研究报告全文：有色日报15专业研究创造价值2023年2月17日铜锌镍有色金属美元偏强有色承压核心观点沪铜沪铜主力期价夜盘增仓上行日内减仓下行基差月差持稳本周美国经济数据强劲短期美元偏强铜价承压铜价在前期高点68000一线有明显支撑建议可逢低做多中长期美元下行趋势不变叠加国内经济回暖预期铜价支撑依旧建议逢低做多宝城期货研究所沪锌投资咨询团队锌主力期价夜盘触底反弹早盘持续冲高一度反弹至23000上方炼厂高利润背景下预计2月维持高产量在供应宽松背景下节后累库或超预期库存仓单随之回升预计月差持续走弱可关注月差反套绝对价格上一季度高产量叠加库存累库超预期将打压锌价主力期价跌破23000一线后可空单持有建议空单持有沪镍镍主力期价夜盘维持震荡早盘小幅反弹随后增仓跳水沪镍走弱主因伦镍走弱镍价处于内强外弱短期资金多变无持续性整体交易节奏上主力期价已跌破21万建议顺势短空关注20万一线支撑下探至20万可适当止盈建议短空仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值16请务必阅读文末免责条款有色日报1产业动态铜2月16日Mysteel报道世界金属统计局WBMS公布的最新数据报告显示2022年1-11月全球精炼铜市场供应短缺821294吨全球精炼铜产量为22796019吨消费量为23617313吨11月全球精炼铜产量为2243435吨消费量为2380682吨1-11月全球精炼铜市场供应短缺372611吨全年供应短缺472580吨2月16日Mysteel电解铜社库为3066万吨较13日累库003万吨较9日累库007万吨锌2月16日Mysteel锌锭社库为1756万吨较13日去库031万吨较9日累库019万吨2月16日Mysteel报道世界金属统计局WBMS公布的最新数据报告显示2022年1-11月全球精炼锌市场供应过剩214469吨全球精炼锌产量为12660485吨消费量为12446016吨11月全球精炼锌产为1181562吨消费量为1221658吨1-11月全球精炼锌市场供应短缺129378吨全年供应短缺94883吨镍2月17日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2303合约金川电解主流升贴水7700元吨价格213820元吨俄罗斯镍主流升贴水5000元吨价格211120元吨挪威镍主流升贴水7800元吨价格213920元吨镍豆主流升贴水3500元吨价格209620元吨2现货价格表表1现货价格表2023217现货价日涨跌幅主力收盘价日涨跌幅基差日涨跌幅月差日涨跌幅0锌锭上海有色2297006622865-00710516500200010001电解铜上海有色690450996888005416530500-9000-20001电解镍上海有色212150047203100-0939050290000364000-22000数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款有色日报3相关图表锌图1锌基差图2锌月差基差现货含税均价0锌锭Zn99995上海有色月差沪锌主力2650025002600030002600020002500255002500025000150020002450024000240001000150023000235005001000230002200022500050022000-5002100002150021000-100020000-500数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3精炼锌国内社库图4精炼锌全球库存20182019202020212022202320222021202020192018202335万吨45万吨30万吨40万吨35万吨25万吨30万吨20万吨25万吨20万吨15万吨15万吨10万吨10万吨5万吨5万吨0万吨0万吨日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974291529122612261226112523211816301428112523月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233445567899121011111210数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5锌期货库存变化图6伦锌走势沪锌连1-连3仓单库存LME锌现货三个月升贴水期货收盘价LME锌3个月电子盘400000140000吨41000025000350000390000120000吨20000300000370000100000吨1500025000035000080000吨2000003300001000060000吨150000310000500040000吨1000002900000005000020000吨2700000000吨250000-5000数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款有色日报铜图7铜基差图8铜月差基差现货含税均价1电解铜CuAg9995上海有色月差沪铜主力75000200075000300015002500700007000020001000650006500015005001000600006000005005500055000-500050000-100050000-5002022-10-122022-11-122022-12-122023-01-122023-02-122022-10-102022-11-102022-12-102023-01-102023-02-10数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图9电解铜国内社库保税区库存图10电解铜全球库存2021202220232022202120202019202390万吨120万吨80万吨100万吨70万吨60万吨80万吨50万吨60万吨40万吨30万吨40万吨20万吨20万吨10万吨0万吨0万吨数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图11铜期货仓单日报图12伦铜走势LME库存COMEX库存SHFE仓单库存右期货收盘价LME铜3个月电子盘LME铜0-3200000吨140000吨11000160140180000吨120000吨1050010000120160000吨100000吨9500100140000吨80000吨80900060120000吨60000吨850040100000吨40000吨80002080000吨20000吨75000700060000吨0吨-206500-406000-602022-10-072022-11-072022-12-072023-01-072023-02-07数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款有色日报镍图13镍基差图14镍月差基差现货含税均价1电解镍Ni9990上海有色月差沪镍主力25000016000240000800024000014000230000600023000012000220000220000100002100004000210000800020000020000020006000190000190000400018000018000001700002000170000-20001600000160000150000-2000150000-40002022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-31数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图15镍期货库存变化图16电解镍全球库存LME库存SHFE仓单库存右202220212020201920182023580003500450000400000560003000540003500002500520003000005000020002500004800015002000004600010004400015000042000500100000400000500000116977849211512921222631232641242651152562372181891693012910141028111111251223数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图17伦镍走势LME镍3M电子盘LME镍0-335000030000-5025000-10020000-15015000-20010000-2505000-3000-3502022-10-072022-11-072022-12-072023-01-072023-02-07数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款有色日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款