本周农林牧渔收于3427.14，周涨跌幅为-0.66%，沪深300周涨跌幅为-0.85%。本周农林牧渔细分板块起伏不一，渔业周涨幅最大为4.05%；养殖业跌幅最大为-1.40%。
　　生猪养殖：猪价持续震荡，收储或将开启。本周，需求端缓慢恢复，养殖企业挺价意愿较强，供需博弈激烈。2月6日，发改委表示，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作。2月10日，农业农村部部署2023年重点工作任务，提出要确保生猪等重要畜产品安全供给，继续完善和用好生猪产能调控。短期看，节前大猪仍待消化，预计猪价2月仍将持续博弈磨底；中长期看，预计伴随猪肉消费持续恢复，政策引导市场情绪，猪价企稳回升后部分二育进场，猪价仍有较大向上空间，仍看好全年均价及板块盈利水平。
　　1）数量端：12月能繁母猪存栏持续增长，根据中国政府网数据，12月能繁母猪存栏量为4390万头，月环比增长0.60%。根据华储网，1月中央储备冻肉出库合计投放0万吨。根据涌益咨询统计，2月9日全国商品猪出栏均重121.17kg，90kg以下占比7.26%，150kg以上占比6.26%。
　　2）价格端：本周猪价震荡下行。根据涌益咨询，2月9日，商品猪出栏价为14.07元/kg，周环比-1.47%；规模场15公斤仔猪出栏价为552元/头，周环比+7.60%；猪肉价为14.04元/kg，周环比-26.03%。二元母猪价格持续下跌，根据wind数据，2月10日，二元母猪平均价为32.44元/kg，较1月20日变动-2.29%。
　　3）利润端：截至2月10日，自繁自养和外购仔猪养殖均持续亏损，分别为-396.13元/头、-446.16元/头。12月，规模养殖生猪头均净利润为474元/头，散养生猪头均净利润316元/头。
　　禽类养殖：白羽鸡产品价格周环比基本上行。供给父母代开产量短期偏少，需求整体一般但行业补栏情绪尚可，对毛鸡和鸡苗价格仍有一定支撑。根据中国畜牧业协会统计，2022年祖代更新量96.34万套，同比下降24.5%。2月7日，美国密西西比州再次发生禽流感，未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性，或进一步加大2023年下半年商品代鸡供需缺口，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至2月10日，白羽肉鸡主产区平均价9.71元/公斤，周环比为+4.52%；截至2月10日，毛鸡养殖利润3.10元/羽。截至2月10日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为5.18、6.76、6.89、8.55元/斤，周环比分别为-5.13%、-4.65%、-6.89%、+1.30%。
　　动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量增速回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，22Q4（10月1日-12月22日）主要疫苗大单品批签发量，口蹄疫疫苗同比增长14%，猪伪狂犬疫苗同比增长48%，重组禽流感病毒（H5+H7）三价灭活疫苗同比增长37%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；新产品若推出，有望进一步打开行业成长空间。
　　种业：转基因商业化可期，关注近期文件发布。基础农产品方面，根据wind数据，2月10日玉米现货平均价为2912元/吨，环比下行，2月USDA报告下调全球产量预期；大豆现货平均价为5340元/吨，环比持平，2月USDA报告下调全球产量预期；小麦现货平均价为3204元/吨，环比下行。生物育种方面，转基因商业化落地预期加强，预计今年试点种植区域和面积均有增加，制种面积预计有所上涨。2023年中央1号文件即将公布，重点关注国家对粮食安全和生物育种方面的部署。
　　风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。
　　

研究报告全文：农林牧渔行业投资策略周报20230212生猪供需博弈收储或将开启证券研究报告投资评级看好维持农业重点数据跟踪周报最近12月市场表现核心观点本周农林牧渔收于342714周涨跌幅为-066沪深300周涨跌幅为农林牧渔沪深300-085本周农林牧渔细分板块起伏不一渔业周涨幅最大为405养殖6业跌幅最大为-1400-6生猪养殖猪价持续震荡收储或将开启本周需求端缓慢恢复养殖-12企业挺价意愿较强供需博弈激烈2月6日发改委表示猪粮比价进入过-17度下跌一级预警区间将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作2月10-23日农业农村部部署2023年重点工作任务提出要确保生猪等重要畜产品安全供给继续完善和用好生猪产能调控短期看节前大猪仍待消化预计猪价2月仍将持续博弈磨底中长期看预计伴随猪肉消费持续恢复政策引导分析师余剑秋SAC证书编号S0160522050003市场情绪猪价企稳回升后部分二育进场猪价仍有较大向上空间仍看好全yujq01ctseccom年均价及板块盈利水平1数量端12月能繁母猪存栏持续增长根据中国政府网数据12月能相关报告繁母猪存栏量为万头月环比增长根据华储网月中央储备1短期供应压力仍在消费预期逐渐43900601好转2023-02-05冻肉出库合计投放0万吨根据涌益咨询统计2月9日全国商品猪出栏均重12117kg90kg以下占比726150kg以上占比6262价格端本周猪价震荡下行根据涌益咨询2月9日商品猪出栏价为1407元kg周环比-147规模场15公斤仔猪出栏价为552元头周环比760猪肉价为1404元kg周环比-2603二元母猪价格持续下跌根据wind数据2月10日二元母猪平均价为3244元kg较1月20日变动-2293利润端截至2月10日自繁自养和外购仔猪养殖均持续亏损分别为-39613元头-44616元头12月规模养殖生猪头均净利润为474元头散养生猪头均净利润316元头禽类养殖白羽鸡产品价格周环比基本上行供给父母代开产量短期偏少需求整体一般但行业补栏情绪尚可对毛鸡和鸡苗价格仍有一定支撑根据中国畜牧业协会统计2022年祖代更新量9634万套同比下降2452月7日美国密西西比州再次发生禽流感未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性或进一步加大2023年下半年商品代鸡供需缺口商品代价格上行周期预计2023年底启动截至2月10日白羽肉鸡主产区平均价971元公斤周环比为452截至2月10日毛鸡养殖利润310元羽截至2月10日快大鸡中速鸡土鸡乌骨鸡全国均价分别为518676689855元斤周环比分别为-513-465-689130动保景气度持续改善潜在成长性持续催化从养殖周期角度销量增速回升持续业绩改善确定性较强从行业批签发数据来看22Q410月1请阅读最后一页的重要声明农林牧渔行业投资策略周报20230212行业投资策略周报证券研究报告日-12月22日主要疫苗大单品批签发量口蹄疫疫苗同比增长14猪伪狂犬疫苗同比增长48重组禽流感病毒H5H7三价灭活疫苗同比增长37从产品周期角度多数公司在产品拓展产能扩张上有积极变化行业竞争格局边际改善新产品若推出有望进一步打开行业成长空间种业转基因商业化可期关注近期文件发布基础农产品方面根据wind数据2月10日玉米现货平均价为2912元吨环比下行2月USDA报告下调全球产量预期大豆现货平均价为5340元吨环比持平2月USDA报告下调全球产量预期小麦现货平均价为3204元吨环比下行生物育种方面转基因商业化落地预期加强预计今年试点种植区域和面积均有增加制种面积预计有所上涨2023年中央1号文件即将公布重点关注国家对粮食安全和生物育种方面的部署风险提示原材料价格波动风险动物疾病风险极端灾害风险表1重点公司投资评级总市值收盘价EPS元PE代码公司投资评级亿元02092021A2022E2023E2021A2022E2023E600195中牧股份153581504051053065258328382314增持300498温氏股份1310562002-211086218-9132328918增持000876新希望598661319-220010160-69113190824增持002311海大集团1016636120096182266763533632301增持300673佩蒂股份46961853028079088731423462106增持数据来源wind数据财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业投资策略周报证券研究报告内容目录1农林牧渔行情概览52生猪养殖数据跟踪53禽类养殖数据跟踪94公司公告115风险提示13图表目录图1自2022年1月4日以来农林牧渔涨跌幅-1650沪深300涨跌幅-12045图2农林牧渔细分板块中渔业涨幅最大为405养殖业跌幅最大为-1405图3个股涨幅top3为ST景谷中牧股份中水渔业5图4个股跌幅top3为祖名股份民和股份绿康生化5图52022年12月能繁母猪存栏量为4390万头环比0606图612月猪肉及猪杂碎进口31万吨当月同比13106图72023年1月中央投放储备冻猪肉0万吨6图82月9日全国商品猪出栏均重12117kg150kg以上占比6266图9各企业1月生猪销售情况7图10各企业2022年1-12月生猪累计销售情况7图112月9日商品猪出栏价为1407元kg周环比-1477图122月10日二元母猪平均价为3244元kg较1月20日变动-2297图132月9日规模场15公斤仔猪出栏价为552元头周环比7607图142月9日猪肉价1404元kg周环比-26037图152月10日育肥猪配合饲料平均价为388元公斤8图162月10日豆粕玉米小麦大豆现货价为4624291232045340元吨8图1712月散养生猪和规模养殖生猪头均净利润分别为316元头474元头9图182月10日自繁自养利润-39613元头外购仔猪利润-44616元头9图192月10日白羽肉鸡主产区平均价971元kg10图202月10日毛鸡养殖利润310元羽10图212月10日快大鸡中速鸡全国均价分别为518676元斤10图222月10日土鸡乌骨鸡全国均价分别为689855元斤10谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3行业投资策略周报证券研究报告图232月10日禽类屠宰场开工率为7010图24近30天内美国各州禽流感疫情影响状况10表1USDA2023年2月供需报告9谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4行业投资策略周报证券研究报告1农林牧渔行情概览本周农林牧渔收于342714周涨跌幅为-066沪深300周涨跌幅为-085本周农林牧渔细分板块起伏不一渔业周涨幅最大为405养殖业跌幅最大为-140图1自2022年1月4日以来农林牧渔涨跌幅-1650图2农林牧渔细分板块中渔业涨幅最大为405养沪深300涨跌幅-1204殖业跌幅最大为-140151050040554000300-5200-10108066-15100007-20000-25-100-30-200-131-35沪深300农林牧渔申万-40-140数据来源Choice财通证券研究所数据来源Choice财通证券研究所图3个股涨幅top3为ST景谷中牧股份中水渔业图4个股跌幅top3为祖名股份民和股份绿康生化00012108810876-1008728701692-2006486480460-210416379-221-2164-300-303-2892-400-3410-413-500-478-523-600-538数据来源Choice财通证券研究所数据来源Choice财通证券研究所2生猪养殖数据跟踪本周猪价持续震荡收储或将开启本周需求端缓慢恢复养殖企业挺价意愿较强供需博弈激烈2月6日发改委表示猪粮比价进入过度下跌一级预警区间将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作2月10日农业农村部部署2023年重点工作任务提出要确保生猪等重要畜产品安全供给继续完善和用好生猪产能调控短期看节前大猪仍待消化预计猪价2月仍将持续博弈磨底中长期看预计伴随猪肉消费持续恢复政策引导市场情绪猪价企稳回升后部分二育进场猪价仍有较大向上空间仍看好全年均价及板块盈利水平谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5行业投资策略周报证券研究报告数量端12月能繁母猪存栏持续增长根据中国政府网数据12月能繁母猪存栏量为4390万头月环比增长060根据华储网1月中央储备冻肉出库合计投放0万吨生猪出栏均重有所增加根据涌益咨询统计2月9日全国商品猪出栏均重12117kg90kg以下占比726150kg以上占比626图52022年12月能繁母猪存栏量为4390万头环比图612月猪肉及猪杂碎进口31万吨当月同比1310060600067015045000602100400050040503000-230-40200020-6-501000-8100-100-1002020-032020-012020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-11能繁母猪存栏量万头环比右进口数量猪肉及猪杂碎万吨猪肉及猪杂碎同比右数据来源中国政府网Wind财通证券研究所数据来源海关总署Wind财通证券研究所图72023年1月中央投放储备冻猪肉0万吨图82月9日全国商品猪出栏均重12117kg150kg以上占比6262001403015013010020501201000110502019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-1010010002020-012021-012022-012023-01150全国出栏均重kg90kg以下占比右中央储备冻猪肉投放收储数量万吨200150kg以上占比右数据来源华储网财通证券研究所数据来源涌益咨询财通证券研究所企业月度出栏上市公司发布1月生猪销售情况出栏量同比增速依次为唐人神2323万头7814正虹科技262万头7219天康生物1591万头2533大北农4942万头1952东瑞股份532万头1416神农集团920万头1092傲农生物4178万头972温氏股份15871万头538天邦食品3831万头048新希望12911万头-012罗牛山412万头-858金新农501万头-2900正邦科技565万头-4107谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6行业投资策略周报证券研究报告图9各企业1月生猪销售情况图10各企业2022年1-12月生猪累计销售情况7000180159612016060001401295000120100400080573000496042179138200014614023168459100051944344220354521620312693525017001月生猪出栏量万头1-12月出栏量万头数据来源公司公告财通证券研究所数据来源公司公告财通证券研究所价格端本周猪价震荡调整根据涌益咨询2月9日商品猪出栏价为1407元kg周环比-147规模场15公斤仔猪出栏价为552元头周环比7602月9日猪肉价1404元kg周环比-2603二元母猪持续下跌根据wind数据2月10日二元母猪平均价为3244元kg较1月20日变动-229图112月9日商品猪出栏价为1407元kg周环比-图122月10日二元母猪平均价为3244元kg较1147月20日变动-229100508040603040202010002018-072019-072020-072021-072022-07商品猪出栏价元kg平均价二元母猪元kg数据来源涌益咨询财通证券研究所数据来源Wind财通证券研究所图132月9日规模场15公斤仔猪出栏价为552元图142月9日猪肉价1404元kg周环比-2603头周环比76060003000200040001000200002018-112019-112020-112021-112022-110002018-072019-072020-072021-072022-07规模场15公斤仔猪出栏价元头猪肉价元kg数据来源涌益咨询财通证券研究所数据来源涌益咨询财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7行业投资策略周报证券研究报告成本端近两周大宗原材料价格普遍下跌2月10日上游大宗原材料豆粕玉米小麦大豆现货价为4623712912143204445340元吨周环比涨跌幅分别为-086-041-041000同比分别为8206901131302本周饲料价格略有下行2月10日育肥猪配合饲料平均价为388元公斤图152月10日育肥猪配合饲料平均价为388元公斤图162月10日豆粕玉米小麦大豆现货价为4624291232045340元吨70004506000400500040003503000300200025010002000150现货价豆粕元吨现货价玉米元吨平均价育肥猪配合饲料元kg现货价小麦元吨现货价大豆元吨数据来源Wind财通证券研究所数据来源Wind中国汇易财通证券研究所USDA发布2月供需报告下调全球玉米及大豆产量预期USDA玉米2月库消比202223预测值相比202122预测值上升022个百分点202223年度全球玉米产量1151亿吨国内消费量1162亿吨期末库存295亿吨库消比2198较2122年度上升022个百分点分国别看202223年度美国玉米产量349亿吨国内消费量304亿吨期末库存032亿吨库消比894较2122年度下降027个百分点202223年度中国玉米产量277亿吨国内消费量297亿吨期末库存207亿吨库消比6980较2122年度下降207个百分点USDA大豆2月库消比202223预测值相比202122预测值下降039个百分点202223年度全球大豆产量383亿吨国内消费量376亿吨期末库存102亿吨库消比1876较2122年度下降039个百分点分国别看2223年度美国大豆产量116亿吨国内消费量064亿吨期末库存006亿吨库消比519较2122年度下降096个百分点202223年度中国大豆产量020亿吨国内消费量115亿吨期末库存032亿吨库消比2802较2122年度下降114个百分点谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8行业投资策略周报证券研究报告表1USDA2023年2月供需报告数据来源USDA财通证券研究所利润端截至2月10日自繁自养和外购仔猪养殖均持续亏损分别为-39613元头-44616元头12月规模养殖生猪头均净利润为474元头散养生猪头均净利润316元头图1712月散养生猪和规模养殖生猪头均净利润分别为图182月10日自繁自养利润-39613元头外购仔猪316元头474元头利润-44616元头2500400020003000150020001000500100000-500-10002022-012022-052020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-032022-072022-092022-11-10002020-032018-102018-122019-032019-052019-082019-102020-012020-032020-062020-082020-102021-012021-042021-062021-082021-102022-012022-032022-062022-082022-102023-01-2000散养生猪头均净利润元头养殖利润自繁自养生猪元头规模生猪头均净利润元头养殖利润外购仔猪元头数据来源发改委财通证券研究所数据来源Wind财通证券研究所3禽类养殖数据跟踪禽类养殖白羽鸡产品价格周环比基本上行供给父母代开产量短期偏少需求整体一般但行业补栏情绪尚可对毛鸡和鸡苗价格仍有一定支撑根据中国畜牧业协会统计2022年祖代更新量9634万套同比下降2452月7日美国密西西比州再次发生禽流感未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性或进一步加大2023年下半年商品代鸡供需缺口商品代价格上行周期预计2023年底启动截至2月10日白羽肉鸡主产区平均价971元公斤周环比为452截至2月10日毛鸡养殖利润310元羽截至2月10日快大鸡中速鸡土鸡乌骨鸡全国均价分别为518676689855元斤周环比分别为-513-465-689130谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9行业投资策略周报证券研究报告图192月10日白羽肉鸡主产区平均价971元kg图202月10日毛鸡养殖利润310元羽14151210108564020-5-10主产区平均价白羽肉鸡元kg养殖利润毛鸡元羽数据来源Wind财通证券研究所数据来源Wind财通证券研究所图212月10日快大鸡中速鸡全国均价分别为518图222月10日土鸡乌骨鸡全国均价分别为689676元斤855元斤12001200100010008008006006004004002002000000002020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122021-102020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-12全国均价快大鸡元斤全国均价中速鸡元斤2020-08全国均价土鸡元斤全国均价乌骨鸡元斤数据来源Wind财通证券研究所数据来源Wind财通证券研究所2月10日禽类屠宰场开工率为70截至2月8日美国此轮禽流感疫情已造成5839万只禽鸟死亡爱荷华州受疫情影响最为严重死亡数量达1595万图232月10日禽类屠宰场开工率为70图24近30天内美国各州禽流感疫情影响状况10090807060504030201002017-042018-042019-042020-042021-042022-04屠宰场开工率禽类数据来源Wind财通证券研究所数据来源USDA财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准10行业投资策略周报证券研究报告4公司公告东瑞股份2023年1月份生猪销售简报1月销售生猪532万头其中商品猪369万头仔猪152万头淘汰种猪010万头销售收入091亿元环比-20571月公司商品猪销售均价1867元公斤环比-237罗牛山2023年1月畜牧行业销售简报1月销售生猪412万头环比-2345同比-858销售收入864081万元环比-3486同比-2705大北农2023年1月份生猪销售情况简报1月公司控股及参股公司生猪销售数量合计为4942万头销售收入为815亿元商品肥猪均价为1441元公斤其中控股公司生猪销售数量为2768万头环比-419同比2093销售收入474亿元环比-3219同比4630商品肥猪出栏均重12256公斤销售均价1453元公斤神农集团2023年1月养殖业务主要经营数据公告1月销售生猪92万头其中商品猪销售906万头销售收入159亿元其中向集团内部屠宰企业销售生猪161万头1月公司商品猪价格呈现下降趋势商品猪销售均价137元公斤相较去年12月份-2623温氏股份2023年1月份主产品销售情况简报1月公司销售肉鸡855752万只收入2376亿元毛鸡销售均价1249元公斤环比分别为-1284-1394-665同比分别为-513-983-10661月公司销售肉猪15871万头收入2768亿元毛猪销售均价1473元公斤环比分别为-1527-3548-2165同比分别为5381202454湘佳股份2023年1月份活禽销售情况简报1月公司销售活禽35736万只销售收入759720万元销售均价1096元公斤环比变动分别为571229-160同比变动分别为-757-863-340天邦食品2023年1月份商品猪销售情况简报谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11行业投资策略周报证券研究报告1月公司控股子公司销售商品猪3831万头公司参股公司销售各类商品猪43546头其中公司控股子公司销售收入5456239万元销售均价1445元公斤环比变动分为-2082-3867-2766同比变动分别为048-230824天康生物关于2023年1月份生猪销售简报1月公司销售生猪1591万头销量环比-1996同比2533销售收入251亿元销售收入环比-3236同比3479晓鸣股份2023年1月鸡产品销售情况简报1月公司销售鸡产品187256万羽环比-317同比1614销售收入458600万元环比-3125同比-1511民和股份2023年1月份鸡苗销售情况简报1月公司销售商品代鸡苗228002万只同比-437环比12936销售收入544039万元同比9988环比33688仙坛股份2023年1月份销售情况简报1月公司鸡肉产品销售收入296亿元同比-348环比-4461销售数量264万吨同比-1660环比-4532其中家禽饲养加工行业实现鸡肉产品销售收入284亿元同比-297环比-4503销售数量256万吨同比-1652环比-4570食品加工行业实现鸡肉产品销售收入117041万元同比-1442环比-3185销售数量008万吨同比-1892环比-3010正虹科技2023年1月生猪销售简报1月公司销售生猪262万头环比11084同比7219销售收入459795万元环比8055同比8135圣农发展2023年1月份销售情况简报1月公司销售收入1347亿元较去年同期变动1210较上月环比变动-1224其中家禽饲养加工板块鸡肉销售收入为764亿元较去年同期变动-1305较上月环比变动-3093销售数量632万吨较去年同期变动-2286较上月环比变动-3199深加工肉制品板块销售收入为721亿元较去年同期变动3996较上月环比变动1545销售数量为243万吨较去年同期变动716较上月环比变动381益生股份2023年01月份鸡苗和种猪销售情况简报谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12行业投资策略周报证券研究报告1月公司销售白羽肉鸡苗501497万只同比3389环比2809销售收入171亿元同比16560环比81481月公司销售种猪75头同比-132环比4151销售收入2497万元同比567环比2911新希望2023年01月生猪销售情况简报1月公司销售生猪12911万头环比-1760同比-012收入2051亿元环比-2869同比2521商品猪销售均价1489元公斤环比-2063同比1401正邦科技关于2023年1月份生猪销售情况简报的公告1月公司销售生猪565万头环比1600同比-4107销售收入535亿元环比-1986同比-5616商品猪销售均价1354元公斤环比-2823均重11794公斤头环比-1371金新农2023年1月生猪销售简报1月公司销售生猪501万头环比2809同比-2900销售收入654547万元环比-1110同比-3340生猪销售均价1550元公斤环比-2765同比1144立华股份2023年1月销售情况简报1月公司销售肉鸡356743万只环比-468同比-152销售收入1009亿元环比-381同比-605毛鸡销售均价1335元公斤环比144同比-7681月公司销售肉猪685万头环比-2456同比4668销售收入119亿元环比-4803同比9508肉猪销售均价1528元公斤环比-2524同比1302唐人神2023年1月生猪销售简报1月公司销售生猪2323万头同比7814环比-1945销售收入合计361亿元同比8189环比-3966傲农生物福建傲农生物科技集团股份有限公司2023年1月养殖业务主要经营数据公告1月公司生猪销售量4178万头环比-1856同比9721月末公司生猪存栏24753万头较2022年1月末增长3692较2022年12月末增长1685风险提示谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13行业投资策略周报证券研究报告原材料价格波动风险饲料原料成本占比较高的主要有玉米豆粕小麦高梁等饲料原料的国际贸易存在较大不确定性价格波动的风险将中长期存在如果全球大宗农产品的供应持续偏紧价格进一步上行或维持高位将进一步推高产业链成本对行业盈利水平产生不利影响动物疫病风险动物疾病的大规模发生与流行一方面会导致畜禽的疾病甚至死亡从而导致畜禽出栏量下行对行业收入和业绩产生明显不利影响另一方面会影响消费者心理导致短期内行业需求降速从而对行业销售量和销售单价产生不利影响极端灾害风险自然灾害和极端气候可能造成行业经营活动无法正常开展也可能会造成原料减产增加疾病传播风险从而增加产业链整体成本和疫情防控成本对行业整体盈利水平产生不利影响谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准14行业投资策略周报证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业评级看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考客户应当独立作出投资决策而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准15