黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待
　　1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市或继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
　　2.操作建议：金银比长期逢低试多
　　3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
　　4.背景分析：
　　周五黄金价格震荡，内盘主力合约夜盘收报412.34元/克，外盘COMEX期金主力合约处1874.6美元/盎司一线。
　　费城联储主席哈克表示，意外强劲的1月非农就业数据并没有改变他的观点，即转向小幅加息对于美联储来说是一个好策略。他指出，如果通胀继续缓解，2024年可能会降息，美联储需要实现5%以上的利率，然后暂停加息，现在不需要加息50个基点。
　　美联储巴尔金称：美联储需要在控制通胀方面“坚持到底”。虽然平均通胀率已经达到峰值，但下降幅度被一些商品扭曲了，中值“保持在高位”。2023年的核心问题是通胀是否真的稳定下来。不能理所当然地认为过去三个月的通胀下降能持续，抗击通胀任重道远。
　　研究公司Macro Hive的资深市场策略师Dominique Dwor-Frecaut认为，本周押注美联储将加息至6%的交易员还是把目标定得太低了。她表示，美联储将不得不把联邦基金利率上调到大约8%，才能赢得战斗，完全控制住通胀。她借助泰勒规则模型分析了1970年以来的数据后得出了这一结论。
　　美国至2月4日当周初请失业金人数录得19.6万人，为2023年1月7日当周以来新高。
　　10年期美债收益率上升近5个基点，日内从3.61%升至3.66%。2年期美债收益率盘中一度上升近8个基点，截至美股收盘，交投于4.48%附近。美国2年期与10年期国债收益率曲线倒挂程度达到多年来新高，释放了未来一年左右可能经济衰退的信号。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研究证监许可20111771号宏观金2023年02月13日TableTitle美联储官员发言偏鸽金银震荡融日贵金属日报报tablemain黄金加息预期证伪前仍以震荡思路看待贵分析师金贾利军1核心逻辑美联储进入加息周期在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅震荡思属从业资格证号F0256916路看待目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓金银弱反弹但美联储态度偏鹰仍需警惕终点利率超预期扰动后市或继续交易衰退预期下金价表现在商品投资咨询证号Z0000671中或相对偏强电话021-68757181邮箱jialjqh168comcn2操作建议金银比长期逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期联系人4背景分析刘晨业从业资格证号F3064051周五黄金价格震荡内盘主力合约夜盘收报41234元克外盘COMEX期金主力合约处电话021-6875722318746美元盎司一线邮箱liucyqh168comcn费城联储主席哈克表示意外强劲的1月非农就业数据并没有改变他的观点即转向小幅明道雨加息对于美联储来说是一个好策略他指出如果通胀继续缓解2024年可能会降息美联从业资格证号F3092124储需要实现5以上的利率然后暂停加息现在不需要加息50个基点电话021-68758120美联储巴尔金称美联储需要在控制通胀方面坚持到底虽然平均通胀率已经达到邮箱mingdyqh168comcn峰值但下降幅度被一些商品扭曲了中值保持在高位2023年的核心问题是通胀是否顾森真的稳定下来不能理所当然地认为过去三个月的通胀下降能持续抗击通胀任重道远从业资格证号F3079398研究公司MacroHive的资深市场策略师DominiqueDwor-Frecaut认为本周押注美联储电话021-68757223将加息至6的交易员还是把目标定得太低了她表示美联储将不得不把联邦基金利率上调到大约才能赢得战斗完全控制住通胀她借助泰勒规则模型分析了年以来的数据邮箱gusqh168comcn81970后得出了这一结论TableReport美国至2月4日当周初请失业金人数录得196万人为2023年1月7日当周以来新高10年期美债收益率上升近5个基点日内从361升至3662年期美债收益率盘中一度上升近8个基点截至美股收盘交投于448附近美国2年期与10年期国债收益率曲线倒挂程度达到多年来新高释放了未来一年左右可能经济衰退的信号白银美联储加息周期下尝试逢低多金银比1核心逻辑美联储维持鹰派加息预期利好美元美债对金银上方构成压制金银比来看在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退利空白银工业属性金银比长期来看或仍有上行空间2操作建议金银比长期逢低试多HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期4背景分析周五内盘白银价格震荡内盘主力合约夜盘收报4953元千克外盘COMEX期银主力合约处21945美元盎司一线俄罗斯今年将出售财富基金的所有欧元资产俄罗斯财富基金将只持有人民币卢布黄金瑞典央行加息50个基点至3符合市场预期墨西哥央行加息50个基点超出市场预期英国央行行长贝利称我们预计今年通货膨胀率将迅速下降工作是让通胀率回到目标水平美元指数盘中一度跌破103关口随后持续拉升收盘跌幅收窄至021报10323HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明