目前国际动力煤市场弱势运行，欧洲动力煤库存高位，且天然气价格低位，动力煤采购需求大幅下滑，南非煤价下降导致印度采购方向向南非转移，印尼煤价格下行，目前印尼煤到岸价已低于国内坑口价，叠加澳洲煤的放开，短期内跌势难改。国内需求方面复工复产带动电煤日耗回升幅度弱于往年，目前即将面临日耗的季节性回落，而电厂库存及港口库存处于高位，但目前强预期转向为时尚早，终端采购多采取观望态度。昨日港口船舶数有所上升，仍需持续观察，若终端下场采购，将对煤价形成一定支撑，但能否一改跌势，仍需观望下游需求恢复情况

研究报告全文：国际动力煤弱势运行国内需求季节性回落动力煤周度报告20230212美尔雅期货产业研究中心黑色产业组原涛杨辉投资咨询号Z0017568投资分析合格编号TZ012356EmailyuantmfccomcnEmailyanghmfccomcn报告主要观点版块关键词主要观点价格进口煤及港口价格承压加速下跌产地价格松动供给产地发运维持高位仍在回复大秦线个别单日达到满发需求电厂节后日耗回升不急预期季节性回落在即电厂主动去库库存港口库存达到绝对高位港口疏港压力大提高储存费用难见效动力利润贸易商发运利润未见好转发运积极性降低多降价出货煤各环节价差港口平仓价回落至限价水平进口煤价格优势进一步扩大目前进口煤到岸价单卡价格已优于国内坑口价对比本周产地供应继续回升但终端需求仍未现明显回升迹象节后随着复工复产电厂日耗回升幅度不及往年港口库存持续累库已达绝对高位港口疏港压力大贸易商多降价处理存货进口煤及港口煤价格加速下跌弱势市场反馈至产地本周产地煤价加速补跌目前国际动力煤市场弱势运行欧洲动力煤库存高位且天然气价格低位动力煤采购需求大幅下滑南非煤价下降导致印度采购方向向南非转移印尼煤价格下行目前印尼煤到岸价已低于国内坑口价叠加澳洲煤的放开短期内跌势难改国内需求方面复工复产带总动电煤日耗回升幅度弱于往年目前即将面临日耗的季节性回落而电厂库存及港口库存处于高位但目前强预期转向为时尚早终端结采购多采取观望态度昨日港口船舶数有所上升仍需持续观察若终端下场采购将对煤价形成一定支撑但能否一改跌势仍需观望下游需求恢复情况动力煤11价格进口煤及港口价格承压加速下跌产地价格松动内蒙古鄂尔多斯5500山西大同5500200022001800200016001800160014001400120012001000100080080060060040040020020011213141516171819110111112111213141516171819110111112120202021202220232020202120222023动力煤CCI港口进口3800动力煤CCI港口进口4700160020001800140016001200140010001200800100080060060040040020020011213141516171819110111112111213141516171819110111112120202021202220232020202120222023秦皇岛5500混煤本周日均上周日均周环比1800内蒙5500价格1600V35A12S0594859854-3691400山西5500价格1200V30A13S081007810736-6581000CCI进口3800800V40A7S0561406592-453600CCI进口4700V35A10S0780148510-496400112131415161718191101111121秦皇岛5500混煤2020202120222023V25A20S101095311660-708数据来源煤炭资源网美尔雅期货动力煤12运费本周海运费变化不大其运费继续下滑终端采购仍在观望秦皇岛-广州秦皇岛-广州京唐曹妃甸-宁波50000-60000DWT运价60000-70000DWT运价40000-50000DWT运价1009590908580807570706560605550504540403530302520201510112131415161718191101111121112131415161718191101111121112131415161718191101111121202020212022202320202021202220232020202120222023黄骅-上海神木-忻州汽运费鄂尔多斯-黄骅汽运费30000-40000DWT运价140375851303557533512065315110295551002754590255235358021525701951560175112131415161718191101111121112131415161718191101111121112131415161718191101111121202020212022202320202021202220232020202120222023本周日均上周日均周环比秦广5w-6wDWT339341-03秦广6w-7wDWT280282-02京曹宁4w-5wDWT204208-05黄上3w-4wDWT224228-04神木-忻州汽运1000100000鄂尔多斯-黄骅汽运30803322-242数据来源煤炭资源网美尔雅期货动力煤2供给产地发运维持高位仍在回复大秦线个别单日达到满发大秦线7日日均运量14000130001200011000100009000800070001121314151617181911011111212020202120222023本周上周周环比周日均运量119711172332477万吨数据来源煤炭资源网美尔雅期货动力煤3需求电厂节后日耗回升不急预期季节性回落在即电厂主动去库动力煤内陆十七省日耗动力煤内陆十七省日供55005000450040003500300025002000112131415161718191101111121112131415161718191101111121202120222023202120222023动力煤内陆十七省库存动力煤内陆十七省可用天数30025020015010050112131415161718191101111121112131415161718191101111121202120222023202120222023动力煤内陆十七省供耗存本周日均上周日均环比90008000日耗万吨373537092670006000日供万吨5000345033648640003000库存万吨6670568410-170521314151617181911011111211121库存日耗日供可用天数天178185-07数据来源煤炭资源网美尔雅期货动力煤4库存港口库存达到绝对高位港口疏港压力大提高储存费用难见效秦皇岛港库存黄骅港库存800035070003006000250500020040001503000200010011213141516171819110111112111213141516171819110111112120232022202120202020202120222023北方港库存汇总30000本周日均上周日均周环比2800026000秦皇岛库存2400063856436-5122000万吨2000018000黄骅港库存1600016341664-3014000万吨1200010000112131415161718191101111121北方港库存27156264557012023202220212020万吨数据来源煤炭资源网美尔雅期货动力煤4库存港口调入量仍处于回升进程中调出量回升缓慢北方港七日日均调入量北方港七日日均调出量22002400200022002000180018001600160014001400120012001000100011213141516171819110111112111213141516171819110111112120232022202120202023202220212020本周日均上周日均环比调入量188618592693调出量17041705-0089数据来源煤炭资源网美尔雅期货动力煤5利润贸易商发运利润未见好转发运积极性降低多降价出货5500鄂黄汽运利润5500大秦火运利润3502303001802501302008015030100-2011213141516171819110111112150-700-120-50112131415161718191101111121-170-10020202021202220232020202120222023本周日均上周日均周环比5500鄂-黄汽运利润元吨-1420-1416-045500大-秦火运利润元吨-41-9453数据来源煤炭资源网美尔雅期货动力煤6价差结构对比港口平仓价回落至限价水平进口煤价格优势进一步扩大目前进口煤到岸价单卡价格已优于国内坑口价数据来源煤炭资源网美尔雅期货免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关Text本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为美尔雅期货研发部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068华北地区华中地区济南分公司汉口营业部荆州营业部济南历城区华能路108号鑫苑金融大湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼荆州市北京西路508号万达广场写字厦4层409室展厅四楼楼SOHOB栋8楼815室电话0531-86081689电话027-85807917电话0716-8220842Text山西分公司武昌营业部宜昌营业部山西省太原市综合改革示范区学府武汉市武昌区松竹路汉街万达总部湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130产业园南中环街529号清控创新基地国际B座3709室号御峰写字楼1-1-220222032204C座2403室电话027-87269781室电话0351-6100107电话0717-6464516黄石营业部北京朝外营业部湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176十堰营业部北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万号34号楼摩尔城写字楼12层十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4通中心C座10层10091216-1219号电话0719-8663190电话010-65389929电话0714-6309781公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068襄阳营业部泉州营业部常州营业部湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南江苏省常州市新北区高新科技园3号阳光城一幢六层611室侧泉州浦西万达广场商业综合体1号楼B座302室电话07103472966建筑甲级写字楼1A塔A4105联系电话0519-81290687电话0595-22278818河南分公司杭州营业部河南省郑州市郑东新区中道东路6号广州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸Text智慧岛大厦A区9层908室广东省广州市越秀区广州大道中307401室电话0371-55057525号富力新天地中心3207房电话0571-89978782电话020-83888366华南地区南京分公司华东地区江苏省南京市建邺区庐山路158号嘉福州营业部业国际城4栋1804室福州市台江区宁化街道富力中心A座上海张杨路营业部电话025-8319998219层05单元上海浦东新区张杨路2399号中港汇电话0591-28308777浦东大厦1幢904室电话021-51758111公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068富阳营业部上海陆家嘴东路营业部杭州市富阳区江滨西大道10号902-7上海浦东新区陆家嘴东路161号招商室局大厦2309室电话0571-63319560电话021-68365136安徽分公司深圳营业部安徽省合肥市蜀山区梅山路安徽国深圳市福田区福田街道深南大道与Text际金融中心2-2111彩田路交界西南星河世纪大厦A栋电话0551-66199580709-710电话075583203580小美体验中心成都营业部四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋21层10号电话028-6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