螺纹钢：昨日螺纹盘面价格震荡下跌，截止日盘螺纹2305合约收盘价格为3993元/吨，较上一交易日收盘价格下跌81元/吨，跌幅为1.99%，持仓减少3.02万手。现货价格下跌，成交维持低位，唐山市场钢坯价格下跌40元/吨至3750元/吨，杭州市场中天螺纹钢价格下跌30元/吨至4070元/吨，全国建材成交量为10.27万吨。1月份新增人民币贷款达到4.9万亿元，创单月历史新高，但从结构看居民中长期贷款仅新增2231亿元，同比少增5193亿元，显示居民购房意愿依然偏弱，元宵节后需求恢复也较为缓慢。而近期煤炭价格持续下跌，对黑色商品整体估值形成一定利空影响。不过近期各种提振经济措施密集出台，市场宏观情绪依然较强。短期螺纹盘面仍以反复震荡对待。
　　

研究报告全文：黑色商品日报黑色商品日报2023年2月14日一研究观点品种点评观点螺纹钢昨日螺纹盘面价格震荡下跌截止日盘螺纹2305合约收盘价格为3993元吨较上一交易日收盘价格下跌81元吨跌幅为199持仓减少302万手现货价格下跌成交维持低位唐山市场钢坯价格下跌40元吨至3750元吨杭州市场中天螺纹钢价格下跌30元吨至4070元吨全国建材成交量为1027万吨1月份新增人民币贷款达到49万亿元创钢材反复震荡单月历史新高但从结构看居民中长期贷款仅新增2231亿元同比少增5193亿元显示居民购房意愿依然偏弱元宵节后需求恢复也较为缓慢而近期煤炭价格持续下跌对黑色商品整体估值形成一定利空影响不过近期各种提振经济措施密集出台市场宏观情绪依然较强短期螺纹盘面仍以反复震荡对待昨日铁矿石期货主力合约i2305价格有所下跌收盘于8415元吨较前一交易日收盘价环比下跌22元吨跌幅为25减仓195万手港口现货价格日照港PB粉价格环比下跌23元吨至855元吨超特粉价格环比下跌14元吨至739元吨据mysteel数据显示澳洲巴西19港铁矿发运总量18509万吨环比减少6040万吨澳洲发运量12728万吨环比减少6620万吨其中澳洲发往中国的量11412万吨环比减少4528万吨巴西发运量5781万铁矿石吨环比增加580万吨全球铁矿石发运总量23219万吨环比减少4777万吨中国45港区间震荡到港总量28551万吨环比增加490万吨供应端受到季节性天气影响扰动尤其是上周澳洲发运受到天气和突发事件影响减量较大到港量有所回升需求端钢厂持续复产铁水产量持续增加至22866万吨下游需求方面近日建材成交量有所回升成材的需求仍等待启动但需求回升幅度仍需持续观察钢厂利润处于较低水平钢厂以按需补库为主多空交织下预计短期铁矿石价格呈现区间震荡走势昨日焦煤盘面震荡下跌截止日盘焦煤2305合约收盘价格为1789元吨较上一交易日收盘价格下跌51元吨跌幅为277持仓增加3520手现货方面昨日长治主流大矿炼焦配煤价格下跌120元吨跌后瘦精煤执行1770-1870元吨六盘水炼焦煤价格下跌230元吨跌后13焦煤主流报价2280元吨低灰主焦主流报价2430元吨进口蒙煤方面目前甘其焦煤毛都口岸蒙5原煤报价在1535元吨蒙3精煤1770元吨远期海外炼焦煤PLV低挥发震荡偏弱FOB报373美金吨日环比上涨275美金吨预计终端现货市场需求恢复仍需一定时间周期下游焦炭市场悲观情绪尚存焦化企业维持前期限产力度原料煤需求表现不佳采购积极性暂未提升短期内炼焦煤配煤受到动力煤市场价格影响或有下调可能预计短期焦煤盘面将震荡偏弱运行昨日焦炭盘面震荡下跌截止日盘焦炭2305合约收盘价格为26865元吨较上一交易日收盘价格下跌505元吨跌幅为185持仓增加2311手港口现货偏弱运行日照港准一级冶金焦主流现货价格2640元吨下跌40元吨由于原料煤价格有所下跌焦企吨焦生产亏焦炭震荡偏弱损有所改善但焦企仍保持谨慎提产态度下游钢厂方面钢厂库存保持在合理水平且终端成材成交一般多以按需采购为主后期需要关注成材的驱动以及原料煤的边际供应变化预计短期焦炭盘面将呈震荡偏弱走势请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1黑色商品日报二日度数据监测请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2黑色商品日报三图表分析31主力合约价格图1螺纹钢主力合约收盘价元吨图2热卷主力合约收盘价元吨2019年2020年2021年2019年2020年2021年750065002022年2023年2022年2023年650055005500450045003500350025002500图3铁矿石主力合约收盘价元吨图4焦炭主力合约收盘价元吨2019年2020年2021年2019年2020年2021年50002022年2023年17002022年2023年40001200300070020002001000图5焦煤主力合约收盘价元吨2019年2020年2021年48002022年2023年380028001800800资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3黑色商品日报32主力合约基差图6螺纹钢基差元吨图7热卷基差元吨RB2005基差RB2105基差HC2005基差HC2105基差1500800RB2205基差RB2305基差HC2205基差HC2305基差600100040050020000050607080910111201020304050607080910111201020304-500-200图8铁矿石基差PB粉为例元吨图9焦炭基差元吨I2005基差I2105基差J2005基差J2105基差800I2205基差I2305基差J2205基差J2305基差60030004002000200100000050607080910111201020304050607080910111201020304-200-1000图10焦煤基差元吨JM2005基差JM2105基差2000JM2205基差JM2305基差150010005000050607080910111201020304-500-1000资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4黑色商品日报33跨期合约价差图11螺纹钢合约价差05-10元吨图12螺纹钢合约价差10-01元吨1705-17101805-18101905-19101810-19011910-20012010-2101100010002005-20102105-21102205-22102110-22012210-23012310-240150050000102030405060708090-50010111201020304-1000-500图13热卷合约价差05-10元吨图14热卷合约价差01-05元吨1705-17101805-18101905-19101810-19011910-20012010-21016005002005-20102105-21102205-22102110-22012210-23012310-24014002000010203040506070809010111201020304-200-500图15铁矿石合约价差05-09元吨图16铁矿石合约价差09-01元吨1805-18091905-19092005-20091809-19011909-20012009-21012003002105-21092205-22092305-23092109-22012209-23012309-2401150200100100500001020304050607080910111201020304-50-100资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5黑色商品日报图17焦炭合约价差05-09元吨图18焦炭合约价差09-01元吨1805-18091905-19092005-20091809-19011909-20012009-210160010002105-21092205-22092305-23092109-22012209-23012309-2401400500200001020304050607080-5000910111201020304-200-1000图19焦煤合约价差05-09元吨图20焦煤合约价差09-01元吨1805-18091905-19092005-20091809-19011909-20012009-210160015002105-21092205-22092305-23092109-22012209-23012309-24014001000200500009101112010203040-2000102030405060708-500-400-600-1000资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6黑色商品日报34跨品种合约价差图21主力合约卷螺差元吨图22主力合约螺矿比元吨2019年2020年2021年2019年2020年2021年9006002022年2023年2022年2023年4007002000500-200300-400图23主力合约螺焦比图24主力合约焦矿比2019年2020年2021年2019年2020年2021年2608002022年2023年2022年2023年210600160400110200图25主力合约煤焦比2019年2020年2021年2002022年2023年180160140120100资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7黑色商品日报35螺纹钢利润图26螺纹主力合约盘面利润元吨图27螺纹长流程计算利润元吨2019年2020年2021年2019年2020年2021年1600020002022年2023年2022年2023年1500110001000600050010000-4000-500图28螺纹短流程计算利润元吨2019年2020年2021年15002022年2023年10005000-500-1000资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8黑色商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9