AIGC反映出AI的角色正在改变，即从“效率工具”到“生产工具”的颠覆性变革。AIGC（AIGenerated Content）即AI生成内容，是继专业生产内容（PGC）、用户生产内容（UGC）之后，利用AI自动生成内容的新型生产方式。据TBanic Date估计，到2025年人工智能生成数据占比将达到10%。长期看，AIGC不仅可以提高内容创作效率，更有可能孕育出更多的新业态、新模式。预计在未来2-3年间，AIGC初创公司和商业落地方案将持续增加，市场潜力巨大。
　　ChatGPT火出圈背后是“人类反馈强化模型”的应用。仅发布2个月便实现月活突破1亿，使得OpenAI旗下的ChatGPT成为历史上用户增长最快的消费级应用之一。与其它AI交互机器人不同，ChatGPT可以更好地理解人类意图，并进行专业性回答，这得益于ChatGPT在GPT3.5的基础上增加了人类反馈强化模型，引入“人工标注数据+强化学习”来反复训练模型。预计AIGC所需的大规模预训练模型、AI数据标注、算力产业将迎来加速发展阶段。
　　AIGC将持续拓宽AI产业边界，市场规模持续快速增加。当前微软（OpenAI）、谷歌（DeepMind）、百度（文心）、Meta（MetaAI）等巨头纷纷入局AIGC产业，随着AI技术的迭代发展，AIGC在变革内容产业的同时，将与搜索、办公、教育、金融、医疗、工业、影视、游戏等行业结合，进一步拓宽AI应用场景，加速AI商业落地。据工信部，截至目前，我国AI核心产业规模超过4000亿元，企业数量接近4000家，带动相关产业规模超数万亿元，并将持续快速增加。
　　投资建议：AIGC的发展离不开算法、算力和数据三大要素的驱动，代表A股上市公司包括：
　　1）算法：科大讯飞、拓尔思、云从科技、格灵深瞳、万兴科技；
　　2）算力：海光信息、寒武纪、景嘉微、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、中国长城、宝信软件；
　　3）数据：海天瑞声，不同行业也均有相关公司拥有大量的数据资源。
　　此外，建议关注微软、谷歌、Meta、英伟达、AMD、高通等巨头的AIGC技术布局和应用进展。
　　风险提示：1）AIGC技术进展不及预期；2）AIGC应用节奏不及预期。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId计算机title从AIGC到ChatGPT原理前景和机会investSuggestion推荐维持investSucreateTime1ggestion2023年02月07日Change相关报告relatedReport行投资要点兴证计算机全面注册制开summary业启证券IT机会几何-行业周AIGC反映出AI的角色正在改变即从效率工具到生产工具的报129-252023-02-05点颠覆性变革即生成内容是继专业生兴证计算机2023年春节AIGCAIGeneratedContentAI评假期备忘录-行业周报产内容PGC用户生产内容UGC之后利用AI自动生成内容的报116-1272023-01-28新型生产方式据TBanicDate估计到2025年人工智能生成数据占比将兴证计算机十六部门数据告安全指导意见出台产业加速成达到10长期看AIGC不仅可以提高内容创作效率更有可能孕育出长可期202301152023-01-15更多的新业态新模式预计在未来2-3年间AIGC初创公司和商业落地方案将持续增加市场潜力巨大分析师emailAuthor蒋佳霖ChatGPT火出圈背后是人类反馈强化模型的应用仅发布2个月便jiangjialinxyzqcomcn实现月活突破1亿使得OpenAI旗下的ChatGPT成为历史上用户增长最S0190515050002快的消费级应用之一与其它AI交互机器人不同ChatGPT可以更好地陈鑫理解人类意图并进行专业性回答这得益于ChatGPT在GPT35的基础chenxin21xyzqcomcn上增加了人类反馈强化模型引入人工标注数据强化学习来反复训S0190522030001练模型预计AIGC所需的大规模预训练模型AI数据标注算力产业将迎来加速发展阶段AIGC将持续拓宽AI产业边界市场规模持续快速增加当前微软OpenAI谷歌DeepMind百度文心MetaMetaAI等巨头纷纷入局AIGC产业随着AI技术的迭代发展AIGC在变革内容产业的同时将与搜索办公教育金融医疗工业影视游戏等行业结合进一步拓宽AI应用场景加速AI商业落地据工信部截至目前我国AI核心产业规模超过4000亿元企业数量接近4000家带动相关产业规模超数万亿元并将持续快速增加chenxin21xyzqcomcn陈鑫assAuthor投资建议AIGC的发展离不开算法算力和数据三大要素的驱动代表A股上市公司包括1算法科大讯飞拓尔思云从科技格灵深瞳万兴科技2算力海光信息寒武纪景嘉微浪潮信息中科曙光紫光股份中国长城宝信软件3数据海天瑞声不同行业也均有相关公司拥有大量的数据资源此外建议关注微软谷歌Meta英伟达AMD高通等巨头的AIGC技术布局和应用进展风险提示1AIGC技术进展不及预期2AIGC应用节奏不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-1-行业点评报告目录1AIGCAI从效率工具到生产工具加速变革-3-2AIGC应用多点开花ChatGPT赛道狂飙-5-21ChatGPT火出圈背后是人类反馈强化模型的应用-5-22多元应用场景潜力巨大AIGC带来颠覆性创新-8-3大厂纷纷布局AIGC类ChatGPT应用-10-4投资建议与标的梳理-13-5风险提示-13-图目录图1AIGC的不同发展阶段-3-图2AIGC的技术应用场景丰富-4-图3AIGC未来的发展阶段预测-4-图4利用ChatGPT编辑代码-5-图5ChatGPT回答用户提问-5-图6OpenAI发布收费版ChatGPTPlus-6-图7GPT模型应用于不同任务的网络结构-7-图8加入人工标注反馈强化学习的ChatGPT模型训练流程-7-图92022年人工智能技术成熟度曲线-8-图10VC在AIGC领域的投资快速增加-8-图11微软计划在多产品线引入AIGC-8-图12百度AI数字人读书官度晓晓-8-图13AIGC可以应用在金融行业多个领域-9-图14通过AIGC生成的电子病例-9-图15AIGC在CAD领域的应用-9-图16通过AIGC制作视频-9-图17AIGC在游戏领域的应用-10-图18谷歌公司的产业布局-11-图19文心大模型是百度AIGC的技术基础-11-图20不同AI训练模型的算力需求-12-图21三要素支撑下的AIGC发展阶段-13-表目录表1AIGCPGC和UGC的不同-3-表2GPT的三个版本GPT123-6-表3AIGC的主要应用场景-10-表4科技公司在AIGC领域的布局情况-12-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业点评报告报告正文1AIGCAI从效率工具到生产工具加速变革AIGCAIGeneratedContent即AI生成内容AIGC是继专业生产内容PGC用户生产内容UGC之后诞生的利用AI技术自动生成内容的新型生产方式其特点是高效性和自动化生产随着自然语言生成技术NLG和AI模型的成熟AIGC开始受到大规模的关注如微软谷歌英伟达等多家科技巨头纷纷布局AIGC技术和应用表1AIGCPGC和UGC的不同名词概念含义优势劣势代表企业由专业站长或者专家提供内容可控专家的精力是有限的也许单篇文章新浪网易搜狐等门户PGC专业生产内容性强可以经过多层筛选呈现在用质量较高产生较大影响但是产出网站户面前更具权威性的数量有限内容的质量很难把关水平参差不不必操心网站内容数量总有无数的抖音微博公众号知UGC用户生产内容齐控制不好内容的好坏同时网站用户每日为网站提供新的内容乎等容易被广告垃圾信息占据创作的效率较高同时创作成本低目前难以精准满足创作需求对于细OpenAI百度文心小冰AIGCAI生产内容使用门槛低节的控制力技术成熟度有待提升科技等资料来源至顶网至顶科技同伴客数据兴业证券经济与金融研究院整理伴随着AI技术演进和应用拓展AIGC的发展可以分为三个重要阶段早期萌芽阶段1950s-1990s沉淀积累阶段1990s-2010s快速发展阶段2010s-至今图1AIGC的不同发展阶段资料来源中国通信院兴业证券经济与金融研究院整理1早期萌芽阶段受限于技术水平AIGC被局限在小范围实验代表事件有图灵测试1950IBM语音控制打字机Tangora1985的问世2沉淀积累阶段从实验性向实用性转变受限于算法瓶颈无法很好地直接生请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业点评报告成内容代表事件有首部AI创作小说1theroad2007微软AI诗集阳光失了玻璃窗2017问世3快速发展阶段深度学习算法不断迭代人工智能生成内容百花齐放效果逐渐逼真直至人类难以分辨代表事件有Deepmind发布DVD-GAN模型2019OpenAI推出DALL-E2021ChatGPT2022AIGC技术应用场景丰富在AIGC场景下AI可以灵活运用于写作编曲绘画和视频制作等创意领域据TBanicDate估计到2025年人工智能生成数据占比将达到10目前AIGC技术可以自动生成文字图片音频视频甚至3D模型和代码在搜索引擎艺术创作影音游戏以及金融教育医疗工业等领域的应用前景十分广阔图2AIGC的技术应用场景丰富资料来源中国信通院京东探索研究院兴业证券经济与金融研究院整理AIGC反映出AI的角色正在改变即从效率工具到生产工具的颠覆性变革AIGC能够以类似人类甚至优于人类的知识水平制造能力承担信息挖掘素材调用复刻编辑等基础性机械劳动从技术层面实现以低边际成本高效率的方式满足海量个性化需求长期来看AIGC在提高各行业内容创作效率的同时更有可能孕育出更多的新业态新模式图3AIGC未来的发展阶段预测资料来源量子位兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业点评报告2AIGC应用多点开花ChatGPT赛道狂飙21ChatGPT火出圈背后是人类反馈强化模型的应用ChatGPT已经成为人类历史上用户增长速度最快的应用之一2022年11月30日OpenAI开放免费注册ChatGPT后用户数在5天内突破100万月访问量达2100万人次2023年1月23日微软宣布追加OpenAI数十亿美金投资并计划加速ChatGPT技术在其必应搜索引擎Office套件云服务等领域的应用2月2日OpenAI宣布推出20美元月的ChatGPTPlus会员服务ChatGPT在商业化变现方面更进一步2023年2月3日据瑞士集团数据在ChatGPT推出仅两个月后它在2023年1月末的月活用户已经突破了1亿成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序之一图4利用ChatGPT编辑代码图5ChatGPT回答用户提问资料来源绿盟科技研究通讯兴业证券经济与金融研究院资料来源绿盟科技研究通讯兴业证券经济与金融研究院整理整理ChatGPT由全球领先的AI公司OpenAI提供支持2015年OpenAI由马斯克美国孵化器YCombinator总裁阿尔特曼全球在线支付平台PayPal联合创始人彼得蒂尔等硅谷大亨创立2019年7月22日微软投资OpenAI10亿美元双方将携手合作替Azure云端平台服务开发人工智能技术并为后续的持续合作打下基础目前OpenAI的产品包括ChatGPTAI聊天DELLe2AI作图Whisper自动语音识别等据路透社数据OpenAI在2022年的收入规模约为8000万美元最新估值约290亿美金请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业点评报告图6OpenAI发布收费版ChatGPTPlus资料来源OpenAI官网兴业证券经济与金融研究院整理ChatGPT的背后离不开数据模型和算力1数据方面从2018年的GPT到2020年的GPT-3算法模型上没有太大的改变主要的改变在于参数量和数据量模型的参数量从117亿增加到1750亿预训练数据量从5GB增加到45TB2模型方面ChatGPT在GPT35的基础上增加了人类反馈强化模型引入人工标注数据强化学习来训练模型可以更好地与人类进行专业性交流3算力方面GPT-35在AzureAI超算基础设施上进行训练总算力消耗约3640PF-days即每秒一千万亿次计算运行3640个整日表2GPT的三个版本GPT123模型发布时间模型层数词向量长度参数量使用数据集GPT-12018年6月12768117亿大于5GBGPT-22019年2月48160015亿大于40GBGPT-32020年5月96128881750亿大于45TB资料来源农业银行研发中心委员会官方公众号我们的开心兴业证券经济与金融研究院整理GPTGenerativePre-trainedTransformer意为生成式预训练Transformer模型具体来看Transformer指用于NLP任务的一类基于注意力机制来提高模型效果的机器学习模型Pre-trained指模型经过预训练因此用户可以直接使用Generative指模型提供包含情感分析语言翻译文本生成命名实体识别等一些列NLP任务中的通用能力ChatGPT最核心的NLP能力由微调后的GPT-35模型2020年发布提供请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业点评报告图7GPT模型应用于不同任务的网络结构资料来源农业银行研发中心委员会官方公众号我们的开心兴业证券经济与金融研究院整理在模型实现方面GPT-1使用无监督预训练与有监督微调相结合的方式GPT-2与GPT-3则都是纯无监督预训练的方式GPT-3相比GPT-2的进化主要是数据量参数量的数量级提升而ChatGPT带有人工标注反馈的强化学习RLHF训练过程可分为三个步骤步骤一监督调优预训练模型SFT在少量标注数据上对预训练模型进行调优输出有监督策略微调模型步骤二训练奖励模型RM标注者们对相对大量的SFT模型输出进行投票这就创建了一个由比较数据组成的新数据集在此数据集上训练的新模型步骤三通过强化学习方法持续优化模型应用强化学习中的近端策略优化技术进一步优化奖励模型以实现调优SFT模型图8加入人工标注反馈强化学习的ChatGPT模型训练流程资料来源农业银行研发中心委员会官方公众号我们的开心兴业证券经济与金融研究院整理大模型的算法复杂度高训练成本造就较高的进入壁垒模型是AI的灵魂本质上它是一套计算公式和数学模型参数可以看做是模型里的一个个公式这意味着参数量越大模型越复杂做出来的预测就可能越准确目前业界主流的AIGC模型都是千亿级参数量的水平据Gartner技术成熟度曲线当前生成请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业点评报告式AI仍处于技术萌芽期新进入者若希望在类ChatGPT产品上做布局的话在大模型设计模型训练应用场景落地等维度均需要加大投入与此同时在AIGC应用端AIGC初创公司数量呈指数级增长相关公司产品涵盖文案编辑营销和知识检索等众多领域据远川科技评论引用PinchBook数据在GPT-3发布的两年多以来风投资本对AIGC的投资增长了400以上2022年一级市场投资规模达21亿美元图92022年人工智能技术成熟度曲线图10VC在AIGC领域的投资快速增加资料来源Gartner兴业证券经济与金融研究院整理资料来源远川科技评论兴业证券经济与金融研究院整理22多元应用场景潜力巨大AIGC带来颠覆性创新我们梳理了AIGC在办公教育金融医疗工业影视等领域的应用前景AIGC办公AIGC在文本图像音视频等领域的应用在加速落地其中的智能写作模块在日常办公中具有较好的落地前景如新闻写作诗歌春联故事写作广告文案行政文书等办公场景微软也于2023年1月宣布考虑将ChatGPT纳入其办公软件产品功能中AIGC教育AIGC赋予教育行业新的活力相较阅读讲座等传统方式AIGC为教育工作者提供了新工具使原本抽象平面的课本具体化立体化例如制作出历史人物直接与学生对话合成知识丰富的虚拟教师让数字教学更具互动性和趣味性等图11微软计划在多产品线引入AIGC图12百度AI数字人读书官度晓晓资料来源ipcfun兴业证券经济与金融研究院整理资料来源搜狐兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业点评报告AIGC金融一方面可通过AIGC实现金融资讯产品介绍视频内容的自动化生产提升金融机构内容运营的效率另一方面AIGC可以通过不断学习研究报告新闻咨询等最终实现根据实时新闻完成资讯和研究报告的撰写AIGC医疗在辅助诊断方面AIGC可用于改善医学图像质量录入电子病历等在康复治疗方面AIGC可以为失声者合成语言音频为残疾者合成肢体投影为心理疾病患者合成无攻击感的医护陪伴等通过人性化的方式来抚慰患者加速其康复图13AIGC可以应用在金融行业多个领域图14通过AIGC生成的电子病例资料来源证券服务兴业证券经济与金融研究院整理资料来源人民网兴业证券经济与金融研究院整理AIGC工业AIGC可以融入计算机辅助设计CAD极大缩短工程设计周期同时支持生成衍生设计为工程师或设计师提供灵感此外AIGC可以加速数字孪生系统的构建高效创建厂房产线设计等并可结合现实情况帮助企业更科学地规划生产经营图15AIGC在CAD领域的应用图16通过AIGC制作视频资料来源Datafloq兴业证券经济与金融研究院整理资料来源ITPUB博客兴业证券经济与金融研究院整理AIGC影视AIGC在影视创作的前中后期均有较大的应用前景包括在剧本设计环节为创作者提供灵感在拍摄环节通过影像合成生成高难度动作减少演员自身的局限性也可以对一些模糊的画面声音进行修复同时在2D转3D等方面也有清晰的应用场景请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业点评报告图17AIGC在游戏领域的应用资料来源腾讯AILab兴业证券经济与金融研究院整理除了上述领域之外在AIGC游戏领域可以更便捷地生成角色和游戏场景在AIGC电商领域可以应用在商品3D模型虚拟主播虚拟货场等领域在流媒体方面写稿机器人采访助手视频字幕生成语音播报视频集锦等领域有着丰富的落地场景总体来看AIGC有望在未来加速渗透到社会和经济的方方面面表3AIGC的主要应用场景AIGC行业场景描述AIGC传媒写稿机器人采访助手视频字幕生成语音播报视频锦集人工智能合成主播AIGC电商商品3D模型虚拟主播虚拟货场AIGC影视AI剧本创作AI合成人脸和声音AI作角色和场景AI自动生成影视预告片AIGC娱乐AI换脸应用如FaceAPPZAOAI作曲如初音未来虚拟歌姬AI合成音视频动画AIGC教育AI合成虚拟教师AI根据课本制作历史人物形象AI将2D课本转换为3DAIGC金融通过AIGC实现金融资讯产品介绍视频内容的自动化生产通过AIGC塑造虚拟数字人客服AIGC医疗AIGC为失声者合成语言音频为残疾人合成肢体投影为心理疾病患者合成医护陪伴AIGC工业通过AIGC完成工程设计中重复的低层次任务通过AIGC生成衍生设计为工程师提供灵感资料来源TbanicData兴业证券经济与金融研究院整理3大厂纷纷布局AIGC类ChatGPT应用微软计划将ChatGPT加入必应Office项目早在2019年微软就向OpenAI投资十亿美元近期宣布将继续向OpenAI投资数十亿美元微软作为OpenAI背后投资者积极把握ChatGPT优势于2023年2月2日官方公告宣布希望把ChatGPT整合进Office包括WordPowerPointOutlook等软件以及微软旗下的搜索引擎Bing微软除了通过OpenAI布局AIGC外还有Copilt2021年6月微软发布了Copilot是微软VisualStudioCode中内置的一项软件开发人工智能协助服务它支持各种语言和框架可以在集成开发环境内为整行或整个功能提供建议谷歌推出基于人类反馈强化的Sparrow模型谷歌旗下DeepMind在2022年9月提出Sparrow模型和ChatGPT类似采取了一种基于人类反馈的强化学习RL框架据DeepMind创始人DemisHassabis请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业点评报告在2023年1月12日时代专访DeepMind进行开发的Sparrow可能会在2023年晚些时候进入测试阶段privatebeta此外谷歌在AIGC领域的其他开发上也有着不错的表现例如虽然Chinchilla的参数量为700亿明显少于GPT-3的1750亿然而Chinchilla在几乎所有的语音任务都处于AIGC同类产品的领先地位图18谷歌公司的产业布局资料来源厚势汽车兴业证券经济与金融研究院整理百度全面布局AIGC类ChatGPT产品将于3月发布早在2022年1月百度就有AIGC产品问世在当时的百度Create大会上开场视频便是数字人希加加在不同维度的虚拟世界跑酷穿梭更有数字人乐队演绎歌曲从作词作曲到编排全部是由AIGC生成2022年8月百度基于自身的文心大模型也推出了AI绘画平台文心一格2022年9月的百度生态大会上百度发布了AI助理该产品覆盖了各种AIGC应用包括AI自动生成文字图片图片转换成视频当前百度已经和数十家权威媒体成立AIGC媒体联盟希望能够利用AIGC来改变如今的媒体行业并计划推出一款类似ChatGPT的AI聊天机器人服务预计将于3月发布图19文心大模型是百度AIGC的技术基础资料来源百度微信公众号兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业点评报告NVIDIA从算力到算法创作型工具平台愈加完善NVIDIA在视觉生成研究领域始终位于前沿代表作品包括CycleGANGauGANEditGANGANverse3DInstantNeRF等早在2019年NVIDIA就开始着力推进AI开发推理平台平台包括TensorRT以及多个NVIDIACUDA-XAI库和NVIDIAGPU这些平台不仅为会话式AI提供推理能力还可以在图像分类欺诈识别分割目标检测和推荐引擎在内的其它应用提供低延迟高吞吐量的推理能力目前该平台的各项能力已被一些世界领先的企业和技术公司广泛使用图20不同AI训练模型的算力需求资料来源新智元公众号兴业证券经济与金融研究院整理除了上述公司之外亚马逊云科技推出了基于AmazonTrainium自研芯片的AmazonEC2Trn1该芯片都可以助力ChatGPT这类AIGC提高运算效率Meta的Make-A-Video可以基于文本生成短视频2022年5月MetaAI官宣发布了基于1750亿参数的超大模型OPT-175B对所有社区免费开放美版今日头条BuzzFeed近期宣布将使用ChatGPT帮助创作内容预计在未来2-3年间AIGC的初创公司和商业落地方案将持续增加AIGC的市场潜力巨大表4科技公司在AIGC领域的布局情况公司布局情况投资OpenAI于2023年2月2日官方公告宣布希望把ChatGPT整合进Office微软包括WordPowerPointOutlook等软件以及微软旗下的搜索引擎Bing此外其Copilot产品可协助代码开发旗下DeepMind在2022年9月提出Sparrow模型和ChatGPT类似采取了一谷歌种基于人类反馈的强化学习RL框架预计Sparrow将在2023年晚些时候进入测试阶段privatebeta2022年1月发布虚拟数字人2022年8月基于自身的文心大模型推出AI绘百度画平台文心一格并已和数十家权威媒体成立AIGC媒体联盟并计划推出类ChatGPT的产品预计于2023年3月发布NVIDIA在视觉生成研究领域始终位于前沿代表作品包括CycleGAN英伟达GauGANEditGANGANverse3DInstantNeRF等同时英伟达AI芯片可以用于AIGC模型训练2022年11月Meta旗下AI实验室MetaAI推出Make-A-Video用AI驱动文Meta本图片生成短视频等2022年5月MetaAI官宣发布了基于1750亿参数的超大模型OPT-175B对所有社区免费开放请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业点评报告2023年1月26日美版今日头条BuzzFeed宣布将使用ChatGPT帮助创作BuzzFeed内容AI创作内容将在2023年从研发阶段转变为核心业务的一部分亚马逊云科技推出了基于AmazonTrainium芯片的AmazonEC2Trn1该芯片都亚马逊可以助力ChatGPT这类AIGC提高运算效率ChatGPT已被亚马逊用于多个场景包括回答面试问题编写软件代码和创建培训文档等积极布局基于预训练模型的文图生成对话生成等技术方向相关技术均达到业科大讯飞界领先水平并通过AI虚拟人交互平台在媒体金融教育文旅等领域赋能内容生产创作和业务服务腾讯AI写稿机器人Dreamwriter阿里巴巴旗下AI在线设计平台鹿班可以实现其他公司海报设计生产字节跳动旗下的剪映和快手推出的云剪能够进行AI视频创作资料来源亚马逊云科技阿里云百度官网界面快报01元宇宙TechWeb新浪财经等兴业证券经济与金融研究院整理4投资建议与标的梳理随着微软谷歌百度等巨头的入局以及AI技术的迭代发展AIGC正在变革内容产业ChatGPT与搜索教育金融等行业融合将加速AI商业落地图21三要素支撑下的AIGC发展阶段资料来源图书情报知识兴业证券经济与金融研究院整理建议关注A股相关上市公司1算法科大讯飞拓尔思云从科技格灵深瞳万兴科技2算力海光信息寒武纪景嘉微浪潮信息中科曙光紫光股份中国长城宝信软件3数据海天瑞声不同行业也均有相关集成和平台类公司拥有大量的数据资源此外建议关注微软谷歌Meta英伟达AMD高通等巨头的AIGC技术布局和应用进展5风险提示1AIGC技术进展不及预期2AIGC应用节奏不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业点评报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除外增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间评级标准为报告发布日后的12个月内中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级公司股价或行业指数相对同期相关减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5证券市场代表性指数的涨跌幅其中无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确A股市场以沪深300指数为基准新三板定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级市场以三板成指为基准香港市场以恒推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数生指数为基准美国市场以标普500或行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平纳斯达克综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦32地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-