研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2023年2月17日豆类油脂油粕轮动棕榈油引领油脂强势上涨豆类油脂核心观点今日豆类油脂轮动上涨油脂市场棕榈油引领油脂板块强劲上涨超3期价逼近8200一线盘中增仓近35万手成交量大增超6万手形态上突破60日均线重回1月初高点豆油期价涨幅超2盘中增仓超4万手期价突破多条均线压力菜油期价涨幅超16反弹至30日均线承压资金变化不大整体形态弱于豆油和棕榈油随着油脂市场整体走强油粕比再度上升豆粕主力2305震荡偏强继续受到60日均线支撑盘中增仓15万手远月2309合约表现强于近月盘中增仓1万手菜粕期价跟随震荡偏宝城期货研究所强反弹受上方20日均线压制资金变化不大投资咨询团队油脂市场印尼政府表示将暂停三分之二的棕榈油出口许可为了应对不断上涨的食用油价格并确保斋月和开斋节之前的供应意味着未来三个月内将有40-80万吨的印尼棕榈油无法进入全球市场这将为马来西亚棕榈油创造更为有利的出口环境国内棕榈油港口库存高位徘徊在市场对未来的乐观消费预期主导下供需格局有望改善令国内棕榈油库存有去化预期在国内对预期进行定价以及国际市场大涨的双重影响下棕榈油期价领涨行情有望持续豆类市场目前美豆出口需求向好南美大豆产量仍存调整美豆期价持续偏强运行随着油厂逐渐恢复开工生产豆粕产量迎来增长油厂豆粕库存迎来修复终端市场补库节奏仍将决定豆粕库存的修复速度成为影响短期豆粕现货价格的重要因素目前市场关注的焦点有两个一个是豆粕期货近月2303合约的基差回归需求目前仍有380点的回归空间另一个是远月2305合约的主导逻辑从国内定价逐渐向国际市场联动转换在内外联动增强的背景下豆粕期价保持偏强格局多头思路维持仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1美国干旱监测周报显示上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数进一步下降截至2023年2月14日衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数DSCI为125一周前是130去年同期179干旱地区的人口达到7431人上周为7422万人美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为4269一周前为39702美国农业部周度出口销售报告显示本年度迄今美国对中国大陆大豆出口销售总量同比提高151前一周增长143截止到2023年2月9日202223年度始于9月1日美国对中国大陆地区大豆出口装船量约为2680万吨去年同期为2415万吨当周美国对中国装运111万吨大豆前一周对中国装运118万吨大豆迄今美国对中国已销售但未装船的202223年度大豆数量为303万吨高于去年同期的177万吨202223年度迄今为止美国对华大豆销售总量已经装船和尚未装船的销售量为2983万吨同比提高151前一周是同比提高150两周前同比提高143迄今为止202324年度美国对中国的大豆销售量为527万吨比一周前提高189万吨本年度迄今美国大豆出口销售总量为4809万吨和上年同期的4808万吨持平上周是同比提高21两周前是同比提高473分析机构仍在调整巴西202223年度大豆产量预估尽管南部地区的天气导致大豆产量潜力受损但是全国总体供应预计创纪录已经对巴西国内大豆市场造成压力除了新豆批量上市巴西大豆行业还面临着基础物流设施担忧的压力因为巴西物流基础设施的建设未能跟上作物连年丰产的步伐今年物流紧张的最初迹象集中在公路货运上咨询公司布兰达里茨公司Brandalizze的调查显示从马托格罗索州大豆重镇索里索到帕拉纳瓜港的路线上通常运输成本为每吨350至370雷亚尔而本周初达到500至550雷亚尔周三15日高达510至560雷亚尔吨该公司市场顾问弗拉米尔布兰达里茨说以前每袋大豆的运费为每袋20至22雷亚尔目前为30至33雷亚尔在巴西大豆收获高峰期运费可能达到40雷亚尔袋4布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示由于近期热浪和长期干旱的影响交易所将不得不进一步下调20222023年度的大豆收成预估不过交易所没有给出新的产量预估数据一周前该交易所刚刚将阿根廷大豆产量调低到3800万吨低于1月份预期的4100万吨以及最初预期的4800万吨交易所在周四报告里指出过去7天的气温高于平均水平加剧了干旱对处于关键生长阶段的大豆作物的影响受影响最严重的地区位于阿根廷主要农业区包括圣塔菲省和恩特雷里奥斯省的其他地区5南马来西亚棕榈油公会SPOMMA的数据显示2023年2月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增长305其中鲜果串单产环比提高863出油率OER降低1062023年2月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增长1053其中鲜果串单产环比提高专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报1603出油率OER降低1082023年2月1-5日期间马来西亚棕榈油产量环比增长2393其中鲜果串单产环比提高2888出油率OER减少0946出口情况看船运调查机构AmSpecAgri称2月1-15日马来西亚棕榈油出口量为437万吨环比增长89ITS的数据显示棕榈油出口量为485万吨环比增长184不过SGS的数据显示2月1-15日的出口量为45万吨环比降低09目前棕榈油仍然是目前最便宜的食用油不过近来相对豆油价差缩小可能限制价格敏感买家的需求本月迄今棕榈油期货上涨67而芝加哥豆油期货下跌18印度炼油协会周三称1月份印度棕榈油进口量环比降低25创下六个月来的最低值反映出棕榈油相对竞争对手的价格差缩窄作为对比1月份的葵花籽油进口量创下历史同期最高纪录2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等52400大豆均价53400豆粕张家港4345200豆粕均价4551-8豆油张家港四级9740160豆油均价9723119棕油广东24度8120200棕油均价8175200菜油张家港进口四级11060140菜油均价11133140数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款