投资要点
　　用波浪理论来分析上证指数，给行情分析带来新的视角：
　　艾略特的波浪理论是目前较好的一种对趋势进行预测的工具。它不仅是一个分析预测工具，它更是对市场行为的刻画。通过波浪有规律的运行，传达了有关的市场行为在连续的波浪运行中所处的位置，及其随后可能出现的运动轨迹等方面的信息。运用波浪理论来分析上证指数，不仅丰富了分析的手段，还为深入审视市场行为的发展运动规律，提供了独特的视角和参考建议。
　　依据波浪理论分析上证指数有保守的与期望高的两种分析方案：
　　保守的分析方案是，上证指数目前所处的位置，可能是大型联合形调整浪W-X-Y浪的末期。上证指数在2014年6月20日到2015年6月12日，走了一段向上的推动浪；从2015年6月12日之后，直到2023年1月20日，指数在跨8年的时间里，有可能走一段大型的联合形调整浪W-X-Y浪。而上证指数目前或是运行在Y浪这终结倾斜三角形的末期，虽短期内仍或有震荡反复，但其目前所处位置，其下方空间并不大，Y浪结构完整后指数或迎来大一个级别的上升驱动浪。对于投资而言，应该是“机”大于“危”。
　　期望高的分析方案是，2019年1月4日开始，指数已经步入到新的上升推动浪③浪的进程中，而③浪有可能不是简单的5浪推动浪，而是子浪不断延长的复杂的上升推动浪。2019年1月4日到2019年4月8日的这段上升推动浪，划分为③浪的第（1）子浪；2019年4月8日到2020年3月19日的这段联合形调整浪，划分为③浪的第（2）子浪；而③浪的第（3）子浪，有可能是延长浪，2020年3月19日到2021年2月22日这段上升推动浪，划分为第（3）子浪中的1浪；2021年2月22日到2022年10月31日，这段三角形调整浪划分为第（3）子浪中的2浪；2022年10月31日后，指数结束2浪调整，其后到目前为止，可能进入第（3）子浪中的3浪。而这一浪，通常以主升浪的形态出现。在期望高的波浪划分方案下，上证指数已经经历了①浪，经历了②浪，也已经经历了③浪中震荡较为明显的子浪（1）与子浪（2）。有可能已经进入③浪中的子浪（3），在波浪理论里，这一浪经常以主升浪的形式出现。也就是说，上证指数有可能已经进入主升浪的形态中，虽然可能仍是初期，但后市行情应较为可观。
　　保守的与期望高的波浪划分方案不同之处是上行强度不同：
　　期望高的波浪划分方法中，上证指数早在2019年1月4日就进入了上升驱动浪③中，只是还运行在这一上升驱动浪的初期。从进入③浪到2023年1月20日为止，指数已经运行了三年的时间，经过三年的震荡，已经走完了③浪中的第（1）、（2）子浪，也走完了第（3）子浪中的第1、2浪，甚至已经有可能正在进入第（3）子浪中3浪的主升浪的阶段。所以在这种波浪的划分方法下，未来行情可观。
　　保守的划分波浪的方法中，指数仍处于大型联合形调整浪W-X-Y的末期，也就是说②浪调整浪还没有完全结束。只有②浪调整浪结构完整，调整结束，指数才会进入到上升驱动浪③中。但即便进入大一级别的上升驱动浪，在初期时候，仍不免多空分歧，争斗明显，从而有震荡反复。虽指数已经经历了8年的调整期，下跌空间已然不大，但进入主升浪仍需要耐心等待。
　　保守的与期望高的波浪划分方案相似之处是下行空间有限，已经处于黎明的曙光中：
　　期望高的波浪划分方法中，上证指数目前已经进入主升浪的范围，下方的回落空间有限，未来行情可观。而保守的波浪划分方法，指数已经处于长达8年的联合形调整浪的末期，调整浪已经接近结束，指数目前已经是“机”大于“危”。所以两种分析方法的结论，均是认为指数下行空间有限，对未来行情偏于乐观。
　　上证指数自2015年6月12日，在波段高点5178点震荡回落，进入调整，截止到2022年10月31日，历时8年，89个月，377周，这三个数字均是斐波纳奇数列中的数字，在波浪理论中均是时间窗口。在长时间的震荡回落中，上证指数应该是已经充分宣泄了调整动能，积蓄了一定的拉升情绪。所以说，即便上证指数短期内仍有多空争斗、震荡反复，但或已经处于黎明的曙光中。
　　风险提示：
　　艾略特波浪理论是技术分析中的一员。技术分析是依据三大假设：市场行为包容一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。当这三个假设条件不存在的时候，技术分析就无法客观反映市场规律。波浪理论关于对波浪的划分，带有一定的主观成分。波浪理论与其他技术分析一样，是对已有的行情进行统计、归纳、分析，是对稳定条件下的市场情绪进行的判断预估。当突发大规模的政治、经济、军事、自然灾害等利空时，技术分析可能失效。波浪理论作为技术分析的一员，在行情分析中可以用以参考，但应用时仍需谨慎。
　　

研究报告全文：总量研究TableReportdate2023年02月16日波浪里前行TableNewTitle上证指数目前或处于黎明的策略曙光中研究运用波浪理论对上证综指技术分析tablemain证券分析师TableAuthors投资要点王洋S0630513040002wangyanglongonecomcn用波浪理论来分析上证指数给行情分析带来新的视角艾略特的波浪理论是目前较好的一种对趋势进行预测的工具它不仅是一个分析预测工具它更是对市场行为的刻画通过波浪有规律的运行传达了有关的市场行为在连续的波浪运行中所处的位置及其随后可能出现的运动轨迹等方面的信息运用波浪理论来TableReport分析上证指数不仅丰富了分析的手段还为深入审视市场行为的发展运动规律提供了独特的视角和参考建议依据波浪理论分析上证指数有保守的与期望高的两种分析方案保守的分析方案是上证指数目前所处的位置可能是大型联合形调整浪W-X-Y浪的末期上证指数在2014年6月20日到2015年6月12日走了一段向上的推动浪从2015年6月12日之后直到2023年1月20日指数在跨8年的时间里有可能走一段大型的联合形调整浪W-X-Y浪而上证指数目前或是运行在Y浪这终结倾斜三角形的末期虽短期内仍或有震荡反复但其目前所处位置其下方空间并不大Y浪结构完整后指数或迎来大一个级别的上升驱动浪对于投资而言应该是机大于危期望高的分析方案是2019年1月4日开始指数已经步入到新的上升推动浪浪的进程中而浪有可能不是简单的5浪推动浪而是子浪不断延长的复杂的上升推动浪2019年1月4日到2019年4月8日的这段上升推动浪划分为浪的第1子浪2019年4月8日到2020年3月19日的这段联合形调整浪划分为浪的第2子浪而浪的第3子浪有可能是延长浪2020年3月19日到2021年2月22日这段上升推动浪划分为第3子浪中的1浪2021年2月22日到2022年10月31日这段三角形调整浪划分为第3子浪中的2浪2022年10月31日后指数结束2浪调整其后到目前为止可能进入第3子浪中的3浪而这一浪通常以主升浪的形态出现在期望高的波浪划分方案下上证指数已经经历了浪经历了浪也已经经历了浪中震荡较为明显的子浪1与子浪2有可能已经进入浪中的子浪3在波浪理论里这一浪经常以主升浪的形式出现也就是说上证指数有可能已经进入主升浪的形态中虽然可能仍是初期但后市行情应较为可观保守的与期望高的波浪划分方案不同之处是上行强度不同期望高的波浪划分方法中上证指数早在2019年1月4日就进入了上升驱动浪中只是还运行在这一上升驱动浪的初期从进入浪到2023年1月20日为止指数已经运行了三年的时间经过三年的震荡已经走完了浪中的第12子浪也走完了第3子浪中的第12浪甚至已经有可能正在进入第3子浪中3浪的主升浪的阶段所以在这种波浪的划分方法下未来行情可观保守的划分波浪的方法中指数仍处于大型联合形调整浪W-X-Y的末期也就是说浪调整浪还没有完全结束只有浪调整浪结构完整调整结束指数才会进入到上升驱动浪中但即便进入大一级别的上升驱动浪在初期时候仍不免多空分歧争斗明显证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究从而有震荡反复虽指数已经经历了8年的调整期下跌空间已然不大但进入主升浪仍需要耐心等待保守的与期望高的波浪划分方案相似之处是下行空间有限已经处于黎明的曙光中期望高的波浪划分方法中上证指数目前已经进入主升浪的范围下方的回落空间有限未来行情可观而保守的波浪划分方法指数已经处于长达8年的联合形调整浪的末期调整浪已经接近结束指数目前已经是机大于危所以两种分析方法的结论均是认为指数下行空间有限对未来行情偏于乐观上证指数自2015年6月12日在波段高点5178点震荡回落进入调整截止到2022年10月31日历时8年89个月377周这三个数字均是斐波纳奇数列中的数字在波浪理论中均是时间窗口在长时间的震荡回落中上证指数应该是已经充分宣泄了调整动能积蓄了一定的拉升情绪所以说即便上证指数短期内仍有多空争斗震荡反复但或已经处于黎明的曙光中风险提示艾略特波浪理论是技术分析中的一员技术分析是依据三大假设市场行为包容一切价格以趋势方式演变历史会重演当这三个假设条件不存在的时候技术分析就无法客观反映市场规律波浪理论关于对波浪的划分带有一定的主观成分波浪理论与其他技术分析一样是对已有的行情进行统计归纳分析是对稳定条件下的市场情绪进行的判断预估当突发大规模的政治经济军事自然灾害等利空时技术分析可能失效波浪理论作为技术分析的一员在行情分析中可以用以参考但应用时仍需谨慎证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN236请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究正文目录1用波浪理论来分析上证综指给证券行情分析提供了独特的视角611应用波浪理论分析上证综指的意义612艾略特波浪理论的简介613运用波浪理论分析上证指数短周期行情需要对上证指数进行取舍72波浪的划分有保守的与期望高的两种方案83保守的波浪划分方案上证指数目前可能处于大型联合形调整浪的末期94浪是一段向上运行的推动浪115W浪是一段向下运行的平台形调整浪1251对W浪中的各个子浪分别分析浪形13511子浪A是锯齿形调整浪13512子浪B是平台形调整浪14513子浪C是向下的推动浪16514通过逐浪分析可知W浪是一段平台形三浪调整浪176X浪是一段向上运行的锯齿形调整浪1761X浪中的子浪A是向上的推动浪1862X浪中的子浪B是联合形调整浪1963X浪中的子浪C再度走出向上的推动浪207Y浪有可能是在走终结倾斜三角形形态2171对Y浪现有的波浪的浪形进行分析22711Y浪中子浪a是锯齿形调整浪23712Y浪中子浪b是三角形调整浪24713Y浪中子浪c是三重三浪应不是向下的推动浪24714Y浪中子浪d是三角形调整浪25715Y浪中子浪e是锯齿形调整浪26716Y浪中子浪f是与分析日最近的一段波浪目前呈三浪26717Y浪结构完整后指数或迎来大一个级别的上升驱动浪288期望高的波浪划分方案上证指数目前可能处于上升推动浪的初期2981把原来划分为W浪的部分划分为浪符合波浪理论的规则3082把原来划分为X浪的部分划分为新的上升驱动浪的最初部分31证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN336请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究83期望高的波浪划分方案下上证指数目前可能已经进入主升浪的初期329期望高的与保守的波浪划分方案对未来行情判断的异同3391两种波浪划分方法对未来行情观点的不同之处3392期望高的与保守的波浪划分方法均认为上证指数可能已经处于黎明的曙光中3410风险提示34证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN436请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究图表目录图1一个8浪结构的市场循环7图2完整的市场循环7图3上证综指划分为两个部分8图4上证综合指数2014年6月20日到2023年1月20日走势图9图5向上的驱动浪向下的驱动浪图形方向相反10图6调整浪基本浪形11图7浪日K线图12图8波浪理论中推动浪浪形12图9浪的各子浪浪形划分12图10W浪是平台形调整浪13图11W浪中的子浪A是呈锯齿形调整浪14图12平台形调整浪与终结倾斜三角形浪形15图13W浪中子浪B是平台形调整浪15图14W浪与子浪B是两个方向相反的平台形调整浪16图15W浪中的子浪C是一段复杂的向下推动浪16图16W浪是平台形调整浪17图17X浪是一段向上的锯齿形推动浪18图18X浪中的子浪A是一段向上的推动浪19图19X浪中的子浪B是一段联合形调整浪20图20X浪中的子浪C是一段向上的推动浪21图21Y浪可能是终结倾斜三角形形态22图22Y浪现有的波段形态23图23子浪a是锯齿形调整浪23图24子浪b是三角形调整浪24图25子浪c是三重三浪应不是向下的推动浪25图26子浪d日线K线图是5个浪26图27子浪d60分钟K线图呈三角形调整浪26图28子浪e锯齿形调整浪26图29子浪f60分钟线K线划分为三个浪27图30Y浪可能尚未完整或在走终结倾斜三角形态形态28图31上证指数目前或处于大型联合形调整浪末期29图32期望高的划分波浪的方案中上证指数可能已经进入主升浪的阶段30图33上证指数20140620到20190104这段波浪可划分为完整的一段8浪结构的波浪31图34期望高的划分波浪的方案中上证综指在2019年1月4日以后可能已经进入浪上升推动浪32图35期望高的划分波浪的划分方案中上证指数或已进入主升浪33图36期望高的与保守的波浪划分方案下未来行情走势有所不同34证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN536请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究1用波浪理论来分析上证综指给证券行情分析提供了独特的视角11应用波浪理论分析上证综指的意义证券市场出现以来各种分析理论也应运而生基本分析技术分析量化分析等各种分析各显神通艾略特的波浪理论是技术分析大家族中的一员经过时间的验证迄今仍然活跃是长盛不衰的一种分析方式在道琼斯指数仅有百年历史的当时艾略特就曾依据波浪理论预言以后几十年的大牛市会超乎所有人的预期以我们当前的视角再回顾艾略特当年的预测无疑是正确的波浪理论不仅是一个分析预测工具它更是对市场行为的刻画通过波浪有规律的运行传达了有关的市场行为在连续的波浪运行中所处的位置及其随后可能出现的运动轨迹等方面的信息运用波浪理论来分析上证指数不仅丰富了分析的手段还为深入审视市场行为的发展运动规律提供了独特的视角和参考建议12艾略特波浪理论的简介美国证券分析家艾略特收集了几十年美国证券市场的指数资料对道琼斯指数的历史和运动进行了长期钻研他发现股票市场价格是以可以识别的模式趋势运行他辨认出这些模式并认定这些模式在形态上不断重复但并不一定在时间或幅度上重复艾略特分离出13种这样的模式称为波浪每种模式都有可以辨别的必要条件并为此制定了判别规则和指导方针波浪理论中市场走势的一个完整的波浪循环一般情况下包含上升浪与调整浪共8个浪即每一周期由5个上升浪和3个下跌浪组成无论市场运行时间长短以及涨跌幅度大小如何变化波浪运行的基本形态不会改变波浪的基本浪型有两种驱动浪与调整浪驱动浪包括推动浪和倾斜三角形一般呈五浪结构如果延长的话则是9浪13浪等它们可以有力的推进着市场用数字12345等标识驱动浪浪级的标识由小到大标识为11I等调整浪是对之前驱动浪运行方向上的反向运行每一浪都是对前面的驱动浪进行部分回撤或调整一般呈三浪结构及其变体用字母abc来标识一般情况下当一波浪与它作为其中一部分的大一级波浪同向运动时为驱动浪反之则为调整浪当一个完整的8浪的上升循环结束后另一个相似循环会接着发生这种循环发展产生了一个大一级别的五浪模式又被相同浪级的三浪模式所调整完成一个更大浪级的完整循环理论上这种循环会持续向上发展最大的浪级可以跨越上百年之久因为这种模式化循环性使得波浪理论的主要价值在于它为市场分析提供了一种前后关系既确定了市场目前所处的位置又为其后的发展前景提供了展望证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN636请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究图1一个8浪结构的市场循环浪1浪3浪5与它大一级波浪浪1同向运动为驱动浪驱动浪有推动浪和倾斜三角形两种形态一般为5浪结构浪2浪4与它大一级波浪浪1反向运动为调整浪一般为3浪结构但有锯齿形平台形三角形联合形等各种变体浪12345完成完整的5浪推动浪后形成大一浪级的1浪这个浪级又被相同浪级的浪2调整浪2由abc浪组成在浪2中ac浪与大一浪级的浪2同向运动是驱动浪b浪与浪2反向运动是调整浪各个波浪的判定都有可以辨别的必要条件和规则判别中均要尊重波浪理论的相关规则与指导方针驱动浪浪级的标识由小到大标识为11I等资料来源波浪理论市场行为的关键作者小罗伯特鲁格劳特普莱切特东海证券研究所图2完整的市场循环最初的八浪结束的时候一个相似的循环会接着发生比如浪浪这个循环发生之后后面又跟着另一个相似循环浪浪又接着发生当浪发生后又形成了一个完整的五浪发展产生大一级的五浪模式I然后这个浪级更大的五浪模式又被相同浪级的三浪模式所调整完成一个更大浪级的完整循环它的价值在于确立了当下市场的位置并为其前景提供了展望比如分析应用中若是认为指数在浪底接下来需迎接浪上涨的准备但上涨不能盲目乐观因为浪之后可能有更大的回撤会发生资料来源波浪理论-市场行为的关键作者小罗伯特鲁格劳特普莱切特东海证券研究所13运用波浪理论分析上证指数短周期行情需要对上证指数进行取舍上证指数自1991年发布目前有30余年的历史长时间的波浪运行产生了各种浪级及浪形我们此次分析并不是要对此后几十年的波浪发展进行展望而是对未来较短周期的行情进行预估那么近期的波浪分析更为重要所以分析中有必要化繁为简需要对上证指数有所取舍和侧重首先把上证指数的历史走势分为两个部分第一部分是上证指数基日开始时间1990年12月19日到2014年6月20日在这一部分中指数自开始以来到2005年7月12日在长达14年的波浪里由一段推动浪引领了跨13年的调整浪组成紧接着是2005年7月12日到2014年6月20日是上证指数目前最大的一个牛市推动浪引领了一个跨7证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN736请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究年的调整浪组成第二部分为2014年6月20日到2023年1月20日这是与目前最近的一个阶段是我们分析的重点对于未来一两年行情的预判来说更具有分析意义之所以把上证指数以时间分为两部分而不是按浪级划分是因为上证指数相对于道琼斯指数上百年的历史来说还是一个年轻的指数现在划分浪级仍为时过早第一部分的波浪对于以后漫长的波浪发展来说在较大级别的波浪循环里有举足轻重的作用但对于未来一年或几年的行情因其时间较远这部分可以考虑暂时不计本次我们分析的重点着眼于2014年6月20日以来的波浪也就是划分的第二部分有可能与第一部分不是一个浪级而这一部分争议较大分歧较多对未来一年或几年内的行情影响更大图3上证综指划分为两个部分第一部分第二部分2014年6月20日开始的波浪波浪第一阶段一段推动浪与长达13年的调整浪第二阶段上证尚未走完波浪的划分有几种可能组成最大的牛市推动浪与跨7年的调整浪组成2023012019901219资料来源同花顺东海证券研究所2波浪的划分有保守的与期望高的两种方案依据波浪理论一个向上的推动浪走完接下来是调整浪当调整浪的结构完整形态走完则一个推动浪加调整浪的完整波浪才走完然后是另一个向上的推动浪再被启动也就是波浪理论中所说的当一个完整的8浪的上升循环结束后另一个相似循环会接着发生但是在实践中波浪通常并不是简单的运行而是在多空争夺中以各种复杂的形式出现对波浪的识别有较高的要求比如对于调整浪来说通常不会是简单的三浪模式更多的时候表现为三浪的变体甚至是双重三浪三重三浪及其变体组合而成的一个复杂的大型的联合形调整浪再比如对于推动浪来说也经常会出现延长浪不论是第一浪第三浪还是第五浪延长浪均会发生且延长浪里的波浪会再次发生延长给波浪初期的波浪识别带来挑战当一个新波浪的初期或波浪正在进行中时未来将要发生的波浪的浪形会有很多种可能性而这些可能性在后市的波浪尚未走完之前都是符合波浪认定的规则和方针的只是需要后市行情的进一步展开明朗才能确定证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN836请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究不同的波浪划分方案对未来行情的判断结果可能不同甚至大相径庭所以在依据波浪理论判断未来行情发展时不仅要找到最可能的波浪划分方案还要找到替代的波浪划分方案以便提高投资准确度并降低投资的风险基于以上的考虑对于上证指数目前所处的波浪位置以及此后可能的波浪走势有两种分析方案第一种保守的波浪划分方案结论是指数目前在联合形调整浪的末期短期内仍或有震荡反复但若调整浪结构完整调整结束指数或迎来新的大一个级别的上升驱动浪第二种期望高的波浪划分方案结论是指数目前已经处于相对大一级别上升驱动浪的初期拉升中仍或有震荡反复但震荡充分后指数或步入主升浪的行情3保守的波浪划分方案上证指数目前可能处于大型联合形调整浪的末期2014年6月20日到2015年6月12日上证指数走了一段向上的推动浪2015年6月12日到2023年1月20日指数在跨8年的时间里有可能在走一段大型的联合形调整浪而上证指数目前有可能处于这个大型调整浪的末期一旦调整浪结构完整彻底结束指数有可能启动一个新的上升推动浪也就是说可能有一波上涨行情再次掀起目前上证指数所处的位置短期来看仍或有震荡反复但长点时间来看指数或在酝酿上涨行情对投资而言或机大于危图4上证综合指数2014年6月20日到2023年1月20日走势图20150612跨8年的联合形调整浪5178点推动浪平台形调整浪锯齿形调整浪Y浪有可能尚未走完X20210222C3717点BA20230120YABC2440点W2014062020190104资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN936请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究如图4所示第一个阴影部分是上证指数2014年6月20日到2015年6月12日的走势从波浪上看是一段向上运行的5浪结构的推动浪行情表现为历时约一年的大牛市记作浪上证指数于2015年6月12日创波段高点5178点之后快速向下进入向下的调整浪这个波段的回落调整超3年直到2019年1月4日创波段新低2440点调整结束在这段调整行情中有短时间大幅回落的股灾行情也有在调整浪里宽幅震荡的反弹行情也有长时间震荡向下的回落行情指数走出子浪序列为A-B-C结构的平台形三浪调整浪记作W浪第二个阴影部分指数于2019年1月4日结束超3年的调整浪迎来快速反弹这一段反弹波浪是对W浪的长期回落进行的修正但这并不是结束之前的回落调整而只是反弹是对W浪的反向向上的调整反弹直到2021年2月22日指数于波段高点之后的3717点结束反弹浪这段波浪是A-B-C结构的锯齿形调整浪记作X浪指数在3717点之后再度震荡回落延续之前的回落势头直到2023年1月20日调整浪可能仍然没有结束我们把这段未完成的调整浪称为Y浪为方便我们的分析下面简单介绍一下波浪理论的几个浪形依据艾略特波浪理论波浪分为驱动浪与调整浪驱动浪又分为推动浪及倾斜三角形分为引导倾斜三角形与终结倾斜三角形两种浪形驱动浪不论方向向上还是向下总是与大一浪级的趋势同向运动其一般细分成5浪延长浪的情况下划分为9浪13浪等推动浪是驱动浪的一种简单明了易于辨认图5向上的驱动浪向下的驱动浪图形方向相反资料来源东海证券研究所调整浪的基本浪形是三浪及其变体是对之前的驱动浪进行的修正与反向调整或说部分回撤浪形包括锯齿形调整浪平台形调整浪三角形调整浪等以及把这几种简单调整浪由任意三浪称为X浪联合起来的复杂的联合形调整浪X浪之前的调整浪记为W浪X浪之后的调整浪记为Y浪三重调整浪的话最后的波浪记为Z浪如果三角形形态出现在联合形调整浪的最后一浪则是终结倾斜三角形而不是三角形调整浪证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1036请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究图6调整浪基本浪形XXWYZ资料来源东海证券研究所综上对上证指数保守的划分波浪的方案把2014年6月20日到2023年1月20日的波段划分为浪推动浪与W-X-Y调整浪的八浪结构的波浪在这种划分方法下Y浪或尚未走完下面依据艾略特波浪理论逐一对各波浪的浪形进行分析4浪是一段向上运行的推动浪2014年6月20日到2015年6月12日的这段波浪记作浪是以推动浪的方式向上运行依据艾略特波浪理论推动浪是驱动浪的一种是由5个浪组成延长浪或有9浪或13浪组成浪2总是回撤不了浪1的100浪4不能进入浪1的价格领域浪3总会运动得超地浪1的终点且浪3常常是驱动浪的三个作用浪浪135中最长的而且也永远不是最短的一浪浪体现出波浪理论中关于推动浪的描述符合推动浪的规则和要求指数在这一推动浪里上涨超3160点振幅超过150历时241个交易日与斐波纳奇数列中的233这个数字只差8斐波纳奇数列里的数字在艾略特波浪理论里是划分波浪的重要的时间窗口指数在一年的上涨中呈现了牛市行情市场普遍参与并有较大的赚钱效应证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1136请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究图7浪日K线图图8波浪理论中推动浪浪形资料来源同花顺东海证券研究所资料来源东海证券研究所图9浪的各子浪浪形划分5浪是推动浪其第5个子浪是终结倾斜三角形3浪是第三个子浪延长的推动浪2浪是平台型调整浪4浪是锯齿型调整浪1浪是5浪结构的向上推动浪资料来源同花顺东海证券研究所5W浪是一段向下运行的平台形调整浪历时约一年的浪这段的牛市推动浪结构完整后上证指数进入调整浪把2015年6月12日到2019年1月4日的这段行情记为W浪该浪在3年多的时间里宽幅震荡向下下跌超2700余点跌幅近53震荡回落中走出平台形调整浪证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1236请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究图10W浪是平台形调整浪150612平台形调整浪W分为A-B-C三个子浪180126BA150826CW190104资料来源同花顺东海证券研究所这段平台形调整浪由A-B-C三个子浪组成A浪是锯齿形调整是3浪结构B浪是平台形调整浪也是3浪结构C浪是下跌驱动浪是5浪结构所以浪W是子浪序列为3-3-5结构的平台形调整浪51对W浪中的各个子浪分别分析浪形511子浪A是锯齿形调整浪2015年6月12日到2015年8月26日这段波浪是锯齿形调整浪记作A浪锯齿形调整浪是简单的3浪模式子浪序列是5-3-5结构在锯齿形调整浪中其子浪b的顶点明显比子浪a的起点低是回撤幅度较大的一种调整浪子浪A历时52个交易日与斐波纳奇数列里的数字55仅差3在仅仅52个交易日中最大跌幅超过45把前期推动浪的大部分涨幅进行了回撤被市场称为股灾直到跌至前期推动浪的黄金分割809附近才获得支撑前期的推动浪浪几乎战果不存证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1336请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究图11W浪中的子浪A是呈锯齿形调整浪子浪A是2015年6月12日到2015年8月26日的这段波浪是一个锯齿形调整浪其中子浪a是个5浪延长到9浪的延长推动浪与5浪是同一性质子浪b是个普通平台形调整浪子浪c是一个向下的5浪推动浪这一段锯齿形调整浪的子浪序列为5-3-5结构把前期向上的推动浪进行了大幅回撤资料来源同花顺东海证券研究所关于这段剧烈下跌的行情单从技术角度考虑当一个波浪的结构完整面临结束就要警惕相反方向的波浪展开的可能性512子浪B是平台形调整浪子浪B是2015年8月26日到2018年1月29日这段波浪是股灾之后市场展开相反方向的调整指数在约千点的箱体内宽幅震荡历时近600个交易日600与斐波纳奇数列里的数字610也是相差无几从波浪上进行细分再分为abc三个子浪浪a是7个浪的调整浪性质等同于三浪浪b是锯齿形调整浪回落快速跌幅大而时间跨度最大的子浪c是终结倾斜三角形证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1436请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究图12平台形调整浪与终结倾斜三角形浪形资料来源东海证券研究所图13W浪中子浪B是平台形调整浪资料来源同花顺东海证券研究所子浪a是7个浪的调整浪依据波浪理论调整浪一般呈3个浪如果呈联合形调整浪就会达到7或11个浪如果有无数重叠的711或15个浪就可能是调整浪关于倾斜三角形也叫楔形在艾略特的波浪理论里倾斜三角形是一种驱动模式但不是推动浪因为它具有一两个调整特征子浪序列为3-3-3-3-3结构它其中第四个子浪几乎总会进入第一个子浪的价格领域也就是重叠倾斜三角形主要出现在大一级驱动浪第五浪的位置很小百分比的终结倾斜三角形出现在A-B-C结构的C浪位置引导倾斜三角形时常出现在一浪位置或浪A的位置其子浪序列为5-3-5-3-5结构是与终结倾斜三角形的不同之处在子浪B的这一段平台形调整浪里与W-X-Y这大一级别的波浪同为平台形调整浪只是方向不同在子浪B里三角形形态充分发挥了作用在这段行情里对之前快速回落的股灾行情做了停顿在两年半时间里宽幅震荡超千点而三角形形态也正是多空拉锯冲突明显的产物证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1536请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究图14W浪与子浪B是两个方向相反的平台形调整浪资料来源同花顺东海证券研究所子浪B这段平台形调整浪只是对之前快速下跌的锯齿形调整浪A的一个停顿与向上调整并未走出向上的推动浪调整浪作为中续浪结束后仍会延续之前的下跌趋势513子浪C是向下的推动浪在子浪B这个平台形调整浪结构完整之后指数在2018年1月29日做波段顶3587点之后快速回落延续之前的回落趋势再度向下2018年1月29日到2019年1月4日历时226个交易日与斐波纳奇数列里的233时间窗口只差7在约一年的时间里走出一段复杂的方向向下的推动浪在W浪这个大的平台形调整浪里充当子浪C下跌超1100点跌幅超31直到指数创了波段新低2440点之后整个回落的推动浪走完图15W浪中的子浪C是一段复杂的向下推动浪向下的推动浪中浪的第3个浪延长第3个浪中的第3浪依然延长资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1636请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究W浪中的子浪C是一段颇为复杂的推动浪甚至在波浪没有走完的情况下较难明晰指数处于波浪的什么位置在波浪完全走完以后一个13个浪三浪中的第三浪呈现延长的向下推动浪的浪形才渐渐清晰这段推动浪因其过程中不断延长很难在波浪初期看清楚浪形但用周线来划分波浪相对更容易一些艾略特曾说正确的外表并不一定在所有浪级的趋势中同时显现解决方案是专注于最清晰的浪级如果小时走势图含混不清那就回过头去看看日走势图和周走势图如果周走势图提供了太多的可能性那就注意短期的市场运动直到更大的画面使之明朗不同周期的波浪走势图可以为正确的数浪起到相互印证的作用514通过逐浪分析可知W浪是一段平台形三浪调整浪通过逐浪分析可知浪这段牛市推浪结束后市场于2015年6月12日开始震荡向下走三浪结构的平台形调整浪也就是之前记作的W浪W浪符合波浪理论的划分规则图16W浪是平台形调整浪W资料来源同花顺东海证券研究所浪与W浪历时233周56个月在时间上与斐波纳奇数列中的23355高度接近最大回落幅度超过50在浪这段向上推动浪的黄金分割809附近获得支撑指数的回落动能充分宣泄面临着方向上的调整6X浪是一段向上运行的锯齿形调整浪上证指数在W浪结构完整之后2019年1月4日至2021年2月22日在保守的划分波浪的方法中这段波浪划分为锯齿形调整浪记作X浪是对之前W浪长期大幅回落的向上修正同时也是作为联合形调整浪的中间浪起到联合两段调整浪的作用依据波浪理论X浪可以由任意三浪构成而在上证的这段波浪中X浪是一段子浪序列为5-3-5结构的锯齿形调整浪其中子浪A子浪C均是向上的推动浪均是5浪结构而子浪B是一段联合形调整浪是三浪性质证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1736请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究图17X浪是一段向上的锯齿形推动浪20210218XC20210222第一段推动浪联合形调整浪第二段推动浪A20190408B2020031920190104资料来源同花顺东海证券研究所61X浪中的子浪A是向上的推动浪上证指数2019年1月4日到2019年4月8日的这段波浪记作A浪在2018年W浪的子浪C长达近一年的回落调整之后积聚了一定的反弹动能在年初即快速上行在三个月的时间内快速上涨最大涨幅超33涨近800点走出逼空行情但积弱强攻指数的向上推动浪走的并不经典但仍是一段推动浪A浪分为5个子浪其中子浪3是延长浪且子浪3中的第3浪仍是延长浪甚至子浪3中第3浪中的第3个浪仍是延长浪所以这是一段复杂的推动浪证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1836请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究图18X浪中的子浪A是一段向上的推动浪蓝色部分是3浪的第三浪3而浪3的第三个浪仍然是延长浪资料来源同花顺东海证券研究所62X浪中的子浪B是联合形调整浪X浪中的子浪A快速上涨之后在解套盘与短期获利盘的双重打击下指数快速回落并进行了长时间的宽幅震荡整理把2019年4月8日到2020年3月19日这一段联合形调整浪称为X浪中的子浪B子浪B历时234个交易日与斐波纳奇数列中的数字233只差1跌近600点跌幅近20期间多空斗争激烈指数宽幅震荡子浪B是联合形调整浪其子浪再度细分为小w浪小x浪小y浪小w浪是个双重三浪快速回撤了前期向上推动浪子浪A的大部分涨幅小w浪结束后走出三浪反弹记作小x浪小x浪是对小w浪大幅回落的反向修正也起到联结小w浪与小y浪两个调整浪的作用小y浪是因为突发疫情导致指数剧烈震荡出现短暂恐慌走出宽幅震荡的平台形调整浪证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1936请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明策略研究图19X浪中的子浪B是一段联合形调整浪X浪是个三浪Y浪是个平台形W浪是个双重三连结起w与y浪调整浪浪调整浪这两个调整浪资料来源同花顺东海证券研究所63X浪中的子浪C再度走出向上的推动浪把2020年3月19日到2021年2月22日的一段向上的推动浪记作X浪中的子浪C子浪C在宽幅震荡之后再度延续之前的趋势拉起新一段上升行情子浪C由五个浪组成135浪是驱动浪其中1浪是引导倾斜三角形5浪是终结倾斜三角形3浪是推动浪2浪4浪是三浪回落调整浪子浪C并不是非常强势波浪中多处呈三角形形态说明多空争斗较为激烈该浪结构较为清晰总计上涨超1080点最大涨幅近40历时225个交易日与斐波纳奇数列中233这个时间窗口只差8证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN2036请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明