【行情复盘】
　　工业硅上周低开高走，主力08合约涨1.18%，收于17955元/吨。上周成交量、持仓量均明显下滑，市场活跃度有所下降。整体价差结构呈现back结构，价差结构有所走陡。现货方面，上周不同型号价格下跌0-100不等，跌幅明显收窄。
　　【重要资讯】
　　由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周产量明显开始恢复，新疆复产增加，西南地区四川供应恢复仍较缓慢，但云南复工产量明显增加。据百川盈孚统计，2022年12月中国金属硅整体产量28万吨，同比上涨9.13%，环比下降4.0%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期价格有所企稳，随着价格企稳，预计需求将逐步释放；有机硅产企节后有新产能投放计划，目前部分节前停产企业复产，市场询单及成交气氛开始升温，市场成交呈现好转趋势；铝合金方面，价格跟随沪铝，有所走强，恢复较缓慢。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。
　　【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求预计将有所恢复。供应端，目前价格已经跌破四川成本，这也导致西南供应年后恢复节奏将较慢。技术上，上市时间尚短，形态上有“W”底迹象，回调至前期密集成交区。前期期价已经跌破枯水期云南生产成本，暗示市场认为明年过剩，短期宏观预期有所回摆。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主。下游有企稳反弹迹象，可以在价格回调时，关注17500以下做多机会。
　　

研究报告全文：工业硅期货周报siliconFuturesWeeklyReport摘要行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号工业硅上周低开高走主力08合约涨118收于17955元吨上周成交量持仓量均明显下滑市场活跃作者有色与新能源金属研究中心田欣沅度有所下降整体价差结构呈现back结构价差结构有所执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询走陡现货方面上周不同型号价格下跌0-100不等跌幅明显收窄联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预期博成文时间2023年2月12日星期日弈供应方面上周产量明显开始恢复新疆复产增加西南地区四川供应恢复仍较缓慢但云南复工产量明显增加据百川盈孚统计2022年12月中国金属硅整体产量28万吨同比上涨913环比下降40需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅的需求旺盛短期价格有所企稳随着价格企稳预计需求将逐步释放有机硅产企节后有新产能投放计划目前部分节前停产企业复产市场询单及成交气氛开始升温市场成交呈现好转趋势铝合金方面价格跟随沪铝有所走强恢复较缓慢出口方面12月中国金属硅出口量483万吨环比下降16同比下降2308套利策略月间价差不大套利暂观望交易策略综合来看2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势对市场情绪不利驱动向下随着价格下跌预期不断体现在价格中部分下游开始止跌需求预计将有所恢复供应端目前价格已经跌破四川成本这也导致西南供应年后恢复节奏将较慢技术上上市时间尚短形态上有W底迹象回调至前期密集成交区前期期价已经跌破枯水期云南生产成本暗示市场认为明年过剩短期宏观预期有所回摆操作上上市合约2308较远兑现现实之前预期博弈为主下游有企稳反弹迹象可以在价格回调时关注17500以下做多机会更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分行情回顾3一工业硅产业链价格表现一览3二工业硅现货行情3第二部分近期基本面动向5一工业硅市场综述5二供给情况分析6三需求情况分析8四库存情况分析11五成本利润情况分析13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分行情回顾一工业硅期货期权行情表1工业硅期货价格变动统计数据来源广州期货交易所方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计2023210成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨1423-6158---看跌1389-7143---工业硅期权2812-13301-9761160数据来源iFind广州期货交易所方正中期研究院成交量持仓量160009000014000800001200070000100006000050000800040000600030000400020000200010000000000认购成交量认沽成交量认购持仓量认沽持仓量图1工业硅期权成交持仓分布数据来源同花顺方正中期研究院二工业硅现货行情表3工业硅产业链价格变动统计请务必阅读最后重要事项第3页名称明细价格周变化周变化月变化年初至今年变化上游硅石云南二氧化硅元吨6700000000288产地-云南553元吨16800000-43-69-102产地-四川421元吨18350-100-05-24-39-147工港口-黄埔港553元吨16900-100-06-29-61-108中游业港口-天津港553元吨17150-50-03-28-65-127硅港口-天津港421元吨19000-150-08-08-48-128广州FOB553美元吨2490-30-12-31-35-170广州FOB421美元吨276000000-21-200国内出厂均价元吨20500020000108-109-19635多晶硅单晶硅片平均价元片72117311620339294下游有机硅有机硅DMC元吨17320440264547-449硅铝合金ADC12元吨19481-100-052017-128数据来源windBaiinfo方正中期研究院1主要产地现货价700006000050000400003000020000100000201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301金属硅553昆明金属硅441昆明金属硅3303昆明金属硅421四川图2主产区工业硅价格走势数据来源同花顺方正中期研究院2主要港口现货价格金属硅553-天津港金属硅553-黄埔港7000060000600005000050000400004000030000300002000020000100001000000354658691122354658691122117218625727828929321422524711812913122117218625727828929321422524711812913122101511161218103110151116121810312022202120202019201820222021202020192018图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页金属硅421-天津港金属硅421-黄埔港8000080000700007000060000600005000050000400004000030000300002000020000100001000000114658223569112258693546117218321625727812913122422524711828929218321422711727828929117524625812913122101510311116121810151116121810312022202120202019201820222021202020192018图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院3国际工业硅现货价格金属硅553FOB广州金属硅421FOB广州100001200090008000100007000800060005000600040003000400020002000100000111122313546586911711613121521831632133141542243051552453061462562971171472772981281382882891391292992712210151012102710311111111611261211121812262022202120202019201820222021202020192018图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院第二部分近期基本面动向一工业硅市场综述行情复盘工业硅上周低开高走主力08合约涨118收于17955元吨上周成交量持仓量均明显下滑市场活跃度有所下降整体价差结构呈现back结构价差结构有所走陡现货方面上周不同型号价格下跌0-100不等跌幅明显收窄请务必阅读最后重要事项第5页重要资讯由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预期博弈供应方面上周产量明显开始恢复新疆复产增加西南地区四川供应恢复仍较缓慢但云南复工产量明显增加据百川盈孚统计2022年12月中国金属硅整体产量28万吨同比上涨913环比下降40需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅的需求旺盛短期价格有所企稳随着价格企稳预计需求将逐步释放有机硅产企节后有新产能投放计划目前部分节前停产企业复产市场询单及成交气氛开始升温市场成交呈现好转趋势铝合金方面价格跟随沪铝有所走强恢复较缓慢出口方面12月中国金属硅出口量483万吨环比下降16同比下降2308二供给情况分析据百川盈孚统计2023年1月国内工业硅产量为25845万吨环比上月减少2495万吨环比下降880同比增加1665万吨同比增加689国内工业硅开工率为4912环比减少479个百分点同比减少582个百分点工业硅产量万吨工业硅月度开工率357030602550204015301020510002019712019912020112020312020512020712020912021112021312021512021712021912022112022312022512022712022912023112020412020612020812021212021412021612021812022212022412022612022812019111202011120211112022111202010120201212021101202112120221012022121图9全国工业硅月度产量图10全国工业硅月度开工率数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院表工业硅开工变动统计请务必阅读最后重要事项第6页地区总炉数本周开炉台上周开炉台变化量安徽200-福建351111-甘肃131091广西1733-贵州1611-河南522-黑龙江221414-湖南2500-吉林822-江西600-辽宁311-内蒙412424-宁夏533-青海1733-陕西1366-四川1132728-1新疆2121471398云南13652475重庆2099-湖北222-合计71131730413数据来源windBaiinfo方正中期研究院工业硅周产量876543210日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8614945211252220152912202915211916301327月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1346781123456788991112101011122023年2022年2021年2020年2019年图11工业硅周度产量季节性变化数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页主要产区产量变化435325215105020209420229920196212019816201912620201242020320202051520207102021226202142320216182021813202110820211232022128202232520225202022715202211420191011202010302020122520221230新疆云南四川图12工业硅主要产地产量数据来源Baiinfo方正中期研究院三需求情况分析1工业硅需求总览工业硅表观消费量工业硅主要下游消费万吨3014122510208615410205月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月737373791591591591111110111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2022年2021年2020年2019年多晶硅铝合金有机硅图13工业硅月度表观消费图14工业硅分行业消费数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院2工业硅下游需求-有机硅请务必阅读最后重要事项第8页现货价有机硅DMC70000600005000040000300002000010000011311161312153163314154305155306146297147298138289129271012102711111126121112262023202220212020图15有机硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-有机硅120010008006004002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图16有机硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院3工业硅下游需求-多晶硅请务必阅读最后重要事项第9页多晶硅国内出厂价30000025000020000015000010000050000011223546586911721832142252462571172781282891392912210151031111612182023202220212020图17多晶硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-多晶硅141210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图18多晶硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院4工业硅下游需求-硅铝合金请务必阅读最后重要事项第10页再生铝ADC12上海均价元吨2500020000150001000050000142438491192213234255135286136287137288128279139281022111011271213122820222021202020192023图19硅铝合金现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-铝合金7006005004003002001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图20硅铝合金月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院四库存情况分析截至2月10日中国工业硅企业总库存1106万吨环比增加001万吨同比增加7310港口库存方面合计112万吨环比下降261同比增加12万吨同比增加1200其中黄埔港环比下降256天津港环比持平昆明港环比下降400请务必阅读最后重要事项第11页工业硅周度企业库存14121086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日191228122713281427231126102611271126122712271127月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12112334455667788991010111112122019年2020年2021年2022年2018年2023年图21工业硅企业库存数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅周度港口库存量1412108642010101010111112121111222233334444556677889912121155668899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16163030131329291414282812122525242427271515191923232299881155101028281414191922日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202320222021202020192018图22工业硅港口库存数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第12页五成本利润情况分析硅石准块云南硅煤价格8004000700350030006002500500200015004001000300500200010003111116131331430530614714813912215316415515629729828927102711261226111112111012硅煤贵州元吨硅煤宁夏元吨20222021202020192018硅煤陕西元吨硅煤新疆元吨图23上游硅石现货价格图24工业硅用煤价格数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅成本西南地区成本2000020000150001500010000100005000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日86149452861494521125222015291220291521191630132711252220152912202915211916301327月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134678月月月月月月月月月月月月月月月月1346781123456788991112112345678899111210101112101011122023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年图25工业硅平均成本图26主要边际产区平均成本数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅毛利主要产区工业硅毛利500005000040000400003000030000200002000010000100000-100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8649415211202522151229191630272920152113月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月346178202299202094124788911135691220191262020124202032020205152021226202142320216182021813202110820227152022114201962120198162020710202112320221282022325202252020221230201910112020103020201225101210112023年2022年2021年2020年2019年四川新疆云南图27工业硅平均毛利图28主要产地平均毛利数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页联系我们请务必阅读最后重要事项第14页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页