周一油价冲高回落，其中WTI3月合约收盘下跌0.41美元至78.06美元/桶，跌幅为0.52%。布伦特4月合约收盘下跌0.59美元至84.50美元/桶，跌幅为0.69%。SC2303以565.6元/桶收盘，上涨8元/桶，涨幅为1.43%。在俄罗斯寻求减产的同时，美国再度计划石油战略储备，美国计划4-6月再卖2600万桶原油SPR，此前美国能源部已寻求停止2015年立法要求的部分战略石油储备释放，以便重新填充目前约有3.71亿桶的战略储备。在这些战略石油储备出售后，美国的战略石油储备储量将降至约3.45亿桶。白宫计划在WTI价格达到或低于每桶67-72美元时为战略石油储备重新购买石油。美国国务院去年11月进一步澄清说，当油价稳定在70美元左右的水平时，能源部将开始重新购买石油。可以明确的是，美国能源部仍将释放石油战略储备来应对供应结构性短缺，因而抵消俄罗斯减产的影响，如果按照每日产量增加折算，将增加美国原油供应22万桶/日。2月13日，周一有一批阿塞拜疆原油从土耳其杰伊汉港起航，这是2月6日该地区发生破坏性地震以来首批船货运出，在一定程度上缓解了供应担忧。今日晚间将出台美国CPI数据，市场普遍预期在6～6.3%之间，关注数据是否低于预期，将对风险资产形成影响。

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年2月14日一研究观点品种点评观点周一油价冲高回落其中WTI3月合约收盘下跌041美元至7806美元桶跌幅为052布伦特4月合约收盘下跌059美元至8450美元桶跌幅为069SC2303以5656元桶收盘上涨8元桶涨幅为143在俄罗斯寻求减产的同时美国再度计划石油战略储备美国计划4-6月再卖2600万桶原油SPR此前美国能源部已寻求停止2015年立法要求的部分战略石油储备释放以便重新填充目前约有371亿桶的战略储备在这些战略石油储备出售后美国的战略石油储备储量将降至约345亿桶白原油宫计划在WTI价格达到或低于每桶67-72美元时为战略石油储备震荡重新购买石油美国国务院去年11月进一步澄清说当油价稳定在70美元左右的水平时能源部将开始重新购买石油可以明确的是美国能源部仍将释放石油战略储备来应对供应结构性短缺因而抵消俄罗斯减产的影响如果按照每日产量增加折算将增加美国原油供应22万桶日2月13日周一有一批阿塞拜疆原油从土耳其杰伊汉港起航这是2月6日该地区发生破坏性地震以来首批船货运出在一定程度上缓解了供应担忧今日晚间将出台美国CPI数据市场普遍预期在663之间关注数据是请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报否低于预期将对风险资产形成影响周一上期所燃料油主力合约FU2305收涨094报2782元吨低硫燃料油主力合约LU2304收跌012报4209元吨从基本面来看低硫燃料油市场结构趋于稳定高硫燃料油市场未有明显改善亚洲低硫燃料油市场供应趋紧来自西方的套利货抵入量减少此外柴油市场表现尚可柴油需求走强将导致流燃料油震荡入低硫燃料油市场的调油原料减少一定程度上限制低硫燃料油的产量随着俄罗斯开工受阻碍和海外炼厂即将进入春检季节高硫的供应压力可能会有所缓解2月俄罗斯高硫发货量已经出现小幅下滑预计本月高低硫燃料油价格均有一定程度回升空间低硫暂时将维持略强于高硫的格局周一上期所沥青主力合约BU2306收涨013报3823元吨2月受到炼厂检修和稀释沥青原料可能紧缺影响国内沥青加工负荷和产量均整体维持低位虽然春节期间炼厂库存以及社会库存有所增加但是同比仍在相对较低库存压力不大需求端沥青震荡近期国内多雨雪天气实际刚需有限在前期集中备货之后市场刚需以及投机需求大幅放缓整体交投气氛略显低迷炼厂出货多为合同入库为主2月整体现货资源偏紧供应维持低位目前仍处于传统淡季预计沥青盘面和现货价格以持稳运行为主请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报由于库存同比较低在大幅累库前价格韧性或将偏强TA2305昨日收盘在5474元吨收涨026现货报盘贴水05合约-30元吨EG2305昨日收盘在4168元吨收涨039现货基差05合约增加14元吨报价在4090元吨江浙涤丝昨日产聚酯销整体偏弱至下午3点半附近平均估算在4-5成成本端PX价震荡格收涨PTA加工费低位震荡PTA累库维持下游聚酯产销小幅回升装置提负过快导致涤丝库存累积速度加快预计PTA短期跟随成本波动关注原油走势以及终端市场恢复昨日天然橡胶期货偏弱震荡截至日盘收盘沪胶主力RU2305下跌5元至12540元吨NR主力上涨30元至9820元吨昨日上海全乳胶1205050全乳-RU2305价差-49055人民币混合108500人混-RU2305价差-16905NR夜盘上涨65元吨至9885元吨QinRex最新数据显示2023年1月科特迪瓦橡胶天然橡胶出口量为134452吨较去年同期增加147据中国汽震荡车工业协会统计分析1月我国汽车市场表现平淡汽车产销环比同比均呈现两位数下滑月产销分别为1594万辆和1649万辆环比分别下降331和355同比分别下降343和35天胶RU5-9价差收窄至contango结构供给端国内外减产季逐渐停割供应压力减小需求端下游复工复产节奏向好疫情请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报影响基本消除经济复苏大逻辑较为确定的情况下2月天胶需求将呈现阶段性改善在供应趋弱需求改善的格局预期下天然橡胶有望偏强运行现货方面伴随煤价回落部分前期停车装置存重启预期加之下游需求恢复较缓甲醇基本面表现弱势加之期货走弱传导现内地甲醇市场交投氛围较差预计内地甲醇市场短期偏弱整理甲醇震荡局部或走低港口随盘回落受制后续到港少持货成本等相对偏坚挺整体来看甲醇期价已回调至区间低位水平短期价格或有抗跌表现请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报2023214现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动02-1302-1002-1302-1002-1302-1002-1302-10据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC57051565935521054940184116533333010810491880000759太平洋液化市场价液化PG58585828484748121011101620862111051073-500000VALUE石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3755376538453818-90-53-234-139-027071-3700-0010417高硫高硫380到岸FU2743274427581717275991822269008000-006-006-24750000336燃料油成本低硫新加坡含硫LU4533453641944214355337846800-005-04717660000731燃料油05到岸成本甲醇MA江苏26885726857125792615109577071425270011-13838860020893尿素UR山东274027652385242735533814881393-090-17317000010956线型低密L华北70428100815081688146-684-083005-061027-7200-0010109度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝7750775078347832-84-82-107-105000003-2000000069精对苯二TA华东内盘现货5450561055025646-52-36-095-064-285-255-16000000471甲酸乙二醇EG华东内盘现货4090404041714135-81-95-194-23012408714000000318苯乙烯EB江苏84666784833384028321646716233077195-020097-9766-001048云南国营全乳天然橡胶RU12050120001255512620-505-620-402-491042-052115000010624胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR9763972497909840-27-116-028-118040-05188900010409产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱301625301625290529391112577253826000-11634000010425全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报三市场消息1周一有一批阿塞拜疆原油从土耳其杰伊汉港起航这是2月6日该地区发生破坏性地震以来首批船货运出在一定程度上缓解了供应担忧美国能源信息署EIA周一表示美国七个最大页岩盆地的页岩原油产量预计将在3月创下纪录高位2美联储理事鲍曼表示美联储将需要继续提高利率以使利率达到足够高的水平使通胀率回落投资者为备受期待的美国1月消费者物价指数CPI作准备该数据可能影响美联储的加息策略请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨800100020192020202120222023RU1905RU2005RU21056000RU2205RU2305400-1000200-20000月月月月月月月月月月月月-3000010203040506070809101112-200-4000-400月月月月月月月月月月月月月01060708091011120203040505数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨150010005000-500-100020205202082021220215202182022220225202282023220202202011202111202211数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2005-2009EG2105-2109BU2112-2206BU2212-2306EG2205-2209EG2305-2309200BU2312-2406500006月08月10月12月02月04月06月08月10月数据来源iFind光大期货研究所数据来源0iFind光大期货研究所-200-400-50009月10月11月12月01月02月03月04月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010000500-200009月10月11月12月01月02月03月04月05月-400-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2209-2301PP2309-2401L2205-2209L2305-2309600200400009月10月11月12月01月02月03月04月05月200-2000-40001月02月03月04月05月06月07月08月-200-600图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011905-19092005-20092105-2109L2109-2201L2209-23012205-22092305-230920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI25140121201020151008806106045数据来源iFind光大期货研究所数据来源40iFind光大期货研究所20200-50-2-10-15图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-3000201962019320199202032020620209202132021620219202232022620229201912202012202112202212201812图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨12006000100050008006004000400200300002000-200-4001000-600数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-800020203202062020920213202162021920223202262022945生产利润20199201912202012202112202212图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年优秀产业服务团队奖十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例从业资格号F3045334交易咨询资格号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件为客户提供及时的热点解读长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访撰写多篇深度报告获得客户高度认可从业资格号F3043969交易咨询资格号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES17