股指期货：
　　1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4106.31点，较前值下跌0.85%；累计成交9875亿元，日均成交1975亿元，较前值下降694亿元。两市融资融券余额为14728亿元，北向资金当周净流入29亿元。涨幅前五的行业分别是传媒(2.47%)、电力及公用事业(2.17%)、通信(2.11%)、综合金融(2.05%)、轻工制造(1.52%)；涨幅后五的行业分别是国防军工(-0.75%)、非银行金融(-1.25%)、汽车(-1.52%)、煤炭(-1.77%)、有色金属(-2.74%)。
　　2.操作建议：逢低做多IM。
　　3.风险因素：疫情扩散超预期，经济数据不及预期，流动性收紧超预期。
　　4.背景分析：
　　2月10日，A股弱势整理，创业板指跌近1%，光伏、储能、锂矿、新能源车赛道哑火；CPO、AIGC题材逆势走强，ChatGPT概念股分化。上证指数收跌0.3%报3260.67点，深证成指跌0.59%报11976.85点，创业板指跌0.96%报2545.16点，科创50指数跌1.19%报1024.54点，万得全A跌0.42%，万得双创跌0.7%。市场成交额8935.7亿元，北向资金实际净卖出33.74亿元。
　　重要消息：
　　本周全球金融市场大事：国内方面，中国央行公开市场将有18400亿元逆回购和3000亿元MLF到期；北交所两融业务将于2月13日正式启动；2023年春运2月15日结束；中国1月70大中城市房价将于2月16日公布；国内成品油新一轮调价窗口开启。国际方面，美国1月CPI、PPI数据重磅来袭；日本政府提名央行新行长人选；欧洲央行行长拉加德及美联储多位官员将发表讲话；欧佩克及IEA将公布月度原油市场报告。此外，可口可乐、联想集团将披露最新财报。
　　2月13日，北交所融资融券业务开闸。届时已取得北交所融资融券交易权限的证券公司可以接受投资者委托，向北交所进行融资融券交易申报。北交所最新数据显示，截至2022年末，北交所全市场合格投资者超526万户。这意味着，数百万适格投资者将可能参与两融交易，带来市场交易活跃度提升。
　　本周国内市场共有38家上市公司限售股陆续解禁，按2月10日收盘价计算，解禁市值为430.97亿元。解禁市值前三位个股依次为：道通科技（71.72亿元）、华菱钢铁（61.67亿元）、吉祥航空（38.79亿元）。
　　兔年首只大肉签诞生。科创板新股裕太微上市首日表现抢眼，按盘中最高价计算，中一签最多可赚8.8万元。本周将有5只新股开启申购。其中，多利科技为国内大型民营汽车冲压件制造商；宿迁联盛为全球光稳定剂主要厂商之一。
　　据数据宝，2月以来，回报率居前基金主要集中在动漫游戏、云计算、人工智能等行业主题。从2022年基金四季报来看，不少基金早已在ChatGPT相关个股上进行布局，多只基金重仓科大讯飞、拓尔思，并密集调研云从科技、格灵深瞳等。
　　据经济参考报，Wind数据显示，截至2月12日，A股共有2700家公司披露了2022年业绩预告，超千家公司业绩预喜，601家公司预计净利翻番。业绩高增企业扎堆机械设备、电子、化工及医药生物等行业，同时，受益于行业景气度高企，包括新能源、医药生物及半导体产业上市公司业绩呈现领跑态势。
　　据证券时报，外资机构近期频繁调高对中国经济增长的预期。而近期北上资金爆买A股更是外资看好中国的证明。Wind数据显示，从2022年11月7日以来，被誉为“聪明资金”的北向资金已经连续13周净流入A股。期间净流入A股最多的一周在2023年1月16日-20日，金额达485.13亿元。从月度看，2月以来，北向资金净流入A股83.54亿元，而1月净流入金额达1412.9亿元。
　　据经济参考报，2023年开局不到一个半月，基金经理调研步伐已然火热。截至目前，共近200家基金公司展开了相关调研活动，其中11家调研次数已超百次。从关注领域来看，包括软件开发、半导体等领域的中小盘个股成为基金公司关注的重点。展望后市，多家机构认为，在合理充裕的流动性条件下，估值性价比高的成长板块或面临较好的投资机遇。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究宏观2023年02月13日TableTitleA股弱势整理1月信贷实现开门红金融宏观金融日报日报tablemain分析师股指期货股贾利军指从业资格证号F02569161核心逻辑上周沪深300指数收于410631点较前值下跌085累计成交9875亿国元日均成交1975亿元较前值下降694亿元两市融资融券余额为14728亿元北向资金债投资咨询证号Z0000671当周净流入29亿元涨幅前五的行业分别是传媒247电力及公用事业217通信电话021-68757181211综合金融205轻工制造152涨幅后五的行业分别是国防军工-075邮箱jialjqh168comcn非银行金融-125汽车-152煤炭-177有色金属-2742操作建议逢低做多IM联系人顾森3风险因素疫情扩散超预期经济数据不及预期流动性收紧超预期从业资格证号F30823954背景分析电话021-687572232月10日A股弱势整理创业板指跌近1光伏储能锂矿新能源车赛道哑火邮箱gusqh168comcnCPOAIGC题材逆势走强ChatGPT概念股分化上证指数收跌03报326067点深证成指跌059报1197685点创业板指跌096报254516点科创50指数跌119报102454点明道雨万得全A跌042万得双创跌07市场成交额89357亿元北向资金实际净卖出3374亿从业资格证号F03092124元电话021-68758120邮箱mingdyqh168comcn重要消息刘晨业本周全球金融市场大事国内方面中国央行公开市场将有18400亿元逆回购和3000亿元MLF到期北交所两融业务将于2月13日正式启动2023年春运2月15日结束中国1月70大中城从业资格证号F3064051市房价将于2月16日公布国内成品油新一轮调价窗口开启国际方面美国1月CPIPPI数电话021-68757223据重磅来袭日本政府提名央行新行长人选欧洲央行行长拉加德及美联储多位官员将发表邮箱liucyqh168comcn讲话欧佩克及IEA将公布月度原油市场报告此外可口可乐联想集团将披露最新财报TableReport2月13日北交所融资融券业务开闸届时已取得北交所融资融券交易权限的证券公司可以接受投资者委托向北交所进行融资融券交易申报北交所最新数据显示截至2022年末北交所全市场合格投资者超526万户这意味着数百万适格投资者将可能参与两融交易带来市场交易活跃度提升本周国内市场共有38家上市公司限售股陆续解禁按2月10日收盘价计算解禁市值为43097亿元解禁市值前三位个股依次为道通科技7172亿元华菱钢铁6167亿元吉祥航空3879亿元兔年首只大肉签诞生科创板新股裕太微上市首日表现抢眼按盘中最高价计算中一签最多可赚88万元本周将有5只新股开启申购其中多利科技为国内大型民营汽车冲压件制造商宿迁联盛为全球光稳定剂主要厂商之一HTTPWWWQH168COMCN14请务必仔细阅读正文后免责申明东海宏观金融日报据数据宝2月以来回报率居前基金主要集中在动漫游戏云计算人工智能等行业主题从2022年基金四季报来看不少基金早已在ChatGPT相关个股上进行布局多只基金重仓科大讯飞拓尔思并密集调研云从科技格灵深瞳等据经济参考报Wind数据显示截至2月12日A股共有2700家公司披露了2022年业绩预告超千家公司业绩预喜601家公司预计净利翻番业绩高增企业扎堆机械设备电子化工及医药生物等行业同时受益于行业景气度高企包括新能源医药生物及半导体产业上市公司业绩呈现领跑态势据证券时报外资机构近期频繁调高对中国经济增长的预期而近期北上资金爆买A股更是外资看好中国的证明Wind数据显示从2022年11月7日以来被誉为聪明资金的北向资金已经连续13周净流入A股期间净流入A股最多的一周在2023年1月16日-20日金额达48513亿元从月度看2月以来北向资金净流入A股8354亿元而1月净流入金额达14129亿元据经济参考报2023年开局不到一个半月基金经理调研步伐已然火热截至目前共近200家基金公司展开了相关调研活动其中11家调研次数已超百次从关注领域来看包括软件开发半导体等领域的中小盘个股成为基金公司关注的重点展望后市多家机构认为在合理充裕的流动性条件下估值性价比高的成长板块或面临较好的投资机遇国债期货1核心逻辑1月信贷增速超预期且结构有所修复债市难以变得更加乐观近日资金面逐渐好转央行政策呵护态度不变未来流动性环境不悲观经济数据的好转仍待验证债市预计仍然维持震荡态势2操作建议波段操作十债收益率在29以上时可择机做多3风险因素资金面超预期波动央行货币政策转向超预期宽信用增量政策超预期4背景分析2月10日国债期货窄幅震荡多数小幅收跌10年期主力合约跌0045年期主力合约跌0032年期主力合约涨001资金面转松Shibor短端品种多数下行隔夜品种下行453bp报18657天期下行237bp报196114天期下行162bp报22261个月期上行02bp报2198全周来看10年期主力合约涨0145年期主力合约涨0042年期主力合约涨003重要消息公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕2月10日以利率招标方式开展了2030亿元7天期逆回购操作中标利率20当日230亿元逆回购到期因此净投放1800亿元实现连续三日净投放全周净投放6020亿元Wind数据显示2月仅有一笔MLF到期在2月15日规模3000亿元国家税务总局办税日历显示本月申报缴纳增值税消费税企业所得税等截止日为15日一般情况下申报截止日后两天是缴税走款高峰期HTTPWWWQH168COMCN24请务必仔细阅读正文后免责申明24请务必仔细阅读正文后免责申明东海宏观金融日报中国1月金融数据重磅出炉央行发布数据显示1月份新增人民币贷款49万亿元同比多增9227亿元刷新单月最高纪录其中住户贷款增加2572亿元企事业单位贷款增加468万亿元社会融资规模增量为598万亿元比上年同期少1959亿元1月末M2同比增长126增速创2016年5月来新高专家指出随着疫情等扰动因素消退叠加政策持续加力一季度宽信用还将持续发力全年信贷的不确定性或在居民侧1月份CPI涨幅重回2区间国家统计局公布数据显示受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响中国1月CPI同比涨幅回升至21略低于预期的23环比则上升08创2021年1月以来新高1月PPI同比下滑08降幅比上月扩大01个百分点环比则下降04收窄01个百分点分析认为全年来看包括核心通胀在内的通胀指标走势更可能保持温和反弹一级市场方面进出口行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值据交易员透露进出口行1年2年7年期固息增发债中标收益率分别为218442527829865全场倍数分别为3115945边际倍数分别为158796218美债收益率普遍上涨3月期美债收益率涨04个基点报47632年期美债收益率涨37个基点报45323年期美债收益率涨46个基点报42075年期美债收益率涨61个基点报392810年期美债收益率涨79个基点报374430年期美债收益率涨89个基点报3820HTTPWWWQH168COMCN34请务必仔细阅读正文后免责申明34请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN44请务必仔细阅读正文后免责申明44请务必仔细阅读正文后免责申明