事件：2023年2月9日，USDA发布2月份全球农产品供需报告，较1月报告，主要调整：（1）下调22/23年度全球玉米产量、消费量，维持中国玉米产量、消费量预测；（2）下调22/23年度全球大豆产量、消费量，维持中国大豆产量预测，下调中国大豆消费量；（3）上调22/23年度全球小麦产量、消费量，维持中国小麦产量、消费预测，上调中国小麦进口量；（4）上调22/23年度全球稻谷产量、消费量，维持中国稻谷产量预测，上调中国稻谷消费量。
　　玉米：全球库消比略有下行，中国维稳。（1）全球库消比略有下行。产量：USDA下调22/23年全球玉米产量457万吨至11.51亿吨，环比-0.40%。消费量：USDA下调22/23年全球玉米消费量310万吨至11.62亿吨，环比-0.27%。库消比：USDA预计22/23年库消比为25.40%，环比-0.03pct。（2）中国库消比维稳，产量、消费量、库消比环比均保持稳定。产量：USDA预计22/23年中国玉米产量为2.77亿吨。消费量：USDA预计22/23年中国玉米总需求量为2.97亿吨。库消比：USDA预计22/23年库消比为69.80%。
　　大豆：全球库消比下行，中国库消比上行。（1）全球库消比下行。产量：USDA下调22/23年全球大豆产量500万吨至3.83亿吨，环比-1.29%。消费量：USDA下调22/23年全球大豆需求量308万吨至3.76亿吨，环比-0.81%。库消比：产量下调高于消费量下调幅度，USDA预计22/23年库消比下降至27.11%，环比-0.17pct。（2）中国库消比上行。产量：2月USDA预计22/23年中国大豆产量为2033万吨，环比保持稳定。消费量：USDA预计22/23年中国大豆需求量为1.15亿吨，相1月报告下降100万吨，环比-0.86%。库消比：需求略降，期末库存增加显著，整体库消比上调。USDA预计22/23年库消比上行至28.04%，环比+1.10pct。
　　小麦：全球/中国库消比均上行。（1）全球库消比上行。产量：2月USDA上调22/23年全球小麦产量249万吨至7.84亿吨，环比+0.32%。消费量：USDA上调22/23年全球小麦需求量142万吨至7.91亿吨，环比+0.18%。库消比：供给增加量大于消费增加量，USDA预计22/23年库消比为34.04%，环比+0.06pct。（2）中国库消比上行。产量：2月USDA预计22/23年中国小麦产量为1.38亿吨，环比保持稳定。消费量：USDA预计22/23年中国小麦总需求量为1.44亿吨，环比保持稳定。库消比：进口调增致期末库存增加，USDA预计22/23年库消比为100.40%，环比+0.35pct。
　　稻谷：全球/中国库消比均下行。（1）全球库消比下行。产量：USDA上调22/23年全球稻谷产量1万吨至5.03亿吨，环比上升幅度较小。消费量：全球稻谷需求量较1月报告上调108万吨至5.17亿吨，环比+0.21%。库消比：供应增量不及消费增量，USDA预计22/23年库消比为32.70%，环比-0.23pct。（2）中国库消比下行。产量：USDA预计22/23年中国稻谷产量为1.46亿吨，环比保持稳定。消费量：USDA预计22/23年中国稻谷总需求为1.55亿吨，较1月报告增加100万吨，环比+0.65%。库消比：供应量保持稳定，受需求恢复影响，USDA预计22/23年库消比为69.05%，环比-1.10pct。
　　风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、国际战争与冲突等。

研究报告全文：行业研究证券研究报告农林牧渔2023年02月10日华创农业2月USDA农产品跟踪报告阿根廷大豆产量降幅较大USDA下调玉米推荐维持大豆产量上调小麦稻谷产量事件2023年2月9日USDA发布2月份全球农产品供需报告较1月报华创证券研究所告主要调整1下调2223年度全球玉米产量消费量维持中国玉米产量消费量预测2下调2223年度全球大豆产量消费量维持中国大豆证券分析师雷轶产量预测下调中国大豆消费量3上调2223年度全球小麦产量消费量维持中国小麦产量消费预测上调中国小麦进口量4上调2223年度全邮箱leiyihcyjscom球稻谷产量消费量维持中国稻谷产量预测上调中国稻谷消费量执业编号S0360522060001玉米全球库消比略有下行中国维稳1全球库消比略有下行产量证券分析师陈鹏USDA下调2223年全球玉米产量457万吨至1151亿吨环比-040消费电话021-20572579量USDA下调2223年全球玉米消费量310万吨至1162亿吨环比-027邮箱chenpeng1hcyjscom库消比USDA预计2223年库消比为2540环比-003pct2中国库消执业编号S0360521080002比维稳产量消费量库消比环比均保持稳定产量USDA预计2223联系人肖琳年中国玉米产量为277亿吨消费量USDA预计2223年中国玉米总需求量为297亿吨库消比USDA预计2223年库消比为6980邮箱xiaolinhcyjscom大豆全球库消比下行中国库消比上行1全球库消比下行产量USDA联系人顾超下调2223年全球大豆产量500万吨至383亿吨环比-129消费量USDA下调2223年全球大豆需求量308万吨至376亿吨环比-081库消比产邮箱guchaohcyjscom量下调高于消费量下调幅度USDA预计2223年库消比下降至2711环比-017pct2中国库消比上行产量2月USDA预计2223年中国大豆行业基本数据产量为2033万吨环比保持稳定消费量USDA预计2223年中国大豆需占比求量为115亿吨相1月报告下降100万吨环比-086库消比需求略股票家数只94001降期末库存增加显著整体库消比上调USDA预计2223年库消比上行至总市值亿元14693051632804环比110pct流通市值亿元1043825153小麦全球中国库消比均上行1全球库消比上行产量2月USDA上调2223年全球小麦产量249万吨至784亿吨环比032消费量USDA相对指数表现上调2223年全球小麦需求量142万吨至791亿吨环比018库消比1M6M12M供给增加量大于消费增加量USDA预计2223年库消比为3404环比绝对表现-06-151-110中国库消比上行产量月预计年中国小麦产相对表现-09-7254006pct22USDA2223量为138亿吨环比保持稳定消费量USDA预计2223年中国小麦总需求2022-02-092023-02-09量为144亿吨环比保持稳定库消比进口调增致期末库存增加USDA7预计2223年库消比为10040环比035pct-3稻谷全球中国库消比均下行1全球库消比下行产量USDA上调2223年全球稻谷产量1万吨至503亿吨环比上升幅度较小消费量全球稻谷-14220222042207220922112302需求量较1月报告上调108万吨至517亿吨环比021库消比供应增-25量不及消费增量USDA预计2223年库消比为3270环比-023pct2农林牧渔沪深300中国库消比下行产量USDA预计2223年中国稻谷产量为146亿吨环比保持稳定消费量USDA预计2223年中国稻谷总需求为155亿吨较1相关研究报告月报告增加100万吨环比065库消比供应量保持稳定受需求恢复影响USDA预计2223年库消比为6905环比-110pct华创农业周报20230103-20230108生猪产能去化再现重点关注低成本龙头风险提示极端天气持续主产国进出口政策变动农产品价格波动国际战2023-01-08争与冲突等华创农业周报20221226-20230102需求边际好转积极布局板块龙头2023-01-02华创农业周报20221219-20221225重点关注行业长期成长性积极布局细分板块龙头2022-12-25证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号未经许可禁止转载农林牧渔行业跟踪报告目录一玉米全球略有库消比下行中国维稳4一全球产需均下调库消比略有下行4二中国库消比保持稳定4二大豆全球库消比下行中国库消比上行5一全球阿根廷受干旱影响严重全球产量环比下降1295二中国需求略降期末库存增加显著整体库消比上调6三小麦全球中国库消比均上行7一全球产需预期环比均上调库消比上行7二中国进口调增库消比上行8四稻谷全球中国库消比均下行9一全球供应增量不及消费终端消费恢复致库消比下行9二中国供应量保持稳定终端需求恢复库消比下行10五风险提示11证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2农林牧渔行业跟踪报告图表目录图表1全球玉米供需平衡表产需均下调库消比基本维稳单位百万吨4图表2全球玉米价格单位美元蒲式耳4图表3全球玉米期末库存及库消比变化情况4图表4中国玉米供需平衡表库消比保持稳定单位百万吨5图表5国内玉米价格走势元吨5图表6中国玉米期末库存及库消比变化情况5图表7全球大豆供需平衡表产量减量高于消费库消比下降单位百万吨6图表8全球大豆价格单位美元吨6图表9全球大豆期末库存及库消比变化情况6图表10中国大豆供需平衡表期末库存显著提升库消比上行单位百万吨7图表11国内大豆价格走势元吨7图表12中国大豆期末库存及库消比变化情况7图表132023年1月中国大豆油厂开机率较低7图表142023年春节前猪价回落至较低水平7图表15全球小麦供需平衡表供给增量大于消费库消比上行单位百万吨8图表16全球小麦价格单位美分蒲式耳8图表17全球小麦期末库存及库消比变化情况8图表18中国小麦供需平衡表进口调增库消比上行单位百万吨9图表19国内小麦价格走势元吨9图表20中国小麦期末库存及库消比变化情况9图表21全球稻谷供需平衡表消费增量大于供应库消比下行单位百万吨10图表22全球稻谷价格单位美分英担10图表23全球稻谷期末库存及库消比变化情况10图表24中国稻谷供需平衡表需求恢复库消比下行单位百万吨11图表25国内稻谷价格元吨11图表26中国稻谷期末库存及库消比变化情况11证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3农林牧渔行业跟踪报告一玉米全球略有库消比下行中国维稳一全球产需均下调库消比略有下行产量2月USDA下调2223全球玉米产量457万吨至1151亿吨环比下降040同比下降532阿根廷持续干旱早熟玉米减产严重预计202223年度全阿根廷玉米单产与收获面积环比上月预测均有较大幅度下滑需求量USDA下调2223年全球饲料消费量381万吨至729亿吨环比下降052同比下降276USDA下调2223年全球玉米需求量310万吨至1162亿吨环比下降027同比下降334库消比产需均下调USDA预计2223年库消比维稳在2540环比下降003pct同比下降007pct图表1全球玉米供需平衡表产需均下调库消比基本维稳单位百万吨212222232223222314151516161717181819192020211月2月1月2月环比同比期初库存1748020973311483519634097322413074129254292843059530628011459产量10160397221112341108009112492112013112950121488121600115593115136-040-532进口1251713923135591499316442167661849418408184501754517700088-407饲料消费5847060158656076723670388716037239874902749847329572914-052-276国内消费9810196801108414109045114482113617114408120146120255116547116237-027-334出口1422011974160061482418171172251827020403204731781718107163-1156期末库存2098221393350753416032107306372928430595306282964229528-038-359库消比21392210323531332805269725602546254725432540-003pct-007pct资料来源USDA华创证券图表2全球玉米价格单位美元蒲式耳图表3全球玉米期末库存及库消比变化情况国际现货价玉米全球玉米期末库存百万吨左轴全球玉米库消比右轴10全球玉米库消比除中国外右轴940035835030730062552502042003152150110010050500141515161617171818191920202121222223E资料来源wind华创证券资料来源USDA华创证券二中国库消比保持稳定产量2月USDA预计2223年中国玉米产量为277亿吨环比保持不变同比增加171我国继续实施粮食作物轮作政策采取有针对性的激励措施等鼓励生产调动农民生产积极性进口量USDA预计2223年中国玉米进口量为1800万吨环比保持稳定同比下降1773消费量USDA预计2223年中国玉米总需求量为297亿吨环比保持稳定同比增加206库消比USDA预计2223年库消比为6980环比保持稳定同比下降206pct证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4农林牧渔行业跟踪报告图表4中国玉米供需平衡表库消比保持稳定单位百万吨212222232223222314151516161717181819192020211月2月1月2月环比同比期初库存813210047212022230222253210182005320570205702091420914000167产量2156522463263612590725717260782606727255272552772027720000171进口55231724634644875829512188218818001800000-1773饲料消费1400015350185001870019100193002030020900209002160021600000335国内消费2020021750255002630027400278002850029100291002970029700000206出口001000008002002001000000000002002000000期末库存1004811077223012225321016200532057120913209132073220732000-087库消比49745093874584617670721372187187718769806980000pct-206pct资料来源USDA华创证券图表5国内玉米价格走势元吨图表6中国玉米期末库存及库消比变化情况现货价玉米平均价中国玉米期末库存百万吨左轴3500中国玉米库消比右轴300025010025002000200801500150601000500100400502000141515161617171818191920202121222223E资料来源wind华创证券资料来源USDA华创证券二大豆全球库消比下行中国库消比上行一全球阿根廷受干旱影响严重全球产量环比下降129产量2月USDA下调2223年全球大豆产量500万吨至383亿吨环比下降129同比提高699阿根廷受干旱影响较为严重首茬大豆开花期受干热影响较大全年产量下调幅度超预期消费量USDA下调2223年全球大豆需求量308万吨至376亿吨环比下降081同比增加395库消比产量下调幅度超预期USDA预计2223年库消比下降至2711环比下降017pct同比下降019pct证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5农林牧渔行业跟踪报告图表7全球大豆供需平衡表产量减量高于消费库消比下降单位百万吨212222232223222314151516161717181819192020211月2月1月2月环比同比期初库存61657790804194801006611524945510003997598229883062-092产量3196031377349313420936104339973685235810358003880138301-129699进口1243613333144221532314588165121655515713157081643216407-015445国内消费3018531394330783380334428358323638736316362113794937641-081395出口1262213256147501530814883165171649915389153891675316747-004882期末库存77537850956599021144896849975982298831035210203-144324库消比25682500289229293325270327412705272827282711-017pct-019pct资料来源USDA华创证券图表8全球大豆价格单位美元吨图表9全球大豆期末库存及库消比变化情况国际现货价大豆全球大豆期末库存百万吨左轴全球大豆库消比右轴800全球大豆库消比除中国外右轴1404570040600120355001003040080253006020200151004010020500141515161617171818191920202121222223E2008-072009-072010-072011-072012-072013-072014-072015-072016-072017-072018-072019-072020-072021-072022-072007-07资料来源wind华创证券资料来源USDA华创证券二中国需求略降期末库存增加显著整体库消比上调产量2月USDA预计2223年中国大豆产量为2033万吨环比保持稳定同比增长2396中央经济工作会议指示2023年我国继续扩种大豆油料种植面积1000万亩以上确保大豆油料面积稳定在35亿亩以上大豆产量有望进一步提升进口量USDA预计2223年中国大豆进口量为9600万吨环比保持稳定同比增长484消费量USDA预计2223年中国大豆需求量为115亿吨相1月报告下降100万吨环比下降086同比增长716从饲用需求来看节前猪肉价格较为低迷下游采购动力不足从非饲用需求来看受春节放假影响国内油厂开机率下降较为明显库消比需求略降期末库存增加显著整体库消比上调USDA预计2223年库消比上升至2804环比增加110pct同比下降116pct证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6农林牧渔行业跟踪报告图表10中国大豆供需平衡表期末库存显著提升库消比上行单位百万吨212222232223222314151516161717181819192020211月2月1月2月环比同比期初库存13851701171420122306194624613115311531403140000080产量121511791364152815971809196016401640203320330002396进口78358323935094108254985399749157915796009600000484国内消费87209500103501063010200109201127410760107601163011530-086716出口014011011013012009007010010010010000000期末库存17011692206723071945267931143142314231333233319290库消比19511781199721701907245327622920292026942804110pct-116pct资料来源USDA华创证券图表11国内大豆价格走势元吨图表12中国大豆期末库存及库消比变化情况现货价大豆中国大豆期末库存百万吨左轴中国大豆库消比右轴700060003535500030302525400020203000151520001010100055000资料来源wind华创证券资料来源USDA华创证券图表132023年1月中国大豆油厂开机率较低图表142023年春节前猪价回落至较低水平国内大豆油厂开机率全国总计22个省市平均价生猪元公斤7030602550204015301020510002022172022272022372022472022572022672022772022872022972023172021-04-092021-04-302021-07-022021-07-232021-08-202021-09-102021-10-012021-10-222021-11-122021-12-242022-01-212022-02-182022-03-112022-04-012022-04-222022-05-132022-06-032022-06-242022-07-152022-08-052022-08-262022-09-162022-10-072022-10-282022-11-182022-12-092022-12-302023-01-20202211720221272022107资料来源ifind华创证券资料来源wind华创证券三小麦全球中国库消比均上行一全球产需预期环比均上调库消比上行产量2月USDA上调2223年全球小麦产量249万吨至784亿吨环比增长032证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7农林牧渔行业跟踪报告同比增长057主要原因系澳大利亚产量增加140万吨俄罗斯春小麦收获面积扩大产量提高100万吨至9200万吨消费量USDA上调2223年全球小麦需求量142万吨至791亿吨环比增长018同比下降019主要原因系欧盟和俄罗斯需求量各增加75万吨和50万吨超过了孟加拉国小麦食品和工业使用量的下降幅度库消比供给增加量大于消费增加量USDA预计2223年库消比为3404环比增长006pct同比下降086pct图表15全球小麦供需平衡表供给增量大于消费库消比上行单位百万吨212222232223222314151516161717181819192020211月2月1月2月环比同比期初库存1948921869245002627928718281212982228999290062768227670-004-461产量7280773521756407628873100762377745577931779337813178380032057进口1590717019179171810417127188371947819847199232050520709099395饲料消费1316013655147041466313925139651579016015160291553015776158-158国内消费7053871116739097419873481746757827179249792697897479116018-019出口1644517284183361824717367193872033320255202862116221295063497期末库存2175824274262312836928337296832900627682276702683926934035-266库消比30853413354938233856397537063493349133983404006pct-086pct资料来源USDA华创证券图表16全球小麦价格单位美分蒲式耳图表17全球小麦期末库存及库消比变化情况期货收盘价连续CBOT小麦全球小麦期末库存百万吨左轴1600全球小麦库消比右轴1400全球小麦库消比除中国外右轴120010003505080030040600250400200301502020010005010001980-011992-012004-011976-011984-011988-011996-012000-012008-012012-012016-012020-011972-01资料来源wind华创证券资料来源USDA华创证券二中国进口调增库消比上行产量2月USDA预计2223年中国小麦产量为138亿吨环比保持稳定同比增长056进口量USDA预计2223年中国小麦进口量为1000万吨环比增长526同比增长449消费量USDA预计2223年中国小麦总需求量为144亿吨环比保持稳定同比下降270库消比进口调增致期末库存增加USDA预计2223年库消比为10040环比增长035pct同比增长462pct证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8农林牧渔行业跟踪报告图表18中国小麦供需平衡表进口调增库消比上行单位百万吨212222232223222314151516161717181819192020211月2月1月2月环比同比期初库存6527761197001149313120138091500214412144121417614176000-164产量1262113019133271343313143133601342513695136951377213772000056进口19334844139431553810629579579501000526449饲料消费16001050170017502000190040003500350030003000000-1429国内消费1165011200119001210012500126001500014800148001440014400000-270出口080073075100101105076088088090090000227期末库存76119704114931312013977150021441214176141761440814458035199库消比6533866496581084311182119069608957895781000610040035pct462pct资料来源USDA华创证券图表19国内小麦价格走势元吨图表20中国小麦期末库存及库消比变化情况现货价平均价小麦中国小麦期末库存百万吨左轴3500中国小麦库消比右轴30001601401401201201002500100808060200060404015002020002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012009-01资料来源wind华创证券资料来源USDA华创证券四稻谷全球中国库消比均下行一全球供应增量不及消费终端消费恢复致库消比下行产量2月USDA上调2223年全球稻谷产量1万吨至503亿吨环比上升幅度较小同比下降230受期初库存增加影响全球供应量增加20万吨消费量USDA上调2223年全球稻谷需求量108万吨至517亿吨环比上升021同比下降052主要系中国和孟加拉国稻谷消费量增加超过印度尼西亚消费量的下降其中中国稻谷消费增加100万吨库消比供应增量不及消费增量USDA预计2223年库消比为3270环比下降023pct同比下降256pct证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9农林牧渔行业跟踪报告图表21全球稻谷供需平衡表消费增量大于供应库消比下行单位百万吨21222223222322231516161717181819192020211月2月1月2月环比同比期初库存12789142641498916374176611825518825188441831118334013-271产量47294490954929249734498825093351495514805029750298000-230进口3833410846984397423446505466547053295307-041-298国内消费46809483694822848459493795034452009519895161051718021-052出口4034472547254390434351165684567054345405-053-467期末库存13274149891625317649181641884418311183341699816913-050-775库消比2836309933703642367837433521352732943270-023pct-256pct资料来源USDA华创证券图表22全球稻谷价格单位美分英担图表23全球稻谷期末库存及库消比变化情况期货收盘价连续CBOT稻谷全球稻谷期末库存百万吨左轴全球稻谷库消比右轴30全球稻谷库消比除中国外右轴252020040151503010510020050100015161617171818191920202121222223E1994-121990-121992-121996-121998-122000-122002-122004-122006-122008-122010-122012-122014-122016-122018-122020-122022-121988-12资料来源wind华创证券资料来源USDA华创证券二中国供应量保持稳定终端需求恢复库消比下行产量2月USDA预计2223年中国稻谷产量为146亿吨环比保持稳定同比下降204同比下降主要系2022年南方地区高温旱情严重导致每亩产量同比下降23公斤进口量USDA预计2223年中国稻谷进口量维持520万吨环比保持稳定同比下降1261消费量USDA预计2223年中国稻谷需求量为155亿吨相较1月报告增加100万吨环比上升065同比下降090主要系国内度过新冠疫情第一波高峰市场普遍预计餐饮旅游等行业将加速复苏叠加春节过后团膳消费需求增加稻米消费明显改善库消比供应量保持稳定受需求恢复影响USDA预计2223年库消比为6905环比下降110pct同比下降321pct证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10农林牧渔行业跟踪报告图表24中国稻谷供需平衡表需求恢复库消比下行单位百万吨21222223222322231516161717181819192020211月2月1月2月环比同比期初库存69008800985010900115001165011650116501130011300000-300产量14577147771488714849146731483014899148991459514595000-204进口480530550320260422595595520520000-1261国内消费14080141761425114292145231502915636156361539515495065-090出口027081136277260222208208220220000577期末库存785098501090011500116501165011300113001080010700-093-531库消比5575694876498046802277527227722770156905-110pct-321pct资料来源USDA华创证券图表25国内稻谷价格元吨图表26中国稻谷期末库存及库消比变化情况收购价早籼稻收购价中籼稻中国稻谷期末库存百万吨左轴收购价晚籼稻收购价粳稻中国稻谷库消比右轴35001409030001208070100250060805020006040304015002020100015161617171818191920202121222223E2021-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012022-012009-01资料来源wind华创证券资料来源USDA华创证券五风险提示极端天气持续主产国进出口政策变动农产品价格波动国际战争与冲突等证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11农林牧渔行业跟踪报告农业组团队介绍组长首席分析师雷轶中山大学金融硕士曾任职于招商证券研发中心2022年加入华创证券研究所2019年2020年新财富农林牧渔行业排名第六名2019年卖方分析师水晶球奖农林牧渔行业排名第五名高级研究员肖琳四川大学公司金融硕士曾任职于招商证券研发中心2022年加入华创证券研究所分析师陈鹏中国人民大学经济学硕士2019年加入华创证券研究所研究员顾超厦门大学税务硕士曾任职于招商证券研发中心2022年加入华创证券研究所助理研究员张皓月上海财经大学保险硕士2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12农林牧渔行业跟踪报告华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲公募机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom侯春钰高级销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom刘懿高级销售经理010-63214682liuyihcyjscom过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom北京机构销售部侯斌销售经理010-63214682houbinhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom蔡依林销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝销售助理010-63214682gulinglanhcyjscom张娟副总经理广深机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom深圳机构销售部巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom张嘉慧销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom邓洁销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom王春丽销售助理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞总经理助理上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅资深销售经理021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊资深销售021-20572506wujun1hcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级机构销售021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom潘亚琪销售总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳高级销售经理021-20572559wangziyanghcyjscom江赛专高级销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom私募销售组汪戈销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom王卓伟销售助理075582756805wangzhuoweihcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13农林牧渔行业跟踪报告华创行业公司投资评级体系基准指数沪深300公司投资评级说明强推预期未来6个月内超越基准指数20以上推荐预期未来6个月内超越基准指数1020中性预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-1010之间回避预期未来6个月内相对基准指数跌幅在1020之间行业投资评级说明推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5以上中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-55回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5以上分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司在知晓范围内履行披露义务报告中的内容和意见仅供参考并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动本报告版权仅为本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司许可进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华创证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改证券市场是一个风险无时不在的市场请您务必对盈亏风险有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎华创证券研究所北京总部广深分部上海分部地址北京市西城区锦什坊街26号地址深圳市福田区香梅路1061号中投国际地址上海市浦东新区花园石桥路33号恒奥中心C座3A商务中心A座19楼花旗大厦12层邮编100033邮编518034邮编200120传真010-66500801传真0755-82027731传真021-20572500会议室010-66500900会议室0755-82828562会议室021-20572522证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14