研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货市场止跌反弹基差继续收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周四尿素期货高开高走主力05合约涨251收于2493执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯周三国内尿素现货市场止跌探涨主流区域价格上调10-投资咨询业务资格京证监许可201275号20元吨供应方面中原大化联合金象预计近期出产品产能利用率持续回升1月尿素开工率预估整体在成文时间2023年2月16日星期四7098目前已经恢复至782月中旬供应增加较为明显农需方面主流区域返青肥备肥需求少量跟进农业推进继续放缓企业预收订单环比下降112天至535天随着前期订单消化新单不及预期12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL招标60万吨市场传印度招标延至月底目前巴西CFR价格已经低于中国FOB价格套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季转旺季部分区域农业需求启动尿素生产企业库存因发运恢复企业主动降库有所回落港口库存环比小幅回升变化不大出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市单近期内外盘价差有开始倒挂迹象出口需印标提振主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口关注印度招标气头装置预计逐步复产利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹上方均线阻力2500-2520操作上目前基差有所收窄情绪反弹下2500附近可再轻仓试空短止损可放2530更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况11四尿素后期走势研判12第三部分持仓情况13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-082022-092022-102022-112022-122023-01UR305CZCUR309CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052493200200-269176UR092317185091-449数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-122023-012023-012023-012023-02图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能400000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水350000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁25000020000015000010000050000000-500002022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-122023-012023-012023-012023-02图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价请务必阅读最后重要事项第4页尿素价格小颗粒单位元吨2023-02-16河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格26852710282027202780日增减值01002010周增减值-110-50-30-55-40月增减值-70-40-30-15-10季增减值220270270260290年增减值2560100100120数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格55003600500034004500320030004000280035002600300024002500220020002000202220222022202220222022202220222022202220232023202220222022202220222022202220232023---------------------050607080909101112120102050607080910110102液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右请务必阅读最后重要事项第5页图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格尿素国际价格12000010000080000600004000020000000202020202020202020212021202120212021202120222022202220222018201820192019201920192019201920202020202220222023---------------------------050709110103050709110103050709110103050709110103091101巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页周四尿素期货高开高走主力05合约涨251收于2493元吨重要资讯周三国内尿素现货市场止跌探涨主流区域价格上调10-20元吨供应方面中原大化联合金象预计近期出产品产能利用率持续回升1月尿素开工率预估整体在7098目前已经恢复至782月中旬供应增加较为明显农需方面主流区域返青肥备肥需求少量跟进农业推进继续放缓企业预收订单环比下降112天至535天随着前期订单消化新单不及预期12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL招标60万吨市场传印度招标延至月底目前巴西CFR价格已经低于中国FOB价格套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季转旺季部分区域农业需求启动尿素生产企业库存因发运恢复企业主动降库有所回落港口库存环比小幅回升变化不大出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市单近期内外盘价差有开始倒挂迹象出口需印标提振主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口关注印度招标气头装置预计逐步复产利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹上方均线阻力2500-2520操作上目前基差有所收窄情绪反弹下2500附近可再轻仓试空短止损可放2530表3全国主要地区现货价格请务必阅读最后重要事项第8页市场价格型号20232162023215涨跌备注山东临沂小颗粒2710270010送到山东菏泽小颗粒2710270010送到江苏沭阳小颗粒2740272020送到安徽宿州小颗粒2780277010送到河北文安小颗粒267026700送到辽宁铁岭小颗粒275027500送到内蒙古通辽小颗粒276027600送到河南商丘小颗粒2710270010送到湖北荆门小颗粒2710268030站台自提湖南岳阳小颗粒2800278020出库价格江西南昌大颗粒283028300送到四川眉山小颗粒27202730-10站台价格云南大理小颗粒295029500出库价格广西南宁小颗粒2820281010站台自提广东江高小颗粒285028300出库价格福建漳州小颗粒283028300送到均价277127638数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率7705较上期涨211趋势小幅上升周期内新增4家企业停车恢复3家停车企业中国尿素生产企业煤制产能利用率8338较上期跌001中国尿素生产企业气制产能利用率5848较上期涨837本周新增检修企业云南祥丰青海云天化四川玖源河南晋开本周恢复的企业河北田原乌石化需求方面部分地区返青肥阶段性采购农业推进继续放缓工业需求逐步回升请务必阅读最后重要事项第9页尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9331448159122219242812271621252921132411192429月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123478911234556789101112101111121212122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1386739142811232515301524112522173114282020月月月月月月月月月月月月136748月月月月月月月月月月月月月11245568899123710101112112023年2022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页2000180016001400120010008006004002000-20020172017201720172017201820182018201820182018201920192019201920192019202020202020202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