供应方面：近期新开产蛋鸡数量呈现小幅增加趋势，但增幅有限，小码蛋依旧偏紧。节后淘汰鸡出栏量尚未恢复至正常水平，淘汰鸡出栏量少，因此产区货源或稳中缓慢增加。整体来看在产蛋鸡存栏量低位调整，整体新增产量有限。但近期因市场走货不佳，产区各地生产环节库存出现积压，高于正常水平，预计短线供应充足。
　　需求方面：短期需求仍缺乏利好因素支撑，整体走货难有明显好转。且部分环节多有余货，各环节以清理库存为主。但现阶段蛋价处于低位，库存消化之后，各环节存在低价补货。
　　综合来看：目前产区新增产能有限，但库存积压高于正常水平，短期货源供应充足，且各环节多有余货。但目前蛋价已跌至相对低位，低位存在补库可能。若未来几天走货偏好，蛋价阶段性底部或出现，若后市不理想，现货蛋价或有继续下滑的空间。

研究报告全文：鸡蛋期货周报需求仍需要观察作者刘珂投资咨询资格证Z0016336联系方式020-88818026qhliukegfcomcn广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023年2月12号品种观点品种主要观点本周策略上周策略供应方面近期新开产蛋鸡数量呈现小幅增加趋势但增幅有限小码蛋依旧偏紧节后淘汰鸡出栏量尚未恢复至正常水平淘汰鸡出栏量少因此产区货源或稳中缓慢增加整体来看在产蛋鸡存栏量低位调整整体新增产量有限但近期因市场走货不佳产区各地生产环节库存出现积压高于正常水平预顶部已经确立4300附近价2205合约关注4500附近计短线供应充足鸡蛋格有所反复反弹仍以偏空做空机会需求方面短期需求仍缺乏利好因素支撑整体走货难有明显好转且部分环交易为主节多有余货各环节以清理库存为主但现阶段蛋价处于低位库存消化之后各环节存在低价补货综合来看目前产区新增产能有限但库存积压高于正常水平短期货源供应充足且各环节多有余货但目前蛋价已跌至相对低位低位存在补库可能若未来几天走货偏好蛋价阶段性底部或出现若后市不理想现货蛋价或有继续下滑的空间核心指标分析本周运行情况现货本周主产区鸡蛋均价440元斤环比跌幅135主销区均价457元斤环比涨幅044中性偏空存栏2023年1月末存栏量为1177亿只环比跌幅017较近五年均值减少487中性成本本周玉米豆粕价格偏弱运行蛋鸡饲料成本降低单斤鸡蛋饲料平均成本为381元较上周跌幅052中性偏空近期来看鸡蛋市场生产流通环节清理库存为主余货重心震荡下移在产蛋鸡存栏量偏低鸡蛋供应量相对有库存限但受季节性消费淡季影响养殖单位随产随销为主需求方面暂无明显改善终端库存消化缓慢内销市场销中性售不畅虽外销市场缓慢复苏但近期价格持续下滑经销商为规避成本风险普遍刚需采购业者清理库存为主需求短期需求仍缺乏利好因素支撑整体走货难有明显好转且部分环节多有余货各环节以清理库存为主但现阶段中性偏空蛋价处于低位库存消化之后各环节存在低价补货观点策目前产区新增产能有限但库存积压高于正常水平短期货源供应充足且各环节多有余货但目前蛋价已跌至相中性略对低位低位存在补库可能若未来几天走货偏好蛋价阶段性底部或出现若后市不理想现货蛋价或有继续下滑的空间风险需求超预期1-期现货价格走势回顾鸡蛋期货主力周跌261价格交易区间围绕4300-4500元500KG最高触及4475元500KG最低4306元500KG本周主产区鸡蛋均价440元斤环比跌幅135主销区均价457元斤环比涨幅044鸡蛋期货主力2305合约价格走势国内现货主产区价格走势2-饲料成本与鸡蛋价格关系玉米价格走势豆粕价格走势350000600000300000500000250000200000400000150000300000100000500002000000001000000002015-09-202016-09-202017-09-202018-09-202019-09-202020-09-202021-09-202022-09-20合成饲料与蛋价走势在饲料价格大趋势下跌的时候鸡蛋价格也呈现出较为明显的35007下滑而成本较为坚挺时鸡蛋价格也较为明显3000625005鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大区别在于因为鸡蛋为快20004速消费品决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求15003但比如当玉米价格长期处于低位或高位时则会对鸡蛋价格形10002成较大影响目前来看玉米豆粕价格维持高位震荡间接5001支撑蛋价002016-11-102017-11-102018-11-102019-11-102020-11-102021-11-102022-11-10合成饲料价格主产区蛋价3-饲料成本环比下跌本周玉米豆粕价格偏弱运行蛋鸡饲料成本降低单斤鸡蛋饲料平均成本为381元较上周跌幅052蛋鸡养殖利润元羽蛋料比30062502015年52002016年2016年41502017年2017年2018年2018年10032019年2019年502020年22020年02021年2021年日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日61654938212022年12518132518301224172911231628211527201426-50132022年月月月月月月月月月月1234689月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12334455667788910111212023年年10111212102023-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日975937916-1501122623183011221729211426183112232013241829月月月月月月月月月月1235678月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112334455677889910111210111112124-淘汰鸡价格偏稳全国主产区淘汰鸡价格大致走稳周均价556元斤环比涨幅036节前淘汰的蛋鸡较多且有部分养殖单位近期强制换羽因此本周淘汰鸡出栏量较少低价收鸡略难进入消费淡季屠宰企业开工积极性一般农贸市场销量减少同时猪肉等替代品价格不高因此淘汰鸡需求量相对有限与周初相比东北地区涨幅最大周四均价585元斤周内涨幅324淘汰鸡出栏量万羽淘汰鸡价格元500g10025908020年702015602016年50152017年40年30201820102019年102020年052021年周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周135242424241313524242413132022年月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第月第1122334455667778899101011111212102023年日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日16165493822518132518301224172911231628211527201426201920202021202213月月月月月月月月月月1234689月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112334455667788910111210101112125-鸡苗价格稳中小涨市场商品代鸡苗价格部分稳定部分低价涨010-030元羽均价为345元羽环比涨幅207主流报价320-360元羽高价380-400元羽近期多数地区养殖单位补栏积极性较前期提高鸡苗排单好转多数市场鸡苗供需大致相衡目前多数企业鸡苗订单排至3月份少数排至4月份种蛋利用率多在80-100少数70左右鸡苗价格走势元羽鸡苗月度销售数据万羽60006500052014年2015年400042016年30002017年32018年200022019年2020年100012021年02022年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0年2023年年年年年年日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日20172018201920202021202211718276132613132519142620142619311225132518301224月月月月月月月月1345678月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112334556778899111010111112126-在产蛋鸡存栏同比缓慢小幅增加但存栏总体偏紧12月全国在产蛋鸡存栏量约为1179亿只环比减017同比增幅252本月新开产的蛋鸡主要是8月前后补栏的鸡苗受蛋价上涨提振养殖单位补栏积极稍有提升鸡苗销量环比增283但仍然低于正常水平因此月内新开产蛋鸡数量虽稍增但数量有限另一方面由于本月蛋价跌势明显养殖盈利下降养殖单位多积极淘汰适龄蛋鸡淘汰鸡出栏量环比增加综合看来本月新开产蛋鸡数量略少于淘汰鸡出栏量在产蛋鸡存栏量小幅下降在产蛋鸡存栏蛋鸡总存栏1514191318121711101691581471361月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年20222018年2019年2020年20212022E7-补栏积极性下滑12月蛋价跌势较大市场整体交易气氛清淡业者参市心态谨慎养殖单位因担忧后市淘鸡积极性略有提高老鸡出栏量增加450日龄以上老鸡占比969环比减少039个百分点因蛋价加速下滑当前养殖单位整理盈利水平降低但饲料成本维持相对高位养殖单位淘鸡后观望心态浓厚整体补栏积极性不高120日龄以下后备鸡占比1474环比减少011个百分点本月蛋市整体供应量仍处相对低位主产蛋鸡占比环比略增120-450日龄产蛋鸡占比7557环比增加050个百分点后市看当前待淘老鸡存栏量不多后期整体可淘量有限预计后期占比或继续维持相对低位鸡苗及青年鸡补栏积极性一般加之受高成本限制预计后备鸡占比或仍有降低可能存栏结构淘汰节奏推导6000补栏高峰时间产蛋期高产期进入淘汰期2015年3月25-4月25日2015年7月25日2015年8月25日2016年8月25日50002015年9月20-10月20日2016年2月10日2016年3月10日2017年3月10日年月月日年月日年月日年月日40002016620-7202016113020171230201812302017年8月15-9月15日2018年1月15日2018年2月15日2019年2月15日30002018年3月25-4月25日2018年7月25日2018年8月25日2019年8月25日2018年8月15-9月15日2018年11月15日2018年12月15日2019年12月15日20002019年4月15-5月15日2019年8月15月2019年9月15日2020年9月15日10002019年11月20-12月20日2020年3月20日2020年4月20日2021年4月20日2021年4月20日-5月20日2021年8月20日2021年9月20日2022年9月20日01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年8-生产流通环节库存天数增加东北地区江苏地区500400450350400300350250300200250150200100150050100000050000江苏生产环节江苏流通环节东北生产环节东北流通环节河南地区山东地区250180160200140120150100100080060050040020000000河南生产环节河南流通环节山东生产环节山东流通环节9-小码蛋货源偏紧中大码蛋占比仍是主力山东地区河南地区河北地区东北地区10-蔬菜价格小幅走弱生猪价格走势偏弱2023年2月10日菜篮子产品批发价格200指数为13425周环比下跌1842023年02月11日全国生猪品种外三元均价为1453元公斤猪价较昨日下跌了005元公斤环比下跌632同比上涨1255菜篮子产品批发价格200指数生猪价格走势1604500714040006120350051002018年30002019年48025002020年20003602021年1500402022年21000年202312050000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2017-09-102018-09-102019-09-102020-09-102021-09-102022-09-10196151948414272219142710231814272217301326211730月月月月月月月月月月12346789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123445567789911121011121210市场价生猪外三元全国鸡蛋主销区价格11-期现价差有所回落从数据显示来看鸡蛋基差明显具有一定的规律性在新年前基差呈现走强情况节后基差开始收敛至负直到67月份开始基差逐步回归到0值附近到89月基差上升到全年最高位置而10月后基差在一定区间范围内波动走势取决于当年的基本面情况目前基差情况来看截至2月10日鸡蛋基差在109元500KG附近现货继续走弱基差收敛至平水主力价差走势2000001500001000002017年2018年500002019年0002020年日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3794578193522021年101826111927152331172512202813212915233116241725101826111927132129月月月月月月月月月月月-50000月1234567899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11222333445556667778899111212022年101010111111121212-1000002023年-150000-200000免责声明报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发期货或其附属机构的立场报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告在任何情况下报告内容仅供参考报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价投资者据此投资风险自担本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士版权归广发期货所有未经广发期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为广发期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改投资咨询业务资格证监许可20111292号刘珂从业资格号F3084699投资咨询资格Z0016336广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎感谢倾听Thanks2023年2月12日本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明