核心逻辑：上游来看，美国1月未季调CPI年率为6.4%，超出预期的6.2%，较前值6.5%小幅下滑。而1月季调后CPI月率为0.5%，创2022年6月以来最大增幅。CPI数据显示未来仍需继续加息对抗通胀，油价因此有所下跌。PX方面，近期国内PX产量及开工均有提升，PX现货需求一般，预计未来PXN价差或将收缩，PX在成本端的支撑作用或将减弱。供应端来看，近期PTA装置开工率维持稳定，而中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力较大。需求端聚酯各品种利润持续修复，但库存绝对量同比依然处于高位状态。终端织造开机率回升显著，但新订单下达情况并不理想或将在未来抑制其开机率回升空间，同时考虑到当前聚酯环节库存压力依然较大，预计短期聚酯开工回升或将有限。整体来看，短期油价震荡运行，而PX供应逐步回升，中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用整体呈现近强远弱结构。而PTA自身供需短期或将维持供过于求格局，因此预计近期PTA价格在跟随油价波动同时将弱于原油。

研究报告全文：策略参考品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月核心逻辑概要品种短期中期日内策略参考点击目录链接直达品种策略解析震荡震荡震荡油价宽幅震荡短期供需较为宽PTA2305观望偏弱偏弱偏弱松震荡震荡乙二醇2305上涨观望远端供应存在减量预期偏弱偏弱备注1日内以夜盘收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅2跌幅大于1为下跌跌幅0-1为震荡偏弱涨幅0-1为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑品种PTATA日内观点震荡偏弱中期观点震荡偏弱参考策略观望核心逻辑上游来看美国1月未季调CPI年率为64超出预期的62较前值65小幅下滑而1月季调后CPI月率为05创2022年6月以来最大增幅CPI数据显示未来仍需继续加息对抗通胀油价因此有所下跌PX方面近期国内PX产量及开工均有提升PX现货需求一般预计未来PXN价差或将收缩PX在成本端的支撑作用或将减弱供应端来看近期PTA装置开工率维持稳定而中长期随着新装置的逐步投放供应端压力较大需求端聚酯各品种利润持续修复但库存绝对量同比依然处于高位状态终端织造开机率回升显著但新订单下达情况并不理想或将在未来抑制其开机率回升空间同时考虑到当前聚酯环节库存压力依然较大预计短期聚酯开工回升或将有限整体来看短期油价震荡运行而PX供应逐步回升中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用整体呈现近强远弱结构而PTA自身供需短期或将维持供过于求格局因此预计近期PTA价格在跟随油价波动同时将弱于原油品种乙二醇MEG专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考日内观点震荡偏弱中期观点震荡偏弱参考策略观望核心逻辑供应端来看近期乙二醇装置开工率维持稳定而5月卫星石化恒力石化浙石化等装置均计划转产EO远端供应压力或将缓解进口方面短期进口到港量维持中性港口库存或将持稳需求端聚酯各品种利润持续修复但库存绝对量同比依然处于高位状态终端织造开机率回升显著但新订单下达情况并不理想或将在未来抑制其开机率回升空间同时考虑到当前聚酯环节库存压力依然较大预计短期聚酯开工回升或将有限综合来看短期乙二醇自身供需结构变化不大而未来价格走势则将主要取决于终端需求恢复程度若需求恢复不及预期其价格反弹空间或将有限仅供参考不构成任何投资建议获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款