白糖
　　要点：
　　北方甜菜糖生产接近尾声，开榨期间受新冠疫情影响，甜菜起收、运输和加工受到拖累，甜菜收购量及产糖率低于预期。南方甘蔗糖生产渐入旺季。目前，食糖市场供应充足，由于传统春节备货处于尾声，食糖销售压力增加，但国际糖价保持高位，有利于市场信心稳定。国际方面，截至2022年12月底，印度、泰国食糖产量增加，巴西产业政策倾向于鼓励糖厂生产食糖，主产国生产前景较好，国际糖价涨幅受限。后期，需关注广西、云南等主产区天气、主产国的生产进度及其出口政策。
　　建议:
　　保持观望。

研究报告全文：软商品周报预期逐步提升软商品波动或加大研究所商品研究部2022年2月6日本周要点1白糖要点北方甜菜糖生产接近尾声开榨期间受新冠疫情影响甜菜起收运输和加工受到拖累甜菜收购量及产糖率低于预期南方甘蔗糖生产渐入旺季目前食糖市场供应充足由于传统春节备货处于尾声食糖销售压力增加但国际糖价保持高位有利于市场信心稳定国际方面截至2022年12月底印度泰国食糖产量增加巴西产业政策倾向于鼓励糖厂生产食糖主产国生产前景较好国际糖价涨幅受限后期需关注广西云南等主产区天气主产国的生产进度及其出口政策建议保持观望2本周要点2棉花要点根据国家统计局公告2022年中国棉花播种面积30003千公顷比上年降09单位棉花产量每公顷19922公斤比上年增53总产量5977万吨比上年增43202223年度棉花种植面积和产量预测数据根据公告进行调整其他供需预测数据与上月保持一致新年度棉花加工和销售进度持续缓慢随着国内疫情防控政策调整社会生活逐步恢复正常需求转好预期支撑棉价考虑到全球经济增长面临多重不利因素棉花消费外需市场复苏乏力国内外棉花价格后期走势有待观察建议震荡运行郑棉主力合约保持观望3白糖供需平衡2010123120231231全球白糖供需平衡千吨中国白糖供需平衡千吨产量消费量期末库存库存消费比产量国内消费期末库存进口量库存消费比200000200000300615000015000100000025100000450000500002002002010201520202015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所白糖进口201513120221231白糖进口走势吨白糖月度进口对比吨10000002015201620172018201920202021202210000005000005000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所白糖新增工业库存1994113020221231白糖新增工业库存万吨白糖新增工业库存月度对比8004006004002002000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND1995年2000年2005年2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所白糖进口成本20101112022310白糖进口成本估算元吨白糖进口成本月度对比泰国巴西巴西的平均值泰国的平均值10000400080006000200040000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec2000FSeND2012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所白糖进口利润20101112022310白糖配额内进口利润估算元吨白糖配额内进口利润月度对比4000200015002000100050000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec-2000FSeND2012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所重点制糖企业产销率200611302021228重点制糖企业产销率万吨重点制糖企业产销率月度对比产糖量榨季累计值糖销率累计百分率产糖量榨季累计值糖销率累计百分率的平均值1001500010010008010000806050006050040040yyhlyeytrrrararrcriMaunulusbebebenuruMaApJJugemememJaebAptovec020FSeND2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所重点制糖企业销售均价200611302022531重点制糖企业销售均价元吨重点制糖企业销售均价月度对比800054006000520040005000yyhlyeytrrrararrcriMaunulusbebebenuruMaApJJugemememJaebAptovec2000FSeND2008年2010年2012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所郑糖仓单2006120202323郑糖注册仓单张郑糖注册仓单月度对比100000300002000050000100000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所ICE原糖基金持仓19953212023124ICE原糖基金净多单张ICE原糖基金净多单月度对比40000030000200000200001000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec-200000FSeND2000年2010年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所白糖月差跟踪201515202323白糖月间价差01-05元吨白糖月间价差05-09元吨2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年50050000-500-5002023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月白糖月间价差09-01元吨资料来源WIND信达期货研究所2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年0-5002023年10月2023年11月2023年12月白糖基差201515202323白糖基差走势元吨白糖基差走势对比2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年1000100000-1000-10002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2023年4月2023年7月2023年10月资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所棉花供需平衡2015123120221231全球棉花供需平衡百万包中国棉花供需平衡千吨产量消费总计期末库存库存消费比总供给量总消费量期末库存库存消费比200001502001500010000100100500050002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2016201820202022资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所棉花进口200253120221231棉花进口走势吨棉花月度进口总量对比吨进口量当月同比600000080000010004000000600000400000500200000020000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2005年2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所美国陆地棉出口2010172023126美国陆地棉出口包美国陆地棉出口月度总量对比累计出口总量出口中国出口总量出口中国2000000300000001500000200000001000000100000005000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所棉花到岸指数200581202323进口棉到岸指数美分磅进口棉到岸指数月度对比累计FCIndexLFCIndexMFCIndexSFCIndexLFCIndexMFCIndexS400002003000020000100100000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所棉花工业库存2009113020221231棉花工业库存万吨棉花工业库存月度对比累计工业库存新疆棉占比进口棉占比1000100500500yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2010年2012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所棉花商业库存2010113020221231棉花商业库存万吨棉花商业库存月度对比累计棉花商业库存内地棉新疆棉600400040020002000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所