1、总体配置：加息预期再添变数，配置盘稳步入场。
　　美国非农数据超预期强势，加息预期再添变数。上周美国劳工部发布的1月非农报告显示，美国1月季调后非农就业人口+51.7万人（前值+26万人），预期+18.5万人；失业率为3.4%（前值3.5%），预期3.6%；美国非农就业人数增长远超预期，创去年7月来最大增幅，结束了新增非农连续5个月下降的情况，此外，失业率触及1953年以来低点，均反映当前美国就业市场的需求保持强劲。强势非农数据公布后，美联储加息预期升温，美元指数拉升，对外围短期因素更为敏感的交易盘转为流出，倾向长期配置的配置盘资金则延续入场。
　　配置盘继续稳步入场，交易盘“异常”趋弱。北向资金延续大幅入场，单周净流入约341.79亿元。资金类型拆分看，配置盘继续稳步增持，单周净流入约376.18亿元，而交易盘上周开始转向，周内净流出约23.22亿元，反映出本轮外资“开门红”的交易盘“异常”开始趋弱（详见前期报告《本轮外资“开门红”的四个必知》）。与此同时，南下资金大幅净流出，上周净流出约150.67亿元。截至2月3日，北上配置盘今年以来累计净流入达到946.49亿元，北上交易盘今年以来累计净流入达到496.16亿元。
　　2、行业配置：电力设备获增配居前，公用事业遭减持居多。整体视角下，上周电力设备（+110.53亿元）、非银金融（+44.49亿元）和汽车（+43.37亿元）净流入居前，公用事业（-17.83亿元）、煤炭（-10.25亿元）和通信（-9.18亿元）流出最多；
　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周汽车（+21.20亿元）净流入最多，而公用事业（-14.93亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周电力设备（+119.64亿元）净流入最多，而公用事业（-2.89亿元）净流出最多。
　　3、个股配置：宁德时代增持居前，通威股份减持居多。整体视角下，上周宁德时代（+60.39亿元）、招商银行（+39.55亿元）和隆基绿能（+36.72亿元）净流入居前；而通威股份（-10.7亿元）、康龙化成（-6.96亿元）和长江电力（-6.23亿元）流出居多。
　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周招商银行（+19.49亿元）、比亚迪（+14.87亿元）和中国平安（+10.77亿元）净流入居前；而五粮液（-12.83亿元）、隆基绿能（-9.31亿元）和紫金矿业（-6.46亿元）流出居多。配置盘视角下，上周宁德时代（+49.86亿元）、隆基绿能（+46.03亿元）和招商银行（+20.06亿元）净流入居前；而康龙化成（-7.69亿元）、通威股份（-5.17亿元）和恒瑞医药（-4.77亿元）流出居多。
　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险
　　

研究报告全文：证券研究报告市场策略研究2023年02月07日投资策略交易盘均值回归配置盘坚定入场外资周报第149期1总体配置加息预期再添变数配置盘稳步入场作者美国非农数据超预期强势加息预期再添变数上周美国劳工部发布的1月分析师张峻晓非农报告显示美国1月季调后非农就业人口517万人前值26万人执业证书编号S0680518110001预期185万人失业率为34前值35预期36美国非农就邮箱zhangjunxiaogszqcom业人数增长远超预期创去年7月来最大增幅结束了新增非农连续5个月分析师王程锦下降的情况此外失业率触及1953年以来低点均反映当前美国就业市执业证书编号S0680522070004场的需求保持强劲强势非农数据公布后美联储加息预期升温美元指数邮箱wangchengjingszqcom拉升对外围短期因素更为敏感的交易盘转为流出倾向长期配置的配置盘相关研究资金则延续入场1投资策略贝塔下沉策略月报20230205配置盘继续稳步入场交易盘异常趋弱北向资金延续大幅入场单周2023-02-05净流入约34179亿元资金类型拆分看配置盘继续稳步增持单周净流2投资策略市场回顾2月1周外资放缓入约37618亿元而交易盘上周开始转向周内净流出约2322亿元反AH盘整2023-02-04映出本轮外资开门红的交易盘异常开始趋弱详见前期报告本轮外资开门红的四个必知与此同时南下资金大幅净流出上周净3投资策略本轮外资开门红的四个必知流出约15067亿元截至2月3日北上配置盘今年以来累计净流入达到2023-02-0394649亿元北上交易盘今年以来累计净流入达到49616亿元4投资策略2月策略观点与金股推荐未到变盘时2行业配置电力设备获增配居前公用事业遭减持居多整体视角下2023-02-02上周电力设备11053亿元非银金融4449亿元和汽车43375投资策略年报预披露释放了哪些信号22Q4亿元净流入居前公用事业-1783亿元煤炭-1025亿元和通信业绩预披露分析2023-02-01-918亿元流出最多从资金类型拆分看交易盘视角下上周汽车2120亿元净流入最多而公用事业-1493亿元净流出最多配置盘视角下上周电力设备11964亿元净流入最多而公用事业-289亿元净流出最多3个股配置宁德时代增持居前通威股份减持居多整体视角下上周宁德时代6039亿元招商银行3955亿元和隆基绿能3672亿元净流入居前而通威股份-107亿元康龙化成-696亿元和长江电力-623亿元流出居多从资金类型拆分看交易盘视角下上周招商银行1949亿元比亚迪1487亿元和中国平安1077亿元净流入居前而五粮液-1283亿元隆基绿能-931亿元和紫金矿业-646亿元流出居多配置盘视角下上周宁德时代4986亿元隆基绿能4603亿元和招商银行2006亿元净流入居前而康龙化成-769亿元通威股份-517亿元和恒瑞医药-477亿元流出居多风险提示1海外市场波动加剧2汇率贬值风险请仔细阅读本报告末页声明2023年02月07日内容目录1总体配置加息预期再添变数配置盘稳步入场311海外要闻概览312总体配置32行业配置电力设备获增配居前公用事业遭减持居多521行业仓位汽车仓位提升居首医药生物仓位回落较多522行业净流入电力设备与非银金融获增配居前63个股配置宁德时代增持居前通威股份减持居多731持股集中度持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅回落732个股增减持宁德时代增持居前通威股份减持居多7风险提示9图表目录图表1美国1月新增非农就业人数远超预期3图表2非农数据公布后美元指数飙升3图表3北向资金净流入约34179亿元3图表4南下资金净流出约15067亿元3图表5北上交易盘资金净流出约2322亿元4图表6北上配置盘资金净流入约37618亿元4图表7主板仓位上周有所回落4图表8创业板仓位上周有所回升4图表9外资风格流入结构历史变动亿元4图表10汽车仓位环比提升居首医药生物仓位环比降低居多5图表11北上交易盘行业仓位变动5图表12北上配置盘行业仓位变动5图表13电力设备非银金融流入居前公用事业煤炭流出居多6图表14北上交易盘净流入行业分布6图表15北上配置盘净流入行业分布6图表16持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅回落7图表17北上资金前5大重仓股名单7图表18北上资金整体净流入净流出前10个股8图表19北上交易盘净流入净流出前10个股8图表20北上配置盘净流入净流出前10个股9P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月07日1总体配置加息预期再添变数配置盘稳步入场11海外要闻概览美国非农数据超预期强势加息预期再添变数上周美国劳工部发布的1月非农报告显示美国1月季调后非农就业人口517万人前值26万人预期185万人失业率为34前值35预期36美国非农就业人数增长远超预期创去年7月来最大增幅结束了新增非农连续5个月下降的情况此外失业率触及1953年以来低点均反映当前美国就业市场的需求保持强劲强势非农数据公布后美联储加息预期升温美元指数拉升对外围短期因素更为敏感的交易盘转为流出倾向长期配置的配置盘资金则延续入场图表1美国1月新增非农就业人数远超预期图表2非农数据公布后美元指数飙升资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所12总体配置配置盘继续稳步入场交易盘异常趋弱北向资金延续大幅入场单周净流入约34179亿元资金类型拆分看配置盘继续稳步增持单周净流入约37618亿元而交易盘上周开始转向周内净流出约2322亿元反映出本轮外资开门红的交易盘异常开始趋弱详见前期报告本轮外资开门红的四个必知与此同时南下资金大幅净流出上周净流出约15067亿元截至2月3日北上配置盘今年以来累计净流入达到94649亿元北上交易盘今年以来累计净流入达到49616亿元图表3北向资金净流入约34179亿元图表4南下资金净流出约15067亿元资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月07日图表5北上交易盘资金净流出约2322亿元图表6北上配置盘资金净流入约37618亿元资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所主板仓位小幅回落中游制造流入提速板块仓位层面上周主板仓位小幅回落而创业板和科创板仓位小幅回升截至2月3日陆股通主板创业板和科创板持仓比例分别为81351676和189大类风格结构上中游制造金融地产和必需消费流入节奏加快具体来看截至2月3日中游制造金融地产必需消费科技成长上游资源可选消费和其他服务的近20日外资日均净流入规模分别约2129亿元1610亿元1164亿元1068亿元938亿元432亿元和-123亿元图表7主板仓位上周有所回落图表8创业板仓位上周有所回升资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表9外资风格流入结构历史变动亿元资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年02月07日2行业配置电力设备获增配居前公用事业遭减持居多21行业仓位汽车仓位提升居首医药生物仓位回落较多上周汽车仓位提升居首医药生物仓位回落较多上周汽车电力设备和计算机仓位提升居前分别环比提升032032和018而医药生物家用电器和银行仓位回落居多分别环比降低031025和015图表10汽车仓位环比提升居首医药生物仓位环比降低居多资料来源Wind国盛证券研究所从资金性质拆分看交易盘上周汽车电子和计算机仓位提升居前分别环比提升059045和019而医药生物家用电器和公用事业仓位回落居多分别环比降低029028和027配置盘上周电力设备汽车和有色金属仓位提升居前分别环比提升044024和018而医药生物家用电器和银行仓位回落居多分别环比降低032025和015图表11北上交易盘行业仓位变动图表12北上配置盘行业仓位变动资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年02月07日22行业净流入电力设备与非银金融获增配居前电力设备获增持居前公用事业遭减持居多根据我们的估算上周电力设备非银金融和汽车行业净流入居前分别净流入11053亿元4449亿元和4337亿元同时公用事业煤炭和通信行业净流出较多分别净流出1783亿元1025亿元和918亿元图表13电力设备非银金融流入居前公用事业煤炭流出居多资料来源Wind国盛证券研究所从资金性质拆分看交易盘上周净流入前三大行业依次为汽车电子和非银金融分别净流入2120亿元1518亿元和979亿元净流出前三大行业依次为公用事业食品饮料和医药生物分别净流出1493亿元1027亿元和1001亿元配置盘上周净流入前三大行业依次为电力设备食品饮料和非银金融分别净流入11964亿元5005亿元和3470亿元净流出前三大行业依次为公用事业煤炭和房地产分别净流出289亿元194亿元和125亿元图表14北上交易盘净流入行业分布图表15北上配置盘净流入行业分布资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2023年02月07日3个股配置宁德时代增持居前通威股份减持居多31持股集中度持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅回落从持股集中度变动看陆股通前二十大重仓股持股市值占比上周增加007至3787而持股占流通股本比例超过10的公司数目减少为65家前5大重仓股依次为贵州茅台宁德时代美的集团招商银行和隆基绿能持股规模分别为163423亿元93147亿元75257亿元65462亿元和58197亿元图表16持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅回落资料来源Wind国盛证券研究所图表17北上资金前5大重仓股名单证券代码证券简称持股市值亿元持股市值占流通A股ROEPETTM申万一级行业600519SH贵州茅台16342371622203832食品饮料300750SZ宁德时代9314797611324324电力设备000333SZ美的集团75257206019871261家用电器600036SH招商银行654628071238718银行601012SH隆基绿能58197163418632850电力设备资料来源Wind国盛证券研究所32个股增减持宁德时代增持居前通威股份减持居多从整体净流入看上周宁德时代招商银行和隆基绿能净流入额居前分别为6039亿3955亿和3672亿通威股份康龙化成和长江电力净流出额居前分别为1070亿696亿和623亿P7请仔细阅读本报告末页声明2023年02月07日图表18北上资金整体净流入净流出前10个股证券代码证券简称净流入亿元申万行业证券代码证券简称净流入亿元申万行业300750SZ宁德时代6039电力设备600438SH通威股份-1070电力设备600036SH招商银行3955银行300759SZ康龙化成-696医药生物601012SH隆基绿能3672电力设备600900SH长江电力-623公用事业601318SH中国平安2370非银金融000333SZ美的集团-595家用电器002594SZ比亚迪2341汽车600276SH恒瑞医药-525医药生物600519SH贵州茅台1972食品饮料002230SZ科大讯飞-475计算机601888SH中国中免1542商贸零售002129SZ中环股份-467电力设备300059SZ东方财富1218非银金融600795SH国电电力-440公用事业600887SH伊利股份1200食品饮料000858SZ五粮液-437食品饮料300124SZ汇川技术1091机械设备601088SH中国神华-414煤炭资料来源Wind国盛证券研究所从交易盘角度看上周招商银行比亚迪和中国平安净流入额居前分别为1949亿1487亿和1077亿五粮液隆基绿能和紫金矿业净流出额居前分别为1283亿931亿和646亿图表19北上交易盘净流入净流出前10个股净流入净流入证券代码证券简称申万行业证券代码证券简称申万行业亿元亿元600036SH招商银行1949银行000858SZ五粮液-1283食品饮料002594SZ比亚迪1487汽车601012SH隆基绿能-931电力设备601318SH中国平安1077非银金融601899SH紫金矿业-646有色金属300750SZ宁德时代1052电力设备600438SH通威股份-553电力设备600519SH贵州茅台986食品饮料600522SH中天科技-516通信000725SZ京东方A601电子002230SZ科大讯飞-504计算机300059SZ东方财富540非银金融002129SZ中环股份-504电力设备601600SH中国铝业526有色金属600031SH三一重工-447机械设备600010SH包钢股份455钢铁600030SH中信证券-420非银金融000568SZ泸州老窖392食品饮料600900SH长江电力-410公用事业资料来源Wind国盛证券研究所从配置盘角度看上周宁德时代隆基绿能和招商银行净流入额居前分别为4986亿4603亿和2006亿康龙化成通威股份和恒瑞医药净流出额居前分别为769亿517亿和477亿P8请仔细阅读本报告末页声明2023年02月07日图表20北上配置盘净流入净流出前10个股净流入净流入证券代码证券简称申万行业证券代码证券简称申万行业亿元亿元300750SZ宁德时代4986电力设备300759SZ康龙化成-769医药生物601012SH隆基绿能4603电力设备600438SH通威股份-517电力设备600036SH招商银行2006银行600276SH恒瑞医药-477医药生物601888SH中国中免1620商贸零售000333SZ美的集团-450家用电器601899SH紫金矿业1541有色金属002271SZ东方雨虹-399建筑材料601318SH中国平安1293非银金融300454SZ深信服-341计算机600887SH伊利股份1283食品饮料603290SH斯达半导-332电子300124SZ汇川技术1117机械设备300433SZ蓝思科技-303电子300760SZ迈瑞医疗1022医药生物601100SH恒立液压-273机械设备600519SH贵州茅台987食品饮料601088SH中国神华-244煤炭资料来源Wind国盛证券研究所风险提示1海外市场波动加剧2汇率贬值风险P9请仔细阅读本报告末页声明2023年02月07日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP10请仔细阅读本报告末页声明