生猪，猪价仍有回落空间，关注生猪养殖板块。节前，生猪价格有一定幅度拉升，我们认为，主要是受春节放假影响。春节后，供需仍错配，1）供应端，供应端压力尚在；2）需求，节后猪肉需求相对偏弱。供需错配影响下，我们认为，生猪价格仍有回落空间。回落幅度受几个因素影响，1）收储情绪影响；2）屠宰场分割入库需求（节前侧重鲜销，加之人手不够，分割入库量小；节后猪价回落会侧重分割入库）；3）二次育肥力度。
　　由于本轮周期产能恢复不快，我们认为，2023年猪价呈现前低后高走势。现阶段生猪养殖板块已经调整相对充分，建议关注，重点推荐温氏股份等，建议关注牧原股份。
　　动物疫苗，后周期提供安全边际，非洲猪瘟疫苗贡献弹性。后周期纵深演绎。1）量，生猪产能处于恢复通道，我们认为，2023年生猪出栏量同比提升，动物疫苗潜在需求量扩容；2）利，生猪产能恢复相对偏慢，我们预计2023年国内生猪养殖整体盈利，疫苗单头用量稳定。整体看，2023年动物疫苗需求环境向好。
　　非洲猪瘟疫苗研发持续推进。国内非洲猪瘟疫苗研发工作持续推进，重点推荐内蒙地区口蹄疫龙头企业以及国内动物疫苗国家队。
　　宠物食品，基本面磨底，静待改善。我们预计2023年一季度基本面会重拾上升势头。推荐中宠股份，建议关注佩蒂股份。
　　种业，转基因玉米推广渐行渐近，推荐种业板块。我们认为，转基因商业化或将在今年迎来重要进展，2022年大部分已制种转基因玉米品种会在2023年种植季推广试验。重点推荐国内稀缺性状公司以及水稻、玉米种业龙头企业。
　　整体看，我们认为，2023年农业板块重点围绕两条线推荐，1）养殖链条，动保板块（非洲猪瘟疫苗驱动），生猪养殖板块；2）种植链条，玉米转基因商业化带来的投资机会。重点推荐，1）动保板块，内蒙地区口蹄疫龙头企业以及国内动物疫苗国家队；2）生猪养殖，推荐温氏股份，建议关注牧原股份；3）种植链条，国内稀缺性状公司以及水稻、玉米种业龙头企业。