【行情复盘】
　　周四工业硅震荡下行，主力08合约跌1.84%收于17630元/吨，成交量环比小幅增加，持仓环比明显下降。整体价差结构呈现back结构，back结构有所走陡。
　　【重要资讯】
　　由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周产量明显开始恢复，新疆复产增加，西南地区四川供应恢复仍较缓慢，但云南复工产量明显增加。3月因电网检修原因，云南将有停炉。据百川盈孚统计，2022年12月中国金属硅整体产量28万吨，同比上涨9.13%，环比下降4.0%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期价格有所企稳，签单量逐步提升，预计需求将逐步释放；有机硅产企节后有新产能投放计划，随着节后企业复产，目前开工率已经创2022年下半年新高，市场成交呈现好转趋势；铝合金方面，价格跟随沪铝，恢复较缓慢。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。
　　【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求预计将逐步恢复。供应端，目前价格已经跌破四川成本，这也导致西南供应年后恢复节奏将较慢。技术上，上市时间尚短，形态上有“W”底迹象，回调至前期密集成交区。前期期价已经跌破枯水期云南生产成本，暗示市场认为明年过剩，短期宏观预期有所回摆。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主。下游有企稳反弹迹象，可以在价格回调时，关注17500以下做多机会。
　　

研究报告全文：工业硅期货日报SiliconFuturesDaily摘要行情复盘周四工业硅震荡下行主力合约跌收于08184投资咨询业务资格京证监许可201275号17630元吨成交量环比小幅增加持仓环比明显下降整体价差结构呈现back结构back结构有所走陡作者有色与新能源金属研究中心田欣沅重要资讯由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询期博弈供应方面上周产量明显开始恢复新疆复产增加西南地区四川供应恢复仍较缓慢但云南复工产联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom量明显增加月因电网检修原因云南将有停炉据3成文时间2023年2月16日星期四百川盈孚统计2022年12月中国金属硅整体产量28万吨同比上涨913环比下降40需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅的需求旺盛短期价格有所企稳签单量逐步提升预计需求将逐步释放有机硅产企节后有新产能投放计划随着节后企业复产目前开工率已经创2022年下半年新高市场成交呈现好转趋势铝合金方面价格跟随沪铝恢复较缓慢出口方面12月中国金属硅出口量483万吨环比下降16同比下降2308套利策略月间价差不大套利暂观望交易策略综合来看2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势对市场情绪不利驱动向下随着价格下跌预期不断体现在价格中部分下游开始止跌需求预计将逐步恢复供应端目前价格已经跌破四川成本这也导致西南供应年后恢复节奏将较慢技术上上市时间尚短形态上有W底迹象回调至前期密集成交区前期期价已经跌破枯水期云南生产成本暗示市场认为明年过剩短期宏观预期有所回摆操作上上市合约2308较远兑现现实之前预期博弈为主下游有企稳反弹迹象可以在价格回调时关注17500以下做多机会更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一工业硅期货期权行情走势3二工业硅现货行情走势3第二部分近期基本面动向5一工业硅市场综述5二供需情况分析5三库存情况分析9四产业链相关图表10请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一工业硅期货期权行情走势表1工业硅期货价格变动统计合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌收盘价成交量持仓量持仓变化结算价涨跌结算价涨跌幅结算价工业硅230817950179501758517630-2553202747060-380617805-155-086工业硅230917820178201750017500-2951088813073817710-155-087工业硅231017660176601750517505-3553519381717560-300-168工业硅231117550175501735017350-265286021217465-190-108工业硅231217780177801752017555-265273811017635-165-093工业硅2401---17465-215-4-17465-215-122数据来源广州期货交易所方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计2023216成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨2357-7143---看跌2262-7631---工业硅期权4619-14774-9601068数据来源iFind广州期货交易所方正中期研究院成交量持仓量25000120000200001000008000015000600001000040000500020000000000认购成交量认沽成交量认购持仓量认沽持仓量图1工业硅期权成交持仓分布数据来源同花顺方正中期研究院二工业硅现货行情走势表3工业硅产业链价格变动统计请务必阅读最后重要事项第3页工业硅日报名称明细0216价格日变化周变化月变化年初至今年变化硅石云南二氧化硅元吨6700000000288硅煤新疆元吨220000000-83-120石油焦高硫焦元吨1910011130158137上游木炭云南元吨3500000000000硅电四川元0560000000石墨电极高功率550mm元吨21000000-67-67-56产地-云南553元吨16800000-29-69-118产地-四川421元吨18550011-05-29-145港口-黄埔港553元吨17050009-12-53-126中游工业硅港口-天津港553元吨174005015-09-52-115港口-天津港421元吨19000000-08-48-148广州FOB553美元吨2490000-24-35-194广州FOB421美元吨276000000-21-223国内出厂均价元吨210000500024235-17661国际均价美元kg27650-39743191-154致密料平均价元kg230000369-42-46多晶硅单晶硅片平均价元片72100000737339288电池片平均价元w113000-0941320288下游光伏组件平均价元w178011-06-58-50光伏玻璃平均价元2300000-4241有机硅DMC元吨175000204758-457有机硅硅橡胶107硅胶180000004040-451ADC12元吨194810-050717-117硅铝合金A3562元吨19353-50-23-0303-187数据来源同花顺Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页第二部分近期基本面动向一工业硅市场综述行情复盘周四工业硅震荡下行主力08合约跌184收于17630元吨成交量环比小幅增加持仓环比明显下降整体价差结构呈现back结构back结构有所走陡重要资讯由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预期博弈供应方面上周产量明显开始恢复新疆复产增加西南地区四川供应恢复仍较缓慢但云南复工产量明显增加3月因电网检修原因云南将有停炉据百川盈孚统计2022年12月中国金属硅整体产量28万吨同比上涨913环比下降40需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅的需求旺盛短期价格有所企稳签单量逐步提升预计需求将逐步释放有机硅产企节后有新产能投放计划随着节后企业复产目前开工率已经创2022年下半年新高市场成交呈现好转趋势铝合金方面价格跟随沪铝恢复较缓慢出口方面12月中国金属硅出口量483万吨环比下降16同比下降2308二供需情况分析据百川盈孚统计2023年1月国内工业硅产量为25845万吨环比上月减少2495万吨环比下降880同比增加1665万吨同比增加689国内工业硅开工率为4912环比减少479个百分点同比减少582个百分点工业硅周产量876543210日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8619244515122029152119163013272925222011月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1483671234567889911121101112102023年2022年2021年2020年2019年图2工业硅周度产量季节性变化数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页主要产区产量变化435325215105020209420229920196212019816201912620201242020320202051520207102021226202142320216182021813202110820211232022128202232520225202022715202211420191011202010302020122520221230新疆云南四川图3工业硅主要产地产量数据来源Baiinfo方正中期研究院1工业硅需求总览工业硅表观消费量工业硅主要下游消费万吨3014122510208615410205月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月791357913579135791111110111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2022年2021年2020年2019年多晶硅铝合金有机硅图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院2工业硅下游需求-有机硅请务必阅读最后重要事项第6页现货价有机硅DMC70000600005000040000300002000010000011485663719911512921222631132542252061771572981282692310711412210211118121612302023202220212020图6有机硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-有机硅120010008006004002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图7有机硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院3工业硅下游需求-多晶硅请务必阅读最后重要事项第7页多晶硅国内出厂价30000025000020000015000010000050000011311161312153163314154305155306146297147298138289129271012102711111126121112262023202220212020图8多晶硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-多晶硅141210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图9多晶硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院4工业硅下游需求-硅铝合金请务必阅读最后重要事项第8页再生铝ADC12上海均价元吨25000200001500010000500001422336197118217317331416430518615629713727810824922111122101411171216123020222021202020192023图10硅铝合金现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-铝合金7006005004003002001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图11硅铝合金月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院三库存情况分析截至2月10日中国工业硅企业总库存1106万吨环比增加001万吨同比增加7310港口库存方面合计112万吨环比下降261同比增加12万吨同比增加1200其中黄埔港环比下降256天津港环比持平昆明港环比下降400请务必阅读最后重要事项第9页工业硅周度企业库存14121086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1541852914281125231325181815291327102422191630月月月月月月月月月月月月月1234789月月月月月月月月月月月月月月112344556678991210101111122019年2020年2021年2022年2018年2023年图12工业硅企业库存数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅周度港口库存量141210864201111223344445566778899101010101111111112121212112233445566778899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14142727232322221515272723232222232324242424229977339955888899101026261111262612122828日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202320222021202020192018图13工业硅港口库存数据来源Baiinfo方正中期研究院四产业链相关图表硅石准块云南硅煤新疆8004500700400060035005003000250040020003001500200100010050000485663719911115129212226325422617715812826923114122311520729107111810211216123020219102022110202221020229102022310202241020225102022610202271020228102022202120202019201820218102021111020221010202211102021121020211010请务必阅读最后重要事项第10页图14上游硅石现货价格图15工业硅用煤价格数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅成本西南地区成本2000020000150001500010000100005000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日14945286861494521125222015291220291521191630132715291220291521191630132711252220月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134678月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1346781123456788991112112345678899111210101112101011122023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年图16工业硅平均成本图17主要边际产区平均成本数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅毛利主要产区工业硅毛利500005000040000400003000030000200002000010000100000-100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8614945215291220291521191630132711252220月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134678202094202299112345678899111220196212019816201912620201242020320202051520207102021226202142320216182021813202110820211232022128202232520225202022715202211420191011202010302020122520221230101011122023年2022年2021年2020年2019年四川新疆云南图18工业硅平均毛利图19主要产地平均毛利数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页