海外铅市:上周，市场继续交易美联储3月有望加息50个基点的逻辑，宏观面承压，国内铅锭出口缓解LME铅紧张局面，LME铅库存走高至2.5万吨，宏观基本面共振利空，LME铅03合约延续前期跌势，周三跌幅放大，回调至2050美元/吨支撑位，周四伦铅空头稍显乏力，价格盘中反弹，周五伦铅价格国绕前低支撑位震荡。LMEO-3升贴水延续弱势，周五报-8.75美元/吨。在供应端扰动有限的情况下，基本面和宏观对伦铅的压制依然体现。
　　国内铅市:交割过后，铅隐性库存快速显性化，钢联铅锭社会库存如期走高至8.2万吨，持续累库导致03合约不断承压下行。上游，SMM新样本原生铅三省综合开工率为53.6%，较前一周的52.37%增加1.23个百分点。
　　河南地区部分春节后复产的冶炼厂由于前期未达满产，本周仍有增量预期;湖南地区复产、检修并存，增量预期不高;云南地区原生铅生产稳定，预计开工变化不大。再生铅开工录得40.35%，环比基本持平，再生铅企业由盈转亏，目前尚未看到大规模减产迹象，预计本周开工依旧保持平稳。下游，铅酸篱电池开工环比前一周再增4.44个百分点至73.77%，终端消费回暖，经销商积极补库，篱电池企业上调产线开工率的情况较多，中大型企业开工率已经提高至80%以上。春节过后，国内交通出行恢复常态，废电瓶供应增加预期下，炼厂不断下调废电瓶采购价格，废电瓶贸易商买卖价格倒挂，惜售情绪抬升，铅价回调，废电瓶继续跟跌有限，再生铅和原生铅价格倒挂，下游逢低采购积极，原生铅价格偏优，需求旺盛，但是由于交割过后，厂库向社库转移，部分原生铅炼厂已经是零库存，铅进一步下行空间不大。
　　●操作建议:随着再生铅惜售和下游需求回升，沪在万五位置依然存在强支撑。但是3月传统的消费淡季下，库存走高的压力依然存在。沪铅虽不看深跌，亦不看大涨，预计短期将处于15100-15400元/吨区间震荡,多单背靠万五继续持有，未入场，可择机做多。
　　

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