事项：
　　根据多家造车新势力的官方公众号数据，我们统计了1月份新势力车企（蔚来、小鹏、理想、零跑、哪吒、广汽埃安、极氪、AITO问界）的交付情况。
　　评论：
　　1月新势力交付承压，受春节假期及补贴退坡影响显著。1月新势力车企交付合计53,817台，同比-28%，环比-54%。其中，蔚来交付8,506台，同比-12%，环比-46%，电动SUV和电动轿车分别交付2,190台和6,316台；小鹏交付5,218台，同比-60%，环比-54%，其中G9交付2,249台，占总交付量43%；理想交付15,141台，同比+23%，环比-29%，目前理想在全国设有共计296家零售中心，较2022年底增设8家；零跑交付1,139台，同比-86%，环比-87%；哪吒交付6,016台，同比-45%，环比-23%，其中哪吒S/哪吒V/哪吒U分别交付1,517/3,487/1,012台；广汽埃安交付10,206台，同比-36%，环比-66%；极氪交付3,116台，同比-12%，环比-73%，交付受生产线停产影响较大；AITO问界交付4,475台，同比+449.1%，环比-56%，1月同比主要受去年新车上市低基数影响。1月新势力交付整体承压较大，主要系春节假期带来的汽车消费季节性走弱，以及国补退坡带来的消费前置脉冲影响，伴随部分车企的降价措施落地，行业竞争或将更加激烈。
　　理想1月交付量领跑新势力，L7新车将进一步完善公司产品矩阵。理想1月交付15,141台，同比+23%，交付量位列新势力之首。在行业整体承压的背景下，理想仍实现单月同比正增长，主要系L9/L8车型定位家庭用户带来的差异化竞争，以及自身优秀的产品力。理想L7将于2月8日正式发布，L7定位家庭五座SUV并进一步丰富公司产品矩阵，新车的发布有望对公司全年销量预期形成支撑。
　　投资建议：新能源汽车销售逐渐由政策驱动转为市场驱动，国补取消有利于规范市场竞争。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料价格上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业生产安排

研究报告全文：行业研究证券研究报告电力设备及新能源2023年02月06日电力设备及新能源行业重大事项点评2023年1月造车新势力集体承压理想交付推荐维持15万辆表现亮眼华创证券研究所证券分析师黄麟联系人苏千叶邮箱huanglin1hcyjscom邮箱suqianyehcyjscom执业编号S0360522080001事项根据多家造车新势力的官方公众号数据我们统计了1月份新势力车企蔚来小鹏理想零跑哪吒广汽埃安极氪AITO问界的交付情况评论1月新势力交付承压受春节假期及补贴退坡影响显著1月新势力车企交付合计53817台同比-28环比-54其中蔚来交付8506台同比-12环比-46电动SUV和电动轿车分别交付2190台和6316台小鹏交付5218台同比-60环比-54其中G9交付2249台占总交付量43理想交付15141台同比23环比-29目前理想在全国设有共计296家零售中心较2022年底增设8家零跑交付1139台同比-86环比-87哪吒交付6016台同比-45环比-23其中哪吒S哪吒V哪吒U分别交付151734871012台广汽埃安交付10206台同比-36环比-66极氪交付3116台同比-12环比-73交付受生产线停产影响较大AITO问界交付4475台同比4491环比-561月同比主要受去年新车上市低基数影响1月新势力交付整体承压较大主要系春节假期带来的汽车消费季节性走弱以及国补退坡带来的消费前置脉冲影响伴随部分车企的降价措施落地行业竞争或将更加激烈理想1月交付量领跑新势力L7新车将进一步完善公司产品矩阵理想1月交付15141台同比23交付量位列新势力之首在行业整体承压的背景下理想仍实现单月同比正增长主要系L9L8车型定位家庭用户带来的差异化竞争以及自身优秀的产品力理想L7将于2月8日正式发布L7定位家庭五座SUV并进一步丰富公司产品矩阵新车的发布有望对公司全年销量预期形成支撑投资建议新能源汽车销售逐渐由政策驱动转为市场驱动国补取消有利于规范市场竞争建议关注1动力电池宁德时代2铁锂正极德方纳米富临精工龙蟠科技3三元正极容百科技厦钨新能长远锂科当升科技振华科技4负极贝特瑞中科电气璞泰来信德新材5隔膜星源材质恩捷股份6电解液新宙邦天赐材料7铜箔中一科技嘉元科技8铝箔鼎胜新材9结构件科达利震裕科技10电剂天奈科技道氏技术风险提示下游需求不及预期原材料价格上涨过快削弱企业盈利行业扩产过快加剧行业竞争地缘政治贸易摩擦阻碍海外供应链安全事故影响企业生产安排证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号未经许可禁止转载电力设备及新能源行业重大事项点评电力设备新能源小组团队介绍中游制造组组长电力设备新能源首席研究员黄麟吉林大学材料化学博士深圳大学材料学博士后曾任职于新时代证券方正证券德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所高级分析师盛炜墨尔本大学金融专业硕士入行5年其中买方经验2年2022年加入华创证券研究所高级研究员苏千叶中南大学硕士研究方向锂电池曾任上汽新能源动力电池工程师德邦电新研究员2022年加入华创证券研究所高级研究员何家金上海大学硕士2年电新研究经验曾任职于方正证券研究所德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所高级研究员吴含中山大学金融学学士伦敦大学国王学院金融硕士1年产业2年电新研究经验曾任职于西部证券研究所明阳智能投关部德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所研究员梁旭武汉大学物理学本科港中文金融硕士曾任职于德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所助理研究员代昌祺西北农林科技大学金融学硕士曾任职于德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2电力设备及新能源行业重大事项点评华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲公募机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom侯春钰高级销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom刘懿高级销售经理010-63214682liuyihcyjscom过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom北京机构销售部侯斌销售经理010-63214682houbinhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom蔡依林销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝销售助理010-63214682gulinglanhcyjscom张娟副总经理广深机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom深圳机构销售部巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom张嘉慧销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom邓洁销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom王春丽销售助理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅资深销售经理021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊高级销售经理021-20572506wujun1hcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级机构销售021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom潘亚琪销售总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳高级销售经理021-20572559wangziyanghcyjscom江赛专高级销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom私募销售组汪戈销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom王卓伟销售助理075582756805wangzhuoweihcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3电力设备及新能源行业重大事项点评华创行业公司投资评级体系基准指数沪深300公司投资评级说明强推预期未来6个月内超越基准指数20以上推荐预期未来6个月内超越基准指数1020中性预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-1010之间回避预期未来6个月内相对基准指数跌幅在1020之间行业投资评级说明推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5以上中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-55回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5以上分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司在知晓范围内履行披露义务报告中的内容和意见仅供参考并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动本报告版权仅为本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司许可进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华创证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改证券市场是一个风险无时不在的市场请您务必对盈亏风险有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎华创证券研究所北京总部广深分部上海分部地址北京市西城区锦什坊街26号地址深圳市福田区香梅路1061号中投国地址上海市浦东新区花园石桥路33号恒奥中心C座3A际商务中心A座19楼花旗大厦12层邮编100033邮编518034邮编200120传真010-66500801传真0755-82027731传真021-20572500会议室010-66500900会议室0755-82828562会议室021-20572522证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4