【行情复盘】
　　期货市场:今日低高硫燃料油价格继续走强，LU2305合约上涨19元/吨，涨幅0.46%，收于4172元/吨，FU2305合约上涨81元/吨，涨幅2.87%，收于2906元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.新加坡企业发展局（ESG）：截至2月15日当周，新加坡燃油库存下降513000桶，至2072.6万桶的2周低点；新加坡轻质蒸馏油库存增加816000桶，达到1758.2万桶的6个多月高点；新加坡中馏分油库存增加7.8万桶，至768.5万桶的两周高点。
　　2.截至2023年2月16日，国内主营炼厂平均开工负荷为78.72%，较1月底上涨3.46个百分点。
　　3.EIA数据显示：截至2月10日当周，美国原油库存量4.71394亿桶，较前一周增加1628万桶；美国汽油库存量2.41922亿桶，比前一周增加232万桶。
　　4.国际能源署（IEA）月报表示：预计2023年全球石油需求将增加200万桶/日，达到1.019亿桶/日。在放松新冠限制并重新开放经济后，中国将占2023年石油需求增长的90万桶/日。
　　【套利策略】
　　受俄罗斯2月份高硫燃料油出口下降影响，高硫走势较其他油品可能偏强，建议可择机参与多高硫空低硫操作。
　　【交易策略】
　　原油成本端：近期三大机构均不同程度调升全球原油需求，主要增量来自国内经济恢复偏强预期，受此影响，内盘原油预计继续呈偏强走势。
　　低高硫燃料油：市场预计2月份抵达亚洲的西方低硫燃料油数量相对减少，提振低硫燃料油价格，但鉴于航运市场总体相对低迷表现，企业刚需采购为主，低硫燃料油基本面矛盾不明显，后市价格紧跟原油波动；高硫燃料油方面，2月份俄罗斯燃料油出口受G7集团制裁影响有所下滑，供应压力边际缓和下，新加坡地区高硫380近远月价差走强也预示着现货市场略偏紧格局，预计后市高硫燃料油较其他油品表现可能继续延续偏强表现。
　　

研究报告全文：燃料油燃料油期货日报期货日报FuelCrudeOiloilDailyFuturesReportDailyReportReport行情复盘期货市场今日低高硫燃料油价格继续走强LU2305合约上涨19元吨涨幅046收于4172元吨FU2305合约上涨81元吨涨幅287收于2906元吨重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号1新加坡企业发展局ESG截至2月15日当周新加坡燃油库存下降513000桶至20726万桶的2周低点新加坡轻质蒸馏油库存增加816000桶达到17582万桶的作者能源化工研究中心成雪飞6个多月高点新加坡中馏分油库存增加78万桶至7685万桶的两周高点执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询2截至2023年2月16日国内主营炼厂平均开工负荷为7872较1月底上涨346联系方式chengxuefeifoundersccom个百分点3EIA数据显示截至2月10日当周美国原油库存量471394亿桶较前一周增成文时间2023年2月16日星期四加1628万桶美国汽油库存量241922亿桶比前一周增加232万桶4国际能源署IEA月报表示预计2023年全球石油需求将增加200万桶日达到1019亿桶日在放松新冠限制并重新开放经济后中国将占2023年石油需求增长的90万桶日套利策略受俄罗斯2月份高硫燃料油出口下降影响高硫走势较其他油品可能偏强建议可择机参与多高硫空低硫操作更多精彩内容请关注方正中期官方微信交易策略原油成本端近期三大机构均不同程度调升全球原油需求主要增量来自国内经济恢复偏强预期受此影响内盘原油预计继续呈偏强走势低高硫燃料油市场预计2月份抵达亚洲的西方低硫燃料油数量相对减少提振低硫燃料油价格但鉴于航运市场总体相对低迷表现企业刚需采购为主低硫燃料油基本面矛盾不明显后市价格紧跟原油波动高硫燃料油方面2月份俄罗斯燃料油出口受G7集团制裁影响有所下滑供应压力边际缓和下新加坡地区高硫380近远月价差走强也预示着现货市场略偏紧格局预计后市高硫燃料油较其他油品表现可能继续延续偏强表现请务必阅读最后重要事项第1页一期货行情表1FU各合约价格走势图合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化FU01合约2780279527871004002424004000FU05合约281028372825331181240235045383825290FU09合约2798280627967025554154845673018数据来源Wind方正中期研究院二上游市场10Y-2Y美国国债收益率美元桶通胀指数43533252211501-105-202001-022003-022005-022007-022009-022011-022013-022015-022017-022019-022021-022023-022013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-02图1美国10Y-2Y国债收益率差值图2WTI原油以及通胀指数走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院WTI期货结算价美元桶NYMEXWTI原油美元mmbtu美元桶南华工业品指数右轴140NYMEX天然气12160500014012010120400010010088030008060640602000420400-201000202-4000-6002006-022007-022008-022009-022010-022011-022012-022013-022014-022015-022016-022017-022018-022019-022020-022021-022022-022023-022014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-02图3美原油与美天然气期货价格走势图4美原油与南华工业品指数走势资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页千桶美国原油库存千桶美国汽油库存600000280000550000260000500000450000240000400000220000350000300000200000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952201820192020201820192020202120222023202120222023图5EIA原油库存季节性走势图6EIA汽油库存季节性走势资料来源EIA方正中期研究院资料来源EIA方正中期研究院美国炼厂开工率部美国钻机数量原油部1102500美国钻机数量总计500美国钻机数量天然气1002000400901500300801000200705001006000501471013161922252831343740434649522017201820192020201408201502201508201602201608201702201708201802201808201902201908202002202008202102202108202202202208202120222023202302图7美国原油炼厂开工率图8美国钻机总数季节性走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源贝克休斯方正中期研究院千桶日美国原油净进口千桶库欣原油库存80008000070007000060006000050005000040004000030003000020002000010001000000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952201820192020201820192020202120222023202120222023图9美国原油净进口量走势图图10库欣地区原油库存走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页张WTI非商业多头持仓数量张布伦特管理基金多头持仓数量布伦特管理基金净持仓数量1000000WTI非商业净持仓数量700000600000800000500000600000400000400000300000200000200000100000002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01图11NYMEX非商业持仓走势图图12布伦特原油基金持仓走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院三现货市场美元吨市场价保税船用油380CST舟山美元吨市场价保税船用油05低硫燃料油舟山900140080012007006001000500800400600300400200100200002021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02图13舟山保税船用380CST价格走势图图14舟山保税船用05价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院船用油05低硫燃料油新加坡柴油含硫005FOB新加坡美元吨美元吨燃料油高硫380FOB新加坡柴油含硫05FOB新加坡12008002007001801000160600140800500120600400100803004006020040200100200002020-022020-042020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-122022-022022-042022-082022-102022-122023-022020-062021-102022-062020-022020-052020-112021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022021-022020-08图15新加坡低高硫现货价格走势图图16新加坡柴油价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页四价差情况美元吨升贴水低硫燃料油船供舟山美元吨贴水保税船用油380CST舟山1502500100200015005010000500-500-1002021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02图17舟山低硫燃料油船供升贴水图18舟山保税船用油380CST贴水走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院纸货价近1月燃料油高硫380新加坡-美元吨燃料油高硫180-380FOB新加坡地区价差美元吨纸货价近2月燃料油高硫380新加坡801008060604040202000-20-202014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-02图19新加坡高硫纸货380M1-M2月间价差走势图20180cst-380cst价差走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院美元吨新加坡低高硫价差元吨国内活跃合约低高硫价差80030002500600200040015001000200500002021-042021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-122023-022021-022021-062022-102020-022020-062020-082020-122021-022021-062021-082021-122022-022022-062022-082022-102022-122023-022020-102021-042021-102022-042020-04图21新加坡低高硫现货价差走势图图22国内低高硫期货主力合约价差走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页美元吨新加坡高硫对迪拜裂解价差美元吨贴水燃料油新加坡高硫380新加坡低硫对迪拜裂解价差贴水燃料油新加坡高硫18080806060404020200-200-40-20-60-402020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02图23新加坡低高硫对迪拜原油裂解价差走势图图24新加坡高硫燃料油贴水价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院五航运市场BDI指数原油运输指数600030005000250040002000300015002000100010005000001-0101-1902-0602-2403-1404-0104-1905-0705-2506-1206-3007-1808-0508-2309-1009-2810-1611-0311-2112-0912-2701-0101-1902-0602-2403-1404-0104-1905-0705-2506-1206-3007-1808-0508-2309-1009-2810-1611-0311-2112-0912-27201820192020201820192020202120222023202120222023图25BDI指数季节性走势图图26原油运输指数季节性走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院成品油运输指数好望角型运费指数BCI2500巴拿马型运费指数BPI12000超级大灵便型运费指数BSI2000100001500800010006000500400020000001-0101-1902-0602-2403-1404-0104-1905-0705-2506-1206-3007-1808-0508-2309-1009-2810-1611-0311-2112-0912-27201820192020202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202208202210202212202120222023202302图27成品油运输指数季节性走势图28BDI分项季节性走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页六燃料油库存情况千吨新加坡地区燃料油库存千吨ARA地区燃料油库存400002000350001600300001200250008002000015000400100000010101180205022203110329041505030523060906270714080108180905092210101027111512021220010201170201021603030318040204180505052306090624070907250809082409080923100810241108112312081223201620172018201920172018201920202020202120222023202120222023图29新加坡燃料油库存季节性走势图图30ARA地区燃料油库存季节性走势图资料来源Bloomberg方正中期研究院资料来源Bloomberg方正中期研究院千桶美国含渣燃料油季节性走势图500004000030000200001000001010122021203040325041505060527061707080729081909090930102111111202122320162017201820192020202120222023图31美国燃料油库存季节性走势图资料来源EIA方正中期研究院七技术分析图32高硫燃料油日线走势图数据来源期货通方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页图33低硫燃料油日线走势图数据来源期货通方正中期研究院八高硫燃料油持仓情况多头持仓前五名空头持仓前五名永安期货银河期货1116东方财富中信期货2529华泰期货13五矿期货19国泰君安东证期货28中信期货1920国泰君安20中信期货国泰君安东证期货华泰期货永安期货东方财富中信期货国泰君安五矿期货银河期货图34高硫燃料油多头持仓图35高硫燃料油空头持仓资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305邯郸营业部0310-3053688房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场王府井A座11楼0731-28102713郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦24楼021-20778922请务必阅读最后重要事项第9页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页