核心观点：新房市场仍在探底，1月百强房企销售同比下滑32.5%，与去年春节月相比下滑11.8%，返乡置业未现，但分化加剧，优质龙头房企实现正增长。各地政策加快推出，南京等高能级城市出台公积金抵首付政策，湖南全省统一降低首付比例，政策力度较上年加强。预计强者恒强格局将更加明显，优质龙头市占率进一步提高。
　　市场回顾
　　本周重点城市新房弱二手房强，新房销售与去年春节后同期相比，恢复更为缓慢。本周重点城市一手房成交面积为226万平方米，和节前一周相比下降5.8%，其中一线城市下降22.0%；二线城市下降1.7%，三线城市下降2.3%；与去年同期（正月初七-十三）相比，总成交面积下降12.3%。二手房方面，我们选取的15个样本城市本周二手房成交面积133万平，和节前一周相比上升44.2%，与去年同期（正月初七-十三）相比上升60.2%。
　　百城新增供地面积与节前一周相比下降。本周百城新增住宅供地面积389万平，与节前一周相比下降57.6%。其中二线城市新增土地供应42万平，均价1852元/平；三线城市新增土地供应95万平，均价2040元/平。
　　行业要闻：1.财政部：2022年国有土地使用权出让收入66854亿元，比上年下降23.3%，契税、土地增值税分别比上年下降22%、7.9%，房产税3590亿元，比上年增长9.5%；（财政部）2.2022年末，房地产开发贷款余额12.69万亿元，同比增长3.7%，增速比三季度末高1.5个百分点，比2021年末高2.8个百分点；个人住房贷款余额38.8万亿元，同比增长1.2%，增速比2021年末低10个百分点；（央行）
　　行业观点：本周中信房地产指数下跌0.92%，沪深300下跌0.95%，地产板块跑赢大盘。1月受春节影响，百强房企销售同比下滑32.5%，与去年春节月相比下滑11.8%，返乡置业未现，但保利、华润、华发、滨江、建发、越秀等龙头依然实现正增长。各地因城施策加快推出，南京等高能级城市出台公积金抵首付政策，湖南全省统一降低首付比例，政策力度较上年加大。当前处于弱基本面和强政策预期阶段，我们坚定看好“三高房企”、信用修复和政策放松下的销售复苏，推荐A股：万科A、保利发展、金地集团、建发股份、华发股份、滨江集团，港股：中国海外发展、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、碧桂园。后疫情时代，商业及物管企业的盈利和估值有望修复，推荐A股：新城控股，港股：龙湖集团、华润置地、华润万象生活、碧桂园服务、万物云。我们也看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。
　　风险提示：房地产行业调控政策升级；销售及结转不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态行业周报128-23春节后新房销售修房地产开发复较慢各地政策加快推出核心观点新房市场仍在探底1月百强房企销售同比下滑325与去年春节月相比下滑118返乡置业未现但分化加剧优质龙头房企实现正增长各地政策加快推出南京等高能级城市维持强于大市出台公积金抵首付政策湖南全省统一降低首付比例政策力度竺劲较上年加强预计强者恒强格局将更加明显优质龙头市占率进一步提高zhujinbjcsccomcn18621097792市场回顾SAC执证编号S1440519120002本周重点城市新房弱二手房强新房销售与去年春节后同期相SFC中央编号BPU491比恢复更为缓慢本周重点城市一手房成交面积为226万平方发布日期年月日米和节前一周相比下降58其中一线城市下降220二线20230204城市下降17三线城市下降23与去年同期正月初七-十市场表现三相比总成交面积下降123二手房方面我们选取的15个样本城市本周二手房成交面积133万平和节前一周相比上升21442与去年同期正月初七-十三相比上升602111百城新增供地面积与节前一周相比下降本周百城新增住宅供地-9面积389万平与节前一周相比下降576其中二线城市新增-19土地供应42万平均价1852元平三线城市新增土地供应95万平均价2040元平2022118202221820223182022418202251820226182022718202281820229182021101820211118房地产20211218上证指数行业要闻1财政部2022年国有土地使用权出让收入66854亿元比上年下降233契税土地增值税分别比上年下降22相关研究报告房产税亿元比上年增长财政部7935909522022年末房地产开发贷款余额1269万亿元同比增长37增速比三季度末高个百分点比年末高个百分点个人15202128住房贷款余额388万亿元同比增长12增速比2021年末低10个百分点央行行业观点本周中信房地产指数下跌092沪深300下跌095地产板块跑赢大盘1月受春节影响百强房企销售同比下滑325与去年春节月相比下滑118返乡置业未现但保利华润华发滨江建发越秀等龙头依然实现正增长各地因城施策加快推出南京等高能级城市出台公积金抵首付政策湖南全省统一降低首付比例政策力度较上年加大当前处于弱基本面和强政策预期阶段我们坚定看好三高房企信用修复和政策放松下的销售复苏推荐A股万科A保利发展金地集团建发股份华发股份滨江集团港股中国海外发展建发国际集团越秀地产绿城中国碧桂园后疫情时代商业及物管企业的盈利和估值有望修复推荐A股新城控股港股龙湖集团华润置地华润万象生活碧桂园服务万物云我们也看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股风险提示房地产行业调控政策升级销售及结转不及预期本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明房地产开发行业动态研究报告目录重点城市新房周度成交2华北区域北京济南青岛3长三角上海南京杭州苏州扬州4粤港澳大湾区深圳广州佛山5中西部武汉成都海西区域福州6重点城市二手房周度成交7重点城市供地情况10百城新增供地建面及均价10重点城市推盘情况11发债回顾12要闻回顾13行业要闻回顾13公司要闻回顾14公司估值16周度资金流向18风险分析19请参阅最后一页的重要声明1房地产开发行业动态研究报告重点城市新房周度成交图表1重点城市库存面积及去化周数13城库存万平米去化周数右轴12000908010000708000605060004040003020200010002019年10月2020年2月2020年6月2020年10月2021年2月2021年6月2021年10月2022年2月2022年6月2022年10月2023年2月资料来源wind中信建投图表2本周主要城市成交信息汇总万平区域2022年2023年城市本周成交备注周均成交周均成交华北京89414841060商品住宅北区济南116317381168商品住宅域青岛120126521160商品住宅上海180827102818商品住宅南京131615601025商品住宅杭州146116461928商品住宅宁波596789402商品住宅长衢州039157052商品住宅三苏州商品住宅角10851773841江阴203242174商品房扬州181335232商品住宅绍兴025154023商品房芜湖511475300商品住宅深圳348692389商品住宅广州8951560909商品住宅粤港佛山8201483825商品住宅澳江门381301251商品住宅惠州168263193商品住宅请参阅最后一页的重要声明2房地产开发行业动态研究报告武汉215024872268商品住宅中西部地区成都299835492684商品房福州293425329商品住宅其他地区厦门353459620商品住宅莆田135133082商品住宅一线城市394564465177-----二线城市152362023615713-----三线城市340460152960-----资料来源Wind中信建投华北区域北京济南青岛图表3北京一手住宅周成交面积万平图表4北京一手住宅库存面积去化周期万平周历年周平均成交当周成交近三个月周均成交北京住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴4014002503512003020025100015020800156001001040050520002018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月300年年年年年14日28日11日25日日23日日日日19-0920-0320-0921-0321-0922-0322-09资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表5济南一手住宅周成交面积万平图表6青岛一手住宅周成交面积万平万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交平平603530502540203015201010502018年2019年2020年2021年2022年10月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月202月3日0日日日日日日日2018年2019年2020年2021年2022年10月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月202月3日日日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明3房地产开发行业动态研究报告长三角上海南京杭州苏州扬州图表7上海一手住宅周成交面积万平图表8上海一手住宅库存面积去化周期万平周历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万上海住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴平60900908008050700704060060500503040040203003010200201001002018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月300年年年年年14日28日11日25日日23日日日日19-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-01资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表9南京一手住宅周成交面积万平图表10杭州一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万万平4030平3020201010002018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月32018年2019年2020年2021年2022年10月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月202月3日年年年年年14日28日11日25日日23日日日日日日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表11苏州一手住宅周成交面积万平图表12扬州一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万万平9平408765204321002018年2019年2020年2021年2022年10月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月202月3日2018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月3日日日日日日日年年年年年14日28日11日25日日23日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4房地产开发行业动态研究报告粤港澳大湾区深圳广州佛山图表13深圳一手住宅周成交面积万平图表14深圳一手住宅库存面积去化周期万平周深圳住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交平45020010400180916083501407300120625051002004801503602100401502002018年2019年2020年2021年2022年10月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月202月3日00日日日日日日日19-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-01资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表15广州一手住宅周成交面积万平图表16广州一手住宅库存面积去化周期万平周历年周平均成交当周成交近三个月周均成交广州住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴万平140014030120012025201000100158008010600605400400200202018年2019年2020年2021年2022年10月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月202月3日日日日日日日日0019-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-01资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表17佛山一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万平3025201510502018年2019年2020年2021年2022年9月3010月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月20日日日日日日日日资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明5房地产开发行业动态研究报告中西部武汉成都海西区域福州图表18武汉一手住宅周成交面积万平图表19成都一手住宅周成交面积万平万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交历年周平均成交当周成交近三个月周均成交平8060705060504040303020201010002018年2019年2020年2021年2022年10月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月202月3日2018年2019年2020年2021年2022年10月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月202月3日日日日日日日日日日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表20福州一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万平141210864202018年2019年2020年2021年2022年10月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月202月3日日日日日日日日资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明6房地产开发行业动态研究报告重点城市二手房周度成交图表21北京二手住宅周成交面积万平图表22青岛二手住宅周成交面积万平历年周均成交当周成交近三个月周均成交历年周均成交当周成交近三个月周均成交万万平4016平3514301225102081561045202018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月302018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月3年年年年年14日28日11日25日日23日日日日年年年年年14日28日11日25日日23日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表23深圳二手住宅周成交面积万平图表24成都二手住宅周成交面积万平历年周均成交当周成交近三月周均成交万历年周均成交当周成交近三个月周均成交平50184516401435123010258206154102502018年2019年2020年2021年2022年10月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月202月3日0日日日日日日日2018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月3年年年年年14日28日11日25日日23日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明7房地产开发行业动态研究报告图表25南京二手住宅周成交面积万平图表26杭州二手住宅周成交面积万平历年周均成交当周成交近三个月周均成交万历年周均成交当周成交近三个月周均成交平万2512平2010158610452002018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月32018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月3年年年年年14日28日11日25日日23日日日日年年年年年14日28日11日25日日23日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表27苏州二手住宅周成交面积万平图表28扬州二手住宅周成交面积万平历年周均成交当周成交万万历年周均成交当周成交近三个月周均成交20平平5181641412310826412002018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月32018年2019年2020年2021年2022年10月1410月2811月1111月2512月912月231月6日1月202月3日年年年年年14日28日11日25日日23日日日日日日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表29佛山二手住宅周成交面积万平图表30厦门二手住宅周成交面积万平万历年周均成交当周成交近三月周均成交万历年周均成交数据当周成交近三月周均成交14平8平127106584634221002018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月32018201920202021202210月10月11月11月12月912月1月61月202月3年年年年年14日28日11日25日日23日日日日年年年年年14日28日11日25日日23日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明8房地产开发行业动态研究报告图表31本周二手住宅成交信息一览表万平城市本周成交2022年周均成交2023年周均成交备注北京265424601801二手住宅深圳455401313二手住宅青岛853699563二手住宅杭州421549313二手住宅南京155912321368二手住宅苏州8311035953二手住宅无锡632371457二手商品房扬州363211200二手住宅南宁337315258二手商品房江门110127108二手住宅宿迁187157124二手住宅衢州112114062二手住宅成都355527302240二手住宅大连262422263二手住宅资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明9房地产开发行业动态研究报告重点城市供地情况百城新增供地建面及均价图表32百城住宅供地面积万方图表33百城住宅供地均价元平百城住宅类供地挂牌均价元平环比百城住宅类供地建面万方环比600025010000150200900050001008000150700040005010060005000030005040000-5020003000-5020001000-100-10010000-1500-15011月18日12月2日12月16日12月30日1月13日1月27日11月18日12月2日12月16日12月30日1月13日1月27日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明10房地产开发行业动态研究报告重点城市推盘情况图表34重点城市推盘数图表35一线4城推盘数28城月度累计推盘数一线4城月度累计推盘数800709200181700180571160600516140500120369384394365351100874003253063057680251264806868653005057541566042394120011925401610022207002021年11月2022年2月2022年5月2022年8月2022年11月2023年2月2021年11月2022年2月2022年5月2022年8月2022年11月2023年2月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表36二线14城推盘数图表37三线10城推盘数三线10城月度累计推盘数二线14城月度累计推盘数450424120407104381400961003502972972772758030025123325020421558605350200178173483715012340343188252410017192011501560002021年11月2022年2月2022年5月2022年8月2022年11月2023年2月2021年11月2022年2月2022年5月2022年8月2022年11月2023年2月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明11房地产开发行业动态研究报告发债回顾本周共有4家房地产公司发行了债务工具总额为38亿元环比下降84从发行利率来看房企发债平均成本为486不含23陆集01环比上升135BP图表38房企一周发债回顾发行总债券期票面利证券代码证券简称发行公司额起息日期债券分类限年率亿元012380363IB23粤珠江SCP001珠江实业集团1002023-01-3105399短期融资券102380139IB23广州合景MTN001广州合景702023-01-3030450中期票据102380141IB23首开MTN001首开股份2102023-01-3130540中期票据138868SH23陆集01陆家嘴集团--2023-02-0330350公司债资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明12房地产开发行业动态研究报告要闻回顾行业要闻回顾12022年末房地产开发贷款余额1269万亿元同比增长37增速比三季度末高15个百分点比2021年末高28个百分点个人住房贷款余额388万亿元同比增长12增速比2021年末低10个百分点央行2南京支持提取住房公积金支付购房首付款实施阶段性契税补贴优惠澎湃新闻3广东省住建厅表示将大力促进住房消费因城施策实施好差别化住房信贷政策积极支持刚性和改善性住房需求为以旧换新以小换大生育多子女家庭住房消费提供便利按规定落实个人购买住房契税及换购住房个人所得税优惠政策观察者网4郑州首套房房贷利率即日起降至38北京商报5上海2023年继续按照50幅度减免房产税城镇土地使用税焦点财经6财政部2022年国有土地使用权出让收入66854亿元比上年下降233契税土地增值税分别比上年下降2279房产税3590亿元比上年增长95财政部7潍坊在潍坊市购买首套自住住房的多子女家庭佳房公积金贷款额度上限提高20万元财经网8济宁提高公积金贷款最高额度至80万调整房屋套数认定标准调整公积金贷款最低首付款比例至20以及取消淮海经济区鲁南经济圈区域内缴存职工异地贷款限制等济宁市住房公积金管理中心9宜昌多孩家庭购房公积金贷款额度提高至84万元宜昌住房公积金中心10湖南全省13个非限购市州的首付比下限均降至首套20二套301个限购市长沙市的首付比政策下限首套30二套降至40观察者网11中国人民银行郑州中心支行河南省住房和城乡建设厅联合发布通知筛选确定了100家河南省房地产行业省级白名单企业并将进一步加大金融支持力度澎湃12苏州加快推进房屋征收搬迁货币化安置优化商品房价格备案制度财联社13约有30个城市房贷利率进入3时代从城市分布来看春节之前下调首套房贷利率的以三四线城市为主而春节后下调房贷利率的则以二线城市为主力其中不乏省会城市第一财经14清远开展购买预售商品住房可提取公积金支付首期款业务观点网15截至今年10月末河南全省银行机构对开发贷实施延期展期3141亿元对问题楼盘和保交楼项目提供配套融资已批复262亿元已投放1515亿元中国经营网请参阅最后一页的重要声明13房地产开发行业动态研究报告16佛山停止个人住房查询开启认贷不认房焦点财经17深圳1月份二手商品房成交1740套其中住宅成交1391套同比降1066观点网18济南2022年全市商品房销售面积1242万平方米同比下降198其中现房销售面积174万平方米同比增长55澎湃新闻公司要闻回顾华夏幸福公司境外发行的美元债券目前存续面值总额为496亿美元英国法院裁决公司协议安排重组生效预计将于2023年1月31日完成重组交割浦东金桥公司与北外滩集团组成的联合体被确定为虹口区嘉兴路街道hk356B-01地块138街坊hk311-01地块135街坊历史风貌保护项目最终实施主体中交地产拟筹划非公开发行股票事项所募资金拟用于政策支持的房地产业务补充流动资金和偿还债务等预计2022年实现归母净利润约035亿元同比减少约8536陆家嘴预计2022年实现归母净利润958-1306亿元同比减少6971-7778新城控股预计2022年实现归母净利润630-3779亿元同比减少70-95绿地控股预计2022年实现归母净利润约20亿元同比减少约682022年销售面积1280万平同比减少销售金额亿元同比减少新增建设施工订单亿元同比减少45013235444863320首开股份预计2022年归母净利润亏损10-15亿元上年同期盈利69亿元华夏幸福预计2022年实现归母净利润11-16亿元实现扭亏为盈华侨城A预计2022年归母净利润亏损80-110亿元上年同期盈利38亿元蓝光发展预计2022年归母净利润亏损约219亿元归属于上市公司股东的净资产下降至约-20821亿元存在退市风险大悦城预计2022年归母净利润亏损278-298亿元上年同期盈利11亿元阳光城预计2022年归母净利润亏损80-110亿元上年同期亏损695亿元荣盛发展预计2022年归母净利润亏损190-250亿元上年同期亏损50亿元世茂股份预计2022年归母净利润亏损384-576亿元上年同期盈利96亿元绿城管理控股截至2022年末公司代建合约面积10143万平在建4715万平2022年公司新拓代建合约面积2823万平同比增长239新拓合约金额861亿同比增长211请参阅最后一页的重要声明14房地产开发行业动态研究报告中南建设预计2022年归母净利润亏损75-90亿元上年同期亏损338亿元中华企业预计2022年归母净利润016-024亿元同比减少97-98荣盛发展非公开发行A股股票申请获证监会受理金科股份预计2022年亏损95190亿元上年同期盈利36亿元碧桂园拟由碧桂园地产于中国发行本金总额为人民币200亿元的中期票据中期票据经已获准注册大悦城23大悦01在深交所上市发行总额20亿元票面利率397期限32年中交地产湖南华夏投资集团有限公司及其一致行动人彭程累计减持公司股份749万股累计减持变动比例为108华夏幸福公司美元债正在根据协议安排重组方案推进执行并已完成重组交割原债券的467将以新债券1及现金提前偿付的方式交割或支付新债券1后续将以现金及公司设立的信托计划受益权份额偿付原债券的533将以新债券2及新债券3交割其中新债券2将通过公司以下属公司股权设立的幸福精选平台股权抵偿新债券3将通过公司后续经营发展逐步清偿原债券截至重组生效日不包含重组生效日以25年计算得出的应计未付利息将以零息债券交割中南建设1月实现合同销售金额324亿元销售面积285万平方米同比分别减少298和248新承接中标项目15个预计合同金额合计43亿元同比增加20500万科A1月实现合同销售面积167万方同比下降21合同销售金额286亿元同比下降20碧桂园1月实现权益销售面积306万方同比下降34权益销售金额220亿元同比下降39中交地产拟放弃湖南省长沙市068号地块商业机会由中交房地产集团进行后续开发并约定在该项目条件成熟时再由中交地产决定是否行使优先收购权请参阅最后一页的重要声明15房地产开发行业动态研究报告公司估值图表39重点公司估值表2月3日市值PBPE投资股价股本公司代码公司名称亿元人民评级元港元亿股2021A2022E2023E2021A2022E2023E2024E币开发类房企600048SH保利发展买入153318351201008086710091820688HK中国海外发展买入20301909109060505484341381109HK华润置地买入367522517112090869625753000002SZ万科A买入17972090116090808938478750960HK龙湖集团买入248513546312080757474034600383SH金地集团买入95042945070605464035332007HK碧桂园买入28066527603030325595450建发股份买入600153SH12903883009060564575044002244SZ滨江集团买入1015316311513121048471613900HK绿城中国买入11542512508070656484033000537SZ广宇发展买入130324319181514-180108650123HK越秀地产买入108428831070505807467601908HK建发国际集团买入249037217280908106806048600641SH万业企业买入195518292534314833903092660884HK旭辉控股集团-11210010402010113201817600325SH华发股份买入9361982112070662565146601155SH新城控股买入201845523084241364241390817HK中国金茂买入17119613304030342393836002314SZ南山控股买入37110027110706103827469物企及轻资产运营1209HK华润万象生活买入4340851237155484933832912292602HK万物云买入471547712--35312869476636098HK碧桂园服务买入18925483418141213610888736049HK保利物业买入53702556443530302234185146001914SZ招商积余买入1652175112019183422481981612869HK绿城服务买入556154322622201821801311099979HK绿城管理控股买入65011220380202199153122961995HK旭辉永升服务买入400601716121197785845002968SZ新大正买入24635624146393402591721326626HK越秀服务买入49865152619161811096846603682SH锦和商管买入561275232220214193157131资料来源Wind中信建投注表格中股价为原始单位即A股公司单位为人民币元港股公司单位为港元市值单位为人民币元适用汇率1港元08646元请参阅最后一页的重要声明16房地产开发行业动态研究报告图表40上市REITs估值情况截至2月3日收盘收盘价市值本周累计涨周成交量万2022年可供分名称上市日期换手率PFFO元亿跌幅手配现金流180101SZ博时蛇口产园REIT2021-06-212982681672391378094285180201SZ平安广州广河REIT2021-06-211180826116163558672123180202SZ华夏越秀高速REIT2021-12-14785235137295585169139180301SZ红土盐田港REIT2021-06-213122502232431551084297180801SZ中航首钢绿能REIT2021-06-211567157682733439115136508000SH华安张江光大REIT2021-06-214052023117522955083244508001SH浙商沪杭甬REIT2021-06-2189945012721944647595508006SH富国首创水务REIT2021-06-2147523843511532635176135508027SH东吴苏园产业REIT2021-06-214774292272581381147292508056SH中金普洛斯REIT2021-06-215187763423874619280277508099SH建信中关村REIT2021-12-174173753403552050134280508018SH华夏中国交建REIT2022-04-2886186109711242784369233508008SH国金中国铁建高速REIT2022-07-0898749303742352650298180401SZ鹏华深圳能源REIT2022-07-26817490155490877399123508068SH华夏北京保障房REIT2022-08-3129514842710672127043343508058SH中金厦门安居REIT2022-08-3129714833410381922053280180501SZ红土深圳安居REIT2022-08-312911456418811759046316508021SH国泰君安临港创新产业园REIT2022-10-1355111056229952672037298508088SH国泰君安东久新经济REIT2022-10-1439119507020353546052377508066SH华泰江苏交控REIT2022-11-15772309039981980084369508009SH中金安徽交控REIT2022-11-2210451045078440878683153508077SH华夏基金华润有巢REIT2022-12-092631311555271050051259180103SZ华夏和达高科REIT2022-12-2731315717211632150058270资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明17房地产开发行业动态研究报告周度资金流向图表41本周各行业北向资金净买入金额亿元北向资金净买入金额亿元100806040200金融工业信息技术可选消费材料日常消费电信服务医疗保健房地产能源公用事业-20-40资料来源wind中信建投图表42本周北向资金净买入金额-Top10地产公司亿元净流入0350302502015010050陆家嘴鲁商发展阳光城金科股份万业企业黑牡丹合肥城建我爱我家南山控股浦东金桥资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明18房地产开发行业动态研究报告风险分析房地产行业的风险主要在于销售及结转可能不及预期1销售不及预期我们关注的重点城市周度销售面积同比仍然为负销售仍在底部区域未来依旧有继续下行或恢复不及预期的风险2结转不及预期2022年下半年以来全国已经历疫情高峰期施工进度受疫情影响较大或导致结转不及预期物管行业的风险主要在于疫情高峰行业内竞争加剧导致外拓受阻及母公司交付可能不及预期三个方面1物管行业严重依赖线下场景疫情会造成较为严重的影响2伴随物管覆盖率不断提高行业内公司从增量增长转向存量小区单位竞争竞争加剧可能导致部分公司增速放缓利润率下降3由于疫情影响施工进度进而影响结转进程或会导致母公司的交付不及预期请参阅最后一页的重要声明19