本报告导读：
　　多家企业发布22年业绩预告，海外家电企业业绩承压，1-2月家空排产同比降幅有所收窄。
　　摘要：
　　多家家电企业发布22年业绩预告。盾安环境预计22年归母净利润同比增长102.29%-117.09%，其中Q4归母净利润同比+87.5—182.5%。业绩增长受到22年末公司冲回前期计提预计负债并计入营业外收入的非经常性损益的影响。苏泊尔预计22年营收201.7亿元，同比6.6%，归母净利润同比+2.88%-8.03%；22年Q4实现营收同比-12%，归母净利润同比-0%—13%。业绩增长受到内销同比增长以及产品结构改善和直营占比增加带来的毛利率提升的拉动。大元泵业22年预计归母净利润同比+75%，其中Q4预计归母净利润同比+156%。业绩增长主要受到公司屏蔽泵产品销量增长和结构优化的拉动。
　　海外家电企业业绩有所承压。惠而浦22年Q4公司营收为49亿美元，同比-15.3%；归母净利润为-16亿美元，同比下降19亿美元。业绩受到生产成本上升带来的毛利率下降的影响。LGQ4营收21.86万亿韩元，同比+4.0%；归母净利润为-2120亿韩元，同比下降2330亿韩元。业绩受到家庭娱乐业务清库存带来的营销费用增加的影响。
　　家空23年1-2月排产同比降幅有所收窄。2023年1-2月家用空调行业排产约为2164万台，较去年同期生产实绩-5%，前值为-7%。内销较去年同期出货实绩+1%；出口较去年同期出货实绩-11%。内销排产中奥克斯和海尔相对表现较好，出口排产中奥克斯和美的表现较好。
　　投资建议：多家企业发布22年业绩预告，海外家电企业业绩承压，1-2月家空排产同比降幅有所收窄。从海外家电企业业绩承压和未来的预期表现看，我们认为海外复苏依然会有压力，更加看好国内内销市场尤其是地产链的复苏。目前第一阶段估值修复基本实现，需要等待基本面的持续兑现，在此期间家电股表现可能还会有所波动。个股方面推荐轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（15.3X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（17.3X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（16.3X）、产品优化，节日促销热卖的飞科电器（28.0X）、新零售渠道改革取得进展，销售费用优化明显的格力电器（7.6X）、激光显示技术龙头海信视像（11.7X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（13.4X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.7X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（32.5X）、清洁电器龙头科沃斯（27.1X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；疫情状况波动