周二油价盘中大幅下挫，截至收盘跌幅收窄，其中WTI3月合约收盘下跌1.08美元至79.06美元/桶，跌幅为1.35%。布伦特4月合约收盘下跌1.03美元至85.58美元/桶，跌幅为0.69%。SC2304以563.8元/桶收盘，上涨2.2元/桶，涨幅为0.39%。消息方面，土耳其杰伊汉石油出口中心开始运营，地震带来的影响或告一段落。宏观方面，美国1月CPI同比为6.4%，接近市场此前预测的高位值，美国1月未季调核心CPI年率录得5.6%，创2021年12月以来最小增幅，对油价略有施压。美国原油产量继续攀升，预计美国七大页岩盆地3月份产量将增加约7.5万桶/日，达到创纪录新高的936万桶/日。API库存数据显示，油品呈现全面累库，其中原油库存增加1050.7万桶，汽油增加84.6万桶，馏分油增加172.8万桶，库欣增加195.4万桶，原油累库大幅超预期。此外，OPEC月报将2023年全球原油需求上调10万桶至230万桶/日。在多重驱动下，内盘SC走势明显强于外盘，价格预计仍将延续震荡反弹
　　

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年2月15日一研究观点品种点评观点周二油价盘中大幅下挫截至收盘跌幅收窄其中WTI3月合约收盘下跌108美元至7906美元桶跌幅为135布伦特4月合约收盘下跌103美元至8558美元桶跌幅为069SC2304以5638元桶收盘上涨22元桶涨幅为039消息方面土耳其杰伊汉石油出口中心开始运营地震带来的影响或告一段落宏观方面美国1月CPI同比为64接近市场此前预测的高位值美国1月未季调核心CPI年率录得56创2021年12原油月以来最小增幅对油价略有施压美国原油产量继续攀升预震荡计美国七大页岩盆地3月份产量将增加约75万桶日达到创纪录新高的936万桶日API库存数据显示油品呈现全面累库其中原油库存增加10507万桶汽油增加846万桶馏分油增加1728万桶库欣增加1954万桶原油累库大幅超预期此外OPEC月报将2023年全球原油需求上调10万桶至230万桶日在多重驱动下内盘SC走势明显强于外盘价格预计仍将延续震荡反弹请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报周二上期所燃料油主力合约FU2305收涨064报2811元吨低硫燃料油主力合约LU2305收涨069报4223元吨预计未来几周低硫的套利船货到达量将小幅增加但由于目前符合规格的燃料油供应有限预计不会对亚洲低硫市场结构造成太大冲击由于俄罗斯的货物转移中国12月-1月期间的高硫燃料油燃料油进口量比前两个月增加了两倍多根据Kpler数据显示中国12震荡月-1月期间进口高硫燃料油约230万吨而11月-12月期间进口量为687万吨但随着俄罗斯开工受阻碍和海外炼厂即将进入春检季节高硫的供应压力可能会有所缓解2月俄罗斯高硫发货量已经出现小幅下滑预计本月高低硫燃料油价格均有一定程度回升空间低硫暂时将维持略强于高硫的格局周二上期所沥青主力合约BU2306收跌088报3811元吨2月受到炼厂检修和稀释沥青原料可能紧缺影响国内沥青加工负荷和产量均整体维持低位虽然春节期间炼厂库存以及社会库存有所增加但是同比仍在相对较低库存压力不大需求端沥青近期国内多雨雪天气实际刚需有限在前期集中备货之后市震荡场刚需以及投机需求大幅放缓整体交投气氛略显低迷炼厂出货多为合同入库为主2月整体现货资源偏紧供应维持低位目前仍处于传统淡季预计沥青盘面和现货价格以持稳运行为主由于库存同比较低在大幅累库前价格韧性或将偏强请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报TA2305昨日收盘在5466元吨收跌015现货报盘贴水05合约-32元吨EG2305昨日收盘在4211元吨收涨103现货基差05合约增加9元吨报价在4115元吨山东一套250万吨PTA装置另一条线已出合格品目前两线总负荷在7成负荷江聚酯震荡浙涤丝昨日产销整体偏弱至下午3点半附近平均估算在4成左右成本端支撑延续PTA累库维持下游聚酯产销小幅回升装置提负过快导致涤丝库存累积速度加快预计PTA短期跟随成本波动关注原油走势以及终端市场恢复截至日盘收盘沪胶主力RU2305上涨45元至12585元吨NR主力上涨100元至9920元吨昨日上海全乳胶120500全乳-RU2305价差-535-45人民币混合1090050人混-RU2305价差-16855卓创资讯调研数据显示截至2月10日当周青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为5531万吨较上橡胶期增076万吨增幅139天然橡胶青岛保税区区内17家样本震荡库存为1848万吨较上期增07万吨增幅394合计库存7379万吨较上期增加146万吨供给端国内外减产季逐渐停割供应压力减小需求端下游复工复产节奏向好经济复苏大逻辑较为确定的情况下2月天胶需求将呈现阶段性改善在供应趋弱需求改善的格局预期下天然橡胶有望偏强运行请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报港口货源偏紧支撑下日内基差维持偏强关注当地烯烃动态内地甲醇市场多地重心下移鲁北下游招标价格回调至2450元甲醇吨附近目前甲醇基本面虽没较大矛盾然整体需求弱势现货震荡呈现区域走势分化当前价格来看预计会窄幅震荡运行寻找震荡区域下沿支撑请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报2023215现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动02-1402-1302-1402-1302-1402-1302-1402-13据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC57805570515576055210204518413673331321002040000774太平洋液化市场价液化PG58585858471248471146101124322086000-279135000030954石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3755375538123845-57-90-150-234000-08633000010474高硫高硫380到岸FU2787274328025953275817296220340001621617420000338燃料油成本低硫新加坡含硫LU4513453341984194330355786846-046010-2467-0010776燃料油05到岸成本甲醇MA江苏269143268857256025791314310957513425011-07421860010905尿素UR山东274027652385242735533814881393-090-17317000010956线型低密L华北70428100810081708168-70-68-086-083000002-2000000106度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝7700775078097834-109-84-140-107-065-032-25000000049精对苯二TA华东内盘现货5430546054625490-32-30-059-055-055-051-200000051甲酸乙二醇EG华东内盘现货4115409041874171-72-81-172-1940610389000000368苯乙烯EB江苏84666784666783608402106676467128077000-05042000010516云南国营全乳天然橡胶RU12050120501256012555-510-505-406-402000004-500000062胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR9748976398959790-147-27-149-028-016107-12016-0010218产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱30175301625291028851075131253745004087-2375-0010407全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报三市场消息1美国能源部DOE表示将出售2600万桶SPR石油若该消息成真可能会让SPR降至1983年以来的最低水平能源交易商原本预期SPR重新装满而不是从中抽取更多供应美国总统拜登于去年出售了创纪录的18亿桶储备以应对因俄罗斯入侵乌克兰以及后疫情时代出行需求反弹导致的燃料价格暴涨美国能源部曾考虑取消2023财年出售但这将需要国会采取行动改变授权2美国能源信息署EIA表示预计美国七大页岩盆地3月份产量将增加约75000桶日达到创纪录新高的936万桶日其中美国最大的页岩油产区德克萨斯州和新墨西哥州二叠纪盆地预计3月份产量将增加约3万桶日达到创纪录的568万桶日在北达科他州和蒙大拿州的巴肯地区3月份原油产量将增加约21万桶日达到120万桶日为2020年12月以来的最高水平3月份南德克萨斯鹰福特地区的原油产量将增加约4000桶日至118万桶日为2020年4月以来的最高水平请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨800100020192020202120222023RU1905RU2005RU21056000RU2205RU2305400-1000200-20000月月月月月月月月月月月月-3000010203040506070809101112-200-4000-400月月月月月月月月月月月月月01060708091011120203040505数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨150010005000-500-100020205202082021220215202182022220225202282023220202202011202111202211数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2005-2009EG2105-2109BU2112-2206BU2212-2306EG2205-2209EG2305-2309200BU2312-2406500006月08月10月12月02月04月06月08月10月数据来源iFind光大期货研究所数据来源0iFind光大期货研究所-200-400-50009月10月11月12月01月02月03月04月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010000500-200009月10月11月12月01月02月03月04月05月-400-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2209-2301PP2309-2401L2205-2209L2305-2309600200400009月10月11月12月01月02月03月04月05月200-2000-40001月02月03月04月05月06月07月08月-200-600图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011905-19092005-20092105-2109L2109-2201L2209-23012205-22092305-230920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI25140121201020151008806106045数据来源iFind光大期货研究所数据来源40iFind光大期货研究所20200-50-2-10-15图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-3000201962019320199202032020620209202132021620219202232022620229201912202012202112202212201812图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨12006000100050008006004000400200300002000-200-4001000-600数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-800020216202032020620209202132021920223202262022945生产利润20199201912202012202112202212图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年优秀产业服务团队奖十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例从业资格号F3045334交易咨询资格号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件为客户提供及时的热点解读长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访撰写多篇深度报告获得客户高度认可从业资格号F3043969交易咨询资格号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES17