因西北地区冶炼厂设备检修导致锌锭复产受到影响，产量回升不及预期。之后由于矿端供应偏松，预计锌锭产量还将继续回升。需求端，下游开工偏低，主要受到春节以及疫情影响，短期来看并不能提供现实的需求增长。由其在镀锌方面，由于基建停工短期需求总体偏弱。基本面上不再支持锌价反弹。但是技术面上，锌价形成双顶结构。预计锌价开启下跌。
　　

研究报告全文：铅锌周报锌价或开启下跌沪铅持稳因西北地区冶炼厂设备检修导致锌锭复产受到影响产量回升不及预期之锌周报后由于矿端供应偏松预计锌锭产量还将继续回升需求端下游开工偏低观2023年2月6日星期一主要受到春节以及疫情影响短期来看并不能提供现实的需求增长由其在点镀锌方面由于基建停工短期需求总体偏弱基本面上不再支持锌价反弹楼家豪但是技术面上锌价形成双顶结构预计锌价开启下跌有色研究员操作可尝试空单继续持有从业资格号F3080463建议联系电话0571-28132516铅供需两弱的格局形成并延续从国内来看财税2023年1号文发布明确减邮箱观免小规模纳税人增值税废铅酸蓄电池回收销售环节成本下降成本支撑减点弱或将在供应端形成压力下游蓄电池企业多放假开工率下行供需两端loujiahaocindasccom双弱预计价格震荡操作区间操作建议信达期货有限公司CINDAFUTURESCOLTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦1920楼全国统一服务电话4006-728-728信达期货网址wwwcindaqhcomhttpwwwcindaqhcom请务必阅读正文之后的免责条款部分行情回顾-市场回顾指标上周本周周度变化变化幅度LME锌34483215-23300-676沪锌2434024125-21500-088期货价格LME铅2179521035-7600-349沪铅15285153405500036国内均价锌024090241405000021现货价格国内均价铅11517515150-2500-016再生铅价格1485014850000000宏观美元兑人民币101821029959118116指标道琼斯工业指数33978083392601-5207-015LME库存铅2025020200-5000-025SHFE仓单铅5008339739-1034400-2065库存LME库存锌1742516375-105000-603SHFE仓单锌24218318507632003151北方锌精矿TC均价39503900-5000-127加工费南方锌精矿TC均价3700380010000270进口锌精矿TC均价17023060003529期货成交量锌1205921267656173512期货持仓量锌184149172214-11935-648交易情况期货成交量铅5293966770138312613期货持仓量铅1271831301752992235数据来源MymetalSMMILZSGWind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom请务必阅读正文之后的免责条款部分行情回顾-市场回顾上周本周涨跌一年历史区间三年历史区间沪伦比值锌7059750404474258875730903CIF锌14014007095100205进口盈亏锌-3766-21231642-42815291846-183815315现货升贴水锌-25015265-60450-3201610价差比价连续-连三锌-5-10-5-200535-3402455现货升贴水铅-75-120-45-315335-535795沪伦比值铅701729028742887707100连续-连三铅-60-70-10-265750-7801810再生铅原生铅价差铅-325-30025-825-100-1620375数据来源MymetalSMMILZSGWind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom请务必阅读正文之后的免责条款部分精炼锌供应端情况锌锌重点冶炼企业产能利用率中国精炼锌产量万吨100201520162017201820192020202162602015201620172018905820192020202120225680545270504860464450421月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月锌精矿加工费国产进口国内锌精矿产量万吨75003502017201820192020202120227000进口TC右加工费-北方300506500452506000加工费-南方40550020035500015030450025100400020350050153000010502016-05-012016-09-012017-01-012017-05-012017-09-012018-01-012018-05-012018-09-012019-01-012019-09-012020-01-012020-05-012020-09-012021-01-012021-05-012022-01-012022-05-012022-09-012019-05-012021-09-012023-01-01数据来源Mymetalwind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom请务必阅读正文之后的免责条款部分需求端开工率镀锌企业开工率下降其余上升氧化锌企业开工率锌合金企业开工率65706060555050454040353030252017201820192020202120222020172018201920202021202220101200镀锌板利润核算10008006004002000-200镀锌利润-4002017-05-012017-07-012017-09-012017-11-012018-01-012018-03-012018-05-012018-07-012018-09-012018-11-012019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-01数据来源SMM信达期货研究所研发中心httpwwwcindaqhcom请务必阅读正文之后的免责条款部分镀锌产量及开工率周度镀锌板卷钢厂产能利用率镀锌板卷钢厂开工率20182019202020212022202320182019202020212022202380120701006050804060304020102000全国镀锌板卷产量2018201920202021202220231009080706050403020100数据来源我的有色信达期货研究所httpwwwcindaqhcom请务必阅读正文之后的免责条款部分精矿进口与库存锌锌精矿港口库存合计万吨港口库存季节性图4250400020172018201920202021202220233750453500325040300027503525002250302000175025150012502010007501550025010201520162016201720172018201820192019202020202021202120222022201520162017201820192020202100020225-----------------------8484848484848481212121212121212---------------111111111111111--------1111111101-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1中国锌精矿进口量万吨中国精炼锌进口数量吨501400004512000040进口数量精炼锌当月值351000002017302018800002520196000020202015400002021102022200005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2012-102013-022013-062013-102014-022014-062014-102015-022015-062015-102016-022016-062018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022016-102017-022017-062017-102018-02数据来源MymetalWind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom请务必阅读正文之后的免责条款部分锌锭库存情况锌LME锌锭库存季节图吨上期所库存季节图吨20172018201920202021202220232017201820192020202120222023450000140000400000120000350000300000100000250000800002000006000015000010000040000500002000001-22-23-24-25-26-27-28-29-210-211-212-201-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1锌锭社会库存吨2017201820192020202120222023350000300000250000200000150000100000500000数据来源MymetalWind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom请务必阅读正文之后的免责条款部分镀锌库存周度全国镀锌板卷总库存全国镀锌板卷钢厂库存2018201920202021202220232018201920202021202220232408022070200601805016040140301202010010800全国镀锌板卷社会库存201820192020202120222023160140120100806040200数据来源MymetalWind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom请务必阅读正文之后的免责条款部分进口盈亏与沪伦比值锌国内锌进口盈亏现货沪伦比值锌300078150077076-1500-300075-4500锌进口盈亏现货74-6000732020202020212021202120212021202120222022202220222022-7500202272--------------1012020406081012020406081012--------------3030283030313131283030313131国内锌进口盈亏期货12009006003000-300-600-900-1200-1500-1800-2100-2400-2700-3000-3300-3600-3900-4200锌进口盈亏期货-4500-4800-5100-5400-5700-60002020202020212021202120212021202120222022202220222022-63002022--------------1012020406081012020406081012--------------3030283030313131283030313131数据来源MymetalWind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom请务必阅读正文之后的免责条款部分跨期价差与升贴水锌沪锌月间价差连续-连三现货升贴水300014001200250010002000800600150040010002000500-2000-40020172018201820182018201920192019201920202020202020202021202120212021202220222022-600202220162016201720172017201820182018201920192019202020202020202120212021202220222022-5002023---------------------12030609120306091203060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