策略摘要
　　昨日零售销售数据大幅高于预期，提振了市场对美联储可能会将加息持续更久的预期。美元走强，黄金承压。就操作而言，目前不建议过于激进地进行单边投机操作，但从资产配置分散风险的角度而言，在投资组合中仍可适当逢低配置贵金属资产。
　　核心观点
　　■贵金属市场分析
　　昨日晚间公布的美国1月零售销售月率录得3%，为2021年3月以来最大增幅，大幅超过预期的1.8%，而这在部分市场参与者看来，或许是经济正在逐渐过热的迹象，因此再度提振了市场对美联储需要将加息持续更久的预期。美元升至近一个月来的高点103.80一线，Comex黄金价格则是承压下落至1,840美元/盎司一线，国内金价在美元走高的情况下相对抗跌。就操作而言，目前不建议过于激进地进行单边投机操作，但从资产配置分散风险的角度而言，在投资组合中仍可适当逢低配置贵金属资产。就套利而言，可以尝试多内盘空外盘的操作。
　　基本面
　　上个交易日（2月15日）上金所黄金成交量为22,300千克，较前一交易日上涨74.81%。白银成交量为971,186千克，较前一交易日上涨74.94%。上期所黄金库存为3,312千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降8,621千克至2,073,235千克。
　　最新公布的黄金SPDRETF持仓为921.08吨，较前一交易日上涨0.29吨。而白银SLVETF持仓为15,053.84吨，较前一交易日上涨21.45吨。
　　昨日（2月15日），沪深300指数较前一交易日下降0.52%，电子元件板块较前一交易日上涨1.79%。光伏板块较前一交易日下降0.35%。
　　■策略
　　黄金：谨慎偏多
　　白银：谨慎偏多
　　套利：多内盘空外盘
　　金银比价：逢低做多
　　期权：暂缓
　　■风险
　　美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2023-02-16零售数据表现强劲美元创近一月新高研究院新能源有色组策略摘要研究员陈思捷昨日零售销售数据大幅高于预期提振了市场对美联储可能会将加息持续更久的预期美元走强黄金承压就操作而言目前不建议过于激进地进行单边投机操作但从021-60827968资产配置分散风险的角度而言在投资组合中仍可适当逢低配置贵金属资产chensijiehtfccom从业资格号F3080232核心观点投资咨询号Z0016047师橙贵金属市场分析021-60828513昨日晚间公布的美国1月零售销售月率录得3为2021年3月以来最大增幅大幅超shichenghtfccom过预期的18而这在部分市场参与者看来或许是经济正在逐渐过热的迹象因此从业资格号F3046665再度提振了市场对美联储需要将加息持续更久的预期美元升至近一个月来的高点投资咨询号Z001480610380一线Comex黄金价格则是承压下落至1840美元盎司一线国内金价在美元付志文走高的情况下相对抗跌就操作而言目前不建议过于激进地进行单边投机操作但020-83901026从资产配置分散风险的角度而言在投资组合中仍可适当逢低配置贵金属资产就套fuzhiwenhtfccom利而言可以尝试多内盘空外盘的操作从业资格号F3013713基本面投资咨询号Z0014433上个交易日2月15日上金所黄金成交量为22300千克较前一交易日上涨7481联系人白银成交量为971186千克较前一交易日上涨7494上期所黄金库存为3312千克穆浅若较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降8621千克至2073235千克021-60827969muqianruohtfccom最新公布的黄金SPDRETF持仓为92108吨较前一交易日上涨029吨而白银SLV从业资格号F03087416ETF持仓为1505384吨较前一交易日上涨2145吨昨日2月15日沪深300指数较前一交易日下降052电子元件板块较前一交易投资咨询业务资格日上涨179光伏板块较前一交易日下降035证监许可20111289号策略黄金谨慎偏多白银谨慎偏多套利多内盘空外盘金银比价逢低做多期权暂缓风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023216美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023216目录策略摘要1核心观点1宏观面4重要宏观数据及事件概述4美债收益率与利差监控4上期所金银持仓与成交量变化情况5贵金属ETF持仓跟踪5贵金属套利跟踪6基本面7上海黄金交易所Td市场监控7金银库存情况监测8相关下游行业市场表现概述9今日重要数据展望9图表图1美国10年期国债收益率丨单位5图210-2年期利差丨单位5图3上期所黄金成交量丨单位千手5图4上期所白银成交量丨单位千手5图5黄金ETF持仓量丨单位吨6图6白银ETF持仓量丨单位吨6图7国内黄金期现价差丨单位元克6图8国内白银期现价差丨单位元千克6图9黄金内外盘比价丨单位倍7图10白银内外盘比价丨单位倍7图11内盘金银比价丨单位倍7图12外盘金银比价丨单位倍7图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克8图14白银TD成交量与交收量丨单位千克8图15上期所黄金库存丨单位千克8图16上期所白银库存丨单位千克8图17WIND电子元件行业指数丨单位点9图18申万光伏行业指数丨单位点9表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总4表2递延费交收方向8表3日内重要经济数据9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310贵金属日报丨2023216宏观面重要宏观数据及事件概述昨日晚间公布的美国1月零售销售月率录得3为2021年3月以来最大增幅大幅超过预期的18而这在部分市场参与者看来或许是经济正在逐渐过热的迹象因此再度提振了市场对美联储需要将加息持续更久的预期美元升至近一个月来的高点10380一线Comex黄金价格则是承压下落至1840美元盎司一线国内金价在美元走高的情况下相对抗跌就操作而言目前不建议过于激进地进行单边投机操作但从资产配置分散风险的角度而言在投资组合中仍可适当逢低配置贵金属资产就套利而言可以尝试多内盘空外盘的操作表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总品种昨收涨跌美元指数10385058欧元美元10687-045英镑美元12034-116美元日元13417081纳斯达克1207059092标普500414760028道琼斯3412805011原油7871-044资料来源博易大师华泰期货研究院美债收益率与利差监控昨日10年期美债收益率为381较前一交易日上涨4个基点10年与2年美债利差为-081较前一交易日上涨2个基点贵金属日报丨2023216图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债254132010-1201902152021021520230215201902152021021520230215数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日2月15日Au2304合约上多头增持1216手空头则是增持1939手沪金上个交易日成交量为256156手较前一交易日上涨8837在沪银方面在Ag2306合约上多头增持3492手空头增持6504手白银上个交易日成交量为1382173手较前一交易日下降10051图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201902152021021520230215201902152021021520230215数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为92108吨较前一交易日上涨029吨而白银SLVETF持仓为1505384吨较前一交易日上涨2145吨贵金属日报丨2023216图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨白银ETF持仓右Comex白银价格左期货收盘价活跃合约COMEX黄金3024000SPDR黄金ETF持有量吨21001300252000019001100170020160009001500151200070013001080001100500201902152021021520230215201902152021021520230215数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差昨日Au2304合约与AuTd价差目前为002元克较此前一交易日下降077元克Ag2306与AgTd价差36元千克与此前一交易日下降14元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为624较前一交易日上涨072白银活跃合约内外盘比价为636较前一交易日上涨023金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为8381较前一交易日上涨057外盘为8541较前一交易日上涨008图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上金所黄金Td收盘价左上期所白银Td左700030045015600040010200500035051004000300003000250-52000-100201902152021021520230215201902152021021520230215数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023216图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201902132021021320230213201902132021021320230213数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201902132021021320230213201902102021021020230210数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日2月15日上金所黄金成交量为22300千克较前一交易日上涨7481白银成交量为971186千克较前一交易日上涨7494黄金交6630千克白银交收量为179160千克贵金属日报丨2023216图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右上金所白银成交量左上金所白银交收量右35000060000600000001500000300000250000400004000000010000002000001500002000020000000500000100000500000000201902152021021520230215201902152021021520230215数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2023年2月17日当周2023年2月黄金Td递延费空付多交易日占比23711白银Td递延费空付多交易日占比03311资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所金银库存情况监测昨日2月15日上期所黄金库存为3312千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降8621千克至2073235千克图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600045034000007500500065004002800000400055003000350220000045002000300160000010003500025010000002500201902152021021520230215201902152021021520230215数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023216相关下游行业市场表现概述昨日2月15日沪深300指数较前一交易日下降052电子元件板块较前一交易日上涨179光伏板块较前一交易日下降035图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201902152021021520230215201902152021021520230215数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件2130美国1月PPI年率2130美国1月新屋开工总数年化万户2130美国1月营建许可总数万户资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨2023216免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom