标的分析：上周COMEX黄金创去年12月底以来新低至1827.7美元/盎司，因美元指数三连涨至1月6日以来新高104.561。美国发布的1月经济数据显示就业及通胀仍强劲，挑战了市场对美联储可能将降息的想法。市场现在预计联邦基金利率即将在7月达到5.28%的峰值，年底前都将保持在5%以上。许多投资者原本预计美国经济面临硬着陆，将迫使美联储放松鹰派姿态。但现在看来该情景不太可能发生，一连串红火的数据提高了市场对美联储继续加息的预期，并推动资金流出黄金。其他一些美联储官员本周稍早的讲话显示，加息行动的终点尚不确定，他们认为以较小幅度加息是适宜的。但如果通胀没有开始明显地向目标靠拢，美联储有可能不得不进一步加息，并在高位维持更长时间。
　　期权策略：黄金期权隐含波动率先抑后扬，重心小幅回升。AU2304隐波率最新值12.39%，较前值11.43%小幅增加，AU2306和AU2308隐波率环比均小幅回升；目前金价震荡走低，短期或以震荡回落为主，期权策略方面，建议择机在金价高位卖出看涨期权或者构建熊市价差组合，波动率策略择机在金价高位时卖出宽跨式组合做空波动率。

研究报告全文：黄金震荡下跌隐波率重心回升黄金期权周报20230219内容要点标的分析上周COMEX黄金创去年12月底以来新低至18277美元盎司因美元指数三连涨至1月6日以来新高104561美国发布的1月经济数据显示就业及通胀仍强劲挑战了市场对美联储可能将降息的想法市场现在预计联邦基金利率即将在7月达到528的峰值年底前都将保持在5以上许多投资者原本预计美国经济面临硬着陆将迫使美联储放松鹰派姿态但现在看来该情景不太可能发生一连串红火的数据提高了市场对美联储继续加息的预期并推动资金流出黄金其他一些美联储官员本周稍早的讲话显示加息行动的终点尚不确定他们认为以较小幅度加息是适宜的但如果通胀没有开始明显地向目标靠拢美联储有可能不得不进一步加息并在高位维持更长时间期权策略黄金期权隐含波动率先抑后扬重心小幅回升AU2304隐波率最新值1239较前值1143小幅增加AU2306和AU2308隐波率环比均小幅回升目前金价震荡走低短期或以震荡回落为主期权策略方面建议择机在金价高位卖出看涨期权或者构建熊市价差组合波动率策略择机在金价高位时卖出宽跨式组合做空波动率PPT模板www1pptcommobanPPT素材www1pptcomsucaiPPT背景www1pptcombeijingPPT图表www1pptcomtubiaoPPT下载www1pptcomxiazaiPPT教程www1pptcompowerpoint资料下载www1pptcomziliao范文下载www1pptcomfanwen试卷下载www1pptcomshiti教案下载www1pptcomjiaoanPPT论坛www1pptcnPPT课件www1pptcomkejian语文课件www1pptcomkejianyuwen数学课件www1pptcomkejianshuxue英语课件www1pptcomkejianyingyu美术课件www1pptcomkejianmeishu科学课件www1pptcomkejiankexue物理课件www1pptcomkejianwuli化学课件www1pptcomkejianhuaxue生物课件www1pptcomkejianshengwu地理课件www1pptcomkejiandili历史课件www1pptcomkejianlishi目录黄金期权1标的行情回顾2期权行情回顾23期权策略推荐标的行情回顾11标的行情回顾上周COMEX金价收下跌中阴线上周COMEX金开盘于18767美元盎司最高触及18816美元盎司最低18277美元盎司收盘18513美元盎司涨跌幅-134沪金主力合约AU2304上周收下跌中阴线上周沪金AU2304合约开盘于41250元克最高41400元克最低40992元克收盘41026涨跌-012期权行情回顾21期权成交持仓分析上周黄金期权总成交106405手环比基本持平最新持仓量38414手环比增加4827手交易活跃度有待提高从PCR指标来看成交量PCR震荡运行最新值097持仓量PCR环比持平当前值085目前期权对于黄金看法保持中性期权行情回顾21期权成交持仓分析黄金期权主力AU2304合约系列上周总成交79229手最新持仓量24809手交易活跃度小幅提高AU2304成交量PCR震荡走低当前值101持仓量PCR环比持平当前值085目前期权投资者对于黄金看法中性期权行情回顾22波动率分析黄金主连短期历史波动率高位回落目前10日HV最新值810较前值1133大幅减小30HV及90HV环比均有所减小从波动率锥来看目前10日HV降至十分位数水平其余期限波动率持续处于十分位数附近短期历史波动率略低于中长期历史波动率期权行情回顾22波动率分析黄金期权隐含波动率先抑后扬重心小幅回升AU2304隐波率最新值1239较前值1143小幅增加AU2306和AU2308隐波率环比均小幅回升从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看主力期权隐含波动率先抑后扬30日历史波动率环比基本持平二者差值3左右差距小幅扩大期权策略推荐3期权策略推荐上周COMEX黄金创去年12月底以来新低至18277美元盎司因美元指数三连涨至1月6日以来新高104561美国发布的1月经济数据显示就业及通胀仍强劲挑战了市场对美联储可能将降息的想法市场现在预计联邦基金利率即将在7月达到528的峰值年底前都将保持在5以上许多投资者原本预计美国经济面临硬着陆将迫使美联储放松鹰派姿态但现在看来该情景不太可能发生一连串红火的数据提高了市场对美联储继续加息的预期并推动资金流出黄金其他一些美联储官员本周稍早的讲话显示加息行动的终点尚不确定他们认为以较小幅度加息是适宜的但如果通胀没有开始明显地向目标靠拢美联储有可能不得不进一步加息并在高位维持更长时黄金期权隐含波动率先抑后扬重心小幅回升AU2304隐波率最新值1239较前值1143小幅增加AU2306和AU2308隐波率环比均小幅回升目前金价震荡走低短期或以震荡回落为主期权策略方面建议择机在金价高位卖出看涨期权或者构建熊市价差组合波动率策略择机在金价高位时卖出宽跨式组合做空波动率免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为美尔雅期货研发部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改谢谢观看公司地址湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线15172542213江经理公司网站wwwmfccomcn产业研究中心公众号mqdyjhello