国外方面，上周美糖主力合约周下跌0.65%至19.83美分/磅。消息方面，印度食品部长表示，在评估国内产量后，将在下个月召开会议来决定是否增加2022/23榨季的食糖出口配额。不过印度减产的利多已经基本炒作殆尽，目前市场对印度减产幅度的预期相对较高，由于种植面积增加且没有出现极端天气情况，实际减产幅度可能低于预期。泰国方面，生产进度较快,产量前景较好，泰国糖协预计今年泰国出口量将同比增加17%至900万吨。巴西方面，甘蔗长势较好且制糖的收益较高，预计新榨季产糖量同比增加约200万吨。总的来看，泰国、巴西产量、出口量增加，将有效弥补印度减产带来的缺口。预计巴西开榨后，美糖将面临回调压力。
　　国内方面，上周郑糖高位震荡，5月合约周下跌0.83%至5890元/吨。基差方面，上周3月合约基差为20元/吨，周环比.上涨63元/吨; 5月合约基差为0元/吨，周环比上涨69元/吨。近期现赁价格较为坚挺，盘面走势转弱，基差上行。价差方面变化不大，上周3-5价差为-20元/吨，周环比上涨6元/吨;5份差为-10元/吨，周环比上涨2元/吨。仓单继续维持高位，上周郑糖总仓单.为39865张，同比增加24.8%。进口利润方面，上周巴西配额外进口利润为-401元/吨，周环比上涨18.16%:泰国配额外进口利润为-361元/吨，周环比上涨38.81%。近期国内现赁价格较强，外盘走势偏弱，进口利润持续回升。持仓结构方面，上周5月合约前20名主力净空单为3076张，周环比减少8459张。
　　从基本面看，美糖回落对国内糖价形成一定压力，郑糖走势有所转弱。不过由于广西产量、库存偏低，现货价格相对坚挺。广西收榨进度较快，上周已有14家糖厂收榨，同比增加11家。由于单产偏低，市场预计广西产量可能不及此前预期。不过甜菜糖、云南糖产量同比增加，预计国内总产量同比变化不大。需求方面，国产糖销量同比增加，但是节后现货成交一般，糖价上涨后下游采购谨慎，需求进入淡季。进口方面，进口利润有所回升，预计后期进口量将继续维持高位。国内供应相对充足，郑糖上行空间有限。不过.受广西产量、库存偏低的影响，盘面下方支撑较强，关注最新产销数据。
　　

研究报告全文：