研究报告全文：2023年02月06日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价10094010064510107010049010035599490前日收盘价10091010062510103510044510030599480涨跌003000200035004500500010涨跌幅003002003004005001持仓量378209149857331820214348739658期货成交量5586936485425681496347017591市场持仓量增减-12861501-44093014-33883564跨期价差029505800865昨值02950580008650前值02850590008250点评上周五国债期货价格普遍上涨持仓量有所减少活跃CTD券IRR15628157940823109985-016250121上周五各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不点评存在套利机会短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值126201850013786191361915019690前值163501959017056208941973020720涨跌bp-373-109-327-1758-58-103上周五短期市场利率普遍下行SHIBOR7天利率下行点评109bpDR007利率下行1758bpGC007利率下行103bp现货中国关键期限国债收益率变市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y化昨日收益率214241269286290328前日收益率215242270286290328涨跌bp-081-079-07023-027-028收益率利差10-210-55-2昨值bp488020682812前值bp482820252803上周五各关键期限国债收益率涨跌不一10Y期国债收益点评率下行027bp至29长短期10-2国债收益率利差为488bp海外关键期限国债收益率变美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y化昨日收益率479353247213-00200515前日收益率464340259224-00200500海外涨跌bp150130-120-1100015市场内外利差bp-2379-631-5976924312384上周五美国10Y国债收益率上行13bp德国10Y国债收益率点评下行11bp日本10Y国债收益率上行15bp1央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕2月3日以利率招标方式开展了230亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日3190亿元逆回购到期因此当日净回笼2960亿元当周净回笼7200亿元本周央行公开市场将有12380亿元逆回购到期其中周一至周五分别到期5230亿元4710亿元1550亿元660亿元230亿元2中国社会科学院经济研究所发布报告称按照推算2023年中国GDP可能实现50左右的增长第一二三四季度的GDP同比增速可能约为34724252宏观3国务院总理李克强主持召开国务院全体会议讨论政府工作报告征求意见稿李消息克强指出随着稳经济一揽子政策措施持续发挥效应和优化调整疫情防控措施的落实当前经济运行正在回升各部门要贯彻党中央国务院部署继续抓好当前经济社会发展工作巩固和拓展经济运行回升态势41月财新中国服务业PMI升至529为2022年9月来首次呈扩张态势且高于2022年12月49个百分点此前公布的1月财新中国制造业PMI上升02个百分点至492连续第六个月处于收缩区间两大行业景气度抬升拉动1月财新中国综合PMI上升28个百分点至511同样为2022年9月来首次高于荣枯线1上周五资金面宽松Shibor短端品种集体下行隔夜品种下行373bp报12627天期下行109bp报18514天期下行59bp报18681个月期下行17bp报2173行业2上周五美债收益率集体上涨3月期美债收益率涨299个基点报46652年期美债收益信息率涨192个基点报43073年期美债收益率涨187个基点报39655年期美债收益率涨173个基点报366510年期美债收益率涨13个基点报352930年期美债收益率涨66个基点报3615小幅上涨10年期国债活跃券收益率持平至2895央行上周合计净回笼7200亿元月初资金面转松货币市场利率多数下行国务院联防联控机制表示全国整体疫情已进入低流行水评论平1月份制造业景气水平明显回升居民生活消费逐步恢复正常2月6日零时起全面恢复及策内地与港澳人员往来国常会讨论政府工作报告要求继续抓好当前经济社会发展工作巩固略和拓展经济运行回升态势美国1月季调后非农就业人口增517万人创去年7月来最大增幅远超市场预期美债收益率大幅上行在经济复苏预期逐步兑现的情况下预计国债期货价格上行空间有限操作上建议暂时观望或轻仓试空免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的免责任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改