【行情复盘】 
　　2月14日，棉花下跌，主力合约跌0.65%，报14346，新疆现货价报15370附近。
　　【重要资讯】 
　　据交易市场统计，2月6日至12日一周公路出疆棉运输量7.11万吨，环比增102.4%，同比增458.6%。主要运往山东、河南、湖北三省，公路运价涨跌不一，奎屯运至河南平均758元/吨下跌12元。
　　国内棉花现货随期价下跌，基差变动不大，新疆库31双28/29对应CF305在400-900，内地库31级双28/29在900-1300。期货下跌，点价成交增多，多为贸易商采购。纱厂就近刚需补库为主。
　　1月中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为50.45%，环比下降2.16个百分点，数据虽有所下滑，但仍连续第二个月保持在枯荣线以上。本月新订单指数稳中略升，开机率和棉纱库存指数出现明显回升。
　　【交易策略】 
　　棉花短期下跌，产业空头可以逐步平仓。投机者暂时观望为上。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。
　　
　　

研究报告全文：棉花棉纱期货及期权报告CottonCottonYarnFuturesandOptionsReport作者生鲜软商品研究中心彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘2月14日棉花下跌主力合约跌065报14346联系方式010-68578611pengbo1foundersccom新疆现货价报15370附近投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2023年2月14日星期二据交易市场统计2月6日至12日一周公路出疆棉运输量711万吨环比增1024同比增4586主要运往山东河南湖北三省公路运价涨跌不一奎屯运至河南平均758元吨下跌12元国内棉花现货随期价下跌基差变动不大新疆库31双2829对应CF305在400-900内地库31级双2829在900-1300期货下跌点价成交增多多为贸易商采购纱厂就近刚需补库为主1月中国棉纺织行业采购经理人指数PMI为5045环比下降216个百分点数据虽有所下滑但仍连续第二个月保持在枯荣线以上本月新订单指数稳中略升开机率和棉纱库存指数出现明显回升交易策略棉花短期下跌产业空头可以逐步平仓投机者暂时观望为上期权方面波动率维持偏高位置后期上行空间有限中期以做空波动率策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情3一棉花棉纱期货市场3二多空持仓数据一览3三棉花棉纱现货市场3二基本面动态4一现货及基差数据4二仓单数据6三替代品比价关系6三棉花期权7一期权成交及持仓分析7二波动率分析7三期权策略8联系我们9重要事项9请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情一棉花棉纱期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量二多空持仓数据一览前20名持仓量多单持仓425409手空单持仓539267手多空比079数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三棉花棉纱现货市场请务必阅读最后重要事项第3页表棉花国内外现货价格及其指数日度变化2023-02-142023-02-13日度变化平均15712311584615-134新疆15370001559000-220浙江15670001587000-200山东15690001587000-180河北国内现货15800001594000-140河南15680001592000-240湖北15660001588000-220江苏15770001599000-220安徽157500015750000棉花重庆15880001590000-20834683090美国陆地棉外棉864886110印度Shankar-699909990000cotlook棉花展望指数0001008510085指数CCINDEX3281570700158780017100CCINDEX2271430000144320013200CCINDEX2291595400161230016900国际CNCottonSM1026010284024CNCottonM1005710081024表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化2023-02-132023-02-10日度变化棉纱21S23733332373333000国内现货棉纱24775000002477500人棉纱17700001770000000棉纱收盘价棉纱指数212570021337008000指数纯棉普梳纱32支236650023720005500纯棉精梳纱40支258400025900006000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态一现货及基差数据截止至2023年2月14日新疆地区棉花现货价格1537000元吨较上一交易日变动-220元吨新疆地区棉花基差106000元吨环比-21500元吨内外棉价差-98700元请务必阅读最后重要事项第4页棉花基差300000240000025000022000002000002000000150000180000010000016000005000014000000001200000-500001000000-10000020212022202220222022202220222022202220222022202220222023--------------1201020304050607080910111201--------------2929283130313031313031303131棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000060000025000002023-02-13500000300000020000002334000400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-05-252020-07-252020-09-252021-01-252021-05-252021-07-252021-09-252022-01-252022-05-252022-07-252022-09-252023-01-252020-03-252020-11-252021-03-252021-11-252022-03-252022-11-25棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000002600000140002400000120002200000100002000000800018000001600000600014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL请务必阅读最后重要事项第5页内外棉价差棉纱内外价差250000060000050000040000040000020000002000003000000001500000-2000002000001000000-400000100000-600000000500000-800000-1000000-100000000-1200000-200000-300000-4000002022-01-122022-04-122022-05-122022-06-122022-07-122022-09-122022-10-122022-12-122023-01-122023-02-122022-03-122022-08-122022-11-122022-02-12-5000002021-07-302021-08-302021-10-312021-11-302021-12-312022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312021-09-302022-01-312022-02-282022-07-312023-01-31内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理二仓单数据截止至2023年2月14日交易所棉花期货注册仓单103830000张棉花期货注册仓单数量4000035000300002500020000150001000050000011402040217022803120325040804210507052006020615063007130724080608190901091409251016102911111124120712181231202320222021202020192018数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三替代品比价关系请务必阅读最后重要事项第6页棉花短纤比棉花短纤期货价差215900000002180000000205700000002600000001955000000019400000001853000000018200000001751000000017000002022-09-282022-10-282022-11-282022-12-282023-01-282022-09-282022-10-282022-11-282022-12-282023-01-28棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权一期权成交量图棉花期权成交量及持仓量二波动率分析截止至2023年2月14日棉花2305隐含波动率为1749请务必阅读最后重要事项第7页图棉花隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理三期权策略棉花期权波动率回升主力合约隐含波动率1749棉花波动率短期维持偏高位置可以做空波动率产业客户可以采用现货或期货的备兑策略产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出15000-15400执行价认购期权进行套期保值请务必阅读最后重要事项第8页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第9页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页