【市场回顾]今日股市回调，以沪深300为例,收盘下跌0.59%。从成交量来看，北向资金净流出33.74亿元，两市成交额下降598.05亿元，期指市场也表现为各品种均缩量下降。期指品种上，今日IC表现更优，中小盘略优于大盘。
　　【核心逻辑】观察北向资金昨日净流入明细，主要流向电子、机械、医药板块，均为小盘股中占权重较高的板块，其中仅电子板块净流入金额就高达36.45亿元，验证了昨日提到了的北向资金支撑小盘股午后逆袭的观点。在没有增量利好的情况下，一旦A股偏离此前市场博弈后较为中肯的中枢，就会很快被修正，叠加今日公布PPI数据同比降0.8%，低于预期，市场对于企业的盈利预期下降，在昨日上涨的基础之上，今日股市明显回落，但收盘下行空间有所收复，显示对于社融仍有期待。根据我们此前梳理的逻辑，本轮行情由蓝筹股受经济预期向好上行“牵头",所以无论从信息面还是从风格轮动的观测，均不支撑目前股市维持上行。我们仍维持此前观点:后续社融数据公布之后，可能仍给市场带来一些乐观冲击，预计持续的交易日不长，若上行幅度过大，仅社融与信贷数据，没有其他增量信息支撑，后续可能会再度被市场修正，不过整体中枢可能小幅上行。
　　【策略推荐】近期市场波动频繁，建议不要追涨杀跌，保持观望。
　　

研究报告全文：300059337459805IC3645APPI08-064-048-035-0457905800574720081919007515300-2171600-1188500-12510028310020550200121834002911930015087300-713100-736300-38500-4090020000000成交量持仓量4000000015000000300000001000000020000000500000010000000000000IFIHICIMIFIHICIM-030-059-3374841300-598055年滚动PE历史分位-中证50050305年滚动PE历史分位-中证10002260