本周乙烷价格小幅下跌，截至2月9日达到25.63美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌57.28%，乙烷裂解价差小幅增长，周环比+9.03%，PDH价差大幅提高，周环比+194.96%。
　　本周原材料布伦特原油/天然气/乙烷/丙烷价格小幅下降，周环比分别为-1.70%/-12.28%/-0.48%/-3.07%，石脑油/丙烯/乙烯价格小幅上涨，周环比分别为+1.28%/+0.94%/+6.24%，液氯价格维持。
　　下游需求方面，截止2022年12月31日，乘用车当月销量为226.50万辆，月环比上升9.16%；房屋竣工面积当月值为30513万平方米，月环比+233.69%，下游需求景气度开始回升。
　　C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位21.24%/2.93%/5.62%/10.70%/31.77%，产品价差历史分位52.06%/7.93%/20.49%/15.00%/21.55%。C2/C3下游产品价格均呈现小幅上涨。
　　在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年迎来修复。
　　我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新材料空间巨大。
　　风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

研究报告全文：1证券研究报告华安研究拓展投资价值卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪华安化工团队分析师王强峰S00105221100022023年2月13日华安证券研究所华安证券研究所证券研究报告2华安研究拓展投资价值本周观点本周乙烷价格小幅下跌截至2月9日达到2563美分加仑较高点60美分加仑下跌5728乙烷裂解价差小幅增长周环比903PDH价差大幅提高周环比19496本周原材料布伦特原油天然气乙烷丙烷价格小幅下降周环比分别为-170-1228-048-307石脑油丙烯乙烯价格小幅上涨周环比分别为128094624液氯价格维持下游需求方面截止2022年12月31日乘用车当月销量为22650万辆月环比上升916房屋竣工面积当月值为30513万平方米月环比23369下游需求景气度开始回升C2C3下游主要产品聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇苯乙烯历史分位212429356210703177产品价差历史分位5206793204915002155C2C3下游产品价格均呈现小幅上涨在当前节点展望后市我们判断乙烷价格虽有所波动但供需宽松整体价格将继续下行此外我们认为下游需求端在今年迎来修复我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学乙烷价格下行公司景气修复叠加新材料空间巨大风险提示项目投产进度不及预期行业竞争加剧原材料及主要产品波动引起的各项风险装置不可抗力的风险国家及行业政策变动风险敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告3华安研究拓展投资价值01国内外新闻及最新专利CONTENTS02主要产品及原料价格情况03主要产品价差情况04竞争路线情况及下游需求05企业估值敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告4华安研究拓展投资价值一国内外新闻及最新专利新闻敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告5华安研究拓展投资价值1每周新闻图表1每周新闻每周新闻分类来源发布时间事件内容项目以中化泉州石化炼厂产出的轻石脑油加氢裂化尾油芳烃抽余油饱和LPG等为裂解原料建设150万吨年乙烯装置主要生产聚丙烯聚乙烯醋酸乙烯己烯-1行业EVA聚醚聚苯乙烯异丙苯丁二烯丁烯-1醚后碳四MTBEC5C9甲苯中化泉州布局烯烃产业20230210新闻混合二甲苯抽余油PGOPFO等产品生产装置主要包括乙烯蒸汽裂解聚乙烯装置EVA装置己烯-1装置VAM装置EB装置POSM装置PP装置异丙苯装置PS装置PPG装置丁二烯抽提装置MTBE丁烯-1装置裂解汽油加氢装置芳烃抽提装置等近日辽宁盘锦市生态环境局发布了辽宁鲁华泓锦新材料科技有限公司高性能水性高分子乳液环烯烃共聚物COC及其关键单体降冰片烯NBE产业化示范项目环境影响报告行业书的拟批复的公示项目位于盘锦市双台子区盘锦精细化工产业开发区建设内容包括环评获批又一环烯烃共聚物项目将上马20230208新闻高性能水性高分子乳液装置环烯共聚物COC与降冰片烯NBE生产装置原料产品罐区以及相关配套设施项目实施后年产聚异成二烯胶乳2000吨水性树脂乳液500吨环烯烃共聚物500吨降冰片烯1000吨岳阳炼化一体化项目是支撑湖南新三样中现代石化的重大关键项目项目新建100万吨年乙烯装置及下游共14套装置包括乙烯装置EVA装置HDPE装置LLDPE装行业湖南岳阳重大项目集中签约开工加快推进炼20230207置芳烃制苯装置丁二烯抽提装置MTBE丁烯-1装置裂解汽油加氢装置芳烃抽新闻化一体化项目提装置苯乙烯抽提装置C5分离装置CHPPO装置苯酚丙酮装置双酚A装置同时配套建设必要的储运工程公用工程辅助设施以及厂外工程近日海南炼化百万吨乙烯项目丁二烯抽提装置成功打通全流程产出优级产品丁二烯该装置以乙烯装置产生混合碳四为原料以乙腈为溶剂得到聚合级13-丁二烯行业海南炼化百万吨乙烯项目成功产出丁二烯20230206产品项目的顺利投产不仅增加了三烯产品的高附加值同时为洋浦石化园区海新闻南巴陵化工新材料有限公司年产17万吨苯乙烯类热塑性弹性体项目提供原料不断完善洋浦碳四产业链资料来源公司公告政府公告同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告6华安研究拓展投资价值2国际新闻图表2国际新闻国际新闻分类事件概要事件内容意大利能源巨头埃尼公司与利比亚国家石油公司达成80亿美元的海上天然气田开发协议这是利比亚能源领域20多年来规模最大的一次单笔投资根据埃尼公司发布的声明两家企业将开发利比亚北部海域两处天然气田预期2026年开始供气日均最大供能源与利比亚国油埃尼签署气量可达75亿立方英尺2022年利比亚经由绿溪管道向意大利输送263亿立方米天然气不过这低于2011年利比亚局势动资源海上天然气开采协议荡前年均输气80亿立方米的水平部分分析人士表示利比亚局势不稳定可能影响投资的实现不过本杰达拉表示预计利比亚国家石油公司将与外国企业签署更多协议目前利比亚国家石油公司正与其他企业商谈油藏和石油管道等能源基础设施投资根据路孚特的数据截至1月31日美国3月份交货的即月天然气期货价格维持在每百万英热单位2674美元不变这是2021年4月以来的最低价格2023年1月最后一周美国遭遇冬季风暴造成得克萨斯州俄克拉何马州科罗拉多州北达科他州和宾夕能源与美国天然气价格持续暴法尼亚州的石油和天然气井暂时停工但由于1月平均气温仍较往年高美国天然气需求仍然走低市场仍处于供过于求的状态资源跌路孚特预计进入2月随着天气转暖天然气需求将继续下降美国天然气需求将从1月29日至2月4日当周的1345亿立方英尺日降至2月5日至2月11日当周的1288亿立方英尺日陶氏盛禧奥等塑企宣2月7日三井陶氏化学公司宣布自2月20日起提高公司EVA树脂等全部产品价格涨幅为20日元kg约合人民币1027元吨以基础布涨价EVA苯乙烯等上盛禧奥宣布提高欧洲地区2月份苯乙烯和共聚物的价格通用苯乙烯级产品GPPS涨50欧元吨约合人民币364元吨高化工最高涨2600元抗冲聚苯乙烯等级HIPS产品涨50欧元吨约合人民币364元吨根据取暖油和丙烷计划SHOPP的数据在冬季采暖季10月至3月开始时美国家用取暖油的零售价格迅速攀升并在11月初创下新高593美元加仑从那以后由于原油价格下跌天气比正常暖和以及非季节性馏分油库存增加价格有所下降截至基础美国住宅取暖油价格从2023年2月6日家用取暖油的价格已下跌147美元加仑25至447美元加仑布伦特原油价格从2022年11月7日的每桶100化工11月的历史高位回落美元跌至2023年1月4日的每桶75美元这降低了取暖油价格尽管此后原油价格攀升2月6日达到80美元桶但价格仍低于冬季供暖季节早些时候的价格资料来源EIAtalkingpointsmemoARABNews能源化工碳中和市场周报同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告7华安研究拓展投资价值3卫星化学最新专利图表3卫星化学最新专利卫星化学专利情况专利专利申请公布号申请日申请公布日介绍本发明提供一种丙烯酸水溶液精制方法涉及丙烯酸提纯加工技术领域所述丙烯酸水溶液精制方法主要包括用萃取剂1对丙烯酸水溶液进行萃取分离得到萃取相1和萃余相1对上一种丙烯酸水溶液精制的方述萃取相1先精馏脱水再精馏得到酯化级的丙烯酸和萃取剂1塔底高沸物送去裂解对萃CN115448834A2022091620221209法余相1用萃取剂2进行常温萃取分离得到低COD的废水和萃取相2萃取相2用氨水进行反萃得到的萃余相3去焚烧本发明克服了现有技术的不足具有能耗低废水COD低丙烯酸和萃取剂损耗小的优点本实用新型公开了一种用于纺织浆料原浆出料的平稳排气装置旨在解决聚合釜向中和釜输出纺织浆料原浆时产生的有机废气短时大量输出会导致废气处理系统的运行温度发生较大波动不利于废气处理系统内处理装置安全稳定运行的问题包括至少分别生产纺织浆料一种用于纺织浆料原浆出料CN217989242U2022060220221209的第一聚合釜和第二聚合釜以及用于纺织浆料混合均质的中和釜所述第一聚合釜和第二的平稳排气装置聚合釜的底部均设有釜底阀且釜底阀的输出端均通过排料管与中和釜相贯通第一聚合釜第二聚合釜中和釜的顶部分别通过第一排气管第二排气管第三排气管贯通连接废气总管本实用新型尤其适用于纺织浆料原浆的平稳生产具有较高的社会使用价值和应用前景本实用新型公开了一种胶片烘燥废气排放控制装置旨在解决胶片烘燥时烘燥废气排放的湿气控制不均匀将导致整个烘房内的产品烘燥不均一部分区域烘干过快影响胶片质量的问题包括至少一个用于对胶片烘干的烘房所述烘房的顶部两侧连通有回流管的两端一种胶片烘燥废气排放控制CN218001531U2022060220221209回流管上沿废气输出方向依次设有废气冷凝器烘房风机和循环气加热器且回流管上通过装置三通接头连通有排废总管烘房的内顶壁上设有风道还包括有安装于排废总管上的废气调节阀以及用于随烘干进度控制废气调节阀开度的PLC控制单元本实用新型尤其适用于胶片的均衡烘干具有较高的社会使用价值和应用前景资料来源国家知识产权局华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告8华安研究拓展投资价值二主要产品及原料价格情况价格敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告9华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至2月10日聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇苯乙烯最新含税价格分别为83576850810042788443元吨环氧乙烷和聚醚大单体价格小幅上涨聚乙烯乙二醇和苯乙烯价格均小幅下降聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇和苯乙烯均处于较低历史分位图表2C2主要产品历史价格分位2012起华安证券研究所单位元吨2023210周环比月环比2023年初以来较2022年同比202321020232320231272023120聚乙烯8357-081247079-8552124243918371805C2产品环氧乙烷6580357787228-861293155069069价格历聚醚大单体8100202800714-1545562503000000史分位乙二醇4278-243448502-20181070115910571024苯乙烯8443-190268379-8023177352933623350注资料起始聚醚大单体自2020年起其余资料自2012年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告10华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至2月10日聚乙烯环氧乙烷最新含税价格分别为83576580元吨周环比变化-081357聚乙烯价格小幅下降环氧乙烷价格小幅上升图表3聚乙烯价格走势图元吨图表4环氧乙烷价格走势图元吨14000聚乙烯14000环氧乙烷120001200010000100008000800060006000400040002000200000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告11华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至2月10日聚醚大单体乙二醇最新含税价格分别为81004278元吨周环比变化202-243聚醚大单体价格小幅上升乙二醇价格小幅下降图表5聚醚大单体价格走势图元吨图表6乙二醇价格走势图元吨1400010000聚醚大单体乙二醇9000120008000100007000800060005000600040004000300020002000100000资料来源wind华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告12华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至2月10日苯乙烯乙烯最新含税价格分别为84436676元吨周环比变化分别为-190624苯乙烯价格小幅下降乙烯价格小幅上升图表7苯乙烯价格走势图元吨图表8乙烯价格走势图元吨16000苯乙烯12000乙烯140001000012000100008000800060006000400040002000200000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告13华安研究拓展投资价值22C3主要产品价格情况截至2月10日丙烯酸丙烯酸丁酯聚丙烯最新含税价格分别为7700106107938元吨周环比变化105114-067图表9C3主要产品历史价格分位2012起华安证券研究所2023-02-10单位元吨2023210周环比月环比2023年初以来较2022年同比202321020232320231272023120C3产品丙烯酸770010513241324-50512394232812191221价格历丙烯酸丁酯1061011412281596-36695953588644534461史分位聚丙烯7938-067278128-7521948229614191336注资料起始丙烯酸丁酯自2013年起聚丙烯从2014年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告14华安研究拓展投资价值22C3主要产品价格情况截至2月10日丙烯酸丙烯酸丁酯聚丙烯最新含税价格分别为7700106107938元吨周环比变化105114-067丙烯酸丙烯酸丁酯价格小幅上升聚丙烯价格价格小幅下降图表10丙烯酸价格走势图元吨图表11丙烯酸丁酯价格走势图元吨图表12聚丙烯价格走势图元吨25000丙烯酸14000聚25000丙烯酸2000012000200001000015000150008000100006000100005000400050002000000资料来源Choice华安证券研究所资料来源Choice华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告15华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况本周原料布伦特原油天然气乙烷丙烷价格小幅下降石脑油丙烯乙烯价格小幅上涨液氯价格维持除乙烯丙烯天然气外多数原料价格仍保持在较高历史分位截至2月10日最新原油价格8284美元桶周环比-170天然气价格为231美元百万英热单位周环比-1228乙烷最新价格1429元吨周环比-048华安证券研究所2023-02-10图表13主要原料历史价格分位2012起单位元吨2023210周环比月环比2023年初以来较2022年同比202321020232320231272023120布伦特原油8284-170227152-9906431656367646637天然气231-1228-3304-3615-44751620272855886031液氯12000000000000007272728673007314原料价石脑油7934128291886-5908931875688928752格历史丙烯7633094502529-7934344409340833882分位乙烯6676624624105-192725511122501433乙烷1429-048-292-960-27125741583760035476丙烷6236-30754711681108489869583948014注布伦特原油单位为美元桶天然气单位为美元百万英热单位资料起始丙烷自2020年起其余自2012年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告16华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至2月10日最新原油价格8284美元桶周环比-170仍保持在三分之二历史分位水平丙烷价格小幅下降周环比-307整体需求平稳下游厂商刚需采买图表14原油价格走势图美元桶图表15丙烷价格走势图元吨140原油美元桶丙烷元吨8000120700010060008050004000603000402000201000002022-02-192020-06-192020-07-192020-08-192020-09-192020-10-192020-11-192020-12-192021-01-192021-02-192021-03-192021-04-192021-05-192021-06-192021-07-192021-08-192021-09-192021-10-192021-11-192021-12-192022-01-192022-03-192022-04-192022-05-192022-06-192022-07-192022-08-192022-09-192022-10-192022-11-192022-12-192023-01-19资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告17华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至2月10日最新天然气价格为231美元百万英热单位周环比-1228价格小幅下降乙烷最新价格1429元吨周环比-048价格小幅下降图表16天然气价格走势图美元百万英热单位图表17乙烷价格走势图元吨12天然气美元百万英热单位4500乙烷元吨104000350083000250062000415001000250000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源Bloomberg华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告18华安研究拓展投资价值23原材料供需情况截止2月10日天然气钻机数量为150部周环比-506相较于2022年同比2712天然气总需求量为1233十亿立方英尺周环比-573相较于2022年同比-397图表18原油钻机数量部图表19天然气总需求量十亿立方英尺天然气总需求量原油钻机数量160100014090080012070010060050080400603002004010020002016-05-182017-05-182018-05-182019-05-182020-05-182021-05-182022-05-18资料来源EIA华安证券研究所资料来源EIA华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告19华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至2月10日石脑油丙烯纯苯最新含税价格为794376337017元吨周环比变化128094-110石脑油丙烯价格均小幅上升纯苯价格小幅下降图表20石脑油价格走势图元吨图表21丙烯价格走势图元吨图表22纯苯价格走势图元吨1200012000纯苯石脑油12000丙烯100001000010000800080008000600060006000400040004000200020002000000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告20华安研究拓展投资价值三主要产品价差情况价差敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所