【观点及建议】
　　股指期权临近到期，注意大头针风险。
　　【成交持仓情况】
　　标的行情：
　　今日上证50收盘于2742.80点，涨跌为-9.53点，成交量为32.59亿手。
　　期权方面：
　　今日期权全部合约总成交量为6.66万手，总持仓量为5.02万手，其中，期权主力合约成交量为4.86万手，持仓量为8.24万手。
　　【最大持仓位分析】
　　从行权价看，期权主力合约看涨期权最大持仓价位为2850，看跌期权最大持仓价位为2700。这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值。
　　【PCR分析】
　　从PCRatio来看，期权主力合约成交量PCR为73.03%，持仓量PCR为42.98%。期权全部合约成交量PCR为72.34%，持仓量PCR为75.98%。
　　【波动率分析】
　　今日期权主力合约平值隐含波动率为17.00%，相比于前一交易日变动了2.41%。
　　【偏度分析】
　　偏度值为-3.49%，相比于前一交易日变动了-6.81%。从偏度数值变化来看，市场表现为看跌情绪上升

研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年2月16日生品研股票股指期权股指期权临近到期注意大头究针风险张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君股指期权临近到期注意大头针风险安期正文货研表1期权市场数据统计究所资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究1上证50股指期权成交持仓情况标的行情今日上证50收盘于274280点涨跌为-953点成交量为3259亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为666万手总持仓量为502万手其中期权主力合约成交量为486万手持仓量为824万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为2850看跌期权最大持仓价位为2700这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为7303持仓量PCR为4298期权全部合约成交量PCR为7234持仓量PCR为7598波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1700相比于前一交易日变动了241偏度分析偏度值为-349相比于前一交易日变动了-681从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究表2上证50股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表3上证50股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图1上证50股指期权主力合约波动率走势图2900242850222800202750270018265016260014255025001224501020221219202312202311620231302023213000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究图2上证50股指期权主力合约持仓量图3上证50股指期权全合约PCR3150002900143050002850122800295000128500027500827500027002650265000062600255000042550247500250002242500245002375002325002023132023182023224000300020001000010002000300020232720231132023118202312320231282023212202212192022122420221229成交量持仓量000016PCRPCRcall持仓量Put持仓量资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图5上证50股指期权主力合约偏度走势图2000110100150090801000706050050400003020221219202311920-500102325240024752600275029003050-1000主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图6上证50股指期权波动率锥图7上证50股指期权波动率期限结构4018535180301751702520230316520160151551015051450140IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究2中证1000股指期权成交持仓情况标的行情今日中证1000股指收盘于692520点涨跌为-13840点成交量为21738亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为1198万手总持仓量为726万手其中期权主力合约成交量为900万手持仓量为281万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为7100看跌期权最大持仓价位为7100这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为11042持仓量PCR为12412期权全部合约成交量PCR为10871持仓量PCR为9034波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1640相比于前一交易日变动了066偏度分析偏度值为-989相比于前一交易日变动了-682从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究表4中证1000股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表5中证1000股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图8中证1000股指期权主力合约波动率走势图75003573003071006900256700206500630015610010590055700550002022721202282120229212022102120221121202212212023121000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究图9中证1000股指期权主力合约持仓量图10中证1000股指期权全合约PCR7500167700730075001471001273006900710067001690065000867006300066500610004630059006100570002590055000570055003000200010000100020003000call持仓量Put持仓量000852成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图11中证1000股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图12中证1000股指期权主力合约偏度走势图13010001105009000070-50050-100030-150010-2000520058006300680073002022721202210212023121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图13中证1000股指期权波动率锥图14中证1000股指期权波动率期限结构451804035175301702520230320165151601015550150IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7金融衍生品研究3沪深300股指期权成交持仓情况标的行情今日沪深300股指收盘于409349点涨跌为-3020点成交量为15931亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为1843万手总持仓量为1538万手其中期权主力合约成交量为1234万手持仓量为466万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为4200看跌期权最大持仓价位为4000这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8822持仓量PCR为8784期权全部合约成交量PCR为9005持仓量PCR为9672波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1545相比于前一交易日变动了110偏度分析偏度值为-323相比于前一交易日变动了-823从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分8金融衍生品研究表6沪深300股指期权主力合约行情统计看涨期权202302看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量44150004903600027457334113081196545223650026730177786341000378370002600623109271897633524375002528520317389633000290238000245641228641082959862473850023842306652775714470195639000434041681347444388363214639500426161681431723157723149540000820331266271313764991162146840503816965432187521431806214961264100198156017211225639072403516962241505761417196361953477710647220808420010600010036176827412569247902425015340001965666286216613144024300210851921003705113357437860243502544000205192110595440902440032921083611117656313501602445036693514794403145608024500409480473041资料来源Wind国泰君安期货研究表7沪深300股指期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023021545110---323-8234200400020230315780871307030-598-27642004000资料来源Wind国泰君安期货研究图15沪深300股指期权主力合约波动率走势图500030004800460025004400420020004000380015003600340010003200300050020226120227120228120229120221012022111202212120231120232100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9金融衍生品研究图16沪深300股指期权主力合约持仓量图17沪深300股指期权全合约PCR5000144550480013460012440044001142504200140004100093800395036000838003400073200063650300005350033502022612022712022812022912023118000300020007000202321202210120221112022121call持仓量Put持仓量000300成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图18沪深300股指期权主力合约虚值隐含波动率图19沪深300股指期权主力合约偏度走势图曲线13010001105009000070-50050-100030-150010-20003100345037003950420044502022612022912022121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图20沪深300股指期权波动率锥图21沪深300股指期权波动率期限结构35180301752517020230320165160151551015051450140IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10金融衍生品研究4上证50ETF期权成交持仓情况标的行情今日上证50ETF收盘于275点涨跌为-001点成交量为928亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为33355万手总持仓量为23133万手其中期权主力合约成交量为22380万手持仓量为11993万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为285看跌期权最大持仓价位为275这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8802持仓量PCR为7299期权全部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