PVC期货经过徘徊整理后逐步企稳，近期走势略有好转，盘面连续窄幅高开，回到五日均线上方运行，重心震荡走高，向上触及20日均线压力位，创近期新高，录得三连阳。期货上涨提振下，市场参与者心态较前期改善，带动国内PVC现货市场气氛回暖，各地区主流价格跟随小幅上调，低价货源有所减少。期货波动加剧，PVC现货市场在贴水与升水之间频繁转换，当前处于窄幅贴水状态，点价货源优势并不明显，此外市场买气不足，交投依旧维持不温不火态势。上游原料电石市场持续走弱，成本端支撑乏力。电石市场供需关系失衡，企业面临较大出货压力，降价让利促销，出厂价区域性走低，采购价下调或是计划下调，。此外原料兰炭价格不断下跌，拖累电石市场下行。短期内电石市场货源过剩，仍在消化中，重心或继续走低。西北主产区企业库存累积至高位，厂家积极出货，但新签单情况不理想，出厂报价大稳小动，根据自身情况灵活调整。新增检修企业仅有齐鲁石化一家，多数生产装置运行稳定，PVC行业开工水平略有提升至80.09%，超过八成。PVC因检修导致的损失产量继续缩减，后期厂家暂无检修计划，预期开工稳中有升，货源供应呈现增加态势。贸易商报价跟随上调，但当前业者操作谨慎，高价PVC向下传导明显受阻，市场呈现有价无市状态，实际放量不及预期。终端订单不足,下游制品厂开工仍偏低,原料库存维持在相对低位。华东及华南部分仓库存在满库停装现象，PVC社会库存窄幅波动，略降至44.44万吨，与去年同期相比增加34.10%。社会库存居高不下，PVC市场面临较大压力，需求恢复缓慢，累库过程尚未结束。台湾台塑最新公布3月份PVC船货报价，报价上调40美元/吨，PVC一月份出口量预估在14万吨左右，外贸提振力度不强。市场情绪面及资金面带动下，PVC期货稳中走高，而需求低迷将拖累行情上涨，短期重心站稳6300关口，技术上关注6480附近目标位，低位多单可逢高部分止盈，趋势性行情不明显，不建议追涨。

研究报告全文：PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport摘要PVC期货经过徘徊整理后逐步企稳近期走势略有好转盘面连续窄幅作者能源化工研究中心夏聪聪高开回到五日均线上方运行重心震荡走高向上触及20日均线压力位创近期新高录得三连阳期货上涨提振下市场参与者心态较前期改善执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询带动国内PVC现货市场气氛回暖各地区主流价格跟随小幅上调低价货源联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom有所减少期货波动加剧PVC现货市场在贴水与升水之间频繁转换当前投资咨询业务资格京证监许可201275号处于窄幅贴水状态点价货源优势并不明显此外市场买气不足交投依旧维持不温不火态势上游原料电石市场持续走弱成本端支撑乏力电石市成文时间2023年2月16日星期四场供需关系失衡企业面临较大出货压力降价让利促销出厂价区域性走低采购价下调或是计划下调此外原料兰炭价格不断下跌拖累电石市场下行短期内电石市场货源过剩仍在消化中重心或继续走低西北主产区企业库存累积至高位厂家积极出货但新签单情况不理想出厂报价大稳小动根据自身情况灵活调整新增检修企业仅有齐鲁石化一家多数生产装置运行稳定PVC行业开工水平略有提升至8009超过八成PVC因检修导致的损失产量继续缩减后期厂家暂无检修计划预期开工稳中有升货源供应呈现增加态势贸易商报价跟随上调但当前业者操作谨慎高价PVC向下传导明显受阻市场呈现有价无市状态实际放量不及预期终端订单不足下游制品厂开工仍偏低原料库存维持在相对低位华东及华南部分仓库存在满库停装现象PVC社会库存窄幅波动略降至4444万吨与去年同期相比增加3410社会库存居高不下PVC市场面临较大压力需求恢复缓慢累库过程尚未结束台湾台塑最新公布3月份PVC船货报价报价上调40美元吨PVC一月份出口量预估在14万吨左右外贸提振力度不强市场情绪面及资金面带动下PVC期货稳中走高而需求低迷将拖累行情上涨短期重心站稳6300关口技术上关注6480附近目标位低位多单可逢高部分止盈趋势性行情不明显不建议追涨更多精彩内容请关注方正中期官方微信目录一行情回顾1二现货市场1三原料电石2四价差基差3六装置动态4七仓单数量5八后期走势预测6九PVC期权市场6一行情回顾成交量持仓量14000200单位万手18012000160140100001201008000806060004020400002019-02-152019-05-152019-08-152019-11-152020-02-152020-05-152020-11-152021-02-152021-05-152021-08-152022-02-152022-05-152022-08-152022-11-152020-08-152021-11-152023-02-152019-02-162019-05-162019-11-162020-02-162020-05-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-162022-08-162022-11-162023-02-162020-08-162022-02-162022-05-162019-08-16图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源Wind方正中期研究院表1各个合约日度成交数据合约收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约6310633962760561959356824248305合约633463666292068766561-52730824343-1998309合约63506382631006046716-6628137901-1015资料来源Wind方正中期研究院二现货市场1600016000140001400012000120001000010000800060008000400060002000400002019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-02-162020-08-162020-11-162021-08-162021-11-162022-08-162022-11-162020-05-162021-02-162021-05-162022-02-162022-05-162023-02-162019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-162022-02-162022-05-162022-08-162022-11-162023-02-162020-02-16西北华北东北华南华中西南河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源Wind方正中期研究院第1页请务必阅读最后重要事项160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-02-162020-05-162020-08-162020-11-162021-05-162021-08-162021-11-162022-05-162022-08-162021-02-162022-02-162022-11-162023-02-162019-05-162019-08-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-162022-02-162022-05-162022-08-162022-11-162023-02-162019-11-162020-02-162019-02-16图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源Wind方正中期研究院5型电石料报价华东主流现汇自提6280-6350元吨华南主流现汇自提6300-6380元吨河北现汇送到6170-6250元吨山东现汇送到6250-6320元吨华东地区PVC市场价格上涨市场一口价报盘为主报价上调点价报盘无优势下游询盘及采购积极性不高交投不温不火华南地区PVC市场价格上涨点价货源无价格优势一口价报盘上调部分盘中再度上调20元吨左右下游制品企业采购积极性不高对高价原料有所抵触市场内成交偏淡华北地区PVC市场气氛改善期货震荡上扬现货询盘好转部分贸易商价格略涨高价变动不大三原料电石表3-1主要PVC企业电石送到价格一览地区企业发气量基准价格涨跌价格方式备注德州290LKG39800送到--金威鲁泰290LKG40300送到--山东泰山盐化290LKG----送到暂停采购东岳290-300LKG41800送到--唐山三友300LKG39900送到--河北聚隆化工300LKG40000送到--宇航290LKG3800-50送到明日降50河南联创290LKG3800-50送到--沈化295LKG40950送到一票--东北齐化290LKG41300送到一票--航锦科技295LKG40700送到一票--榆社化工290LKG----自提宁夏货源山西榆社化工290LKG3500-50自提陕西货源霍家工业290LKG----自提陕西货源第2页请务必阅读最后重要事项北元290LKG3600-50送到内蒙货源陕西北元290LKG3600-50送到府谷货源金泰285-295LKG3640-50送到神木货源甘肃银光290LKG3520-50送到甘肃货源资料来源卓创资讯方正中期研究院四价差基差2000400015001000300050020000-5001000-1000-15000-20001月-5月5月-9月9月-1月-2500-1000华东-1月华东-5月华东-9月2019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-02-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162022-02-162022-05-162022-08-162022-11-162023-02-162021-05-162021-08-162021-11-162019-05-162019-08-162019-11-162020-05-162020-08-162021-02-162021-05-162021-08-162022-02-162022-05-162022-08-162023-02-162020-02-162020-11-162021-11-162022-11-162019-02-16图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院1500250010002000150050010000500-5000-1000-500-1500-10002019-02-162019-08-162020-02-162020-08-162021-02-162021-05-162021-11-162022-05-162022-08-162023-02-162019-05-162019-11-162020-05-162020-11-162021-08-162022-02-162022-11-162019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-02-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-162022-02-162022-08-162023-02-162022-11-162022-05-16图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院PVC主力合约2305与2309合约的跨期价差为-16远月合约走势略强期货企稳回升现货与05合约相比处于窄幅贴水状态基差为-14第3页请务必阅读最后重要事项五主力合约持仓80000120000700001000006000080000500006000040000400003000020000200000100000中财期货宝城期货永安期货国泰君安中信期货图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院144185中财期货国泰君安宝城期货中信期货87永安期货申银万国46812853878国泰君安永安期货中信期货银河期货7883其他其他757165图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置动态表6-1PVC装置检修统计地区生产企业工艺产能运行状态西南云南南磷电石法33停车开车时间推迟华北昔阳化工电石法10停车恢复开车时间不定华中河南神马电石法30停车检修开车时间不定华东泰汶盐化电石法10检修开车时间不定西北内蒙晨宏力电石法3停车开车时间不定西北衡阳建滔电石法221月14日停车检修开车时间未定西北甘肃银光电石法121月16日停车2月10日出料华南广东东曹乙烯法222月8日检修2月13日出料华东齐鲁石化乙烯法35一条线计划2月13日起检修计划2月23日恢复资料来源卓创资讯方正中期研究院第4页请务必阅读最后重要事项表6-2PVC装置检修计划地区生产企业工艺产能运行状态西南四川金路电石法24初步计划2月底检修资料来源卓创资讯方正中期研究院PVC行业开工水平略有提升新增检修企业仅有齐鲁石化一家多数生产装置运行稳定部分前期检修或者低负荷运行装置有所提升其他装置变化不大统计数据显示PVC整体开工率8009环比提升106个百分点其中电石法PVC开工负荷率为7927环比提升194个百分点乙烯法PVC开工负荷率为8308环比下降214个百分点PVC因检修导致的损失产量继续缩减后期厂家暂无检修计划预期开工稳中有升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