动力煤
　　本周，动力煤秦皇岛港报价经历前期大幅下跌后，暂时企稳运行，期货无成交。本周，煤矿产量维持高位，电煤日耗受冷空气影响逐步攀升，考虑到迎峰度冬已临近尾声，且非电行业需求短期内难以支撑煤价，市场观望情绪浓厚，在买涨不买跌的心理下，坑口、港口煤价大幅下挫，截至2月16日，秦皇岛港5500大卡动力煤报价较1月高点已累计下跌218元/吨。基差方面，截至到2月17日动力煤2303合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低207.6元/吨。
　　盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截至2月17日，动力煤多空主力席位无净持仓。
　　总得来说，动力煤基本面支撑依然乏力，本轮煤价企稳反弹后，下游对价格接受度不高，不排除近期继续破位下行的可能。
　　

研究报告全文：动力煤周报专业研究创造价值2023年2月19日动力煤周报市场博弈加剧港口煤价企稳运行核心观点动力煤本周动力煤秦皇岛港报价经历前期大幅下跌后暂时企稳运行期货无成交本周煤矿产量维持高位电煤日耗受冷空气影响逐步攀升考虑到迎峰度冬已临近尾声且非电行业需求短期内难以支撑煤价市场观望情绪浓厚在买涨不买跌的心理下坑口港口煤价大幅宝城期货研究所下挫截至2月16日秦皇岛港5500大卡动力煤报价较1月高点已累计下跌218元吨基差方面截至到2月17日动力煤2303合约价格较秦投资咨询团队皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低2076元吨盘面看动力煤期货并不活跃本周多空主力席位持仓维持低位截至2月17日动力煤多空主力席位无净持仓总得来说动力煤基本面支撑依然乏力本轮煤价企稳反弹后下游对价格接受度不高不排除近期继续破位下行的可能仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分18请务必阅读文末免责条款19动力煤周报目录第1章行情回顾以及技术分析3第2章基本面情况3第3章市场数据跟踪4第4章后市展望7图表目录图1动力煤9月合约日k线图3图2动力煤期货主要合约收盘价5图3秦皇岛港动力煤现货价格5图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡5图5环渤海动力煤指数5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6图7国际煤价6图8秦皇岛港煤炭库存6图9秦皇岛港锚地船舶数量6专业研究创造价值28请务必阅读文末免责条款动力煤周报第1章行情回顾以及技术分析本周动力煤秦皇岛港报价经历前期大幅下跌后暂时企稳运行期货无成交本周煤矿产量维持高位电煤日耗受冷空气影响逐步攀升考虑到迎峰度冬已临近尾声且非电行业需求短期内难以支撑煤价市场观望情绪浓厚在买涨不买跌的心理下坑口港口煤价大幅下挫截至2月16日秦皇岛港5500大卡动力煤报价较1月高点已累计下跌218元吨在悲观的市场氛围下电厂延续压价采购补库积极性较差导致北港煤炭库存持续累积截至本周环渤海港口煤炭库存已接近2800万吨远高于近年同期水平不过随着煤价的持续走低挺价情绪逐渐增加尤其是5000大卡性价比优势较大市场采购需求集中价格提前止跌反弹据部分贸易商反映CV5000投标价格在820830元吨左右阶段性企稳反弹总的来说本周动力煤基本面并无明显好转随着价格不断下探港口煤价出现阶段性企稳回升但市场依旧处于激烈博弈阶段不宜对此轮反弹过度乐观期货方面截止到2月17日郑煤主力合约报收于801元吨较此前持平图1动力煤主力合约日k线图数据来源Wind宝城期货第2章基本面情况供应方面中国煤炭运销协会2月15日发布2月上旬炼焦煤市场运行监测旬报据调度数据2月上旬30家煤炭企业焦精煤产销量分别完成573万吨和530万吨旬度日均产量环比增幅117同比增幅232截至2月上旬30家煤炭企业累计生产焦精煤022亿吨同比增68本旬末30家煤炭企业炼焦精煤库存量214万吨旬度环比增加313万吨增幅171比年初增加228万吨增幅119同比增加15万吨增幅74物流方面16日中国铁路太原局集团有限公司下称太原局集团公司传来消息称春运40天累计完成发送煤炭72816万吨同比增12旅客发送量同比增长187春运40天太原局集团公司累计货物发送84714万吨其中发送煤炭72816万吨同比增长12圆满完成客货运输各项任务为确保专业研究创造价值38请务必阅读文末免责条款动力煤周报春运期间电煤等重点物资运输太原局集团公司发挥管内大秦线瓦日线两条重载铁路和侯月线石太线等重要能源运输通道作用通过加快空车配送优化取送环节减少中转时间逐车盯控逐列追踪提高电煤装运效率据了解大秦铁路压缩列车追踪间隔提升运输效率实现对电煤运输需求充分满足应装尽装春运40天累计运输煤炭4536万吨同比增长53需求方面从16日20时开始太原采取污染管控措施主要针对工业源燃烧源移动源以及积雪的消融等其中工业源方面要求强化企业减排全市纳入应急减排清单的1555家企业中已经停产的企业在2023年2月18日2400前暂停恢复生产正在生产的企业全面启动黄色预警减排措施实施绩效分级差异化减排严格落实一厂一策黄色预警各项减排要求在此基础上对比2022年11月30日太钢A级企业达到综合减排20目标太钢东山石灰石矿停用1座石灰石窑达到综合减排30以上炭黑砖瓦耐火材料陶瓷石灰水泥熟料独立球团铸造用生铁铁合金等重点行业严格按照山西省2022-2023年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案要求实施绩效分级差异化错峰生产6家水泥熟料生产企业错峰停产除绩效评级为A级企业外其余砖瓦窑耐火窑停产污泥处置等豁免企业除外石灰生产企业停产减排清单中生产脱硫剂的豁免企业除外非引领性搅拌站停产重点企业污染控制要求方面清徐县美锦梗阳亚鑫焦化在严格落实绩效分级差异化减排要求的基础上焦炉烟囱排放达到超超低排放要求烟尘SO2NOx浓度控制在51040mgm3对比2022年11月30日达到综合减排20目标同时对发电企业燃煤机组燃气电厂热源厂燃气锅炉均提出主要污染物浓度排放要求第3章市场数据跟踪2023年2月15日当期环渤海动力煤价格指数报收于732元吨环比上周跌-1元吨本周煤价在经历大幅下跌后出现企稳迹象港口挺价情绪有所增加近几周积压的采购需求部分释放支撑煤价小幅反弹但市场整体观望情绪依然浓厚不排除后续煤价进一步走弱港口价格方面截止到2月16日秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收997元吨较2月9日降50元吨5000大卡动力末煤平仓价827元吨较2月9日降20元吨截止到2月17日全国煤炭交易中心综合价格指数780元吨CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数782元吨物流方面本周航运运价环比走高截止到2月16日上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于64658点较2月9日走高7822点BDI运价指数边际走低截止到2月16日波罗的海干散货指数报收于530点较2月9日下调62点专业研究创造价值48请务必阅读文末免责条款动力煤周报图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格单位元吨1月5月9月5800K5500K5000K4500K22002000180016001400120010008006004002000数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至2月16日秦皇岛港Q5800Q5500Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为104861997008270072300元吨图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡期现价差内贸主力合约收盘价内贸煤5500大卡现货价20004501700250501400-1501100-350800-550500-750200-9502020-01-022020-04-022020-07-022020-10-022021-01-022021-04-022021-07-022021-10-022022-01-022022-07-022022-10-022023-01-022022-04-02资料来源wind宝城期货至本周收盘郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低1956元吨图5环渤海动力煤指数9008007006005004003002001000资料来源wind宝城期货2月15日环渤海Q5500指数报收于732元吨环比减1元吨专业研究创造价值58请务必阅读文末免责条款动力煤周报图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差单位元吨广州港印尼煤Q5500库提价280020000023001500001800100000130050000800000300-50000资料来源wind宝城期货截至2月16日广州港Q5500印尼煤库提价为101467元吨比国内秦皇岛港动力煤报价高1767元吨图7国际煤价单位美元吨澳洲纽卡斯尔港欧洲ARA港理查德港4203703202702201701207020资料来源wind宝城期货截至2月03日纽卡斯尔动力煤现货价为24543美元吨图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量2019年2020年2021年2019202020218009080700706006050500404003020300102000数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至2月17日秦皇岛港煤炭库存615万吨较上周同期环比减22万吨秦皇岛港锚地船舶数量为31艘专业研究创造价值68请务必阅读文末免责条款动力煤周报第4章后市展望本周动力煤秦皇岛港报价持稳运行期货暂无成交截止到2月17日郑煤主力合约报收于801元吨较上周五结算价持平总体持仓来看动力煤期货并不活跃多空主力席位持仓低迷截止到2月17日前五名席位没有净持仓本周动力煤主力合约价格不变秦皇岛港报价加速下行基差整体维持贴水状态截至到2月17日动力煤2305合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低2076元吨本周随着煤价不断下挫港口环节挺价情绪增加近几日部分煤种价格迎来小幅反弹但在高库存以及供应整体宽松的背景下终端用煤企业对当前价格接受度依然不高本轮反弹后下游态度仍偏谨慎市场陷入僵持阶段具体来看截至17日秦皇岛5500大卡动力煤1009元吨较低点上涨19元吨5000大卡动力煤843元吨较低点上涨51元吨坑口报价虽继续回落但发运成本倒挂的现象依然存在部分地区煤炭从坑口拉至港口后销售利润反而更低可见当前下游压价意愿强烈市场悲观情绪尚未扭转另外国际煤价同样走弱对南方港口煤价产生一定冲击本周统计局数据显示一二线城市商品房售价环比转涨且工程项目复工螺纹表需等多项数据表现良好建材行业有所转暖不过预计短期内对煤价支撑有限总的来说动力煤基本面支撑依然乏力本轮煤价企稳反弹后下游对价格接受度不高不排除近期继续破位下行的可能专业研究创造价值78请务必阅读文末免责条款动力煤周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值88请务必阅读文末免责条款