行业核心观点：
　　上周，申万美容护理指数上涨0.71%，跑赢上证综指0.79个百分点。从统计局公布的社零数据来看，2022年12月社零同比-1.80%，其中金银珠宝类零售额同比-18.40%、化妆品类零售额同比-19.30%。第一波疫情结束后，经济发展步入常态化，叠加国家出台的促消费政策的助力，消费尤其是线下可选消费迎来强势反弹。建议关注：①化妆品&医美：颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，近期多项化妆品、医美相关法规发布，行业面临洗牌，合规化妆品、医美龙头公司受益；②黄金珠宝：“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。
　　投资要点：
　　行情回顾：上周（2月6日-2月12日）上证综指下跌0.08%、申万美容护理指数上涨0.71%，美容护理指数跑赢上证综指0.79个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第13。年初至今，上证综指上涨5.55%、美容护理指数上涨1.74%，申万美容护理指数跑输上证综指3.81个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第28。
　　行业数据：①社零数据：2022年12月社会消费品零售总额同比-1.80%，其中，商品零售收入同比-0.10%，餐饮收入同比-14.10%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比-18.40%、化妆品类零售额同比19.30%。②原材料价格数据：上周黄金下跌0.11美元至1865.28美元/盎司，白银下跌0.34美元至22.00美元/盎司。
　　上市公司重要公告：中国黄金发布部门设立公告；朗姿股份发布对内担保公告；昊海生科发布股权收购公告；豫园股份、医思健康发布并购公告；雅思兰黛、朗姿股份发布权益变动公告；水羊股份发布外汇套保进展公告；洁雅股份发布现金管理进展公告；豫园股份发布债券发行公告；拉芳家化发布股票质押延购公告。
　　行业重要事件：①一叶子发布《纯净美容行业白皮书》；②名创优品开出首个香氛博物馆；③广东省推广化妆品备案新模式；④黄钻引领彩钻价格上涨；⑤欧莱雅集团在中国奢侈美容市场的份额超过30%
　　风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告美容护理行TableTitleTableIndustryRank业名创优品开出首个香氛博物馆广东省推广研强于大市维持究化妆品备案新模式TableReportTypeTableReportDate美容护理行业周观点0206-02122023年02月13日TableSummary行业核心观点行业相对沪深TableChart300指数表现上周申万美容护理指数上涨071跑赢上证综指079个百分点从统美容护理沪深30020计局公布的社零数据来看2022年12月社零同比-180其中金银珠宝1510类零售额同比-1840化妆品类零售额同比-1930第一波疫情结束后5行0经济发展步入常态化叠加国家出台的促消费政策的助力消费尤其是线-5业-10下可选消费迎来强势反弹建议关注化妆品医美颜值经济下化妆-15周品医美需求旺盛近期多项化妆品医美相关法规发布行业面临洗牌-20观-25合规化妆品医美龙头公司受益黄金珠宝悦己观念之下的日常点消费送礼投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大加之近数据来源聚源万联证券研究所三年疫情加速行业整合珠宝龙头企业积极抢占渠道升级品牌开发新TableReportList品等抢占市场看好黄金珠宝龙头企业母婴三孩政策实施以来全相关研究乐华娱乐与华熙生物成立美妆公司印度政国各地政府出台多条生育激励措施预计未来随着更多相关配套措施与政府出台政策支持培育钻石行业策落地出生率有望提振建议提前关注母婴赛道投资机会12月美妆线上数据整体承压重点品牌表现投资要点平淡行情回顾上周2月6日-2月12日上证综指下跌008申万美容护理指数上涨071美容护理指数跑赢上证综指079个百分点在申证万31个一级行业指数涨跌幅排第13年初至今上证综指上涨555券美容护理指数上涨174申万美容护理指数跑输上证综指381个百分研点在申万31个一级子行业中涨幅排名第28究报行业数据社零数据2022年12月社会消费品零售总额同比-180其中商品零售收入同比-010餐饮收入同比-1410细分品类中告限额以上单位金银珠宝类零售额同比-1840化妆品类零售额同比-1930原材料价格数据上周黄金下跌011美元至186528美元盎司白银下跌034美元至2200美元盎司分析师TableAuthors陈雯上市公司重要公告中国黄金发布部门设立公告朗姿股份发布对内担保执业证书编号S0270519060001公告昊海生科发布股权收购公告豫园股份医思健康发布并购公告电话18665372087雅思兰黛朗姿股份发布权益变动公告水羊股份发布外汇套保进展公邮箱chenwenwlzqcomcn告洁雅股份发布现金管理进展公告豫园股份发布债券发行公告拉芳分析师李滢家化发布股票质押延购公告执业证书编号S0270522030002行业重要事件一叶子发布纯净美容行业白皮书名创优品开出电话15521202580首个香氛博物馆广东省推广化妆品备案新模式黄钻引领彩钻价格邮箱liying1wlzqcomcn上涨欧莱雅集团在中国奢侈美容市场的份额超过30风险因素疫情复燃消费恢复不及预期行业竞争加剧风险TablePagehead证券研究报告美容护理start正文目录1行情回顾32行业数据跟踪53上市公司重要公告64行业重要事件85投资建议96风险提示9图表1上周美容护理板块涨跌幅位列第133图表2年初至今美容护理板块涨跌幅位列第283图表3上周年初至今医美板块重点个股涨跌幅4图表4上周年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4图表5上周年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4图表6上周年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4图表7社零总额当月同比vs实际当月同比5图表8限上企业商品零售总额化妆品黄金珠宝当月同比5图表9黄金现货价格美元盎司5图表10白银现货价格美元盎司5图表11上市公司重要公告6第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn210TablePagehead证券研究报告美容护理1行情回顾上周2月6日-2月12日上证综指下跌008申万美容护理指数上涨071美容护理指数跑赢上证综指079个百分点在申万31个一级行业指数涨跌幅排第13年初至今上证综指上涨555美容护理指数上涨174申万美容护理指数跑输上证综指381个百分点在申万31个一级子行业中涨幅排名第28图表1上周美容护理板块涨跌幅位列第133210-1-2-3-4通传环公轻机综社房建交电美计纺基食钢家石国银医农建汽商电非煤有上信媒保用工械合会地筑通子容算织础品铁用油防行药林筑车贸力银炭色证事制设服产装运护机服化饮电石军生牧材零设金金综业造备务饰输理饰工料器化工物渔料售备融属指资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表2年初至今美容护理板块涨跌幅位列第2820151050-5计通电有机传汽基环电轻石建钢建非国家医纺食公农房煤交社美综银商上算信子色械媒车础保力工油筑铁筑银防用药织品用林地炭通会容合行贸证机金设化设制石材装金军电生服饮事牧产运服护零综属备工备造化料饰融工器物饰料业渔输务理售指资料来源同花顺iFinD万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn310TablePagehead证券研究报告美容护理上周各细分板块情况1医美板块部分重点个股上涨华东医药涨幅最大为4252化妆品板块重点个股涨跌分化珀莱雅领涨涨幅为4223黄金珠宝板块涨跌分化其中潮宏基涨幅最大为3284母婴个护板块部分重点个股上涨孩子王涨幅居前涨幅为324图表3上周年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4上周年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅20上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅20上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅151510105500-5-5-10-10-15-15华苏爱昊华华瑞朗奥医珀鲁水丸拉上科片贝华青逸东宁美海韩熙丽姿园思莱商羊美芳海思仔泰熙松仙医环客生股生医股美健雅发股股家家股癀妮生股电展份份化化份物份商药球科份物美份谷康资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表5上周年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6上周年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅25上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅20401530102051000-5-10-10-20潮周老豫谢迪中周周六孩维依爱洁中恒可金百豪宏大凤园瑞阿国生大福子达依婴雅顺安靠发亚悦基生祥股麟股黄生福集王国股室股洁国股拉股护际份份柔际份比份理份份金团资料来源同花顺iFind万联证券研究所资料来源同花顺iFind万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn410TablePagehead证券研究报告美容护理2行业数据跟踪社零数据2022年12月社会消费品零售总额同比-180其中商品零售收入同比-010餐饮收入同比-1410细分品类中限额以上单位金银珠宝类零售额同比-1840化妆品类零售额同比-1930原材料价格方面上周黄金下跌011美元至186528美元盎司白银下跌034美元至2200美元盎司图表7社零总额当月同比vs实际当月同比图表8限上企业商品零售总额化妆品黄金珠宝当月同比401503010020105000-10-20-50-30限额以上企业商品零售总额当月同比社会消费品零售总额当月同比零售额化妆品类当月同比社会消费品零售总额实际当月同比零售额金银珠宝类当月同比资料来源同花顺iFinD统计局万联证券研究所整资料来源同花顺iFinD统计局万联证券研究所整理理图表9黄金现货价格美元盎司图表10白银现货价格美元盎司2100AUUSDO黄金美元盎司AGUSDO白银美元盎司2000301900251800170020160015150010资料来源同花顺iFinD万联证券研究所整理资料来源同花顺iFinD万联证券研究所整理第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn510TablePagehead证券研究报告美容护理3上市公司重要公告图表11上市公司重要公告事件类型日期公司简称内容概览2023年2月3日公司董事海曼珍妮弗行使看涨期权共买入公权益变动202326雅诗兰黛司股票3905股交易后总持股6234股后分三次卖出股票5234股现持有公司股票1000股医思健康的间接全资附属公司UnionMedicalTechnology向独立第三方钟蔚庭收购ExcellentConnect100股权支付代价包括最高现金代价125亿港元以及公平值1250万港元的代价股即Union纵向并购202327医思健康MedicalTechnology25股权由公司的间接全资附属公司联合集团转让给钟蔚庭全资拥有的MightyAble交易完成后医思健康与卖方将分别持有ExcellentConnect75及25股权后者主要从事分销美容设备及美容相关消耗品以及租赁美容设备收购将有助集团通过垂直整合实现生态系统从2021年年度股东大会审议通过开展外汇套期保值业务议案之日至本公告披露日人民币对美元汇率持续波动根据公司财务部门初步统计公司开展外汇套期保值业务产生的公允价值变动损益合计浮动盈利3271万元占公司2021年度经审计归属于上市公司股东净利套保进展202327水羊股份润的1384其中尚未完成交割的外汇套期保值业务产生的公允价值变动损益为80万元公司开展外汇套期保值业务以锁定利润防范汇率风险为目的在批准额度内开展不进行投机和套利交易不会影响正常经营活动所需现金流根据公司战略发展规划在风险可控保持传统业务发展的前提下公司计划寻找新的业绩增长点孵化培育钻石及新材料研发项目现部门设立202327中国黄金设立培育钻石新材料推广事业部负责培育钻石与新材料项目的业务管理和营销推广近期公司使用部分闲置募集资金13000万元进行了现金管理将多功能湿巾扩建项目的8000万闲置资金用于购买工商银行铜现金管理202327洁雅股份陵分行的人民币结构性存款产品把超募资金中的5000万闲置资金用于中国银河证券股份有限公司的银河金利收益凭证006期产品投资2月8日上海昊海生物科技股份有限公司受让方与转让方张先生深圳九思中经以及深圳百纳订立股权转让协议转让方出股权收购202328昊海生科售深圳市新产业眼科新技术有限公司昊海生科间接持股60的非全资子公司20股权对价为14亿元人民币本次交易完成后昊海生科将持有新产业眼科新技术有限公司80股权2023年2月7日翁洁与申东日配偶签署股份转让协议申东日向翁洁协议转让上市公司22122269股股份占公司总股本的500本次权益变动属于公司控股股东一致行动人成员或结构权益变动202328朗姿股份发生变化不涉及向市场减持信息披露义务人及其一致行动人合计持股比例和持股数量未发生变化不会导致公司实际控制权发生变更第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn610TablePagehead证券研究报告美容护理2023年2月8日吴滨华女士将其质押给广发证券股份有限公司的质押延购2023210拉芳家化7450000股占公司总股本330办理了股票质押式回购交易延期购回的业务为满足日常经营和业务发展资金需要朗姿股份向南京银行股份有限公司北京分行申请3000万元最高债权额度公司下属全资子公司贷款获内部担保2023211朗姿股份朗姿医疗管理有限公司为朗姿股份提供连带责任保证公司控股股东实际控制人申东日先生及其配偶翁洁女士为公司提供无偿连带责任保证豫园股份拟以110亿日元收购日本项目公司NapierTokuteiMokutekiKaisha主要资产为日本北海道Kiroro的滑雪场度假村及所有土地100股权此外豫园股份拟以4601亿日元收购日本项目公司GKKiroroManagement主要负责日本北海道横向并购2023211豫园股份Kiroro滑雪场度假村的日常运营100股权上述两项股转完成后豫园股份拟以4556亿日元继续增资日本项目公司NapierTMK主要用于日本北海道Kiroro的滑雪场度假村相关运营设施的改造升级上述交易约合人民币828亿元为调整公司债务结构偿还公司债务以及补充流动资金等的资金需债券发行2023211豫园股份求上海豫园旅游商城集团股份有限公司拟发行不超过人民币60亿元含60亿元公司债券资料来源公司公告万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn710TablePagehead证券研究报告美容护理4行业重要事件一叶子发布纯净美容行业白皮书白皮书数据显示2020年以来全球纯净美容市场持续增长2027年市场规模预计将达到116亿美元年复合增长率或将超过12与此同时纯净美容产品销售额同比增长11淘系纯净美容人群同比上涨31在国内86的用户表示会考虑使用CleanBeauty类型的产品白皮书显示在天猫线上渠道202107-202206滚动年国内纯净美容护肤市场是国内美容护肤市场同比增速的78倍且国内纯净美容液态精华市场同比增长45品类表现最为突出i美妆头条httpsmpweixinqqcomsWIvg-4vZRbPcTSPnsnsTDw名创优品开出首个香氛博物馆2月5日名创优品全国首家旗舰店成都开业与旗舰店一同揭幕的还有位于三层的名创优品首个香氛博物馆这是名创优品与国际知名香精公司芬美意联手打造的首个面向消费者的香氛博物馆该香氛博物馆以店中馆的形式为主整个空间布景和陈列以花艺为主题设有大师创香室寻香密码互动区气味秋千丛林爆款香薰墙香评阶梯等多个区域打造视觉和嗅觉的多重感官体验消费场景创新结合独特的战略品类沉浸式体验形成一种全新的消费业态i美妆头条httpsmpweixinqqcoms6mBKavA4QW-Hub2bUlxpg广东省推广化妆品备案新模式近期广东省药品监督管理局发布了关于推广中山市化妆品备案智能审核新模式的通知表示将在广东全省推广中山市实施的数字赋能打造化妆品备案审核新模式项目中山市该项目已实现了审核耗时综合减少83从过去的60分钟缩减到10分钟综合审核效率提升了5倍审核结果准确率超过96的目标医美行业观察httpsmpweixinqqcomszIytDKTR99UtHf55jc9zZA黄钻引领彩钻价格上涨彩钻研究基金指出2022年彩钻的价格上涨39其中黄色钻石表现强劲根据彩钻指数黄钻粉钻蓝钻的价格分别增长463918相比之下2022年一克拉的钻石价格下降107jewellerynethttpsnewsjewellerynetcomenjnanewsnews25037020823-Yellow-diamonds-lead-rise-in-fancy-colour-prices欧莱雅集团在中国奢侈美容市场的份额超过302022财年欧莱雅集团全球销售增长185至383亿欧元其中在受到疫情防控政策影响的中国大陆市场集团仍取得了可观表现线上销售额实现了两位数增长欧第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn810TablePagehead证券研究报告美容护理莱雅集团为该地区消费者提供了优质的创新产品在全年及双十一期间取得了线下线上市场份额的强劲双增长欧莱雅旗下品牌在天猫商城的每个美容品类排名中均名列前茅进一步巩固了集团的领导地位奢侈美容领域2022财年欧莱雅集团在中国市场的份额超过了30httpsmpweixinqqcomsDHQ817btGcjuMlTgmMSiRw5投资建议上周申万美容护理指数上涨071跑赢上证综指079个百分点从统计局公布的社零数据来看2022年12月社零同比-180其中金银珠宝类零售额同比-1840化妆品类零售额同比-1930第一波疫情结束后经济发展步入常态化叠加国家出台的促消费政策的助力消费尤其是线下可选消费迎来强势反弹建议关注化妆品医美颜值经济下化妆品医美需求旺盛近期多项化妆品医美相关法规发布行业面临洗牌合规化妆品医美龙头公司受益黄金珠宝悦己观念之下的日常消费送礼投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大加之近三年疫情加速行业整合珠宝龙头企业积极抢占渠道升级品牌开发新品等抢占市场看好黄金珠宝龙头企业母婴三孩政策实施以来全国各地政府出台多条生育激励措施预计未来随着更多相关配套措施与政策落地出生率有望提振建议提前关注母婴赛道投资机会6风险提示疫情复燃消费恢复不及预期行业竞争加剧风险第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn910TablePagehead证券研究报告美容护理end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo本报告仅供万联证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1010