核心摘要：
　　出栏量：春节影响出栏节奏，1月主要上市猪企出栏量环比下降12.91%。根据主要上市猪企一月生猪销售简报（未包括牧原股份），13家上市猪企出栏总量585.36万头，较2022年12月环比下降12.91%。总体而言，受春节影响猪企出栏环比减少，但减少幅度同比往年的春节月份来看，相对较低。
　　同比来看，2023年1月12家上市猪企生猪出栏量同比2022年2月（因去年春节在2月）上升38.5%，显示过去一年规模化进程较快。
　　出栏体重：总体来看，上市猪企整体1月出栏体重呈下降势态，环比减少5.14%。剔除仔猪影响后1月主要上市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为116.23kg，环比减少5.14%。
　　销售均价：主要上市猪企1月肥猪销售均价持续回落。1月主要上市猪企生猪出栏均价为14.80元/kg，环比下降4.50元/kg，平均环比降幅为23.31%。其中1月生猪销售均价较高的有东瑞股份（18.67元/kg）、金新农（15.50元/kg）；销售均价环比下降较大的有正邦科技（-28.21%）、神农集团（-26.23%）及天邦食品（-25.32%）。
　　猪价反弹回升可期，看好猪企量价齐升。整体来看，由于1月适逢春节，猪企出栏节奏受到影响，但参考往年春节出栏情况来看，猪企供给充裕，出栏减少幅度较小。展望后市，近期养殖端持续亏损推动行业产能去化，叠加疫后消费复苏及政策端的收储措施，我们认为当前处于猪价磨底期，猪价拐点已近、反弹上升可期，看好猪企销售量价齐升。
　　投资建议：个股层面，建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，具有成本优势的【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势+高成长的【华统股份】、【京基智农】。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；新冠疫情蔓延风险；自然灾害风险。
　　
　　

研究报告全文：TableSummary猪价反弹回升可期看好猪企量价齐升重大行业事件点评报告行业点评方正证券研究所证券研究报告农林牧渔行业20230213推荐分析师TABLEANALYSISINFO娄倩核心摘要登记编号S1220522060003出栏量春节影响出栏节奏1月主要上市猪企出栏量环比下降1291根据主要上市猪企一月生猪销售简报未包括牧原重要数据股份13家上市猪企出栏总量58536万头较2022年12月TableIndustryInfo上市公司总家数96环比下降1291总体而言受春节影响猪企出栏环比减少总股本亿股98370但减少幅度同比往年的春节月份来看相对较低销售收入亿元1064177同比来看2023年1月12家上市猪企生猪出栏量同比2022年利润总额亿元-198302月因去年春节在2月上升385显示过去一年规模化进行业平均PE4203程较快平均股价元1479出栏体重总体来看上市猪企整体1月出栏体重呈下降势态行业相对指数表现环比减少514剔除仔猪影响后1月主要上市猪企的商品肥TABLEQUOTEINFO猪的平均出栏体重为11623kg环比减少514销售均价主要上市猪企1月肥猪销售均价持续回落1月主要上市猪企生猪出栏均价为1480元kg环比下降450元kg平均环比降幅为2331其中1月生猪销售均价较高的有东瑞股份1867元kg金新农1550元kg销售均价环比下降较大的有正邦科技-2821神农集团-2623及天邦食品-2532猪价反弹回升可期看好猪企量价齐升整体来看由于1月适逢春节猪企出栏节奏受到影响但参考往年春节出栏情况数据来源wind方正证券研究所来看猪企供给充裕出栏减少幅度较小展望后市近期养殖端持续亏损推动行业产能去化叠加疫后消费复苏及政策端相关研究的收储措施我们认为当前处于猪价磨底期猪价拐点已近淡季猪价承压白羽鸡景气复苏TABLEREPORTINFO反弹上升可期看好猪企销售量价齐升20230205大北农养殖行情回暖修复盈利生物育种优势有望继续增厚业绩20230201投资建议个股层面建议关注低成本高成长的巨星农牧生猪供给阶段过剩白鸡复苏明显具有成本优势的温氏股份牧原股份神农集团价格20230129登海种业深耕高产杂交玉米种子转基优势高成长的华统股份京基智农因落地后量价齐升增厚业绩20230118风险提示养殖行业疫病风险新冠疫情蔓延风险自然灾害风险1敬请关注文后特别声明与免责条款农林牧渔-重大行业事件点评报告1一月猪企生猪销售情况点评11出栏量年初猪企出栏量环比下降春节影响出栏节奏1月主要上市猪企出栏量环比下降1291根据主要上市猪企一月生猪销售简报未包括牧原股份13家上市猪企出栏总量58536万头较2022年12月环比下降1291具体来看金新农2813正邦科技1599东瑞股份11301月出栏环比上升其余猪企均环比下降其中天邦食品环比下降幅度最大-2081天康生物-1997神农集团-1951唐人神-1945傲农生物-1857新希望-1760温氏股份-15271月出栏环比下降显著总体而言受春节影响猪企出栏环比减少但减少幅度同比往年的春节月份来看仍然较低图表1主要上市猪企1月出栏环比下降万头公司2022年12月2023年1月1月环比温氏股份1873215871-1527新希望1566912911-1760正邦科技487156501599傲农生物51314178-1857天邦食品48383831-2081中粮家佳康40703940-319大北农55314942-1065天康生物19881591-1997唐人神28842323-1945金新农3915012813京基智农14841346-930神农集团1143920-1951东瑞股份4785321130总计平均6721058536-1291资料来源wind方正证券研究所2023年1月12家上市猪企生猪出栏量同比2022年2月因去年春节在2月上升385显示过去一年规模化进程较快大部分猪企2023年1月出栏量较2022年2月呈增长态势其中天康生物9813唐人神8979东瑞股份7674神农集团7625和大北农7587出栏量增幅较大金新农2023年出栏量同比去年2月出栏量下降2敬请关注文后特别声明与免责条款农林牧渔-重大行业事件点评报告图表2主要上市猪企出栏同比万头公司2022年2月2023年1月同比温氏股份10690158704846新希望9773129113211正邦科技500256501295傲农生物305341783685天邦食品286838313358中粮家佳康357039401036大北农281049427587天康生物80315919813唐人神122423238979金新农675501-2578神农集团5229207625东瑞股份3015327674总计41291571893850资料来源wind方正证券研究所12出栏体重上市猪企1月出栏均重明显下降总体来看上市猪企整体1月出栏体重呈下降势态环比减少514剔除仔猪影响后1月主要上市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为11623kg环比减少514图表3主要上市猪企生猪出栏均重kg头公司2022年12月2023年1月1月环比温氏股份1218211840-281正邦科技1366711794-1370天邦食品1172510613-949大北农1285511670-921天康生物1213711830-253京基智农1126410870-350神农集团1262612620-005东瑞股份1197311750-186均值1225011623-514资料来源wind公司公告方正证券研究所测算注忽略种猪出栏影响13销售均价主要上市猪企猪价持续回落主要上市猪企1月肥猪销售均价回落1月主要上市猪企生猪出栏均价为1480元kg环比下降450元kg平均环比降幅为2331其中1月生猪销售均价较高的有东瑞股份1867元kg金新农1550元kg销售均价环比下降较大的有正邦科技-2821神农集团-2623及天邦食品-25323敬请关注文后特别声明与免责条款农林牧渔-重大行业事件点评报告图表4主要上市猪企生猪销售均价元kg公司2023年1月23年1月-22年12月均价差1月环比温氏股份1473-407-2165新希望1489-387-2063正邦科技1354-532-2821天邦食品1445-490-2532中粮家佳康1469-409-2178大北农1441-484-2514天康生物1403-392-2184金新农1550-427-2160京基智农1420-422-2291神农集团1370-487-2623东瑞股份1867-580-2370平均1480-450-2331资料来源wind公司公告方正证券研究所2投资建议猪价反弹回升可期看好猪企量价齐升整体来看由于1月适逢春节猪企出栏节奏受到影响但参考往年春节出栏情况来看猪企供给充裕出栏减少幅度较小展望后市近期养殖端持续亏损推动行业产能去化叠加疫后消费复苏及政策端的收储措施我们认为当前处于猪价磨底期猪价拐点已近反弹上升可期看好猪企销售量价齐升个股层面建议关注低成本高成长的巨星农牧具有成本优势的温氏股份牧原股份神农集团价格优势高成长的华统股份京基智农3风险提示养殖行业疫病风险新冠疫情蔓延风险自然灾害风险4敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage农林牧渔-重大行业事件点评报告分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层5