本期投资提示：
　　业绩预告与快报梳理：截止至2月9日，沪深两市已有251家A股医药公司发布了2022年业绩预告/快报，其中预增、略增、预盈、扭亏的公司共115家，占比45.8%，略减、预减、首亏、续亏的公司共135家，占比53.8%。
　　重点公司前瞻：我们对24家医药生物行业相关上市公司2022年的业绩表现进行了预测，归母净利润增速具体表现为：（1）增速在50%~100%的公司有：美迪西；（2）增速在30%~50%的公司有：药康生物、爱博医疗、泰格医药、益丰药房、三星医疗；（3）增速在10%~30%的公司有：安图生物、新产业、键凯科技、迈瑞医疗、麦澜德、联影医疗、长春高新、爱尔眼科、健友股份；（4）增速在0%~10%（不含）的公司有：皓元医药、润达医疗、南微医学；（5）增速为负的公司有：华兰生物、百普赛斯、恒瑞医药、百克生物、智飞生物、伟思医疗。
　　投资分析意见：目前国内创新药行业已经进入从“量变”到“质变”的关键阶段，数十家创新药企业此前在2020年与2021年获批上市的新品有望在未来带动一批BIOTECH公司扭亏为盈。我们认为医药生物板块在目前的底部估值区间内仍具极高的投资配置价值，重点推荐关注创新药板块，建议关注：恒瑞医药、百济神州、盟科药业、泽璟制药。
　　风险提示：集采降价风险，新冠毒株变异风险，新药研发风险。
　　

研究报告全文：行业及产医药生物业2023年02月10日CXO与新冠需求推动行业盈利增行业研长维持创新药主线投资判断究行看好医药生物行业2022年度业绩前瞻业点评相关研究本期投资提示本周医药下跌115建议继续关注疫证后复苏和创新药产业链-医药行业周报业绩预告与快报梳理截止至2月9日沪深两市已有251家A股医药公司发布了20222023130-2023232023年2券年业绩预告快报其中预增略增预盈扭亏的公司共115家占比458略减研月5日究上周医药上涨250看好2月医药需预减首亏续亏的公司共135家占比538报求全面复苏-医药行业周报重点公司前瞻我们对24家医药生物行业相关上市公司2022年的业绩表现进行了预测告2023116-20231202023年1归母净利润增速具体表现为1增速在50100的公司有美迪西2增速在月29日3050的公司有药康生物爱博医疗泰格医药益丰药房三星医疗3增速在1030的公司有安图生物新产业键凯科技迈瑞医疗麦澜德联影医疗证券分析师长春高新爱尔眼科健友股份4增速在010不含的公司有皓元医药张静含A0230522080004润达医疗南微医学5增速为负的公司有华兰生物百普赛斯恒瑞医药百克zhangjhswsresearchcom生物智飞生物伟思医疗研究支持李敏杰A0230121070004投资分析意见目前国内创新药行业已经进入从量变到质变的关键阶段数十家limj2swsresearchcom创新药企业此前在2020年与2021年获批上市的新品有望在未来带动一批BIOTECH公司联系人扭亏为盈我们认为医药生物板块在目前的底部估值区间内仍具极高的投资配置价值重李敏杰862123297818点推荐关注创新药板块建议关注恒瑞医药百济神州盟科药业泽璟制药limj2swsresearchcom风险提示集采降价风险新冠毒株变异风险新药研发风险请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1业绩预告及快报情况梳理截止至2月9日沪深两市已有251家A股医药公司发布了2022年业绩预告快报其中预增略增预盈扭亏及快报增速为正的公司共115家占比458略减预减首亏续亏快报增速为负的公司共135家占比538预告为不确定的公司有1家图1公司预告及快报类型梳理图2对二级行业预告快报业绩表现的简单测算112097100801155913560402060化学制药生物制品医疗器械中药医药商业医疗服务预增续盈略增预盈扭亏快报增速为正-20略减预减首亏续亏快报增速为负-40-30-36不确定-60-49资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究我们在剔除ST风险警示公司-U未盈利公司及瑞康医药等32家公司后对余下219家公司所属的6个申万二级行业采用整体法测算其在2022年的业绩表现归母净利润同比增速如图2所属化学制药医疗器械医疗服务实现归母净利润的正增长而生物制品中药医药商业板块则呈现负增长医疗服务板块的业绩增长主要来源于医药研发外包CXO行业的持续高速发展而医疗器械的增长则得益于海内外新冠抗原检测的需求推动2业绩前瞻在剔除已经发布业绩快报和业绩预告的公司后我们对其他24家医药生物行业相关上市公司2022年度业绩表现进行了预测预计上市公司实现归母净利润及增速表现如下预计归母净利润增速在50以上的公司有1家美迪西44亿元552预计归母净利润增速在3050不含的公司有5家药康生物18亿元418爱博医疗24亿元395泰格医药166亿元351益丰药房117亿元322三星医疗90亿元304预计归母净利润增速在1030不含的公司有9家安图生物124亿元272新产业122亿元258键凯科技22亿元253迈瑞医疗970亿元213麦澜德14亿元208联影医疗168亿元185长春高新442亿元177爱尔眼科271亿元165健友股份117亿元100请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共5页简单金融成就梦想行业点评预计归母净利润增速在010不含的公司有3家皓元医药21亿元94润达医疗40亿元42南微医学33亿元07预计归母净利润负增长的公司有6家华兰生物125亿元-37百普赛斯17亿元-49恒瑞医药426亿元-59百克生物22亿元-89智飞生物750亿元-265伟思医疗09亿元-476具体盈利表现如下表所示表1医药生物相关上市公司2022年年度业绩预测股票代码公司简称2021年归母净利润百万元2022E归母净利润百万元同比增速688202SH美迪西282438552688046SH药康生物125177418688050SH爱博医疗171239395300347SZ泰格医药12321664351603939SH益丰药房8881174322601567SH三星医疗690900304603658SH安图生物9741239272300832SZ新产业9741225258688356SH键凯科技176220253300760SZ迈瑞医疗80029702213688273SH麦澜德118143208688271SH联影医疗14171679185000661SZ长春高新37574423177300015SZ爱尔眼科23232707165603707SH健友股份10591165100688131SH皓元医药19120994603108SH润达医疗38039642688029SH南微医学32532707002007SZ华兰生物12991251-37301080SZ百普赛斯174166-49600276SH恒瑞医药45304262-59688276SH百克生物244222-89300122SZ智飞生物102097504-265688580SH伟思医疗17893-476资料来源Wind申万宏源研究备注泰格医药盈利数据为扣非归母净利润表2重点公司估值比较表202329预测EPS元PE证券代码证券简称收盘价元总市值亿元2021A2022E2023E2024E2022E2023E2024E300760SZ迈瑞医疗3270039656608039901191413327600276SH恒瑞医药43652784071067077093655647请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共5页简单金融成就梦想行业点评603259SH药明康德91322678172303359460302520300015SZ爱尔眼科32382324032039054069836047688271SH联影医疗182781506172220285354836452300122SZ智飞生物95301525638455587695211614000538SZ云南白药56271011156360409462161412300347SZ泰格医药119651008329373463572322621000661SZ长春高新2012781592812891564-1613-002821SZ凯莱英15850571289844782917192017300529SZ健帆生物3360271148167220287201512300601SZ康泰生物37344181130291502201292517688185SH康希诺14060242774289369598493824603520SH司太立2115730942032683341086603707SH健友股份1940314066117151-1713-300357SZ我武生物5360281065080100126675443688050SH爱博医疗23099243163240338461966850688166SH博瑞医药2366100058071091130332618300630SZ普利制药2619114095137178233191511688198SH佰仁医疗131171780380991672751327948688029SH南微医学9192173173301392487312319688356SH键凯科技19022115292382501653503829资料来源Wind申万宏源研究备注其中恒瑞医药普利制药和键凯科技取Wind一致预测其他公司取申万盈利预测请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共5页简单金融成就梦想行业点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构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