白糖：短期国际贸易流紧张支撑原糖走势，郑糖持高位盘整思路
　　原糖维持高位盘整走势，市场焦点仍在印度新季和出口配额的确定上。2月16日，印度食品部长表示，在评估了国内产量后，政府将于下个月召开电话会议，决定是否在当前销售年度增加食糖出口配额，这意味着此前市场等待的2月可能确定的事情将拖延至3月。其它主产国来看，巴西本榨季基本结束，产量和出口量均符合增长预期，且巴西23/24榨季大概率提前开榨，并维持高糖醇比格局。泰国已进入榨季高峰，截至2月8日累计产糖量659.37万吨，缓解了前期国际白糖市场贸易流的紧张格局。美原糖价差结构上，03-05价差持续扩大，本周创出阶段新高，市场对远期白糖供应持宽松预期，但近月合约在3月份之前仍将维持当前的高位震荡格局。国内市场，当前广西云南处于集中压榨阶段，部分糖厂已经收榨，新糖集中上市，供给压力较大。1月产销率偏利多，白糖现货价格处于高位区，下游成交一般。
　　策略：3月份之前，印度产量和出口问题仍将支撑近月白糖维持高位盘整，但远月供应压力已经体现在合约价差上，预计本周郑糖仍将维持区间震荡，参考震荡区间5850-5950。
　　

研究报告全文：白糖周报20230220美尔雅期货白糖周报20230220分析师张元投资咨询证号Z0015860EmailzhangyuanmfccomcnPPT模板www1pptcommobanPPT素材www1pptcomsucaiPPT背景www1pptcombeijingPPT图表www1pptcomtubiaoPPT下载www1pptcomxiazaiPPT教程www1pptcompowerpoint资料下载www1pptcomziliao范文下载www1pptcomfanwen试卷下载www1pptcomshiti教案下载www1pptcomjiaoanPPT论坛www1pptcnPPT课件www1pptcomkejian语文课件www1pptcomkejianyuwen数学课件www1pptcomkejianshuxue英语课件www1pptcomkejianyingyu美术课件www1pptcomkejianmeishu科学课件www1pptcomkejiankexue物理课件www1pptcomkejianwuli化学课件www1pptcomkejianhuaxue生物课件www1pptcomkejianshengwu地理课件www1pptcomkejiandili历史课件www1pptcomkejianlishi目录CONTENTS1主要观点2行情回顾3基本面分析4价差跟踪主要观点白糖短期国际贸易流紧张支撑原糖走势郑糖持高位盘整思路原糖维持高位盘整走势市场焦点仍在印度新季和出口配额的确定上2月16日印度食品部长表示在评估了国内产量后政府将于下个月召开电话会议决定是否在当前销售年度增加食糖出口配额这意味着此前市场等待的2月可能确定的事情将拖延至3月其它主产国来看巴西本榨季基本结束产量和出口量均符合增长预期且巴西2324榨季大概率提前开榨并维持高糖醇比格局泰国已进入榨季高峰截至2月8日累计产糖量65937万吨缓解了前期国际白糖市场贸易流的紧张格局美原糖价差结构上03-05价差持续扩大本周创出阶段新高市场对远期白糖供应持宽松预期但近月合约在3月份之前仍将维持当前的高位震荡格局国内市场当前广西云南处于集中压榨阶段部分糖厂已经收榨新糖集中上市供给压力较大1月产销率偏利多白糖现货价格处于高位区下游成交一般策略3月份之前印度产量和出口问题仍将支撑近月白糖维持高位盘整但远月供应压力已经体现在合约价差上预计本周郑糖仍将维持区间震荡参考震荡区间5850-5950行情回顾上周ICE原糖和郑糖维持高位区间震荡数据来源博易大师美尔雅期货基本面分析白糖主要影响因素综述关键词类别因素综述美国劳工部14日发布数据显示美国2023年1月消费者价格指数CPI环比上涨宏观05同比上涨642月16日印度食品部长表示在评估了国内产量后政府将于下个月召开电话会议决定是否在当前销售年度增加食糖出口配额国外泰国202223榨季截至2月8日累计甘蔗入榨量为593103万吨含糖分为1294产糖率为11117累计产糖量为65937万吨其中白糖产量为11297万吨原糖供给产量为52906万吨精制糖产量为1734万吨据中国糖业协会统计截至1月末202223年度全国累计产糖566万吨同比增加国内34万吨增幅64累计销糖237万吨同比增加27万吨增幅129累计销糖率418比上年同期加快23个百分点需求国内全国累计销售食糖237万吨同比增加27万吨累计销糖率418库存国内1月全国新增工业库存329万吨同比增加7万吨库存压力较大进口利润配额外巴西原糖配额外进口加工利润-282元吨泰国原糖配额外进口加工利润-474元吨基本面分析31美国2023年1月消费者价格指数CPI环比上涨05同比上涨641月的通胀数据可能会让美联储在3月继续加息美元反弹商品整体承压数据来源博易财经美尔雅期货基本面分析32UNICA202223榨季截至1月下半月巴西中南部地区累计产糖量为3350万吨202223榨季截至1月下半月巴西中南部地区累计入榨量为542395万吨较去年同期的522616万吨增加了19779万吨同比增幅达378甘蔗ATR为14115kg吨较去年同期的14299kg吨下降了184kg吨累计制糖比为4592较去年同期的4503增加了089累计产乙醇27887亿升较去年同期的26956亿升增加了931亿升同比增幅达345累计产糖量为3350万吨较去年同期的32061万吨增加了1439万吨同比增幅达449数据来源我的农产品美尔雅期货基本面分析33印度产量和出口量不确定性因素将持续到3月份印度政府在1月中旬表示受到恶劣天气的影响主要生产邦的甘蔗单产预计有所下降这导致对食糖产量预估将有所下调这也就意味着在扣除印度国内食糖消费可出口的食糖数量大幅下降2月16日印度食品部长表示在评估了国内产量后政府将于下个月召开电话会议决定是否在当前销售年度增加食糖出口配额数据来源同花顺IFind美尔雅期货基本面分析34农村农业部对202223年度白糖预测数据不作调整截至1月底北方甜菜糖生产已近尾声南方甘蔗糖生产进入高峰据中国糖业协会统计截至1月末202223年度全国累计产糖566万吨同比增加34万吨增幅64累计销糖237万吨同比增加27万吨增幅129累计销糖率418比上年同期加快23个百分点随着学校开学企业全面复工将有利于拉动食糖消费数据来源同花顺iFind美尔雅期货基本面分析35配额外进口原糖加工利润利润回升但仍为负值美原糖近强远弱主力换月至5月合约之后换算进口原糖加工利润回升但仍为负值数据来源我的农产品美尔雅期货基本面分析361月全国新增工业库存329万吨上期值175万吨注册仓单处于历史同期高位截至2月17日注册仓单35164张注册量持续增加数据来源同花顺iFind美尔雅期货基本面分析37国内产区白糖现货价格延续上涨目前处于高位区数据来源iFind美尔雅期货价差跟踪41基差郑糖期货主力合约目前仍是负基差主力合约换月止呕基差有所回升数据来源沐甜科技美尔雅期货免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关Text本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为美尔雅期货研发部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改谢谢观看