市场行情回顾
　　受美联储超预期加息升温、地缘摩擦、稳增长担忧等因素影响，股市环比下跌。周一，1月社融超预期，结构改善，企业中长期贷款大幅上升，市场情绪改善，消费、周期板块大涨，上证指数低开高走，涨势可观，北上资金净流入6.92亿；周二，周期、金融板块领涨，成长板块下跌，上证指数开盘后宽幅震荡，小幅上涨，北上资金净流入5.99亿；周三，市场情绪延续悲观，指数小幅下跌；周四，早盘消费、金融板块领涨，午后市场情绪转差，消费、金融板块走弱，成长、周期板块大跌，上证指数午后大幅回调，尾盘收跌，北上资金净流入67.94亿；周五，美联储超预期加息继续升温，美债收益率延续涨势，成长板块大跌，上证指数开盘后震荡走弱，继续收跌，北上资金净流入20.29亿。
　　股指期货普跌。沪深300指数跌1.75%，IF主力合约跌1.93%；上证50指数跌1.18%，IH主力合约跌1.42%；中证500指数跌1.53%，IC主力合约跌1.45%；中证1000指数跌1.53%，IM主力合约跌1.56%。

研究报告全文：行业日期金融期货周报2023年2月17日宏观金融团队研究员黄雯昕宏观国债021-60635739huangwxccbfuturescom期货从业资格号F3051589研究员何卓乔宏观贵金属18665641296hezqccbfuturescom期货从业资格号F3008762研究员董彬股指外汇021-60635731dongbccbfuturescom期货从业资格号F3054198研究员王天乐期权量化021-60635568wangtlccbfuturescom期货从业资格号F03107564请阅读正文后的声明summary周报目录contents股指-3-一市场回顾-3-11市场行情回顾-3-12大类资产表现-5-13股市展望-5-二成交持仓分析-5-21成交量与持仓量概览-5-22主力合约持仓状况-6-三基差跨期价差及跨品种价差分析-6-31基差走势-6-32跨期价差走势-7-33跨品种价差走势-8-四细分板块走势分析-8-41沪深300中证500分行业走势-8-42细分行业涨跌幅-8-五股债性价比及资金流向走势-9-国债-11-一本周市场回顾-11-1国债期货市场-11-2债券现货市场-13-3资金面-14-4利率衍生品-16-二市场分析-16-1近期市场逻辑-16-2本周基本面情况-17-3下周债市展望-17-三下周公开市场到期与重要经济日历一览-17-请阅读正文后的声明-2-周报股指一市场回顾11市场行情回顾受美联储超预期加息升温地缘摩擦稳增长担忧等因素影响股市环比下跌周一1月社融超预期结构改善企业中长期贷款大幅上升市场情绪改善消费周期板块大涨上证指数低开高走涨势可观北上资金净流入692亿周二周期金融板块领涨成长板块下跌上证指数开盘后宽幅震荡小幅上涨北上资金净流入599亿周三市场情绪延续悲观指数小幅下跌周四早盘消费金融板块领涨午后市场情绪转差消费金融板块走弱成长周期板块大跌上证指数午后大幅回调尾盘收跌北上资金净流入6794亿周五美联储超预期加息继续升温美债收益率延续涨势成长板块大跌上证指数开盘后震荡走弱继续收跌北上资金净流入2029亿股指期货普跌沪深300指数跌175IF主力合约跌193上证50指数跌118IH主力合约跌142中证500指数跌153IC主力合约跌145中证1000指数跌153IM主力合约跌156表1股指期货行情数据数据来源Wind建信期货研究发展部其他主要指数方面上证综指跌112深圳成指跌218创业板指跌376请阅读正文后的声明-3-周报中小板跌18表2市场主要指数涨跌幅品种本周上周涨跌上证综指322402326067-112深圳成指11715771197685-218创业板指244935254516-376中小板指768373791173-288数据来源wind建信期货研究发展部市场风格方面成长金融板块领跌分别下跌301233大盘弱于小盘申万中盘指数跌169小盘指数跌129大盘指数跌178图1成长金融板块领跌图2小盘强于大盘数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3行业风格走势数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-周报12大类资产表现商品债券股票图4大类资产涨跌幅数据来源Wind建信期货研究发展部13股市展望稳增长政策发力经济复苏预期升温海外方面美国通胀回落但位置仍然偏高涨幅仍超预期就业市场强劲美联储超预期加息升温国内稳增长压力下货币政策易松难紧稳增长压力下信用环境有望继续得到改善估值方面目前沪深300中证500上证50中证1000股债收益差所处分位数水平处于历史低位估值相对便宜短期经济复苏预期与弱现实矛盾人民币升值放缓美联储超预期加息升温地缘摩擦等因素影响下指数呈震荡走势二成交持仓分析21成交量与持仓量概览股指成交量上升IF日均成交量为103万手IH日均成交量为711万手IC日均成交量为838万手IM日均成交量为628万手分别较上周变动139万手096万手085万手009万手股指持仓量分化IF日均持仓量为2112万手IH日均持仓量为1263万手IC日均持仓量为2898万手IM日均持仓量为1445万手分别较上周变动009万手011万手000万手-019万手请阅读正文后的声明-5-周报图5成交量走势图6持仓量走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部22主力合约持仓状况主力合约多单方面IFIHIC主力合约下降IM主力合约上升主力合约空单方面IFIH主力合约下降ICIM主力合约上升净持仓方面IFIHIC主力合约净持仓下降IM主力合约净持仓上升表3主力合约持仓变动多头日均持仓空头日均持仓净持仓本周上周周变动本周上周周变动周变动IFCFE387419032433454020012IHCFE283296013322334012001ICCFE461474013466464002015IMCFE361290070378309069001数据来源Wind建信期货研究发展部三基差跨期价差及跨品种价差分析31基差走势沪深300基差收于00点较上周收窄12点所处分位数为64上证50基差收于471点较上周收窄148点所处分位数为87中证500基差收于-081点较上周收窄395点所处分位数为82中证1000基差收于-1875点较上周收窄2095点所处分位数为28加权基差率方面沪深300加权基差率为-021环比下降149上证50加权基差率为162环比下降311中证500加权基差率为-138环比下降102中证1000加权基差率为-414环比下降267请阅读正文后的声明-6-周报图7主力合约基差走势图8主力合约基差月均值走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图9加权基差率走势数据来源Wind建信期货研究发展部32跨期价差走势IFIHIMIC合约次月与当月价差当季与当月价差均回落图10股指价差次月-当月图11股指价差当季-当月数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-周报33跨品种价差走势沪深300与中证500价差回落上证50与中证500价差价差上证50与沪深300价差中证500与中证1000价差上升图12跨品种价差走势图13跨品种价差走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部四细分板块走势分析41沪深300中证500分行业走势沪深300分行业来看电信信息板块领跌分别下下跌457342中证500分行业来看信息公用板块领跌分别下跌326283图14沪深300分行业涨跌幅图15中证500分行业涨跌幅数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部42细分行业涨跌幅细分行业看美容食品石化板块领涨分别上涨351607电设电子房地产板块领跌分别下跌413332请阅读正文后的声明-8-周报图16申万一级行业指数涨跌幅数据来源Wind建信期货研究发展部五股债性价比及资金流向走势北向资金周度净流入8251亿风险溢价方面各指数股债收益差处于历史较低位置性价比具有相对优势图17沪深300股债收益差图18上证50股债收益差数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-9-周报图19中证500股债收益差图20北向资金流入情况数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-10-周报国债一本周市场回顾1国债期货市场国债期货本周交易数据汇总截至217合约周收盘价周结算价周涨跌周涨跌幅周成交量周持仓量周仓差T2303100640100630019501928146192203-36186T2306998209981502600261941979870337942T23099910599105023502437153228855TF2303101170101170009000925559345242-26525TF230610064010063501250121041466212726719TF230910019010018001100118521951237TS2303100930100930-0025-00218943117314-12803TS23061006851006800010001783473313414889TS230910047010046500300037051438391数据来源Wind建信期货研究发展部1一周市场总结市场缺乏增量信息国债期货窄幅震荡上周五金融数据落地后市场平稳周一周二资金面平稳债市小幅收涨周三MLF超额平价续作资金面受税期影响仍有压力债市窄幅震荡跌涨不一周四债市早盘偏弱震荡午后受A股跳水影响而快速拉升全线小幅收涨周五央行进一步加大逆回购投放量呵护资金面但资金面延续收敛债市回归偏弱震荡至周五收盘10年期主力合约T2306收盘价报99820元周涨幅0265年期主力合约TF2306收盘价报100640元周涨幅0122年期主力合约TS2306收盘价报100685元周涨幅001国债期货主力合约走势数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-11-周报2策略表现期现策略本周期货仍好于现券基差进一步收窄IRR策略暂无明显空间目前各品种IRR均处于较低水平没有明显正反套空间06合约基差或继续被带动收窄03合约进入交割将带动06合约也有基差收敛动力且06合约当前基差位于历史较高水平基差具有较大收敛空间主力合约IRR及基差变动数据来源Wind建信期货研究发展部测算主力活跃CTD券IRR主力活跃CTD基差数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部注活跃券为当年和前一年发行的现券基差和IRR均使用CFETS估值全价和净价计算跨期策略做多跨期价差策略可以止盈上周03合约完成换月本次移仓由空头主导后续跨期价差应会逐渐回落跨品种策略关注多五年空十年策略本周中长端表现好于短端TS-TFTS-T价差明显收窄考虑前期11月债市调整五年期较十年明显超跌随着赎回情况的好转五年-十年价差或再度向上回归建议关注请阅读正文后的声明-12-周报跨期与跨品种价差跨期跨品种价差种类T2303-T230TF2303-TF2TS2303-TS2304TS2306-T232TF2306-T232TS2306-TF26306606右063062023-02-1708200530245302920101461007302023-02-100880058027530317010144100865变化-0060-0050-0030-02500020-0135数据来源Wind建信期货研究发展部国债期货主力合约跨期价差国债期货主力合约跨品种价差数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部2债券现货市场本周国内利率现券收益率短升长降变动幅度较窄至本周四十年国债收益率报28888较上周五跌106bp十年国开债收益率报30529较上周五跌047bp本周美国CPI超预期回升美债收益率全面走高本周美国通胀数据超出预期市场鹰派预期升温美债收益率全面走高至周四十年美债收益率报38600较上周五涨12bp五年美债收益率报40600较上周五涨13bp两年美债收益率报46200较上周五涨12bp请阅读正文后的声明-13-周报国债到期收益率期限结构变动中证国债到期收益率走势中证数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部国开债到期收益率期限结构变动中证美债到期收益率期限结构变动数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部3资金面2月MLF超量等价续作逆回购加量投放呵护税期本周有3000亿元MLF和18400亿元逆回购到期央行共开展了16620亿元逆回购操作并续作MLF4990亿元操作利率与上月持平全口径实现净投放210亿元本周受税期影响银行间资金面逐渐收敛央行也在后半周加大投放呵护态度未改请阅读正文后的声明-14-周报央行公开市场操作数据来源Wind建信期货研究发展部银行间资金面收紧本周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