研究报告全文：2023年02月08日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价10092010062510110010054510048099595前日收盘价10088510060010097510040010026599385涨跌003500250125014502150210涨跌幅003002012014021021持仓量3437412258816852467214124746358期货成交量3887148945495897815984416094市场持仓量增减-12161960-1713667-2613538跨期价差029505550885昨值02950555008850前值02850575008800点评昨日国债期货价格普遍上涨持仓量有所增加活跃CTD券IRR1562815794080810269-0249300496昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存点评在套利机会短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值224102086024682241682718025120前值178202007019418214222166022300涨跌bp4597952642746552282昨日短期市场利率普遍上行SHIBOR7天利率上行79bp点评DR007利率上行2746bpGC007利率上行282bp现货中国关键期限国债收益率变市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y化昨日收益率216244270286289328前日收益率215242270287290328涨跌bp0642-023-053-101-024收益率利差10-210-55-2昨值bp455819322626前值bp485920102849昨日各关键期限国债收益率涨跌不一10Y期国债收益率点评下行101bp至289长短期10-2国债收益率利差为4558bp海外关键期限国债收益率变美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y化昨日收益率485363254225-00250511前日收益率479353247213-00300503海外涨跌bp60100701200508市场内外利差bp-2412-736-10264424632383昨日美国10Y国债收益率上行10bp德国10Y国债收益率上点评行12bp日本10Y国债收益率上行08bp1央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕2月7日以利率招标方式开展了3930亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日4710亿元逆回购到期因此当日净回笼780亿元2国务院领导人主持召开座谈会听取各界人士基层代表对政府工作报告征求意见稿的意见建议他表示我国经济增长去年底企稳今年初回升要持续实施好稳经济一揽子政策措施扎实做好当前工作继续拓展经济运行回升态势宏观3截至今年1月末我国外汇储备规模为31845亿美元环比上升568亿美元连续四个月环比消息上升黄金储备报6512万盎司环比增加48万盎司为连续第三个月增持外汇局表示我国经济持续恢复呈回升态势内生动力不断增强有利于外汇储备规模保持基本稳定4美联储主席鲍威尔表示通胀下降过程已开始还在早期限制性利率必须保持些时间就业超预期强劲可以解释为何联储觉得降低通胀需要很长时间若就业继续强劲很可能必须有更多行动加息可能超出市场定价水平此外明尼阿波利斯联储主席卡什卡利稍早表示基准利率可能会从目前45-475的目标区间升至5412月以来非银金融机构在二级市场上转为净买入债券尤其是理财资金在去年11月以来首次单周净买入债券现券理财资金回表导致银行资金欠配市场交易行为引发债市上涨市场人士表示银行理财支撑春节后债市走强短期债市收益率受多空因素综合影响仍将延续震荡行业走势信息2美债收益率多数上涨3月期美债收益率涨381个基点报47022年期美债收益率跌04个基点报44733年期美债收益率跌13个基点报41315年期美债收益率涨1个基点报383810年期美债收益率涨39个基点报36830年期美债收益率涨42个基点报3718继续上涨10年期国债活跃券收益率下行1bp至289央行开展3930亿元7天期逆回购操作当日净回笼780亿元Shibor全线上行资金面继续收敛近期期债走强主要受机构配置和期现基差修复影响2月6日零时起全面恢复内地与港澳人员往来国务院联防联控机制表示评论全国整体疫情已进入低流行水平1月份制造业景气水平明显回升居民生活消费逐步恢复正及策常国常会讨论政府工作报告要求继续抓好当前经济社会发展工作巩固和拓展经济运行回略升态势美国1月季调后非农就业人口增517万人创去年7月来最大增幅远超市场预期美联储主席表示若就业继续强劲加息可能超出市场定价水平美债收益率继续上行在经济复苏预期逐步兑现的情况下预计国债期货价格上行空间有限操作上建议暂时观望免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的免责任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改