核心推荐组合：TCL中环，天顺风能、晶澳科技、泰胜风能、阳光电源、隆基绿能、宁德时代、明阳智能、亿纬锂能。
　　光伏：硅料价格大幅反弹，上游震荡博弈加剧。根据2023年2月1日PVinfolink报价，多晶硅致密料均价反弹在178元/kg，同比前一周上涨28元/kg，上涨幅度达18.7%，目前部分硅料企业已大幅调涨硅料报价水平至180-220元/kg甚至以上。182和210硅片均价分别为4.8和6.2元/片，分别同比前一周上涨8.4%和7.3%，硅片现货供应仍然趋紧，当前硅料价格高低范围落差巨大，拉晶企业受制于生产用料的刚性需求和存在对硅料价格的顾虑，引起上游环节博弈成本上升。182和210电池片均价分别为0.97元/w，同比前一周上涨14.1%，预计本月电池片价格仍将维稳，较难回归下跌趋势。光伏板块前期调整较多，主要环节对应2023年PE估值处于历史低分位水平，当下位置不必悲观。考虑到需求释放带来排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳等。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。
　　风电：风电1月实现3.18GW中标，月度中标均价低于2022年全年价格。2023年1月，风电整机中标累计容量达到3184.5MW（约3.18GW）。陆上风电规模2884.5MW（约2.88GW）；海上风电规模300MW。其中金风科技位居第一，中标规模为880MW，均占中标规模的27.63%；远景能源位居第二，中标规模为749.5MW，占中标规模的23.54%。据国际能源网，1月，陆上风电项目各整机商中，含塔筒最高中标均价为2315元/kW，不含塔筒最高中标均价为2128元/kW。海上风电项目各整机商中，含塔筒最高中标均价为3921元/kW。对比2022年，1月中标均价均低于2022年全年价格水平。从月度中标均价看，风机招标价格明显降幅放缓且保持稳定，预计2023年风机盈利能力有望保持稳定。从估值性价比维度去看，首推天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能；其次关注海缆，如东方电缆、中天科技、亨通光电。关注海上管桩环节，海力风电、大金重工。关注风机大型化之后带来的轴承技术进步，长盛轴承、恒润股份、新强联；关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。
　　储能：1月招标规模环比增长，月度中标价低于2022全年，但后续或受益于成本端&政策端催化企稳回升。①招标规模：据索比咨询，1月招标总规模6577MWh，环比12月增长20%，其中储能系统招标规模（MWh）环比近翻倍增长（yoy+96.8%）。我们判断主要系近期相关政策出台，各地持续加大储能系统布局力度。②中标规模：1月中标规模受春节错期影响，环比12月下降76.3%至1582.85MWh。③中标均价：1月储能系统中标均价约1.49元/Wh，储能EPC中标均价1.65元/Wh。随着原材料价格逐步回落企稳，叠加政策利好催化，我们判断后续储能中标价格有望提升。建议关注国内外增速确定性高的大储方向。
　　新能源车：公共领域全面电动化试点政策推出，充换电设施建设加快。预计2025年中国充电桩设备市场规模超730亿元，2021-2025年CAGR为55.6%。工信部等八部门发布通知，宣布2023-2025年将在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，并提出新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1:1目标。我们认为，公共领域充换电体系的试点布局完善，将加快推动新能源汽车充换电基础设施的完整性提升，并带动充换电基础设施建设的快速发展。2022年，中国新能车保有量与充电桩保有量车桩比为2.51，新能车销量与充电桩增量车桩比为2.66，仍有较大提升空间。若假设2025年中国新能源汽车保有量车桩比为1.9，则2025年中国充电桩市场规模有望超730亿元，2021-2025年CAGR为55.6%。目前国内充电桩行业玩家主要以布局充电桩整桩产品为主，我们认为，随着充电桩市场需求快速发展，国内充电桩公司有望迎来快速增长。推荐方面，1）在终端整车降价预期下，预计电池和中游环节将面临一定的降价压力。推荐价格传导顺畅，并具备技术优势的宁德时代、亿纬锂能；看好具备成本优势的德方纳米、尚太科技；看好竞争格局稳定，降价幅度较低的隔膜环节，看好恩捷股份。2）整车价格的下降，预计将会带动销量的提升。推荐受益销量提升且受下游压价影响较低的结构件板块，推荐祥鑫科技、科达利。3）在欧洲和美国今年增速高预期下，推荐出口条线受益标的及相关产业链。关注国轩高科、当升科技、星源材质等。
　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年02月05日电力设备硅料价格大幅反弹公共领域全面电动化试点政策推出核心推荐组合TCL中环天顺风能晶澳科技泰胜风能阳光电源隆基绿能宁德时增持维持代明阳智能亿纬锂能光伏硅料价格大幅反弹上游震荡博弈加剧根据2023年2月1日PVinfolink报价多晶硅致密料均价反弹在178元kg同比前一周上涨28元kg上涨幅度达187目前部分硅料企业已大幅调涨硅料报价水平至180-220元kg甚至以上182和210硅片均价分别行业走势为48和62元片分别同比前一周上涨84和73硅片现货供应仍然趋紧当前硅料价格高低范围落差巨大拉晶企业受制于生产用料的刚性需求和存在对硅料价格的顾虑引起上游环节博弈成本上升182和210电池片均价分别为097元w同比前一周上涨电力设备沪深300141预计本月电池片价格仍将维稳较难回归下跌趋势光伏板块前期调整较多主要16环节对应2023年PE估值处于历史低分位水平当下位置不必悲观考虑到需求释放带来排产上行首推直接受益的辅材环节胶膜福斯特赛伍技术海优新材天宜上佳等组0件需求提升硅片率先让利优选电池组件环节组件推荐顺序为天合光能晶科能源隆基绿能晶澳科技东方日升关注电池片钧达股份地面电站放量利好逆变器阳光电源-16支架中信博意华股份清源股份-32风电风电1月实现318GW中标月度中标均价低于2022年全年价格2023年1月风电整机中标累计容量达到31845MW约318GW陆上风电规模28845MW约-48288GW海上风电规模300MW其中金风科技位居第一中标规模为880MW均占中2022-022022-062022-092023-02标规模的2763远景能源位居第二中标规模为7495MW占中标规模的2354据国际能源网1月陆上风电项目各整机商中含塔筒最高中标均价为2315元kW不含塔筒最高中标均价为2128元kW海上风电项目各整机商中含塔筒最高中标均价为3921元对比年月中标均价均低于年全年价格水平从月度中标均价看风kW202212022作者机招标价格明显降幅放缓且保持稳定预计2023年风机盈利能力有望保持稳定从估值性价比维度去看首推天顺风能国内陆风塔筒龙头标的积极布局海风产能其次关注海缆分析师杨润思如东方电缆中天科技亨通光电关注海上管桩环节海力风电大金重工关注风机大型化之后带来的轴承技术进步长盛轴承恒润股份新强联关注风机大型化方向下主执业证书编号S0680520030005机厂毛利率企稳修复机会关注金风科技电气风电明阳智能运达股份等邮箱yangrunsigszqcom储能1月招标规模环比增长月度中标价低于2022全年但后续或受益于成本端政策分析师林卓欣端催化企稳回升招标规模据索比咨询1月招标总规模6577MWh环比12月增长20其中储能系统招标规模MWh环比近翻倍增长yoy968我们判断主要系执业证书编号S0680522120002近期相关政策出台各地持续加大储能系统布局力度中标规模月中标规模受春节错1邮箱linzhuoxingszqcom期影响环比12月下降763至158285MWh中标均价1月储能系统中标均价约149元Wh储能EPC中标均价165元Wh随着原材料价格逐步回落企稳叠加政策利相关研究好催化我们判断后续储能中标价格有望提升建议关注国内外增速确定性高的大储方向1电力设备光伏产业链价格企稳新能车供需双侧新能源车公共领域全面电动化试点政策推出充换电设施建设加快预计2025年中国充电桩设备市场规模超730亿元2021-2025年CAGR为556工信部等八部门发发力2023-01-29布通知宣布2023-2025年将在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作并提出新增公共充电桩标准桩与公共领域新能源汽车推广数量标准车比例力争达到2电力设备风电招标价格持续下行特斯拉开启全11目标我们认为公共领域充换电体系的试点布局完善将加快推动新能源汽车充换电球范围内降价2023-01-15基础设施的完整性提升并带动充换电基础设施建设的快速发展2022年中国新能车保有量与充电桩保有量车桩比为251新能车销量与充电桩增量车桩比为266仍有较大提3电力设备新能源是发电量增量主体特斯拉迎来升空间若假设2025年中国新能源汽车保有量车桩比为19则2025年中国充电桩市场规模有望超730亿元2021-2025年CAGR为556目前国内充电桩行业玩家主要以布局新一轮降价2023-01-08充电桩整桩产品为主我们认为随着充电桩市场需求快速发展国内充电桩公司有望迎来快速增长推荐方面1在终端整车降价预期下预计电池和中游环节将面临一定的降价压力推荐价格传导顺畅并具备技术优势的宁德时代亿纬锂能看好具备成本优势的德方纳米尚太科技看好竞争格局稳定降价幅度较低的隔膜环节看好恩捷股份2整车价格的下降预计将会带动销量的提升推荐受益销量提升且受下游压价影响较低的结构件板块推荐祥鑫科技科达利3在欧洲和美国今年增速高预期下推荐出口条线受益标的及相关产业链关注国轩高科当升科技星源材质等风险提示新能源装机需求不及预期新能源发电政策不及预期宏观经济不及预期重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E300750SZ宁德时代买入6531248205630796986365522191482300014SZ亿纬锂能增持1531733325025776510926621761300274SZ阳光电源增持10720333644211490605636592781601012SH隆基绿能增持1201952512903918241118731621600438SH通威股份增持1826255595602252656733732002459SZ晶澳科技买入0871892943377163329721201849资料来源Wind国盛证券研究所请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日内容目录一行情回顾3二当前核心观点421新能源发电4211光伏4212风电4213储能622新能源汽车7三产业链价格动态1231光伏产业链1232锂电池及主要材料13四一周重要新闻1441新闻概览1442行业资讯1543公司新闻17五风险提示18图表目录图表12023年1月30日-2月3日行业涨跌幅情况3图表22023年以来行业涨跌幅情况3图表3板块区间涨跌幅3图表42022年底至今光伏产业链价格数据4图表52022年底至今光伏产业链价格周涨跌幅4图表62022年至今月度风电项目中标规模MW5图表72023年1月风电整机商中标规模图MW5图表82022年5月至今月度风电项目中标最高均价一览元KW5图表92022年9月至今月度储能相关招标规模MWh6图表102022年9月至今月度储能系统储能EPC招标规模MWh6图表112022年9月至今月度储能相关中标规模MWh6图表122022年9月至今月度储能系统储能EPC中标规模MWh6图表132022年至今月度储能项目中标均价一览元Wh7图表14八部门关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知内容概要8图表15国内保有量车桩比情况8图表16国内新增车桩比情况8图表17中国充电桩市场规模测算9图表18上市公司充电桩业务进展情况10图表19光伏产业链价格涨跌情况报价时间截至2023-2-112图表20锂电池及主要材料价格涨跌情况报价时间截至2023-2-313P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日一行情回顾电力设备新能源板块中信2023年1月30日-2月3日上涨02今年以来累计涨幅为87图表12023年1月30日-2月3日行业涨跌幅情况图表22023年以来行业涨跌幅情况820615421005-20-4-6-5汽计国传机综综有基电通农轻钢商纺建石电电建食房医交煤家非银消计有汽电通机基传电非建石钢家国医综建轻食煤纺农综电房交银商消车算防媒械合合色础子信林工铁贸织筑油力力材品地药通炭电银行费算色车子信械础媒力银材油铁电防药合筑工品炭织林合力地通行贸费机军金金化牧制零服石及设饮产运行者机金化设行石军金制饮服牧及产运零者工融属工渔造售装化公备料输金服属工备金化工融造料装渔公输售服用及融务及融用务事新新事业能能业源源资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所细分板块方面2023年1月30日-2月3日光伏设备申万上涨10风电设备申万上涨55电池申万上涨41电网设备申万上涨25图表3板块区间涨跌幅2023130-202323子行业涨跌幅情况光伏设备申万10风电设备申万55电池申万41电网设备申万25资料来源wind国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日二当前核心观点21新能源发电211光伏硅料价格大幅回调上游震荡博弈加剧根据2023年2月1日PVinfolink报价多晶硅致密料均价反弹在178元kg同比前一周上涨28元kg上涨幅度达187目前部分硅料企业已大幅调涨硅料报价水平至180-220元kg甚至以上182和210硅片均价分别为48和62元片分别同比前一周上涨84和73硅片现货供应仍然趋紧当前硅料价格高低范围落差巨大拉晶企业受制于生产用料的刚性需求和存在对硅料价格的顾虑引起上游环节博弈成本上升182和210电池片均价均为097元w同比前一周上涨141预计本月电池片价格仍将维稳较难回归下跌趋势图表42022年底至今光伏产业链价格数据图表52022年底至今光伏产业链价格周涨跌幅多晶硅单晶用一级料单晶硅片多晶硅单晶用一级料RMBkg单晶硅片-182mmRMBRMBkg-182mmRMB单晶硅片-210mmRMB单晶PERC电池片182mmRMB单晶硅片-210mmRMB单晶PERC电池片182mmRMB单晶PERC电池片210mmRMB单晶PERC电池片210mmRMB03350120230010250018200061502022152022330202262220229720221123-014100-02502-0300202215资料来源pvinfolink国盛证券研究所资料来源pvinfolink国盛证券研究所当前光伏板块观点在行业景气拐点前的背景下当下板块不必太过悲观持续推荐一体化组件龙头晶澳科技晶科能源天合光能隆基股份东方日升等考虑到需求释放带来的排产上行首推直接受益的辅材环节胶膜和粒子福斯特赛伍技术海优新材天宜上佳卫星化学等石英砂和石英坩埚天宜上佳等小辅材龙头通灵股份宇邦新材等组件需求提升硅片率先让利优选电池组件环节组件推荐顺序为天合光能晶科能源隆基绿能晶澳科技东方日升关注电池片钧达股份捷佳伟创等地面电站放量利好逆变器阳光电源支架中信博意华股份清源股份212风电风电招标景气度高1月实现318GW中标2023年1月风电整机中标累计容量达到31845MW约318GW其中陆上风电规模28845MW约288GW海上风电规模300MW2022年一季度中标规模为52289MW陆风项目45489MW海风680MW平均单月实现中标规模1743MW陆风项目1516MW海风227MW则2023年1月预计实现中标规模同比83陆风同比90海风同比32风电招标景气度高其中金风科技位居第一中标规模为880MW均占中标规模的2763远景能源位居第二中标规模为7495MW占中标规模的2354P4请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日图表62022年至今月度风电项目中标规模MW图表72023年1月风电整机商中标规模图MW1000陆风海风8809002000080074951800070016000600550140005004001200040010000300800020015515015014810060001005240000金远中东哈中运三联电2000风景车方电车达一合气科能山风风株股重动风0技源东电能洲份能力电2022年第一季度2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月风所电资料来源国际能源网国盛证券研究所资料来源国际能源网国盛证券研究所月度中标均价低于2022年全年价格月度看风机中标价格明显降幅放缓且保持稳定据国际能源网1月陆上风电项目各整机商中含塔筒最高中标均价为2315元kW不含塔筒最高中标均价为2128元kW海上风电项目各整机商中含塔筒最高中标均价为3921元kW对比2022年1月中标均价均低于2022年全年价格水平2022年陆上风电含塔筒最高中标均价2399元kW不含塔筒最高中标均价2230元kW海上风电含塔筒最高中标均价4580元kW从月度中标均价看风机招标价格明显降幅放缓且保持稳定预计2023年风机盈利能力有望保持稳定图表82022年5月至今月度风电项目中标最高均价一览元KW陆上风电含塔筒陆上风电不含塔筒海上风电含塔筒50004500400035003000250020001500100050002022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年全年2023年1月资料来源国际能源网国盛证券研究所当前风电板块观点从估值性价比维度去看首推天顺风能国内陆风塔筒龙头标的积极布局海风产能近期公司成立了全资子公司天顺海工装备江苏有限公司并收购江苏长风海洋装备制造有限公司静候公司海风产能放量其次关注海缆东方电缆中天科技亨通光电海上管桩海力风电大金重工关注风机大型化之后所带来的轴承技术进步关注长盛轴承恒润股份新强联关注风机大型化方向下主机厂毛利率企稳修复机会关注金风科技电气风电明阳智能运达股份等P5请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日213储能招标储能系统招标规模MWh环比增长明显政策利好催化下预计各地将持续加大储能布局力度据索比咨询1月招标总规模2140MW6577MWh其中储能系统621MW3342MWhEPC为7512MW15028MWh1月单月招标规模MWh环比12月增长200其中储能系统招标规模MWh环比近翻倍增长yoy968我们判断主要系近期相关政策出台催化各省市加速储能系统布局图表92022年9月至今月度储能相关招标规模MWh图表102022年9月至今月度储能系统储能EPC招标规模MWh储能相关招标情况MWh其中EPC招标MWh其中储能招标MWh2500014000120002000010000150008000600010000400050002000002022-092022-102022-112022-122023-012022-092022-102022-112022-122023-01资料来源索比咨询国盛证券研究所资料来源索比咨询国盛证券研究所中标春节错期影响致1月单月中标规模环比下滑据索比咨询1月储能相关中标总规模78385MW158285MWh其中储能系统8475MW17285MWh储能EPC为594MW1200MWh1月单月中标规模MWh环比12月下降较多yoy-763我们判断主要系春节假期错期影响2021年春节为2月图表112022年9月至今月度储能相关中标规模MWh图表122022年9月至今月度储能系统储能EPC中标规模MWh储能相关中标情况MWh其中EPC中标MWh其中储能中标MWh20000140001800012000160001400010000120008000100006000800060004000400020002000002022-092022-102022-112022-122023-012022-092022-102022-112022-122023-01资料来源索比咨询国盛证券研究所资料来源索比咨询国盛证券研究所均价月度中标均价低于22年全年价格原材料价格回落叠加政策端催化趋势下预计后续中标均价有望企稳回升据索比咨询1月储能系统中标均价约149元Wh储能EPC中标均价165元Wh均低于22年平均价格厂商竞标竞争激烈2022年储能系统月度中标均价大多落在149-158元Wh全年均价成小幅下降趋势年初约168元年末约154元我们判断主要系上游原材料成本处于高位叠加成本上涨挤压下游需求项目经济性恶化投资主力多集中于大型客户随着原材料价格逐步回落并企稳叠加政策利好催化我们判断后续储能中标价格有望提升P6请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日图表132022年至今月度储能项目中标均价一览元Wh储能系统中标均价元WhEPC中标均价元Wh2520151005002022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01资料来源索比咨询国盛证券研究所当前储能板块观点建议关注国内外增速确定性高的大储方向国内22年国家和各地方陆续发布储能相关政策储能参与电力市场机制持续完善储能盈利模式有望优化22年国内新增投运新型储能项目装机规模达69GW188153GWh212国外特斯拉22年储能业务大超预期全年储能业务总部署量65GWh22Q4达255GWh152我们判断23年大储趋势明显22新能源汽车公共领域车辆全面电动化试点开启充换电设施建设加快2023年2月3日工业和信息化部等八部门发布关于通知宣布将在2023-2025年在全国范围内启动公共领域车辆包括公务用车城市公交出租等领域用途全面电动化先行区试点工作其主要目标包括1车辆电动化水平大幅提高2充换电服务体系保障有力3新技术新模式创新应用其中工信部提出新增公共充电桩标准桩与公共领域新能源汽车推广数量标准车比例力争达到11高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10形成一批典型的综合能源服务示范站工信部表示将促进新技术创新应用从目标来看应加快智能有序充电大功率充电自动充电快速换电等新型充换电技术应用从重点任务来看应加快光储充放一体化试点应用以及完善充换电基础设施优化中心城区公共充电网络建设布局加强公路沿线郊区乡镇充换电基础设施建设和城际快充网络建设等要求设定为重点任务P7请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日图表14八部门关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知内容概要主要目标具体要求各区域公共领域新能源汽车推广目标试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显车辆电动化水平大幅提高著提高其中城市公交出租环卫邮政快递城市物流配送领域力争达到80第一类北京天津上海河南重庆建成适度超前布局均衡智能高效的充换电江苏浙江四川湖南广东深圳基础设施体系服务保障能力显著提升新增区域内试点城市车辆推广数量标准车折公共充电桩标准桩与公共领域新能源汽车算下同力争达到10万辆充换电服务体系保障有力推广数量标准车比例力争达到11高速第二类山东山西陕西安徽河北公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型湖北福建厦门青岛宁波大连停车位的10形成一批典型的综合能源服务区域内试点城市累计车辆推广数量力争达示范站到6万辆建立健全适应新能源汽车创新发展的智能交通第三类海南云南贵州辽宁吉林系统绿色能源供给系统新型信息通信网络黑龙江江西内蒙古广西西藏甘体系实现新能源汽车与电网高效互动与交肃青海宁夏和新疆区域内试点城市新技术新模式创新应用通通信等领域融合发展智能有序充电大累计车辆推广数量力争达到2万辆功率充电快速换电等新技术应用有效扩大车网融合等新技术得到充分验证资料来源工信部国盛证券研究所我们认为随着公共领域充换电体系的试点布局完善将加快推动新能源汽车充换电基础设施的完整性提升带动充换电基础设施建设迎来快速发展国内充电桩基础建设持续加快但仍有较大的提升空间从保有量角度来看2022年中国新能源汽车保有量1310万台充电桩保有量521万台公共充电桩保有量180万台私人充电桩341万台对应车桩比为251相较于2019年313有较大比例的下降而若只考虑公共充电桩则车桩比729从增量角度来看2022年中国新能源汽车销量689万台新增充电桩259万台公共充电桩65万台私人充电桩194万台对应车桩比为266亦低于2019年的340而若只考虑公共充电桩则车桩比1058充电基础建设规模近几年持续加快但仍有进一步提升的空间图表15国内保有量车桩比情况图表16国内新增车桩比情况公共桩保有量万台私人桩保有量万台新曾公共桩万台新增私人桩万台车桩比公共桩车桩比全部桩车桩比公共桩车桩比全部桩4001008712501426160903501407387296848020030010581206097010359362506015010020050803131502933004010047060379376303402661002964020505025110200000002018201920202021202220182019202020212022资料来源中汽协中国充电联盟国盛证券研究所资料来源中汽协中国充电联盟国盛证券研究所预计2025年中国充电桩设备市场规模超730亿元2021-2025年CAGR为556我们假设2023-2025年国内汽车销量增速每年均为2P8请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日2023-2025年国内新能源车渗透率分别为354555中国新能源汽车保有量2025年车桩比为192023-2025年私有桩保有量为前一年数值加上当年度新增量的70假设2023年公桩和私桩单价为304万元2023-2025年公共桩和私有桩价格每年下降2预计2025年中国充电桩市场规模有望达738亿元2021-2025年CAGR为556公共桩和私有桩市场规模达563175亿元CAGR为533646图表17中国充电桩市场规模测算202120222023E2024E2025E中国汽车销量万台262750268640274013279493285083新能源汽车销量万台352056886695904125772156796新能源汽车渗透率1326354555新能源汽车保有量万台78400131000204214296987408405保有量车桩比300251220200190充电桩保有量万台261715209692825148494214950公共桩保有量万台1147017975301934689466831私有桩保有量万台147013412162631101600148119充电桩增量万台937025930407285566966456公共桩增量万台34006510122181670119937私有桩增量万台597019420285103896846519公共桩单价万元300300294288282私有桩单价万元040040039038038公共桩市场规模亿元1020019530359224811856293私有桩市场规模亿元23887768111761497017513充电桩设备市场规模亿元1258827298470986308873807资料来源中汽协中国充电联盟国盛证券研究所充电桩市场需求快速发展国内布局玩家众多随着充电桩市场需求的快速发展国内上市公司加速在充电桩领域业务布局目前国内充电桩行业玩家主要布局充电桩整桩产品为主充电模块充电器等核心模块玩家相对较少P9请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日图表18上市公司充电桩业务进展情况环公司充电桩业务进展节盛弘公司电动汽车充电桩产品主要包括直流桩和交流桩一体式和分体式等多种产品类型充电桩模块涵盖股份15kW20kW30kW40kW等功率等级公司主要客户为国内客户产品为整桩炬华公司欧标交流单三相充电桩已经取得CE认证美标交流充电桩已通过ETL认证目前公司正在研发科技美标便携式交流桩和美标直流桩及UL认证送样美国车企非特斯拉科士目前公司充电桩产品有直流快充桩交流慢充桩公司充电桩客户主要在国内正在准备海外充电桩产达品的研发和认证产品直流充电桩交流充电桩客户国外为主交流桩客户原有业务经销商渠道欧美四大汽配连锁Costco等这些零售店等另外还有欧美本土CPO道通电器类经销商主机厂等以及线上亚马逊的直营店等科技直流桩客户类型比较丰富像一些40KW这一类小直流包括B类的运营商客户比如商超写字楼大功率的直流桩主要是大B类的客户比如车队政府大型运营商等充电桩产品方面公司已推出适合于商业地产领域充电的7kW交直流充电桩30kW和40kW单枪直流充电桩60kW和80kW双枪直流充电桩适合于公共充电领域应用的120kW及180kW双枪直流充电桩360kW及720kW充电堆适合于专用车充电领域的320kW和360kW双枪充电桩等基本做到绿能全系列产品覆盖全应用场景慧充充海外客户目前已有部分产品通过欧盟CE认证今年也有小批量来自欧洲市场的订单占比较小电国内客户包括国家电网BP英国石油壳牌小桔充电延长石油陕西地电集度汽车西咸桩城投集团等整产品交流桩有7KW11KW22KW规划中还有更大功率的直流桩目前主要是国内市场60KW以上桩基本都兼容主流是120KW和160KW公司自己的能力还可以做得更大比如公司用于工程用车的专英杰用充电桩电气客户国外市场大于国内首次国外市场目前销售的是交流充电桩目前也正在进行直流充电桩的国外UL认证工作国内市场主要销售直流充电桩交流桩较少产品充电桩充电桩运营充电桩业务进度公司于2018年开始在全国各地陆续投资建设及运营了100多座集约式柔性公共充奥特电示范站迅客户已经与比亚迪东风广汽奥迪戴姆勒雷诺日产等车企合作为其提供充电设备或已联合开展大功率充电试验产品光储充充电站公共充电站等解决方案易事充电桩业务客户主要包括国家电网南方电网为代表的电力企业和小鹏广汽等整车生产商还有各特地公交集团及城投公司出租车公司物流公司汽车租赁共享汽车运营方如滴滴出行旗下的小桔充电平台第三方充电站运营商充换电设备的研发制造与销售及新能源充电场站运营业务金冠充电桩设备客户电网公司公交公司物流公司充电运营商以及主机厂等车辆企业等股份充电桩运营业务面向公交物流工业园区大型居民小区等提供大功率直流快速充电服务产品充电枪沃尔国内目前公司直流充电枪产品在国内市场上认可度和占有率较高具备技术先进品质稳定交付快核材捷等市场竞争优势海外公司在逐步增加海外出口充电枪的认证序列目前充电枪的海外业务主要是配套桩通合产品充电模块零科技客户公司的充电模块客户分为国网内和国网外的运营商和集成商部在2022第三届中国国际充电桩运营商大会上首次发布多款充电模块产品此次发布的产品包括75KW件欧陆ACDC液冷模块63KWDCDC液冷模块30KW双向ACDC模块25KW双向ACDC模块由欧陆通全通资子公司上海安世博自主研发及生产均采用碳化硅技术设计推升效率极佳并且符合国际欧规美规等严苛EMIEMC等规格要求产品电动新能源汽车充电模块充电桩系统国内客户为主英可海外已设立深圳市英可瑞国际控股有限公司积极布局海外市场主要在新能源汽车充电产品推出符合瑞特定区域市场需求标准产品但目前处于前期推广阶段资料来源各公司公告国盛证券研究所当前新能源车板块观点P10请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日在终端整车降价预期下预计电池和中游环节将面临一定的降价压力推荐价格传导顺畅并具备技术优势的宁德时代亿纬锂能看好具备成本优势的德方纳米尚太科技看好竞争格局稳定降价幅度较低的隔膜环节看好恩捷股份整车价格的下降预计将会带动销量的提升推荐受益销量提升且受下游压价影响较低的结构件板块推荐祥鑫科技科达利在欧洲和美国今年增速高预期下推荐出口条线受益标的及相关产业链关注国轩高科当升科技星源材质等P11请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日三产业链价格动态31光伏产业链图表19光伏产业链价格涨跌情况报价时间截至2023-2-1现货价格涨跌幅涨跌幅高低均价多晶硅每千克多晶硅致密料RMB22015017818728硅片每片单晶硅片-182mm150mUSD065706120625890051单晶硅片-182mm150mRMB505474884037单晶硅片-210mm150mUSD082080807770058单晶硅片-210mm150mRMB636156273042电池片每w单晶PERC电池片-182mm230USD0201301311390016单晶PERC电池片-182mm230RMB098095097141012单晶PERC电池片-210mm230USD013101301311490017单晶PERC电池片-210mm230RMB097095097141012单晶单玻组件每w182mm单晶PERC组件USD036020225182mm单晶PERC组件RMB185165175210mm单晶PERC组件USD0360190225210mm单晶PERC组件RMB183165175资料来源PVinfolink国盛证券研究所P12请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日32锂电池及主要材料图表20锂电池及主要材料价格涨跌情况报价时间截至2023-2-3现货价格涨跌幅涨跌幅高低均价正极材料及原材料万元吨三元材料5系动力型318031203150-079-025三元材料6系常规622型346034203440-029-010三元材料8系811型389038003845-013-005磷酸铁锂动力型151014601485-198-030三元前驱体523型960920940-259-025三元前驱体622型109010501070-183-020三元前驱体811型126012301245-040-005电池级氢氧化锂489047604825-143-070电池级碳酸锂485046504750-145-070电池级正磷酸铁200165183-395-008硫酸钴205410400405-1000-045电池级硫酸镍380370375135005电池级硫酸锰066064065负极材料及原材料万元吨天然石墨负极高端675561天然石墨负极中端534549人造石墨负极高端725262人造石墨负极中端541455隔膜元平方米9m湿法基膜161314516m干法基膜0807075水系7m2m湿法涂覆隔膜2722245水系9m3m湿法涂覆隔膜2518215电解液万元吨电解液三元圆柱2600mAh665525595-403-025电解液三元常规动力型725585655-576-040电解液磷酸铁锂545425485-490-025六氟磷酸锂国产215020002075-349-075六氟磷酸锂出口295026002775锂电池元Wh方形动力电芯磷酸铁锂0890760825方形动力电芯三元097087092资料来源鑫椤锂电国盛证券研究所P13请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日四一周重要新闻41新闻概览新能源汽车行业资讯1国家铁路局等部门积极鼓励开展新能源商品汽车铁路运输业务2海基新能源发布两款方形钠离子电池3研发新型硅碳负极产品浙江碳一牵手国家重点实验室4河南到2025年新增新能源公交比例达100公司新闻1亿纬锂能关于子公司拟与荆门高新区管委会签订合同书的公告2鼎胜新材关于公司全资子公司与LG能源签订采购协议的公告3星源材质关于拟对外投资的公告4江特电机关于新建年产3万吨碳酸锂项目的公告新能源发电太阳能行业资讯1欧盟公共建筑100安装光伏2030年光伏总装机目标1TW2147GW国华投资2023年第一批光伏组件采购招标3光伏9525MW风电1352GW河南焦作市十四五风光储重点项目下发4HZB钙钛矿电池稳定性取得里程碑式进展公司新闻1东方日升关于控股公司双一力宁波电池有限公司签订框架合作协议的公告2明冠新材关于公司拟与肥东县人民政府签订项目投资协议暨对外投资的公告3双良节能关于全资子公司对外投资设立参股公司的公告4晶澳科技关于投资建设公司一体化产能的公告风电行业资讯1力争风电达900MW贵州六盘水发布十四五工业发展规划2655GW山东河北福建四川连云港市金昌市重点建设风电项目名单公布3风光达70GW广西出台碳达峰实施方案4新增风电7GW积极推进配储建设四川凉山州十四五能源发展规划出炉公司新闻1远东股份关于子公司中标项目的提示性公告2金力永磁关于公司及子公司开展绿色电力合作的进展公告3广大特材首次公开发行部分限售股上市流通公告4时代新材关于收到政府补助的公告储能行业资讯1河南焦作到2025年力争并网新型储能装机达30万千瓦以上2山东省政府与三峡集团签署战略合作协议在清洁能源储能创新等深化合作3灵活多样发展用户侧新型储能朔州市十四五新型储能发展方案发布P14请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日公司新闻1星云股份关于全资子公司竞拍取得土地使用权的公告2阳光电源关于回购公司股份的进展公告3金盘科技持股5以上股东减持股份进展公告42行业资讯新能源汽车1国家铁路局等部门积极鼓励开展新能源商品汽车铁路运输业务1月30日国家铁路局工业和信息化部中国国家铁路集团发布关于支持新能源商品汽车铁路运输服务新能源汽车产业发展的意见积极鼓励开展新能源商品汽车铁路运输业务促进降低新能源商品汽车物流成本助力国家新能源汽车产业发展数据来源httpsmpweixinqqcomsQ-lYm-GQd1SLOumwpEKzRA2海基新能源发布两款方形钠离子电池2月1日海基新能源在线上直播中发布了最新储能电芯产品以及钠离子电池产品25Ah和100Ah等两种规格的方形钠离子电池25Ah款方形钠离子电池工作倍率为05C能量密度为115WHKG100Ah款方形钠离子电池工作倍率为05C能量密度为120WHKG分别适用于通讯电源低速车户用储能和启动电源等应用场景数据来源httpsmpweixinqqcomsLVoyYEUAo22GdMSIDiR0rg3研发新型硅碳负极产品浙江碳一牵手国家重点实验室1月30日浙江碳一与浙江大学硅材料国家重点实验室合作研发了新型硅碳负极产品建立了国内首条千吨级气相法制备硅碳负极的产线数据来源httpsmpweixinqqcomsHOVEKneFToULN20UrLPRA4河南到2025年新增新能源公交比例达1002月3日河南省政府办公厅近日印发关于深入贯彻城市公共交通优先发展战略推动城市公共交通高质量发展的实施意见提出到2025年河南新增和更新新能源城市公交车比例达到100氢能源城市公交车比例逐步提升数据来源httpsmpweixinqqcomsqgkqe7anqirRlhw0y8oGA新能源发电太阳能1欧盟公共建筑100安装光伏2030年光伏总装机目标1TW欧盟拟在下周宣布一项能源系统数字化计划包括在2027年之前在欧盟地区所有商业和公共建筑屋顶上安装太阳能电池板等此外欧洲光伏协会提出需更加重视太阳能上调2030年欧盟光伏累计装机预期至1TW数据来源httpsmpweixinqqcomsSaELQkoUBEdDWDSTSsDPg2147GW国华投资2023年第一批光伏组件采购招标2月2日国华投资2023年第一批光伏组件采购-1标段河北宁夏陕西山东区域项目公开招标项目招标公告计划招标容量约146955MW项目开标时间定为2023年2月24日数据来源httpsmpweixinqqcomsYb9UA4SWyp70gbiIAVy3GQ3光伏9525MW风电1352GW河南焦作市十四五风光储重点项目下发2月2日河南省焦作市人民政府办公室发布关于印发焦作市十四五现代能源体系P15请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日和碳达峰碳中和规划的通知到2025年新增风力发电100万千瓦光伏发电100万千瓦可再生能源装机累计达250万千瓦力争光伏发电并网容量累计达到150万千瓦以上力争全市风电并网容量累计达到120万千瓦以上数据来源httpsmpweixinqqcomsLTNZqdvORc8pP3Fj0ao-rQ4HZB钙钛矿电池稳定性取得里程碑式进展德国亥姆霍兹HZB研究中心的AntonioAbate领导的团队称在钙钛矿电池稳定性研究中取得了里程碑式进展研究人员在前体钙钛矿溶液中添加偶极聚合物材料有助于晶体结构的稳定电池效率远高于24在-60到80进行100次热循环试验后性能几乎不会下降该成果已经在科学杂志上发表数据来源httpsmpweixinqqcomsdOkfItQsaGfgALcAnQhFEA风电1力争风电达900MW贵州六盘水发布十四五工业发展规划1月30日六盘水市人民政府发布六盘水市十四五工业发展规划大力发展清洁能源电力积极发展清洁能源发电大力推动水光互补风光互补水风光一体化等新型发展模式力争光伏发电装机达到300万千瓦以上风电装机达到90万千瓦以上煤矿瓦斯发电达到100万千瓦以上数据来源httpsmpweixinqqcomsbBE-ihcLPgpCPugfWQC6w2655GW山东河北福建四川连云港市金昌市重点建设风电项目名单公布山东河北福建四川江苏连云港市甘肃金昌市6个地方相继发布2023年度重点项目名单其中涉及风电项目33个装机规模累计达6553MW数据来源httpsmpweixinqqcomsKE64rpnssRVVifzM0LOxqw3风光达70GW广西出台碳达峰实施方案1月30日广西壮族自治区人民政府发布关于广西壮族自治区碳达峰实施方案的通知全面推进风电光伏发电大规模开发和高质量发展坚持集中式与分布式并举建设一批百万千瓦级风电和光伏发电基地到2030年风电太阳能发电总装机容量达到7000万千瓦左右推动水电与风电太阳能发电协同互补推进退役动力电池光伏组件风电机组叶片等新兴产业废物循环利用大力发展绿色低碳循环农业推进农光互补光伏设施农业海上风电海洋牧场等低碳农业模式数据来源httpsmpweixinqqcomseqB3MrPBNiWIzoV-np71Yg4新增风电7GW积极推进配储建设四川凉山州十四五能源发展规划出炉1月31日凉山州人民政府关于印发凉山州十四五能源发展规划的通知2025年力争全州清洁能源装机7000万千瓦左右其中风电装机1200万千瓦光伏装机1700万千瓦十四五期间力争新增风电装机700万千瓦左右新增光伏装机1600万千瓦数据来源httpsmpweixinqqcomsPsRArMZ6Mpoxa8JcEj0gzw储能1河南焦作到2025年力争并网新型储能装机达30万千瓦以上2月2日河南省焦作市人民政府发布关于印发焦作市十四五现代能源体系和碳达峰碳中和规划的通知加强储能系统建设合理开发抽水蓄能项目支持新型储能规模化应用推动发电侧配套储能和共享储能试点建设到2025年在源网荷侧示范建设一批多元化新型储能项目力争并网新型储能装机规模达到30万千瓦以上数据来源httpsmpweixinqqcomsAh8AFuh7Zqw93QM56nac7Q2山东省政府与三峡集团签署战略合作协议在清洁能源储能创新等深化合作2月2日下午山东省人民政府与中国长江三峡集团有限公司在山东大厦签署战略合作协议根据协议双方将在清洁能源生态环保储能创新产业发展等方面进一步P16请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日深化合作助力山东绿色低碳高质量发展数据来源httpsmpweixinqqcomsAh8AFuh7Zqw93QM56nac7Q3灵活多样发展用户侧新型储能朔州市十四五新型储能发展方案发布2月3日山西省朔州市能源局发布朔州市十四五新型储能发展实施方案到2025年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变完成一批重点示范项目到2030年新型储能全面市场化发展与电力系统各环节深度整合装机规模基本满足新型电力系统需求合理配置独立电网侧储能项目重点推动金风科技朔州市150MW300MWh独立储能电站等项目加大力度发展电源侧新型储能灵活多样发展用户侧新型储能数据来源httpsmpweixinqqcomsMtiRfkKcLFK2zBG0RGAeA43公司新闻新能源汽车1亿纬锂能关于子公司拟与荆门高新区管委会签订合同书的公告子公司亿纬动力拟与荆门高新区管委会签订合同书在荆门高新区投资建设60GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目项目总投资约108亿元数据来源wind2鼎胜新材关于公司全资子公司与LG能源签订采购协议的公告全资子公司五星铝业与LG新能源及其中国3家全资子公司签订采购协议2023-2026年期间LG新能源及其中国3家全资子公司向公司及五星铝业采购锂电池铝箔总供应量合计61万吨左右数据来源wind3星源材质关于拟对外投资的公告公司拟在广东佛山南海投资建设锂电池隔膜生产基地预计建设年产32亿湿法隔膜16亿干法隔膜及35亿涂覆隔膜拟投资总额100亿元固定资产投资数据来源wind4江特电机关于新建年产3万吨碳酸锂项目的公告公司拟在江西高安投资新建年产3万吨碳酸锂项目计划总投资不超过65亿元数据来源wind新能源发电光伏1东方日升关于控股公司双一力宁波电池有限公司签订框架合作协议的公告控股公司宁波双一力与宁海经开区管委会签订宁海县招商引资项目框架合作协议约定宁波双一力在宁海投资建设10GWh高效新型储能系统集成技术研发与制造项目项目总投资约20亿元数据来源wind2明冠新材关于公司拟与肥东县人民政府签订项目投资协议暨对外投资的公告公司拟与肥东县人民政府签订太阳能背板及功能性膜生产基地项目投资协议在肥东县人民政府辖区新设立全资子公司进行实施全资子公司注册资本1亿元主要从事太阳能背板及功能性薄膜的研发生产和销售预计项目总投资50亿元数据来源windP17请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日3双良节能关于全资子公司对外投资设立参股公司的公告全资子公司双良低碳投管与华鹏光伏共同投资设立新良新能源经营光伏切片生产研发销售等业务双良低碳投管出资9000万元持股比例45数据来源wind4晶澳科技关于投资建设公司一体化产能的公告拟投资36亿元对公司一体化产能惠山年产500台单晶炉项目惠山年产100吨浆料项目进行扩建数据来源wind风电1远东股份关于子公司中标项目的提示性公告1月子公司远东电缆安徽电缆远东铜箔京航安中标签约千万元以上合同订单合计33亿元数据来源wind2金力永磁关于公司及子公司开展绿色电力合作的进展公告赣州光伏电站项目已竣工并网总装机容量26MW包头光伏电站项目已完成包头2022年分散式风电分布式光伏发电项目竞争性配置优选结果公示将进入项目备案及施工建设阶段数据来源wind3广大特材首次公开发行部分限售股上市流通公告解禁6365万限售股占总股本29712023213上市流通数据来源wind4时代新材关于收到政府补助的公告1月公司及合并范围内全资及控股子公司收到政府补助1183万元数据来源wind储能1星云股份关于全资子公司竞拍取得土地使用权的公告全资子公司星云科技以3132万元竞得宁德蕉城七都三屿工业园区内蕉安路北侧经四路东侧地块拟投资35-85亿元在该地块建设检测生产基地数据来源wind2阳光电源关于回购公司股份的进展公告截至2023131公司累计回购649万股占总股本04366数据来源wind3金盘科技持股5以上股东减持股份进展公告截至2023131股东ForebrightSmart累计减持1279万股占总股本299数据来源wind五风险提示新能源装机需求不及预期新能源发电政策不及预期宏观经济不及预期P18请仔细阅读本报告末页声明2023年02月05日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP19请仔细阅读本报告末页声明