家电企业近期新品跟踪
　　火星人：2月8日于全国加盟商年会上发布新款集成灶、洗碗机等新产品。集成灶：X8新品在智能化、外观设计及材质上实现升级，其中智能化方面X8尊享款搭载AI辅助驾控技术，可实时控烟控火，还可实现手机端远程操控。NEXT：将烟机、灶具、蒸烤一体机和自动料理机结合，系行业首创新形态的自动料理集成灶，可实现一次做4道菜（上双灶炖+炒，下左腔蒸烤一体机蒸烤炸，下右腔内置料理机自动炒菜）。水洗产品：推出D70S（微晶灰）、D75等集成洗碗机新品，其中D70S在D70基础上进行了水槽工艺的提升，D75则集洗碗机、果蔬机、类垃圾处理器等功能于一体。奥维云网数据显示，2022年线上洗碗机市场火星人品牌销售额占比达3.32%，同比+0.9pct，预期随着水洗产品矩阵持续完善有望助力火星人在洗碗机市场的发展。
　　石头科技：近日石头科技官方微信公众号发布“分子筛烘干技术”讨论，其可无需高温烘烤也能达到优异的吸湿烘干效果，预期该技术可进一步提升全能基站扫地机的使用性能，也可能应用于新品类的拓展。
　　行情数据
　　本周家电板块周涨幅-0.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-1.6%/+1.6%/+0.4%/+1.2%。原材料价格方面，LME铜、LME铝、塑料、钢材价格环比分别-1.7%、-4.9%、-1.7%、-0.9%。
　　投资建议
　　国内防疫举措优化调整带动线下客流量持续恢复，消费者信心得到提振，预期国内市场家电类消费亦将提振，尤其是线下门店占比较高、安装属性较强的品类。另外近期地产政策有所放松，尽管基本面缓和仍需时间，但市场预期已有所提升。
　　建议把握多条主线：1）疫后线下客流+消费信心修复相关消费，建议关注线下占比较高、新高层出任有望带来新变化的九阳股份；观影需求如期复苏、影院业务有望改善+车载业务放量的光峰科技；积极推进精品化升级，内部降本增效，22Q4经营确定性较强的小熊电器；扫地机景气度有望回升，线下布局持续获效，23Q2有望迎来拐点，建议关注科沃斯+石头科技；及渗透率较低的新兴品类投影仪龙头极米科技。2）地产修复场景，主要系厨电和白电品类，建议关注白电龙头海尔智能+美的集团，及有望受益地产回暖的厨电龙头火星人、亿田智能、老板电器。3）公司治理优化，盈利能力持续修复，业绩有望向上改善的海信家电、海信视像。
　　风险提示：原材料价格上涨风险，需求不及预期风险，疫情反复风险，汇率波动影响，芯片缺货涨价风险。
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报家用电器2023年02月12日家用电器新品跟踪火星人推出蒸烤料理集成灶优于大市维持石头科技发布幻石计划23W6周观点证券分析师TableSummary投资要点谢丽媛家电企业近期新品跟踪资格编号S0120523010001邮箱xielyteboncomcn火星人2月8日于全国加盟商年会上发布新款集成灶洗碗机等新产品集成灶X8新品在智能化外观设计及材质上实现升级其中智能化方面X8尊享款搭研究助理载AI辅助驾控技术可实时控烟控火还可实现手机端远程操控NEXT将烟机灶具蒸烤一体机和自动料理机结合系行业首创新形态的自动料理集成灶可实现一次做道菜上双灶炖炒下左腔蒸烤一体机蒸烤炸下右腔内置料理机4自动炒菜水洗产品推出D70S微晶灰D75等集成洗碗机新品其中市场表现D70S在D70基础上进行了水槽工艺的提升D75则集洗碗机果蔬机类垃圾处沪深300理器等功能于一体奥维云网数据显示2022年线上洗碗机市场火星人品牌销售额5占比达332同比09pct预期随着水洗产品矩阵持续完善有望助力火星人在洗0-5碗机市场的发展-10-15石头科技近日石头科技官方微信公众号发布分子筛烘干技术讨论其可无需-20高温烘烤也能达到优异的吸湿烘干效果预期该技术可进一步提升全能基站扫地机-242022-022022-062022-10的使用性能也可能应用于新品类的拓展行情数据相关研究1家电行业2023年度投资策略-本周家电板块周涨幅-01其中白电黑电小家电厨电板块分别-几大关键问题的季度推演测算与机16160412原材料价格方面LME铜LME铝塑料钢材价格会盘点202326环比分别-17-49-17-09212月产业在线点评整体小幅承压期待需求修复202325投资建议3家用摄像头问卷调研分析专题老龄化时代重要赛道龙头有国内防疫举措优化调整带动线下客流量持续恢复消费者信心得到提振预期国内望率先抢占蓝海202325市场家电类消费亦将提振尤其是线下门店占比较高安装属性较强的品类另外422A业绩预告点评-倍轻松疫近期地产政策有所放松尽管基本面缓和仍需时间但市场预期已有所提升情拖累经营承压内修外化修复可期2023131建议把握多条主线1疫后线下客流消费信心修复相关消费建议关注线下占比5家电23W4周观点-春节消费如较高新高层出任有望带来新变化的九阳股份观影需求如期复苏影院业务有望期回暖家电宠物表现提振改善车载业务放量的光峰科技积极推进精品化升级内部降本增效22Q4经营2023128确定性较强的小熊电器扫地机景气度有望回升线下布局持续获效23Q2有望迎来拐点建议关注科沃斯石头科技及渗透率较低的新兴品类投影仪龙头极米科技2地产修复场景主要系厨电和白电品类建议关注白电龙头海尔智能美的集团及有望受益地产回暖的厨电龙头火星人亿田智能老板电器3公司治理优化盈利能力持续修复业绩有望向上改善的海信家电海信视像风险提示原材料价格上涨风险需求不及预期风险疫情反复风险汇率波动影响芯片缺货涨价风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器内容目录1家电近期新品跟踪42周度投资观点53行情数据54各板块跟踪65行业新闻86上游跟踪861原材料价格海运走势862房地产数据跟踪107风险提示11212请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图表目录图1火星人发布X8集成灶4图2火星人发布NEXT蒸烤料理集成灶4图3火星人发布D75集成洗碗机4图4石头科技公众号讨论分子筛烘干技术5图5家电指数周涨跌幅5图6家电指数年走势5图7家电重点公司估值6图8白电板块公司销售数据跟踪7图9小家电板块公司销售数据跟踪7图10厨电板块公司销售数据跟踪8图11黑电板块公司销售数据跟踪8图12铜铝价格走势美元吨9图13塑料价格走势元吨9图14钢材价格走势1994年4月1009图15人民币汇率9图16海运运价及港口情况跟踪9图17累计商品房销售面积亿平方米10图18当月商品房销售面积亿平方米10图19累计房屋竣工面积亿平方米10图20当月房屋竣工面积亿平方米10图21累计房屋新开工面积亿平方米10图22当月房屋新开工面积亿平方米10图23累计房屋施工面积亿平方米11图2430大中城市成交面积万平方米11312请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器1家电近期新品跟踪火星人火星人集成灶于2月8日召开以奔腾时代为主题的2023年全国加盟商年会并发布集成灶新品X8NEXT以及集成洗碗机D75等新品集成灶X8新品尊享款与精英款在智能化外观设计及材质上实现升级智能化方面X8尊享款搭载AI辅助驾控技术可实时控烟控火还可实现手机端远程操控NEXT将烟机灶具蒸烤一体机和自动料理机结合系行业新形态的自动料理集成灶可实现一次做4道菜上双灶炖炒下左腔蒸烤一体机蒸烤炸下右腔内置料理机自动炒菜水洗产品推出D70S微晶灰D75等集成洗碗机新品其中D70S在D70基础上进行了水槽工艺的提升D75则集洗碗机果蔬机类垃圾处理器等功能于一体奥维云网数据显示2022年线上洗碗机市场火星人品牌销售额占比达332同比09pct预期随着水洗产品矩阵持续完善有望助力火星人在洗碗机市场的发展图1火星人发布X8集成灶图2火星人发布NEXT蒸烤料理集成灶资料来源艾肯家电网德邦研究所资料来源艾肯家电网德邦研究所图3火星人发布D75集成洗碗机资料来源艾肯家电网德邦研究所石头科技近日石头科技官方微信公众号发布分子筛烘干技术讨论其可无需高温烘烤也能达到优异的吸湿烘干效果预期该技术可进一步提升全能基站扫地机的使用性能也可能应用于新品类的拓展412请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图4石头科技公众号讨论分子筛烘干技术资料来源石头科技roborock微信公众号德邦研究所2周度投资观点国内防疫举措优化调整带动线下客流量持续恢复消费者信心得到提振预期国内市场家电类消费亦将提振尤其是线下门店占比较高安装属性较强的品类另外近期地产政策有所放松尽管基本面缓和仍需时间但市场预期已有所提升建议把握多条主线1疫后线下客流消费信心修复相关消费建议关注线下占比较高新高层出任有望带来新变化的九阳股份观影需求如期复苏影院业务有望改善车载业务放量的光峰科技积极推进精品化升级内部降本增效Q4经营确定性较强的小熊电器扫地机景气度有望回升线下布局持续获效23Q2有望迎来拐点建议关注科沃斯石头科技及渗透率较低的新兴品类投影仪龙头极米科技2地产修复场景主要系厨电和白电品类建议关注白电龙头海尔智能美的集团及有望受益地产回暖的厨电龙头火星人亿田智能老板电器3公司治理优化盈利能力持续修复业绩有望向上改善的海信家电海信视像3行情数据本周家电板块周涨幅-01其中白电黑电小家电厨电板块分别-16160412原材料价格方面LME铜LME铝塑料钢材价格环比分别-17-49-17-09图5家电指数周涨跌幅图6家电指数年走势1610家电指数年走势120-1004-20沪中创家白黑小厨-30深300小业电电电家电板板电-40-01指指指数数-09数-10-14沪深300家电白电-16小家电黑电厨电资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所512请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图7家电重点公司估值德邦家电家电重点公司估值市值周涨年初至今归母净利润亿元归母净利润增速PEBVPSPB公司亿元跌幅涨跌幅21A22E23E24E21A22E23E24E21A22E23E24E美的集团3612-32-0328573037338137365611111312111019926白格力电器1930-12602306261528813148413109877617020电海尔智家24711070130715281764202347171515191614129727海信家电2340830497132162191-38362318241814128221老板电器2831475133186212241-20391414211513129930火星人128122473835455637-62923343628233688厨浙江美大75-02536660687722-101513111311102940电亿田智能52-083921243036461325222522171412040帅丰电器32171582524293527-32119131311910117华帝股份522010121475358-49126121025111094115苏泊尔422-1555194206231257561211222018169058九阳股份142-1012575708393-21-61813192017154838小熊电器1060413228374553-343122163829242013850新宝股份149048079111126142-29411313191312108322北鼎股份31-0884110509118-568225296636292145小极米科技156273384849576680116163232272442652家电科沃斯54320297201179216264214-1121222730252110293石头科技335614431401261531832-1021202427221898136飞科电器297-061164981201430522320463025217789莱克电气1750385509510712153881313351816146150倍轻松31062609-10111530-211208373428209156荣泰健康3125922420252922-1523171315121112717黑海信视像198-03117114170196223-5491514171210912912电创维数字194162094291113139101162422462117145233资料来源wind一致预期德邦研究所注极米科技倍轻松北鼎股份采用德邦预测收盘日202302104各板块跟踪1月W1-W5行业回顾多品类线上实现正增长集成灶线上增速转正大家电板块W5空冰洗线下暂有承压销额分别同比-31-51-44W1销额分别同比-41-36-45厨热板块燃气灶线上降幅缩窄W5线上销额同比-23W1销额同比-27集成灶和燃气热水器线上增速提振明显销额增速由负转正W5线上销额分别同比1716W1销额分别同比-62-29燃气热水器线下同样修复明显降幅显著缩窄W5线下销额同比-2W1销额同比-33洗碗机线下和线上均明显改善W5销额分别同比-1-6W1销额分别同比-35-16小家电板块清洁电器和豆浆机线下降幅缩窄W5销额分别同比-20-38612请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器W1销额同比-26-45豆浆机线上由负转正W5销额同比24W1销额同比-25电水壶线上持续增长W5和W1销额同比均4图8白电板块公司销售数据跟踪线下线上品牌品类22Q423Q1截至W522Q423Q1截至W5销额均价销额均价销额均价销额均价海尔冰箱-328-34471-12-5洗衣机-423-45-2-5-7-24-18空调-332-4813221-3洗碗机352071322553615卡萨帝洗碗机-180-34-7美的冰箱-451-330511011洗衣机-6033-5711-21-9-12-6空调-4312-461089-196清洁电器-2671819-218-31-4小天鹅洗衣机-401-38-89-63-13格力空调-376-45512584资料来源奥维云网德邦研究所注22年12月23年1月数据为周度累计均价单位为元图9小家电板块公司销售数据跟踪线下线上品牌品类22Q423Q1截至W522Q423Q1截至W5销额均价销额均价销额均价销额均价九阳豆浆机-69-13-55-20-31-9-66-6料理机-54-6-45-13-26-12-39-18电压力锅-4113-3014-2712-205煎烤机-425-396125-23-8苏泊尔电压力锅-302-306-16-21豆浆机-46-8-25-12-193-354料理机-33-9-44-1-51-18-4油烟机29-8-1清洁电器-566-55-1-22-1-325煎烤机-371-3702-1-19-8小熊料理机-54-4-162011-1910豆浆机120-17-40-7-57-10煎烤机547-1-2-16-18-3摩飞料理机-41-6-119-180-280科沃斯清洁电器-1112-139-113-259石头科技清洁电器98-42-1莱克清洁电器-463-29-18资料来源奥维云网德邦研究所注22年12月23年1月数据为周度累计均价单位为元712请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图10厨电板块公司销售数据跟踪线下线上品牌品类22Q423Q1截至W522Q423Q1截至W5销额均价销额均价销额均价销额均价油烟机-362-500-25-393老板洗碗机-1113-46826-8-2-5油烟机-55-2-51-2154-27-4华帝洗碗机-53-10-50-9火星人集成灶-352-52-822-57-1美大集成灶-22-7-26-5-22-10-7313亿田集成灶-51-24-26-4904-86-19资料来源奥维云网德邦研究所注22年12月23年1月数据为周度累计均价单位为元图11黑电板块公司销售数据跟踪线下线上品牌品类22Q423Q1截至W522Q423Q1截至W5销额均价销额均价销额均价销额均价海信彩电-375-411-3-5-26-10小米彩电-52-23-54-15-36-29-41-28TCL彩电-336-39-1359-66创维彩电-42-8-43-12-15-20-35-11长虹彩电-32-7-23-16-26-15-37-7资料来源奥维云网德邦研究所注22年12月23年1月数据为周度累计均价单位为元5行业新闻苏宁易购与美的敲定240亿元年度合作目标2月7日苏宁易购与美的召开2023年度合作会议敲定240亿年度合作目标同时宣布启动火三月大促抢先拉开新一年家电家装焕新帷幕活动现场发布新品小天鹅宁梦系列洗衣机2023年双方将继续联合推动多款新品上市计划新增15款新品并于5月前全部上线中国家电网华帝股份拟投资12亿元建设华帝厨电数字化智能化产业园项目该项目主要从事研发生产销售油烟机燃气灶以及热水器等厨电产品项目规划建设数字化智能化示范工厂从管理运营生产制造供应链综合园区四个维度实施数字化智能化转型对工作流信息流物流和资金流进行有效管理实现资源共享和工作高度协同业务流程一体化运作构建厨电行业内数字化智能化自动化的工业40标杆示范制造基地在获得土地使用权后该项目工程的开发建设周期预计为36个月wind华帝股份公司公告6上游跟踪61原材料价格海运走势812请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图12铜铝价格走势美元吨图13塑料价格走势元吨LME铜现货结算价左轴LME铝现货结算价右轴DCE塑料结算价12000500010500950010000400085008000300075006000650020004000550020001000450000350019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0119-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-01资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所图14钢材价格走势1994年4月100图15人民币汇率740钢材综合价格指数1994年4月100即期汇率美元兑人民币72020070068015066010064062050600058019-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0119-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-01资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所图16海运运价及港口情况跟踪德邦家电海运运价及港口情况跟踪中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数CCFI美东航线CCFI美西航线CCFI欧洲航线600050004000300020001000019-0519-0619-0920-0720-0820-0921-0521-0621-1222-0122-0222-0322-0422-1223-0123-0219-0119-0219-0319-0419-0719-0819-1019-1119-1220-0120-0220-0320-0420-0520-0620-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0721-0821-0921-1021-1122-0522-0622-0722-0822-0922-1022-11美国洛杉矶港口等靠船只数及平均等靠时间资料来源wind洛杉矶港TheSignal平台德邦研究所912请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器62房地产数据跟踪图17累计商品房销售面积亿平方米图18当月商品房销售面积亿平方米累计值累计同比当月值当月同比201203012018100100162580801460206012401040201582060100420-2005240-4006000-6019-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1219-02资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所图19累计房屋竣工面积亿平方米图20当月房屋竣工面积亿平方米累计值累计同比当月值当月同比12503580401030603082540202020610150041010-2022005-4003000-6019-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-12资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所图21累计房屋新开工面积亿平方米图22当月房屋新开工面积亿平方米累计值累计同比当月值当月同比25803080602025604040201520201510001020-2050540-4006000-6019-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1219-02资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所1012请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图23累计房屋施工面积亿平方米图2430大中城市成交面积万平方米30大中城市整体一线城市累计值累计同比二线城市三线城市120156001001050080540060300040200520100010019-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1219-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0119-01资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所7风险提示原材料价格上涨风险若原材料持续涨价家电企业的毛利率会出现显著下滑进而影响企业的盈利能力需求不及预期风险如果消费整体疲软终端需求不及预期将会对企业业绩造成较大压力疫情反复风险国内外疫情反复如果海外疫情持续恶化企业出口业务将有承压汇率波动影响汇率波动超预期将对企业最终业绩产生较大的非经营性影响芯片缺货涨价风险芯片紧缺将影响下游终端出货制约企业盈利能力1112请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器信息披露分析师与研究助理简介谢丽媛家电行业首席分析师复旦大学金融硕士中央财经大学经济学学士2017年新财富入围团队成员20172018年金牛奖团队成员曾在天风证券和华安证券分别担任家电行业研究员和新消费行业负责人见解独到的新生代新消费研究员擅长通过历史复盘产业验证等多方面为市场提供真正的增量价值分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准级美国市场以标普500或纳斯达克综弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下合指数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本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