研究报告全文：利率债招标分析贴现国债23年第78期新发附息国债22年第28期续发附息农发债22年第1011期增发贴现农发债23年第4期新发2023-02-08利率债一级市场截至2月7日本周利率债已公告发行总计42213亿元其中一般利率债27800亿元地方债14413亿元本周利率债总计到期18309亿元记账式国债15020亿元地方债689亿元国开债2600亿元资金面及市场资金面周二央行依旧大规模回笼资金面延续紧势短期限资金利率尾盘冲高隔夜回购利率创一年多新高今日央行进行3930亿元7天逆回购操作当日有4710亿元逆回购到期净回笼为780亿元全天看DR001上行47bp至228DR007上行14bp至214一级方面周二国开债三期招标结果整体一般其中1Y国开债中标利率高于我们预期3Y5Y国开债中票利率符合我们预期倍数分化二级方面资金面偏紧带动短端走弱而在信贷较好的市场预期下中长端回暖周二债市整体分化全天看10年国开活跃券220220下行1bp报305255年国开活跃券220208收平于28551年国开活跃券190203上行2bp至23910年国债活跃券220025收平于28955年国债活跃券230002下行1bp报26931年国债活跃券230001上行1bp至2135招投标建议目前1M2M贴现国债估值分别为177183我们预计2月8日1M2M贴现国债成交分别在145-150160-165边际利率分别为155-160169-174目前2Y附息国债成交在242我们预计2月8日2Y附息国债成交在234-239边际利率为237-242目前6M农发债估值为221我们预计2月8日6M农发债成交在201-206目前1Y10Y农发债分别成交在234312我们预计2月8日1Y10Y农发债分别成交在217-222308-313风险利率超预期波动