●行情回顾
　　上周PTA价格震荡横盘，主力2305合约在5400-5500区间内震荡为主;乙二醇主力从4200元/吨以下反弹至4200以上，周五再度回落;短纤价格整体跟随原料PTA震荡横盘，主力2304合约在7000以上横盘。
　　·上游原料及各环节利润
　　Brent原油价格震荡回落;石脑油-Brent价差走强，PX-石脑油价差回落至300美元/吨附近。PTA现货加工差降至200元/吨以内的低位;乙二醇煤制利润明显修复，乙烷制维持平稳盈利，石脑油制利润小幅回升，外采乙烯法随着乙烯价格反弹走低;聚酯利润分化，瓶片向好，涤丝略有走弱。
　　●产业链供需
　　PX和PTA的开工率平稳;MEG煤制负荷回落，整体开工小幅下降;聚酯负荷回到83%，涤丝库存继续小幅上升。终端织造开工继续上行,距离上半年的高点尚有一定空间。整体看产业链上游供应平稳，下游需求恢复。
　　总结及策略推荐:
　　周内聚酯产品分化，其中PTA弱于乙二醇，主要是PX偏弱。
　　春节期间PX价格受到海外调油需求提振，一度表现偏强，但随着美国汽油裂解价差的回落及当地芳经价格的下跌，美韩套利窗口关闭，该逻辑暂时难以对PX带来提振。国内广东石化260万吨新装置投产，外加已经投产的盛虹炼化，乌石化提负，还有PTA装置因加工差偏低有检修计划，短期PX供应增长的压力显现，对PTA带来成本拖累。
　　乙二醇供需面呈现海外缩减，国内增长的局面，海南炼化投产并顺利出料，煤化工利润修复，预计乙二醇国内供应维持上升。后市有几套大装置转产预期，需要关注装置的具体动态，目前该利多已经有所体现。
　　短纤价格依旧被动跟随PTA，消费没有明显走强之前，驱动不足。
　　

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