核心观点
　　今日豆类油脂强势震荡，豆粕主力2305跌破5日均线支撑，资金变化不大，远月2309合约继续小幅增仓，近月2303随着交割月的逐渐临近，基差回归需求支撑近月期价表现强于远月，整体形态上保持偏强运行格局。菜粕期价调整幅度明显大于豆粕，盘中调整幅度超过1.4%，期价跌破多条均线支撑，日内减仓超1.6万手。油脂市场波幅收窄，豆油期价跌破多条均线支撑，资金波动不大，棕榈油期价窄幅波动，整体仍在震荡区间范围内，日内增仓1.6万手。菜油期价止步于20日均线，增仓1万手，波幅小于豆油和棕榈油，资金变化不大。整体来看，在经历了上周豆类油脂市场两份重磅报告之后，豆类油脂整体波动率明显下降。
　　豆类市场，目前美豆出口需求向好，南美大豆产量仍存调整，美豆期价持续偏强运行。随着油厂逐渐恢复开工生产，豆粕产量迎来增长，油厂豆粕库存迎来修复。终端市场补库节奏仍将决定豆粕库存的修复速度，成为影响短期豆粕现货价格的重要因素。目前市场关注的焦点有两个，一个是豆粕期货近月2303合约的基差回归需求，目前仍有380点的回归空间，另一个是远月2305合约的主导逻辑从国内定价逐渐向国际市场联动转换，在内外联动增强的背景下，豆粕期价保持偏强格局，短期调整空间受限，多头思路维持。随着豆类油脂市场整体波动率的下降，油粕套利资金的动作明显减少，油粕比保持相对稳定。
　　油脂市场，在马棕报告之后，市场关注的重点转向印尼出口政策变化对马棕出口的提振。国内棕榈油港口库存高位徘徊，在市场对未来的乐观消费预期主导下，供需格局有望改善，令国内棕榈油库存有去化预期，在国内对预期进行定价以及国际市场众多风险因素的影响下，棕榈油期价仍保持高波动率，短期未能突破震荡区间，保持震荡偏强思路。
　　

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2023年2月15日豆类油脂题材真空期豆类油脂震荡偏强豆类油脂核心观点今日豆类油脂强势震荡豆粕主力2305跌破5日均线支撑资金变化不大远月2309合约继续小幅增仓近月2303随着交割月的逐渐临近基差回归需求支撑近月期价表现强于远月整体形态上保持偏强运行格局菜粕期价调整幅度明显大于豆粕盘中调整幅度超过14期价跌破多条均线支撑日内减仓超16万手油脂市场波幅收窄豆油期价跌破多条均线支撑资金波动不大棕榈油期价窄幅波动整体仍在震荡区间范围内日内增仓16万手菜油期价止步于20日均线增仓1万手波幅小于豆油和棕榈油宝城期货研究所资金变化不大整体来看在经历了上周豆类油脂市场两份重磅报告之后豆类油脂整体波动率明显下降投资咨询团队豆类市场目前美豆出口需求向好南美大豆产量仍存调整美豆期价持续偏强运行随着油厂逐渐恢复开工生产豆粕产量迎来增长油厂豆粕库存迎来修复终端市场补库节奏仍将决定豆粕库存的修复速度成为影响短期豆粕现货价格的重要因素目前市场关注的焦点有两个一个是豆粕期货近月2303合约的基差回归需求目前仍有380点的回归空间另一个是远月2305合约的主导逻辑从国内定价逐渐向国际市场联动转换在内外联动增强的背景下豆粕期价保持偏强格局短期调整空间受限多头思路维持随着豆类油脂市场整体波动率的下降油粕套利资金的动作明显减少油粕比保持相对稳定油脂市场在马棕报告之后市场关注的重点转向印尼出口政策变化对马棕出口的提振国内棕榈油港口库存高位徘徊在市场对未来的乐观消费预期主导下供需格局有望改善令国内棕榈油库存有去化预期在国内对预期进行定价以及国际市场众多风险因素的影响下棕榈油期价仍保持高波动率短期未能突破震荡区间保持震荡偏强思路仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1咨询机构SafrasMercado发布的调查结果显示根据货轮排队的情况2023年2月份巴西大豆出口量将达到10234万吨这将远高于1月份的出口量913676吨也高于去年2月份的9131万吨今年1至2月份的巴西大豆出口量估计为11147万吨低于去年同期的1147万吨2巴西外贸秘书处Secex的数据显示2月份前两周共8个工作日巴西大豆出口量为13008091吨远低于去年2月份的出口量62713127吨2月份迄今巴西日均大豆出口量为162600吨低于去年2月份的日均出口量3300691吨出口放慢的原因在于今年大豆收割速度缓慢3咨询机构SafrasMercado发布的调查结果显示根据货轮排队的情况2023年2月份巴西大豆出口量将达到10234万吨这将远高于1月份的出口量913676吨也高于去年2月份的9131万吨今年1至2月份的巴西大豆出口量估计为11147万吨低于去年同期的1147万吨4美国全国油籽加工商协会NOPA计划在周三公布1月份大豆压榨数据一项调查显示分析师们预计大豆压榨量可能环比增长但是同比略有下降九位分析师参与的调查显示1月份NOPA会员企业预计将加工181656亿蒲大豆比12月份的177505亿蒲提高23但是比2022年1月份的182216亿蒲减少03分析师预测区间从17698亿蒲到18700亿蒲不等中值为180亿蒲美国农业部在2月份供需报告里预测202223年度9月至8月美国大豆压榨量为2230亿蒲低于1月预测的2245亿蒲高于上年的2204亿蒲5周二2月14日澳大利亚气象局BOM发布的气象报告显示拉尼娜现象在热带太平洋继续存在虽然包括海面水温SST在内的海洋指标都已经减弱到中性但是大气层指标的响应速度较慢继续保持拉尼娜特征BOM称即使拉尼娜在减弱但是仍然会继续影响全球天气所有模型均显示太平洋中部的SST将会进一步变暖但是至少在今年7月份之前将保持在中性水平既非拉尼娜也非厄尔尼诺不过每年这个时候的长期预测准确率较低因此应谨慎对待延伸到7月份的展望2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等52400大豆均价53400豆粕张家港434570-10专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报豆粕均价4595-36豆油张家港四级9550-20豆油均价9535-12棕油广东24度788070棕油均价793570菜油张家港进口四级108600菜油均价109330数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款