行情回顾
　　过去一周（2023.02.13-2023.02.17），申万汽车行业下跌-1.92%，表现弱于大盘，所有一级行业中涨跌幅排名第18。分子板块看，摩托车及其他涨幅最大，乘用车跌幅最大。摩托车及其他上涨1.33%，商用车上涨1.12%，汽车服务下跌1.44%，汽车零部件下跌2.02%，乘用车下跌2.81%。
　　核心观点&数据
　　国内市场：
　　受燃油车免购置税、新能源汽车补贴政策退出，叠加年底冲量和春节因素影响，据中汽协数据，2023年1月国内汽车销量164.9万辆，环比35.5%，同比-35%。其中，国内新能源汽车销量40.8万辆，同比6.3%，环比-49.9%，渗透率为24.7%。我国汽车出口量持续增长。据中汽协数据，2023年1月中国汽车出口30.1万辆，同比+30%；其中，乘用车出口25万辆，同比+36%。新能源汽车出口8.3万辆，同比+48%。
　　海外主要市场：
　　1）欧洲市场：本周欧洲议会通过《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，协议目标2035年在欧盟27国范围内停售新的燃油轿车和小货车，欧洲新能源车市场长期向好趋势不变。受传统季节性淡季以及部分国家激励措施削减与需求透支的影响，据各国车协数据，欧洲七国2023年1月电动车销量合计10.4万辆，同比-9%，环比70%；合计渗透率为20%，同比基本持平。
　　2）美国市场：本周拜登政府发布新规，要求联邦政府资助的电动汽车充电桩必须在美国生产，且从2024年7月起55%的充电桩成本需要来自美国零部件，并要求特斯拉将向其他汽车型号开放充电服务。新规有望更好推动美国充电基础设施建设，加速美国电动车销量增长与渗透率提升。据Marklines，2023年1月，美国新能源汽车销量10.2万辆，同比+65%；渗透率为9.6%，同比+3.6pct。
　　原材料价格：
　　整体较历史高位呈现回落趋势，短期部分原材料价格略有小幅上涨。据Wind数据，2月10日钢材、铝材、橡胶、塑料粒子价格较1月20日变动+0.1%~+0.8%、+2.9%、-3.0%~+8.0%、+0.4%。
　　投资建议
　　2022年7月开始汽车板块震荡下行，我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。我们预计2023年汽车需求向上，其中新能源车保持30%以上增速。我们持续看好汽车产业链。
　　1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注长城汽车；
　　2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。
　　风险提示
　　新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化

研究报告全文：销量增长有望恢复看好后续行情证券汽车与零部件行业周报20230213-0217研究TableRatingTableSummary行情回顾报增持维持过去一周20230213-20230217申万汽车行业下跌-192表告TableIndustry现弱于大盘所有一级行业中涨跌幅排名第18分子板块看摩托车行业汽车日期shzqdatemark2023年02月19日及其他涨幅最大乘用车跌幅最大摩托车及其他上涨133商用车上涨112汽车服务下跌144汽车零部件下跌202乘用车下跌TableAuthor分析师开文明281Tel021-53686172核心观点数据E-mailkaiwenmingshzqcom国内市场SAC编号S0870521090002受燃油车免购置税新能源汽车补贴政策退出叠加年底冲量和春节分析师王琎因素影响据中汽协数据2023年1月国内汽车销量1649万辆环比-Tel021-53686164355同比-35其中国内新能源汽车销量408万辆同比-E-mailwangjinshzqcom63环比-499渗透率为247我国汽车出口量持续增长据SAC编号S0870521120003中汽协数据2023年1月中国汽车出口301万辆同比30其中联系人马雨池乘用车出口25万辆同比36新能源汽车出口83万辆同比Tel021-5369613948E-mailmayuchishzqcom海外主要市场SAC编号S08701220100041欧洲市场本周欧洲议会通过2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议协议目标2035年在欧盟27国范围内停售新的燃油轿行车和小货车欧洲新能源车市场长期向好趋势不变受传统季节性淡最TableQuotePic近一年行业指数与沪深300比较业季以及部分国家激励措施削减与需求透支的影响据各国车协数据汽车沪深300周16欧洲七国2023年1月电动车销量合计104万辆同比-9环比-1170合计渗透率为20同比基本持平报62美国市场本周拜登政府发布新规要求联邦政府资助的电动汽车1充电桩必须在美国生产且从2024年7月起55的充电桩成本需要来022205220722092212220223-5自美国零部件并要求特斯拉将向其他汽车型号开放充电服务新规-10有望更好推动美国充电基础设施建设加速美国电动车销量增长与渗-15透率提升据Marklines2023年1月美国新能源汽车销量102万-21辆同比65渗透率为96同比36pct-26原材料价格整体较历史高位呈现回落趋势短期部分原材料价格略有小幅上涨TableReportInfo相关报告据Wind数据2月10日钢材铝材橡胶塑料粒子价格较1月20日变动智能化国产化共振引领高细分赛道010829-3080042023年01月19日投资建议2022年7月开始汽车板块震荡下行我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期我们预计2023年汽车需求向上其中新能源车保持30以上增速我们持续看好汽车产业链1整车端重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪建议关注长城汽车2零部件端重点推荐单车价值量高国产化率或渗透率低的连接器空悬一体压铸环节如沪光股份永贵电器保隆科技文灿股份建议关注博俊科技等风险提示新车型上市不及预期产业政策不及预期供应链配套不及预期零行业周报部件市场竞争激烈化数据预测与估值TableRecommendStock股价EPSPE投资公司名称PB21722E23E24E22E23E24E评级比亚迪271665589621349486828242014771买入002594沪光股份22250100501272225044501752665买入605333永贵电器1622041056073395628962222280买入300351保隆科技4698106173245443227161918412增持603197文灿股份6082091227347668426791753535买入603348资料来源Wind上海证券研究所行业周报目录1核心观点52行情回顾73行业数据跟踪新能源汽车1031汽车销量1月国内汽车销量同比-35出口同比301032新能源汽车销量1月国内新能源汽车销量同比-631133原材料价格整体较历史高位呈现回落趋势134行业动态145新车上市146公司动态1561重要公告1562融资动态1563股东大会1564解禁动态167风险提示16图图1申万一级行业涨跌幅比较7图2细分板块涨跌幅8图3板块个股涨跌幅前五8图4汽车板块估值水平PE-TTM8图5乘用车子板块估值水平PE-TTM8图6商用车子板块估值水平PE-TTM9图7汽车零部件子板块估值水平PE-TTM9图8汽车服务子板块估值水平PE-TTM9图9摩托车及其他子板块估值水平PE-TTM9图101月中国汽车销量1649万辆同比-3510图111月中国乘用车销量1469万辆同比-3310图121月中国商用车销量18万辆同比-4810图131月中国汽车出口301万辆同比3011图141月中国新能源车出口83万辆同比4811图151月中国新能源汽车销量408万辆同比-6311图161月中国新能源汽车渗透率为24711图171月欧洲七国新能源汽车销量同比-912图181月欧洲七国新能源汽车渗透率2012图191月美国新能源汽车销量102万辆同比6512图201月美国新能源汽车渗透率96同比36pct12图21国内钢材价格指数元吨13图22国内铝锭价格指数元吨13图23国内橡胶价格指数元吨13图24国内聚丙烯价格指数元吨13请务必阅读尾页重要声明3行业周报表表11月比亚迪新能源汽车销量领先11表2行业动态14表3本周上市新车2023213-202321714表4近期重要公告15表5近期可转债预案更新2023213-202321715表6近期股东大会信息2023220-202322415表7近期股份解禁动态20230220-022416请务必阅读尾页重要声明4行业周报1核心观点国内终端销量受燃油车免购置税新能源汽车补贴政策退出叠加年底冲量和春节因素影响据中汽协数据2023年1月国内汽车销量1649万辆环比-355同比-35其中国内新能源汽车销量408万辆同比-63环比-499渗透率为247我国汽车出口量持续增长据中汽协数据2023年1月中国汽车出口301万辆同比30其中乘用车出口25万辆同比36新能源汽车出口83万辆同比48海外主要市场终端销量1欧洲市场受传统季节性淡季以及部分国家激励措施削减与需求透支的影响据各国车协数据欧洲七国2023年1月电动车销量合计104万辆同比-9环比-70合计渗透率为20同比基本持平本周欧洲议会通过2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议协议目标2035年在欧盟27国范围内停售新的燃油轿车和小货车欧洲新能源车市场长期向好趋势不变2美国市场据Marklines2023年1月美国新能源汽车销量102万辆同比65渗透率为96同比36pct本周拜登政府发布新规要求联邦政府资助的电动汽车充电桩必须在美国生产且从2024年7月且55的充电桩成本需要来自美国零部件并要求特斯拉将向其他汽车型号开放充电服务新规有望更好推动美国充电基础设施建设加速美国电动车销量增长与渗透率提升原材料价格整体较历史高位呈现回落趋势短期部分原材料价格略有小幅上涨据Wind数据2月10日钢材铝材橡胶塑料粒子价格较1月20日变动010829-308004投资建议2022年7月开始汽车板块震荡下行我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期我们预计2023年汽车需求向上结构上看新能源车保持30以上增速我们持续看好汽车产业链1整车端重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪建议关注长城汽车请务必阅读尾页重要声明5行业周报2零部件端重点推荐单车价值量高国产化率或渗透率低的连接器空悬一体压铸环节如沪光股份永贵电器保隆科技文灿股份建议关注博俊科技等请务必阅读尾页重要声明6行业周报2行情回顾过去一周20230213-20230217申万汽车行业下跌-192表现弱于大盘所有一级行业中涨跌幅排名第18万得全A收于5110点下跌88点-170成交49416亿元沪深300收于4035点下跌72点-175成交11838亿元创业板指收于2449点下跌96点-376成交11577亿元汽车收于5832点下跌114点-192成交1921亿元弱于大盘从涨跌幅排名来看汽车板块在31个申万一级行业中排名第18总体表现位于中游图1申万一级行业涨跌幅比较43210-1-2-3-192-4-5资料来源Wind上海证券研究所细分板块涨跌幅过去一周20230213-20230217摩托车及其他涨幅最大乘用车跌幅最大摩托车及其他上涨133商用车上涨112汽车服务下跌144汽车零部件下跌202乘用车下跌281板块个股涨跌幅过去一周20230213-20230217涨幅前五的个股分别为艾可蓝2065新坐标1848永安行1636中国重汽1438久祺股份1410跌幅前五的个股分别为菱电电控-1037嵘泰股份-1085德宏股份-1173德尔股份-1492奥联电子-1573请务必阅读尾页重要声明7行业周报图2细分板块涨跌幅图3板块个股涨跌幅前五22513311220115010-150-2-144-202-5-3-281-10-4-15-20资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所板块估值水平截至2023年2月17日汽车行业PE-TTM为3397较上周下跌066汽车子板块估值水平截至2023年2月17日乘用车商用车汽车零部件汽车服务摩托车及其它板块估值分别为31921511323534843321过去一周20230213-20230217乘用车板块下跌092商用车板块上涨255汽车零部件板块下跌067汽车服务板块下跌049摩托车及其他板块上涨043图4汽车板块估值水平PE-TTM图5乘用车子板块估值水平PE-TTM汽车申万乘用车申万45604050353040253020152010105002020-02-182021-02-182022-02-182020-02-182021-02-182022-02-18资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明8行业周报图6商用车子板块估值水平PE-TTM图7汽车零部件子板块估值水平PE-TTM商用车申万汽车零部件申万18040160351403012025100208015604010205002020-02-182021-02-182022-02-182020-02-182021-02-182022-02-18资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所图8汽车服务子板块估值水平PE-TTM图9摩托车及其他子板块估值水平PE-TTM汽车服务申万摩托车及其他申万4080357030602550204015301020510002020-02-182021-02-182022-02-182020-02-182021-02-182022-02-18资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明9行业周报3行业数据跟踪新能源汽车31汽车销量1月国内汽车销量同比-35出口同比30据中国汽车工业协会数据2023年1月汽车销量1649万辆环比-355同比-35其中乘用车销量1469万辆同比-33商用车销量18万辆同比-48图101月中国汽车销量1649万辆同比-352022年万辆2023年万辆2023YoY右轴3000-5250-10200-15150-20-25100-3050-350-401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源中汽协上海证券研究所图111月中国乘用车销量1469万辆同比-33图121月中国商用车销量18万辆同比-482022年万辆2023年万辆2022年万辆2023年万辆2023YoY右轴2023YoY右轴2500400-535200-10-103025-20150-1520-30-2010015-40-251050-305-500-350-60月月月月月月月月月月月月891234567111210资料来源中汽协上海证券研究所资料来源中汽协上海证券研究所我国汽车出口量持续增长据中汽协2023年1月中国汽车出口301万辆同比30其中乘用车出口25万辆同比36新能源汽车出口83万辆同比48请务必阅读尾页重要声明10行业周报图131月中国汽车出口301万辆同比30图141月中国新能源车出口83万辆同比482022年万辆2023年万辆2022年万辆2023年万辆2023YoY右轴2023YoY右轴4035126035301050302584025202063015154201010552100000资料来源中汽协上海证券研究所资料来源中汽协上海证券研究所32新能源汽车销量1月国内新能源汽车销量同比-63据中汽协2023年1月中国新能源汽车销量408万辆同比-63环比-499渗透率为247分动力类型看BEV销量287万辆同比-182PHEV销量121万辆同比425图151月中国新能源汽车销量408万辆同比-图161月中国新能源汽车渗透率为247632022年万辆2023年万辆2021年2022年2023年2023YoY右轴40100035-13080-12560-22040-215-31020-350-40资料来源中汽协上海证券研究所资料来源中汽协上海证券研究所新能源汽车车企集中度提升比亚迪销量领先2023年1月新能源汽车排名前十企业合计销量约354万辆同比58占新能源汽车销量的867同比10pct结构上看比亚迪销量最为显著超15万辆表11月比亚迪新能源汽车销量领先车企2023年1月销量辆月度环比月度同比比亚迪151-36622特斯拉6618104上汽32-77-559长安28-41997东风18-69-232理想15-29234广汽12-67-347请务必阅读尾页重要声明11行业周报吉利11-75-382江汽11-49-337华晨宝马10-9413资料来源中汽协上海证券研究所据欧洲各国车协官网2023年1月欧洲七国新能源汽车销量合计104万辆同比-9环比-70七国合计渗透率为20同比基本持平其中法国西班牙保持较强同比增速法国1月新能源汽车销量25万辆同比37环比-37西班牙1月新能源汽车销量07万辆同比44环比-11德国因激励政策大幅削减与22年12月需求透支销量同环比大幅下滑图171月欧洲七国新能源汽车销量同比-9图181月欧洲七国新能源汽车渗透率201月万辆YoY右轴德国法国英国意大利西班牙瑞典挪威3502100251800060-1德国法国英国意大利西班牙瑞典挪威-2540-2-3-5020-40-75-5-6-100资料来源KBASMMTANFIACCFA资料来源KBASMMTANFIACCFAmobilityswedenOFVANFAC上海证券研究mobilityswedenOFVANFAC上海证券研究所所据Marklines2023年1月美国新能源汽车销量102万辆同比65渗透率为96同比36pct图191月美国新能源汽车销量102万辆同比图201月美国新能源汽车渗透率96同比6536pct2022年万辆2023年万辆2021年2022年2023年2023YoY右轴121270101060885040663044202210000资料来源Marklines上海证券研究所资料来源Marklines上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明12行业周报33原材料价格整体较历史高位呈现回落趋势钢材据Wind数据截至2023年2月10日国内螺纹钢线材普通中板价格分别为4127元吨4359元吨4324元吨较2023年1月20日小幅上涨010408铝材据Wind数据截至2023年2月10日国内铝锭价格为18927元吨较2023年1月20日上涨29橡胶据Wind数据截至2023年2月10日国内顺丁橡胶天然橡胶价格分别为11395元吨12151元吨较2023年1月20日变化8-3塑料粒子据Wind数据截至2023年2月10日国内聚丙烯价格为4359元吨较2023年1月20日小幅上涨04图21国内钢材价格指数元吨图22国内铝锭价格指数元吨螺纹钢线材普通中板铝锭7000A00600025000500020000400015000300010000200050001000002020-05-312021-05-202022-05-102020-02-202020-04-102020-07-202020-09-102020-10-312020-12-202021-02-102021-03-312021-07-102021-08-312021-10-202021-12-102022-01-312022-03-202022-06-302022-08-202022-10-102022-11-302023-01-202020-04-102020-05-312020-07-202020-09-102020-10-312020-12-202021-02-102021-03-312021-05-202021-07-102021-08-312021-10-202021-12-102022-01-312022-03-202022-05-102022-06-302022-08-202022-10-102022-11-302023-01-202020-02-20资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所图23国内橡胶价格指数元吨图24国内聚丙烯价格指数元吨顺丁橡胶BR9000天然橡胶标准胶SCRWF聚丙烯1800016000950014000900012000100008500800060008000400075002000070002022-09-102022-01-102022-02-102022-03-102022-04-102022-05-102022-06-102022-07-102022-08-102022-10-102022-11-102022-12-102023-01-102023-02-102021-02-102022-03-202020-02-202020-04-102020-05-312020-07-202020-09-102020-10-312020-12-202021-03-312021-05-202021-07-102021-08-312021-10-202021-12-102022-01-312022-05-102022-06-302022-08-202022-10-102022-11-302023-01-20资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明13行业周报4行业动态表2行业动态类别重要动态欧洲议会通过2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议欧洲时间2月14日欧洲议会通过协议协议目标是2035年开始在欧盟27国范围内停售新的燃油轿车和小货车2030年起销售的新车的二氧化碳排放量较2021年减少55拜登政府新规要求联邦政府资助的电动汽车充电桩必须在美国生产美东时间2月15日拜登政府发布最终规定要求联邦政府资助的电动汽车充电桩必须在美国生产从2024年7月开始55的充电桩成本需要来自美国零部同时特斯拉公司将向其他汽车型号开放充政策动态电服务南京发布南京市加快发展储能与氢能产业行动计划2023-2025年南京市工信局发布了南京市加快发展储能与氢能产业行动计划2023-2025年其中提及到2025年南京市将建成3座加氢站推广300辆燃料电池汽车上海要求新改停车场至少具备10-15充电设施上海市交通委市发展改革委市道路运输局市公安局市消防救援总队联合印发上海市公共停车场库充电设施建设管理办法自4月1日起新改停车场至少具备10-15充电设施福特汽车与宁德时代北美合作建设年产能35GWh电池厂2月13日福特汽车宣布将在美国密歇根州西南部投资35亿美元建设电池厂工厂将于2026年开始运营年产能35GWh的磷酸铁锂电池投资额为35亿美元宁德时代已接受美国福特公司的合作邀约将为其在密歇根州的电池工厂提供筹建和运营服务并就电池专利技术进行许可极氪宣布完成75亿美元A轮融资2月13日极氪宣布完成75亿美元A轮融资Mobileye创始人兼首席执行官AmnonShashua宁德时代越秀产业基金通商基金衢州信安智造基金参投投后估值达130亿美元约合888亿产业动态元吉利宣布旗下全新中高端新能源系列命名为吉利银河2月16日吉利品牌宣布旗下全新中高端新能源系列正式命名为吉利银河特斯拉中国上调ModelY价格2月17日特斯拉中国官网显示ModelY双电机的两款车型价格上调2千元其中长续航版从3099万元调整至3119万元提车周期为2-5周高性能版从3599万元调整至3619万元提车周期为1-4周资料来源第一电动盖世汽车财联社乘联会上海证券研究所5新车上市表3本周上市新车2023213-2023217集团品牌车型上市时间车种级别动力类型厂商指导价备注东风悦达起亚K32023213轿车紧凑型汽油1129-1439万元改款丰田雷克萨斯RX2023214SUV中大型PHEV4050-6190万元换代丰田雷克萨斯RZ2023214SUV中型BEV3699-4599万元新款精灵1smartsmartBRABUS2023214SUV小型BEV279万元改款捷豹捷豹XEL2023214轿车中型汽油2998-3298万元改款CS95长安长安PLUS2023214SUV中大型汽油1759-1999万元新款长安长安UNI-T2023217SUV紧凑型汽油1159-1499万元改款宝马宝马进口宝马iX2023214SUV中大型BEV7469-9942万元改款宝马宝马进口宝马Z42023214轿跑跑车汽油4939-6409万元改款奥迪奥迪进口S62023217轿车中大型汽油8588万元改款资料来源汽车之家爱卡汽车上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明14行业周报6公司动态61重要公告表4近期重要公告公司重要公告同心传动2022年营收162亿元同比22归母净利润019亿元同比-21安徽凤凰2022年营收381亿元同比-2归母净利润04亿元同比-3公司全资子公司包头盛泰包头四通与包头市东河区人民政府签署了投资协议书拟在东河区投资建设立中集团年产500万件新能源车轻量化零部件智慧生产线项目年产150万只绿色超轻质铝合金车轮智慧生产线项目本次投资81亿元人民币其中固定资产投资约405亿元流动资金约405亿元公司与安徽省寿县新桥国际产业园管委会签署了项目协议书拟在寿县新桥国际产业园投资人民币6亿科博达元建设生产基地主要生产汽车电子及其他汽车相关产品公司拟通过全资子公司香港瑞玛与新加坡瑞玛科技在印度投资设立子公司印度全信并投入自有资金750瑞玛精密万美元在印度全信经营所在地投资建设生产基地项目项目建设期约24个月预计项目全面达产后将实现年产值约1300万美元公司收到弗迪动力定点通知书比亚迪决定选择公司作为1个机型的零部件冷却器油道密封圈主油道盛帮股份密封圈供应商公司全资子公司中汽工程中标上汽通用五菱宝骏基地纯电平台智能制造产线项目整车涂装产线主体设备国机汽车采购项目招标范围整车涂装产线主体设备及附件等中标金额269亿元公司子公司长春华翔成为某头部品牌主机厂某车型新能源电池壳体产品的配套供应商项目预计从2025年宁波华翔开始生命周期约为7年年均销售金额约为1亿元人民币公司英国子公司ACRO与英国JET2签署合同约定JET2计划分期向ACRO采购适用于空客A330天成自控A320A321的飞机座椅及配件预计合同总金额2400万镑-3700万英镑约人民币198亿元-305亿元同时JET2会依据其经营计划追加采购适用波音737的飞机座椅及配件公司全资子公司南京汇博拟使用自筹资金合计1185万元的对价收购唐山汇博52股权山东城洁80股越博动力权江苏来信吉80股权及河北百汇52股权资料来源Wind上海证券研究所62融资动态表5近期可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