[行情观点]
　　钢材方面，下游复工加快，现赁成交好转，需求环比明显回暖，后期上升空间依然较大。吃钢利润偏低，钢厂提产积极性不高，产量平稳回升，系库逐渐放缓，即将迎来拐点。政策稳增长加码，经济复苏仍是主线，房地产利好措施持续释放，高频数据显示销售逐步回暖。随着市场预期好转，盘面短期有望延续偏强走势，波动或加剧，关注宏观情绪变化。
　　铁矿方面，供应端海外发运回暖，国内到港大幅回落。需求端钢厂利润偏低，但终端需求出现起色，钢厂继续保持复产。钢厂铁矿库存处于低位，补库预期依然较强。整体来看，终端复工有所加快，铁矿价格仍然受到需求预期的支撑，后期继续关注终端需求复苏的持续性。此外大商所提示铁矿价格波动风险，木来需要注意政策监管影响的加大。我们预计铁矿龙势高位震荡偏强。
　　焦炭方面，随着钢市情绪继续回暖，焦炭现货情绪有所转变，盘西回归平水格局。需求端，铁水继续提产，炼钢利润稍有改善，焦炭需求预期有所改善。供应端，成本下移焦化利润有小幅修复，焦炭供应维持较低位，产地库存尚可。需求转向好，成本稍下移，焦炭现货暂看企稳待涨。期价涨后回归干水格局，仍主要参照钢市情绪震荡偏强。
　　焦煤方面，现赁价格分化，部分煤种稍有反弹，盘西回到平水状态。国内焦煤矿产量还未进一步恢复至年前高位水平，产地压力尚可。下游焦化和钢厂利润稍有改善，对煤价施压的诉求稍缓。蒙煤恢复通车维持近千车,贸易博弈暂时未导致蒙煤供应有扰动。而澳煤因暴雨供应减量，且消息称澳煤进口的放开恐又有生变，导致市场对短期焦煤供应增量的预期下调。因此.焦煤价格短期恐暂稳，期价跟随焦炭整理偏强震荡。
　　硅锰方面，主流矿山远期报价普涨。据悉，南非电力供需有所失衡，持续关注分时间段停电影响程度，短期内预计影响敏小。南非最大芳工工会将在2月22日发布基工通知，持续关注相关影响。锰矿价格坚挺，预计硅锰价格较为抗跌。
　　硅铁方面，硅铁年后开工率较好，市场库存继续上升，对于硅铁价格高度形成一定压制。需求端主要关注钢招动向，目前钢厂内库存水平较为健康，预计下一次钢招价格有一定下行压力。推荐多础锰空硅铁套利策略。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能。环保限产显著加码。
　　

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