螺纹钢：得益于需求良好恢复，螺纹钢供需格局有所改善，市场情绪相对乐观，驱动钢价震荡走高，短期钢价维持偏强运行，但需注意的是螺纹供应在回升，一旦需求恢复不佳则供需格局仍易转弱，届时需注意下行风险，持续关注需求恢复强度。
　　铁矿石：市场情绪回暖驱动矿价走高，而钢厂复产带来矿石需求回升，继续给予矿价支撑；但需注意的是矿石供应利好未兑现，且政策调控风险未解，继续压制矿价，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡。
　　焦炭：黑色系近期氛围有所改善，加之钢联表需数据验证，推动焦炭期价上行，不过焦煤供应宽松带来的成本端压力依然存在，待情绪释放后仍可考虑逢高布空，关注钢矿方面宏观席位资金动向。
　　焦煤：由于性价比不佳，短期内澳煤进口量有限，但在蒙煤加速释放的背景下，预计一季度焦煤供应整体宽松，相对利多在于焦煤低库存现状以及市场对经济复苏的乐观预期，考虑到3月两会前强预期难以证伪，操作上建议以逢高短空为主，同时需警惕政策端风险。
　　

研究报告全文：黑色金属日报专业研究创造价值2023年2月16日黑色金属日报市场氛围回暖黑色延续上行核心观点螺纹钢得益于需求良好恢复螺纹钢供需格局有所改善市场情绪相对乐观驱动钢价震荡走高短期钢价维持偏强运行但需注意的是螺纹供应在回升一旦需求恢复不佳则供需格局仍易转弱届时需注意下行风险持续关注需求恢复强度铁矿石市场情绪回暖驱动矿价走高而钢厂复产带来矿石需求回升继续给予矿价支撑但需注意的是矿石供应利好未兑现且政策调控风险未解继续压制矿价多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡宝城期货研究所焦炭黑色系近期氛围有所改善加之钢联表需数据验证推动焦投资咨询团队炭期价上行不过焦煤供应宽松带来的成本端压力依然存在待情绪释放后仍可考虑逢高布空关注钢矿方面宏观席位资金动向焦煤由于性价比不佳短期内澳煤进口量有限但在蒙煤加速释放的背景下预计一季度焦煤供应整体宽松相对利多在于焦煤低库存现状以及市场对经济复苏的乐观预期考虑到3月两会前强预期难以证伪操作上建议以逢高短空为主同时需警惕政策端风险仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分19请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业动态1商务部中澳贸易一直正常开展去年货物贸易额超2200亿美元在2月16日下午举行的商务部例行记者会上有媒体据相关报道提问称中国和澳大利亚将在下个月恢复贸易情况是否属实对此商务部新闻发言人束珏婷表示中澳贸易一直在正常开展2022年双边货物贸易额超过2200亿美元为两国企业和人民带来了实实在在的利益束珏婷指出相对于这么大的贸易规模而言双方在贸易领域相互有一些关切这是很正常的也完全可以通过对话沟通寻找互利共赢的解决方案2统计局2023年1月份一线城市商品住宅销售价格环比转涨2023年1月份70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓一线城市商品住宅销售价格同比上涨二三线城市同比下降3唐山市2023年重点项目计划印发钢铁项目63个近日经市政府同意唐山市2023年省市重点项目计划已印发项目共计550项其中钢铁及相关项目63个二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷焦煤主焦煤唐山钢坯准一级焦HRB40020mm上海475mm甘其毛道京唐港Q235上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西4140409042514190380027102650191024402500现货303015203000000市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港干基澳洲巴西当月CFR878820630016530124421236090-0040-0200037-015数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值29请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图2主流品种价格走势图1螺纹钢HRB40020mm价格2热轧卷板475mm价格全国均价上海天津全国均价上海天津650065006000600055005500500050004500450040004000350035003000300025002500200020003唐山钢坯和国际矿价4进口矿和国产矿价格普氏指数62FeCFR铁矿石掉期当月唐山钢坯Q235右青岛港PB粉矿615车板价唐山铁精粉66干基含税出厂价右2455500155017002255000135015002051854500115013001654000145950110012535007509001053000855507002500654520003505005焦炭价格6炼焦煤价格天津港准一级冶金焦河北唐山一级冶金焦京唐港主焦煤山西主焦煤4500450040004000350035003000250030002000250015001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格涨跌幅活跃合约收盘价最高价最低价成交量量差持仓量仓差螺纹钢414620941644052187741459003219061549570期货热轧卷板4229156424041544176346519680781332245市场铁矿石8800179883086156762372365391453821588焦炭27730240278102692032425676937133-2131焦煤186552161869518195473591783828622233数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值39请务必阅读文末免责条款黑色金属日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值49请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值59请务必阅读文末免责条款黑色金属日报44焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所45其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值69请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判钢材供需两端延续回升态势且需求恢复超预期库存增幅有所收窄短流程钢厂复产积极螺纹周产量环比再增1724万吨已连续三周增加低位增量显著并逼近历年同期水平但品种吨钢利润仍有短期供应仍会延续回升态势与此同时螺纹需求同样在恢复且回升力度超预期本周螺纹周度表需环比增8550万吨增幅扩大且升至同期高位提振市场情绪但需注意的是高频终端采购数据回升有限整体与去年同期相当因而需求改善持续性有待跟踪综上得益于需求良好恢复螺纹钢供需格局有所改善市场情绪相对乐观驱动钢价震荡走高短期钢价维持偏强运行但需注意的是螺纹供应在回升一旦需求恢复不佳则供需格局仍易转弱届时需注意下行风险持续关注需求恢复强度铁矿石市场情绪回暖矿价震荡走高而矿石供需格局迎来变化矿石终端需求延续回升上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加并已升至相对高位但需注意的是港口疏港量虽大幅回升而矿石现货成交却相对低迷显示目前矿石需求多为钢厂刚需补库为主投机需求疲弱与此同时矿石供应并未如期减量相反国内港口矿石到货超预期增加且内矿供应也在恢复相对利好的天气因素扰动下澳洲矿商发运量再度降至极低水平关注后续矿石到货情况总之市场情绪回暖驱动矿价走高而钢厂复产带来矿石需求回升继续给予矿价支撑但需注意的是矿石供应利好未兑现且政策调控风险未解继续压制矿价多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡焦炭本周螺纹表需数据良好且近期一线城市房价回暖市场乐观情绪再现带动焦炭期价上行需注意的是成材需求目前仍处在节后修复阶段虽然增速较快但修复完成后的绝对需求水平尚待跟踪警惕市场氛围过度乐观利润方面本周钢厂高炉利润随钢价回落边际收紧焦化利润受煤价回调影响小幅改善整体变化不大供需方面据钢联统计截至2月10日焦化厂焦炭产量共计11366万吨环比微增02万吨247家钢厂铁水日产22866万吨环比增162万吨总的来说黑色系近期氛围有所改善加之钢联表需专业研究创造价值79请务必阅读文末免责条款黑色金属日报数据验证推动焦炭期价上行不过焦煤供应宽松带来的成本端压力依然存在待情绪释放后仍可考虑逢高布空关注钢矿方面宏观席位资金动向焦煤焦煤依然处于产业偏空宏观偏多的格局本周公布的工程项目复工数据好于预期市场乐观情绪再现驱动低位徘徊已久的焦煤小幅反弹从现货情况来看近一周来沙河驿蒙5精煤价格稳中偏强运行2月15日报价2170元吨暂稳运行澳洲焦煤价格由于中印等国采购以及当地强降雨影响持续攀升截至2月15日报价3972美元吨产业方面截至2月10日全国110家洗煤厂日均精煤产量6081万吨环比增152万吨焦化厂焦炭日产合计11366万吨环比微增02万吨总的来说由于性价比不佳短期内澳煤进口量有限但在蒙煤加速释放的背景下预计一季度焦煤供应整体宽松相对利多在于焦煤低库存现状以及市场对经济复苏的乐观预期考虑到3月两会前强预期难以证伪操作上建议以逢高短空为主同时需警惕政策端风险仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值89请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值99请务必阅读文末免责条款